长城证券认为，医药板块利好政策频出，行业景气度有望稳步复苏。短期内，前期受医药反腐和集采影 响较大的院内市场，有望逐步复苏，建议关注制剂板块优质标的。中长期看，创新疗法具备较大增量和 国产化需求，国产BIC/FIC创新药数量和质量稳步提升，国产化和走向国际均具备广阔空间，建议关注 管理效率优异、产品管线优质的制药企业。 恒生医疗指数ETF（159557）标的指数为恒生医疗保健指数，该指数旨在反映恒生综合指数里主要经营 医疗保健业务成分股公司的表现。 消息面来看，据中国证券报，医药魔方数据显示，2025年第一季度，中国药企共完成33笔license-out （对外授权）交易，交易总金额达366.33亿美元，同比增长约258%。业内人士表示，中国药企正走向 创新研发的国际前列。随着中国创新药管线质量的持续提升，未来中国企业对外授权交易数量与金额有 望保持增长。 中泰证券指出，中国创新药行业经历前期的资本红利泡沫，到泡沫破灭后的重新上路，当前国产创新真 正展现成果，从跟跑到领跑，且持续获得海外MNC认可，不断刷新BD交易金额。创新药大时代已然到 来，建议积极拥抱，加配医药板块。 6月6日早盘，港股弱势震荡。截至发稿 ...

Group 1 - The Hong Kong stock market saw a broad increase in early trading, with the healthcare sector performing actively, particularly the Hang Seng Healthcare Index ETF (159557) which rose by 3.56% with a turnover rate of 8.1% [1] - Among the constituent stocks, Innovent Biologics surged over 17%, while Zai Lab and China National Pharmaceutical Group both increased by more than 8% [1] - The 2025 American Society of Clinical Oncology (ASCO) annual meeting is highlighted as a significant event, showcasing the latest research from local companies such as Diagreat Pharmaceuticals, Kelun Pharmaceutical, and China National Pharmaceutical Group, with over 70 original research presentations from Chinese researchers [1] Group 2 - Donghai Securities noted that the recent presentation of numerous domestic innovative drug projects at the ASCO meeting indicates the growing international recognition of local innovative pharmaceutical companies, suggesting that innovative drugs are a key investment theme within the healthcare sector [1] - The report emphasizes investment opportunities in sub-sectors such as medical devices, traditional Chinese medicine, chain pharmacies, and medical services [1] - Changjiang Securities pointed out that domestic innovative drugs are currently undervalued, with some products showing potential to be the best in their class globally, supporting the outlook for these drugs to gain international market presence and valuation upside [2]

恒生医疗指数ETF（159557）标的指数为恒生医疗保健指数，该指数旨在反映恒生综合指数里主要经营 医疗保健业务成分股公司的表现。 热门ETF中，恒生医疗指数ETF（159557）截至发稿跌0.31%。成分股中，博安生物涨超9%，石药集 团、药师帮涨超7%，复星医药、四环医药、美中嘉和、方舟健客等多股跟涨。 5月30日，恒生医疗保健指数小幅回调。 值得一提的是，拉长时间线来看，截至5月29日，恒生医疗指数ETF（159557）年内累计涨幅已达 32.19%。 中国平安表示，展望2025年，设备更新政策仍然值得期待，2025年政府工作报告提到增加超长期特别国 债支持重点领域设备更新的资金规模，有望对行业招投标增长起到较大的正向影响。而2025年新一轮财 政补助资金发放，县域医疗设备更新项目有望持续推进；部分项目要求全部国产，利好国产头部企业不 断提升份额。建议关注医疗设备高端化、智能化完善布局的国产领军企业。 消息面上，据国家药监局网站，5月29日晚，国家药品监督管理局集中发布11款新药上市批件，涵盖肿 瘤、代谢病等领域，多款国产创新药和改良型新药涉及多家本土药企。 中信证券指出，我们认为2025年下半年医疗健 ...

浙商证券指出，AI通过其强大的数据处理、模式识别和深度学习能力，在多个医疗场景中展现出显著 的价值。具体来看，涵盖医学影像分析领域、精准医疗与辅助诊断领域、医学药物研发领域、基因测序 领域等。此外，通过对A股医药板块进行分析，可以发现，医药板块的股价、估值和基金持仓均处在历 史低位，在此基础上，医药板块基本面出清近尾声，改善潜力较大，AI医药催化剂密集，医药医疗板 块有望迎来修复。 兴业证券认为，医药板块利好政策频出，行业景气度有望稳步复苏。短期内，前期受医药反腐和集采影 响较大的院内市场，有望逐步复苏，建议关注制剂板块优质标的。中长期看，创新疗法具备较大增量和 替代需求，国产BIC/FIC创新药数量和质量稳步提升，国产化和走向国际均具备广阔空间，建议关注管 理效率优异、产品管线优质的制药企业。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 恒生医疗指数ETF（159557）标的指数为恒生医疗保健指数，该指数旨在反映恒生综合指数里主要经营 医疗保健业务成分股公司的表现。 消息面上，据东吴证券，5月30日至6月3日，2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会 ...

Group 1 - The Hang Seng Index and Hang Seng Tech Index experienced fluctuations, with the Hang Seng Healthcare Index rising by 2.88% and the Hang Seng Healthcare Index ETF (159557) increasing by 2.82% with a turnover rate exceeding 3% [1] - Notable stocks in the healthcare sector included Federated Pharmaceutical, which rose over 8%, along with other companies like CSPC Pharmaceutical and Kangzheng Pharmaceutical also showing gains [1] - The upcoming American Society of Clinical Oncology (ASCO) annual meeting from May 30 to June 3, 2025, is expected to showcase over 70 research results from Chinese pharmaceutical companies, highlighting innovative drug candidates with potential for best-in-class status [1] Group 2 - Citic Securities indicated a clear trend of performance and valuation recovery in the healthcare industry, with a focus on innovation-driven strategies and internationalization, as well as reforms in outpatient marketing models for the second half of the year [2] - The A-share pharmaceutical sector and Hong Kong's innovative drug sector are currently at five-year low positions, with public fund holdings in the pharmaceutical industry reaching their lowest point since Q2 2020 in Q4 2024, but showing signs of recovery in Q1 2025 [2] - The global pharmaceutical investment and financing scale has shifted from a downward trend to a low-level oscillation upwards, with many growth-oriented pharmaceutical companies currently having PEG levels below 1, indicating potential for performance and valuation improvements [2] Group 3 - China’s innovative drug licensing out (Lisence out) total amount is projected to exceed $50 billion in 2024, reaching $51.9 billion, a year-on-year increase of 27.4%, accounting for 30% of the global total in similar transactions [3] - The record licensing amount for SSGJ-707 is expected to accelerate the trend of Chinese pharmaceutical companies expanding internationally, with a noticeable increase in the number and value of licensing out agreements in recent years [3]

5月23日早盘，港股医药生物板块强势领涨，恒生医疗保健指数截至发稿上涨1.69%，盘中一度涨逾 2.2%。 热门ETF中，恒生医疗指数ETF（159557）截至发稿上涨1.34%，成交额超1100万元，换手率超4%，交 投持续活跃。 成分股方面，绿叶制药涨超10%，海吉亚医疗、康哲药业涨超8%，亚盛医药-B、金斯瑞生物科技、信 达生物涨超5%。 消息面上，恒瑞医药拟在香港发行2.25亿股，今日挂牌交易，港股股价盘中一度涨超33%。 恒生医疗指数ETF（159557）标的指数为恒生医疗保健指数，该指数旨在反映恒生综合指数里主要经营 医疗保健业务成分股公司的表现。 广发证券表示，当前时刻建议重视港股创新药，原因如下： 3.政策及监管态度逐步转向对板块有利的情形。2023年下半年以来，政策层面出现了一系列积极信号， 标志着行业监管思路的调整，包括但不限于集采规则优化、创新药支持政策加码、医疗反腐常态化与纠 偏。 4.财务、估值及交易数据：营收增长、估值低位。财报层面：头部港股创新药公司受益于License-out放 量，营收和利润稳步增长。估值层面：医药板块相比于其他成长行业，估值处于相对安全的区间。 （本文机构观 ...

5月21日早盘，港股医药生物板块持续走强，相关ETF中，恒生医疗指数ETF（159557）延续昨日涨 势，截至发稿涨1.9%冲击四连涨，溢折率0.23%，盘中频现溢价交易。成分股中，亚盛医药-B上涨超 10%，康方生物涨超7%，先声药业、金斯瑞生物科技、三生制药均上涨超6%。 稍微拉长时间来看，医药板块近几日走强明显。5月16日至20日三个交易日中，恒生医疗指数ETF （159557）持续上涨，累计涨幅近6.4%。 恒生医疗指数ETF（159557）标的指数为恒生医疗保健指数，该指数旨在反映恒生综合指数里主要经营 医疗保健业务成分股公司的表现。 消息面上，5月20日早间，三生制药宣布，公司及附属子公司沈阳三生、三生国健与辉瑞签署协议，将 向辉瑞独家授予公司自主研发的PD-1（程序性细胞死亡蛋白-1）/VEGF（血管内皮生长因子）双特异性 抗体SSGJ-707在全球（不包括中国内地）的开发、生产、商业化权利。根据协议，三生制药将获得12.5 亿美元首付款，以及最高可达48亿美元的开发、监管批准和销售里程碑付款，此次交易的潜在总金额高 达60.5亿美元，若按当前汇率计算，潜在总交易金额超过430亿元人民币。同时， ...

消息面上，5月20日，三生国健发布公告，公告中提到公司与关联方三生制药和沈阳三生共同签署了一 份许可协议，涉及与辉瑞公司在全球范围内的独家开发、生产和商业化许可产品707项目。 江海证券指出，国内医疗器械审批加速，短期将改善医疗器械出口企业盈利预期与估值修复。成本压力 缓解与市场环境优化将会释放企业利润空间，低值耗材及中端设备领域率先受益；中长期看，全球医疗 器械竞争正转向技术攻坚与供应链重塑，我国需突破"技术瓶颈"环节（如高端影像设备、手术机器人 等）并加速全球化产能布局。政策红利与自主创新的协同将成企业突围的关键。龙头企业有望通过布局 AI医疗、手术机器人等前沿领域，或将打破海外技术封锁，重构全球产业链分工。建议投资者关注技 术壁垒深厚的龙头企业及外向型业务占比高弹性标的，把握政策窗口期下的盈利增长与估值修复的机 会。 5月20日，港股医疗高开高走，创新药、医疗器械等细分板块表现活跃。相关ETF方面，恒生医疗指数 ETF（159557）截至发稿涨4.02%，涨幅暂居同标的首位。成分股中，三生制药涨超35%，诺诚健华、 石药集团、先声药业等多股跟涨。 恒生医疗指数ETF（159557）标的指数为恒生医疗保健 ...

消息面上，医药板块再迎政策利好。4月24日，工业和信息化部等七部门关于印发《医药工业数智化转 型实施方案（2025—2030年）》的通知，方案提出两个阶段的发展目标：到2027年，医药工业数智化转 型取得重要进展，包括突破一批医药工业数智化关键技术，在智能制药设备、检测仪器和制药工业软件 等领域研发推广100款以上高性能产品，建成100个以上数智药械工厂，建设10个以上医药大模型创新平 台、数智技术应用验证与中试平台等。到2030年，规上医药工业企业基本实现数智化转型全覆盖，数智 技术融合创新能力大幅提升，医药工业全链条数据体系进一步完善，医药工业数智化转型生态体系进一 步健全。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 4月25日，港股早盘集体走强，恒生医疗保健指数开盘冲高后回落，相关ETF方面，恒生医疗指数 ETF(159557)截至发稿涨超1%，涨幅暂居同标的首位，溢折率0.61%，盘中溢价交易明显。成分股中， 心泰医疗上涨超6%，晶泰控股上涨超5%，讯飞医疗科技上涨超4%。 国联民生证券认为，2025年医药关注两条核心投资主线：1）高质量创新药 ...