炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 文|新浪财经上海站 陈秀颖 当行业陷入内卷，它却将8.68%的营收砸向研发。 2024年年报显示，华熙生物（688363.SH）交出了一份看似矛盾的答卷：总营收53.71亿元，同比下降 11.61%；净利润1.74亿元，骤降70.59%。 市场哗然之际，一组数据却悄然反转叙事——研发投入逆势增长4.46%，达4.66亿元，创历史新高，研 发费用率高达8.68%，居A股前列。 短期承压是战略调整的必然代价。而更深层的逻辑，藏在董事长赵燕的宣言中："重回创业型组织，唤 醒创新基因。" 今年7月9日，一则公告揭开华熙生物的"硬实力"：公司以零缺陷（0-483）第五次通过美国FDA的cGMP 现场检查。 这份覆盖六大质量体系的认证，标志着其玻璃酸钠原料药生产标准站上全球顶点。 对华熙生物而言，这不仅是国际合规性的背书，更是打开欧美高端市场的密钥。 2024年，公司原料业务国际收入达6.08亿元，同比增长17.65%，而FDA认证将为其海外扩张再添引擎。 拆解营收结构，华熙生物的战略重心浮出水面： 医疗终端业务收入14.40亿元，同比激增32.0 ...

21世纪经济报道记者 韩利明 上海报道 日前，华熙生物在官微发布《概念总在重演，科技永远向前》一文，直指资本市场不断追求新的公司题 材，为了营造比透明质酸产业更大的预期，围绕某重组胶原企业的研报中，出现了大量直接针对中国透 明质酸产业的"对比研究"。 一时间，有关"透明质酸（玻尿酸）与重组胶原蛋白""华熙生物'炮轰'券商"的讨论持续发酵。 5月21日晚间，华熙生物再次发文回应，坦言作为在资本市场经历过第一轮完整周期的企业，深切体会 概念切换对企业经营带来的影响，"正是因为现在经营环境面临挑战，华熙生物才会更多体会到行业中 众多企业的难处，才会有新的角度审视产业的生态环境，才会与所有的同行一起审视这个环境有哪些因 素在鼓励价值创造，有哪些是在导致价值损耗。" 不可否认，自2022年登顶业绩巅峰后，华熙生物近两年来直面营收和净利润双降的压力，2024年更是启 动一次包括业务流程重塑、组织与人才变革、指标与绩效体系变革、推动企业数智化等多个项目在内的 全面的管理变革。 在此背景下，这场关于产业生态中"资本逐利"与"科技长期主义"的公开博弈，也是对行业发展逻辑的深 层叩问。摆脱概念炒作窠臼，以技术壁垒构建可持续的产业 ...

Core Viewpoint - The domestic market competition for hyaluronic acid injection products is intensifying, with Huaxi Biological's new product "Bobo" being the first hyaluronic acid injection containing lidocaine approved for sale in China, aimed at improving user experience by reducing pain during injection [1][2]. Group 1: Product Launch and Market Position - Huaxi Biological's "Bobo" is composed of 15mg/ml hyaluronic acid and 3mg/ml lidocaine, designed to enhance treatment experience by minimizing pain [1]. - The product's pricing is yet to be determined, and its market performance remains uncertain due to the presence of numerous existing competitors in the market [3]. - "Bobo" is the 10th medical beauty injection product from Huaxi Biological, following several successful launches in the hyaluronic acid category [4]. Group 2: Financial Performance and Future Outlook - In 2024, Huaxi Biological's skincare business is expected to face challenges, but the medical beauty segment is showing steady growth, with projected revenue of 1.44 billion yuan, a year-on-year increase of 32.03% [5]. - The revenue from the micro-crosslinked "Renzhi® Doll Needle" has more than doubled year-on-year, while the newly launched "Renzhi·Gege" has surpassed 10 million yuan in revenue within just three months [5]. - The ability of Huaxi Biological to return to a growth trajectory in 2025 through its medical beauty business is under scrutiny [6].