Investment Rating - The report does not explicitly provide an investment rating for the industry Core Insights - The digital home appliance industry is experiencing a transformation driven by AI technology, with significant developments in various sectors including education, retail, and robotics [1][2][3][4][6][9][10] Industry Trends - The education sector is leveraging generative AI to enhance personalized services, with companies like Fenbi exploring AI-driven products despite facing competition and the need for continuous investment [1] - New retail is shifting from supply-driven to demand-driven management through AI, addressing issues like inventory backlog and customer loyalty [2] - The "human-vehicle-home" ecosystem is evolving with 5G, AI, and IoT technologies, enhancing user experience and creating new business models [3] - AI video content is becoming longer and more sophisticated, democratizing the creative process in the film industry [4] - The AI terminal ecosystem is developing rapidly, with significant growth in AI smartphones and smart wearables, driven by advancements in domestic computing chips [4] - The humanoid robot market is projected to grow significantly, driven by labor shortages and technological advancements, although challenges remain [4][6] - AI entrepreneurship is transitioning from model competition to scenario-based applications, as showcased at the World Internet Conference [6] - The home appliance market is shifting towards quality and innovation, with air conditioners performing well despite price wars, while the black appliance sector faces challenges [9] - The coffee machine market is experiencing growth due to consumer demand for high-quality coffee experiences, reflecting a shift towards premium products [9] - The "Double 11" shopping festival highlighted the significant role of AI in driving sales and transforming consumer decision-making in the home appliance sector [10] Top Brand News - Soul App is preparing for an IPO, focusing on AI-driven emotional value services, with a strong user base among Generation Z [13] - Alibaba is launching new AI products aimed at the consumer market, seeking to enhance its ecosystem and address internal strategic challenges [14] - Yushun Technology is on the verge of going public, having established itself as a leader in the humanoid robot sector [14] - Rokid is gaining traction in the smart glasses market, collaborating with various partners to enhance product functionality and user experience [16] - Kuaishou reported strong revenue growth, attributing part of its success to AI technology that enhances online marketing [17] - Black Sesame Intelligence is addressing challenges in robot mass production with a new intelligent computing platform [18]

有消息称，昆仑芯即将完成股改，加速推进冲刺上市的步伐。对此事，接近昆仑芯的人士对 《科创板日报》表示，一切以公告为准。 又一AI芯片企业或将启动IPO。 有消息称，昆仑芯即将完成股改，加速推进冲刺上市的步伐。对此事，接近昆仑芯的人士对《科创板日 报》记者表示，一切以公告为准。 此前，百度集团港股公告称，目前正就拟议分拆及上市进行评估。若进行分拆及上市，将须经相关监管 审批程序，而公司并不保证分拆及上市将会进行。 昆仑芯科技前身为百度智能芯片及架构部，于2021年4月完成独立融资，首轮估值约130亿元。截至2025 年7月，昆仑芯经历了D轮融资，投资方包括上河动量资本、山证投资、国新基金下属的高层次人才基 金、中移和创等。 《科创板日报》记者注意到，从股权结构来看，百度为昆仑芯控股股东，持股比例为59.45%。北京昆 仑传奇科技合伙企业（有限合伙）与天津九章昆仑企业管理合伙企业（有限合伙）分别持股约4.61%和 3.57%。 在11月举行的百度世界大会上，新一代昆仑芯M100和M300发布。其中，昆仑芯M100 针对大规模推理 场景优化设计，将于2026年上市；昆仑芯M300面向超大规模的多模态模型的训练和推理 ...

Core Viewpoint - Kunlun Core, a self-developed chip project under Baidu, is accelerating its path to IPO following its upcoming share reform [1][3]. Group 1: Company Overview - Kunlun Core was established in 2011 and began independent financing in 2021, with Ouyang Jian as CEO [1]. - Baidu is the controlling shareholder of Kunlun Core, which has completed six rounds of financing, the latest in July this year [1]. Group 2: Product Development - The main product of Kunlun Core is the P800 chip, set to launch in 2024, which has been validated within Baidu's operations [1]. - In the first half of this year, Baidu activated a 30,000-card cluster based on the P800 chip, achieving high cost-performance in training a multimodal model [1]. Group 3: Future Product Roadmap - Kunlun Core plans to release the M100 chip in 2026, optimized for large-scale inference scenarios, and the M300 chip in 2027, aimed at ultra-large multimodal model training and inference [1][3]. - Baidu will launch the "Tianchi 256 Super Node" in the first half of 2026, which supports 256 interconnected cards, enhancing total interconnect bandwidth by four times and improving performance by over 50% compared to the previous model [3]. - The "Tianchi 512 Super Node" is expected in the second half of 2026, supporting 512 interconnected cards and capable of training trillion-parameter models [3]. Group 4: Long-term Vision - According to Baidu's roadmap, Kunlun Core anticipates launching a new generation of N series chips by 2029 and achieving a million-card Kunlun Core single cluster by 2030 [4].

家电丨市场观察 本周看点： -当考公遇上AI，粉笔能吸引用户付费吗？ -巨头竞逐"人车家"新赛道，重塑智能生活新图景； -大厂加码、创业公司竞逐，人形机器人迎来iPhone时刻了吗？ 行业环境 1.当考公遇上AI，粉笔能吸引用户付费吗？ 关键词：生成式AI,教育行业,个性化服务,考公培训,AI技术 概要：生成式AI技术正推动教育行业变革，国内外教企纷纷布局。公考培训巨头粉笔加速AI探 索，推出AI老师、刷题系统班等产品，商业化初见成效，但面临研发投入质疑。考公市场竞争 激烈，用户需求推动粉笔通过AI提供个性化、高性价比服务。尽管AI产品提升学习效率并带动 销量，但尚未显著改善业绩。竞争对手华图、中公及AI大模型公司也在发力，粉笔需持续投入 以提升产品竞争力。AI已成为粉笔的"必选项"，未来需打造更精准、高效的产品以应对市场挑 战。 2.新零售的AI升级 关键词：新零售,数字化改造,库存积压,客户忠诚度,需求拉动 概要：新零售的本质并非简单的数字化改造，而是通过AI实现从"供给驱动"到"需求拉动"的管 理重构。传统零售面临库存积压和客户忠诚度低的问题，而AI通过实时需求感知、柔性采购和 个性化体验，将价值链从" ...

长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪 估值已达210亿元，昆仑芯（北京）科技有限公司（以下简称"昆仑芯"）被传要上市。 12月7日，百度集团（09888.HK）就昆仑芯上市传闻回应称，目前正就拟议分拆及上市进行评估。"本公司并不保 证拟议分拆及上市将会进行。" 目前，昆仑芯已获得6次融资。有报道称，公司最新一轮融资2.83亿美元（按照当前汇率计算约合人民币20亿 元），对应的估值为29.7亿美元（按照当前汇率计算约合人民币210亿元）。 值得一提的是，2025年11月13日，百度正式发布新一代昆仑芯。据了解，全新一代昆仑芯包括两款产品，其中， 昆仑芯M100针对大规模推理场景优化设计，提供极致性价比，将于2026年上市；昆仑芯M300面向超大规模多模 态模型的训练和推理需求提供极致性能，将于2027年上市。 一家芯片企业相关负责人向长江商报记者表示，随着市场份额扩大，昆仑芯可能参与或主导AI芯片相关标准的制 定，提升中国在全球AI产业链中的话语权。 最新一轮融资20亿 近日，有报道显示，百度集团旗下AI芯片公司昆仑芯已启动在中国香港上市的筹备工作，计划最早在2026年第一 季度向港交所递交上市申请，目标是在20 ...

针对近日关于百度旗下AI芯片公司昆仑芯正在筹备分拆赴香港独立IPO上市的传闻，百度于12月7日发 布公告进行了回应。 受此消息影响，12月5日港股收盘时，百度港股大涨5.01%，最新股价定格在121.60港元。 百度表示，本公司注意到，于2025年12月5日有媒体报道本公司拟分拆非全资附属公司昆仑芯（北京） 科技有限公司进行独立上市（「拟议分拆及上市」）。本公司谨此澄清，目前正就拟议分拆及上市进行 评估。倘进行拟议分拆及上市，将须经相关监管审批程序，而本公司并不保证拟议分拆及上市将会进 行。 摩根士丹利此前发布的研究报告称，百度自研的AI芯片收入将从今年的13亿元暴涨到明年的83亿元， 增长6倍之多，带动百度的GPU计算收入在2026年翻倍。 大摩还上调了百度的目标股价到188美元，看好百度的理由就是其转型AI的速度和规模都被低估了，明 年就会有一波爆发。 目前，百度也已经明确转向AI优先的业务模式，其AI云业务已经占到百度核心业务收入的1/4左右，成 为主要的增长引擎。 此前报道： 近日，有接近百度昆仑芯投资人向媒体透露，百度旗下昆仑芯原本曾准备筹备在科创板上市，但在与多 家券商进行沟通后，其上市方向发生转 ...

12月5日，百度（09888.HK）的股价一度大幅上扬，撬动市场情绪的，不是其搜索广告业务的回暖，亦不是 文心大模型的新突破，更不是萝卜快跑的进一步扩张，而是一则关于旗下AI芯片子公司昆仑芯拟赴港上市 的传闻。 12月7日，百度（BIDU.US）发布了官方公告，证实其正就分拆及上市昆仑芯进行评估，但同时也泼了市场 冷水——须经相关监管审批程序，且其不保证拟议分拆及上市将会进行，即便如此，百度H股股价仍大幅上 扬4%。 昆仑芯的前世今生 时间拉回到2011年，当时的百度还沉浸在搜索业务的增长红利中，但一群技术人员已经悄悄启动了FPGA AI 加速器项目。 没人能预料到，这个最初只为解决百度内部AI计算效率的小项目，会在十几年后成长为估值超200亿元的芯 片独角兽。 用计算推理服务器集采的大额订单，在部分标包中斩获70%-100%的份额，在"类CUDA生态"标段中，基于 昆仑芯的AI服务器产品中标份额排名第一。 在2025年11月13日的百度世界大会上，百度正式发布新一代昆仑芯和超节点产品"天池"，计划未来五年按年 推出新产品，持续打造最硬AI云，助力企业内部开发AI能力。 新一代昆仑芯包含两款产品，其中昆仑芯M ...

拟分拆昆仑芯赴港上市？百度进行了回应。 12月7日晚间，百度集团发布一则"官宣式"公告：公司注意到于2025年12月5日有媒体报道公司拟分拆非全资附属公司昆仑芯（北京）科技有限公司（简 称"昆仑芯"）进行独立上市。公司澄清，目前正就拟议分拆及上市进行评估。若进行分拆及上市，将须经相关监管审批程序，而公司并不保证分拆及上市 将会进行。 百度回应"昆仑芯赴港上市" 而就在两天前，路透社发布消息称，百度拟分拆昆仑芯并筹备上市，计划最早于2026年一季度向港交所递交上市申请，目标是在2027年初完成IPO。此 前，昆仑芯刚刚完成一笔融资，投后估值达210亿元。 受该消息影响，百度港股股价一度大涨超过7%。截至12月5日收盘，百度上涨5.01%，市值达3344.2亿港元。 | 今开 | 115.800 | 最高 | 124.800 | 成交量 | 3062万股 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨收 | 115.800 | 最低 | 115.100 | 成交额 | 37.16亿 | | 换手率 | 1.11% | 市盈(TTM) | 33.93 | 总市值 | 3344 ...

来源：证券时报 证券时报记者 吴瞬 12月7日晚间，百度集团发布公告，就市场关于公司拟分拆非全资附属公司昆仑芯（北京）科技有限公 司进行独立上市传闻作出澄清。公告表示，目前正就拟议分拆及上市进行评估。倘进行拟议分拆及上 市，将须经相关监管审批程序，而公司并不保证拟议分拆及上市将会进行。 昆仑芯（北京）科技有限公司前身为百度智能芯片及架构部，于2021年4月完成独立融资，首轮估值约 130亿元。公司团队在国内最早布局AI加速领域，深耕十余年，是一家在体系结构、芯片实现、软件系 统和场景应用均有深厚积累的AI芯片企业。 近期，市场上对于百度昆仑芯的关注度持续上升。在11月举行的2025百度世界大会上，百度正式发布全 新一代昆仑芯，以及基于昆仑芯的超节点产品天池。据介绍，全新一代昆仑芯包括两款产品。其中，昆 仑芯M100针对大规模推理场景优化设计，提供极致性价比，将于2026年上市；昆仑芯M300面向超大规 模多模态模型的训练和推理需求提供极致性能，预计2027年上市。 同步发布的天池256超节点与天池512超节点将于明年正式上市，单个天池512超节点就能完成万亿参数 模型训练。百度表示，未来五年计划按年推出新款产 ...

12月7日，百度发布公告称，公司注意到，2025年12月5日有媒体报道公司拟分拆非全资附属公司昆仑芯（北京）科技有限 公司（以下简称昆仑芯）进行独立上市。公司目前正就拟议分拆及上市进行评估。若进行分拆及上市，将须经相关监管审 批程序，而公司并不保证分拆及上市将会进行。 【导读】百度：正就分拆昆仑芯独立上市进行评估 12月5日，市场传出消息，昆仑芯已启动在香港上市的筹备工作，计划最早在明年一季度递交上市申请，目标是在2027年初 完成IPO。昆仑芯最新获得2.83亿美元融资后，估值达29.7亿美元，约合210亿元人民币。受此消息影响，当日百度港股股 价一度涨超7%。 昆仑芯的前身是百度智能芯片及架构部，自2011年开始布局加速计算领域，于2021年完成独立融资后，逐步成为业内领先 的人工智能芯片供应商。 产品方面，在11月举办的百度世界大会2025上，新一代昆仑芯M100及M300亮相。其中，M100针对大规模推理的场景优 化，充分发挥昆仑芯自研架构的优势，使MOE模型的推理性能大幅提升，预计在2026年初上市；昆仑芯M300主要针对超 大规模的、多模态大模型的训练和推理做了深入优化，性能更强，预计将于2027 ...