工程机械：行业数据体感与恒立液压的异同 20250608 摘要 受河北地方政策影响，挖掘机销量数据基数较高，今年回归正常水平后 同比下降明显，但若剔除河北影响，中型挖掘机销量基本持平，小型挖 掘机受农田建设补贴影响波动大，全年行业上行逻辑未变。 恒力液压 2025 年 6 月油缸排产亮眼，同比增长超 50%，小型挖掘机油 缸增速尤为突出，中大型挖掘机亦保持高增速。市占率显著提升，海外 客户订单恢复良好，国内客户在出口产品供应链中渗透率提高。 工程机械行业全年预期维持年初判断，即上行趋势不变。恒力液压受益 于行业贝塔及自身阿尔法驱动，部分主机厂或放弃自制油缸泵阀，利好 恒力长期成长空间。 2025 年 5 月，主机厂龙头企业起重机、混凝土设备国内增速超 20%， 海外增速亦表现良好，优于其他品类。恒立液压非挖油缸排产增速虽不 及挖掘机油缸，但整体表现好于年初预期。 主机厂自制油缸泵阀业务或将通过合资或出售方式处理，这将确保恒立 液压的长期发展空间，尤其是在主机厂逐步放弃自制的情况下。 Q&A 2025 年 5 月份工程机械行业的挖掘机销售数据表现如何？ 2025 年 5 月份的挖掘机销售数据不如预期，内销方面整 ...

Q&A 中联重科 20250507 摘要 • 中联重科一季度营收 121 亿元，同比增长 3%，归母净利润 14.1 亿元， 同比增长 54%，经营性现金流净额同比大幅增长 141%。海外收入增长 16%，国内市场下滑 8%，但混凝土工程起重机销售超预期转正，国内市 场初步复苏。 • 海外市场中，欧洲和中东地区收入占比均为 18%-19%，增速达 50%- 60%，受益于大规模基建项目；东南亚占 15%，增速约 20%；非洲占 15%，增速接近 100%；中亚及北亚下滑约 30%；南美增长超过 50%。 • 4 月份海外收入增长约 15%，国内收入个位数下滑。工程起重机和混凝土 设备有所好转，高空作业机械行业波动较大，塔基受房地产影响下滑明显。 海外市场各产品表现良好，混凝土设备、公信设备等传统板块增长 20%- 30%。 • 智慧产业城项目总投资 250 多亿，旧厂房搬迁与土地处置预计带来 20 亿 元非经常性收益，研发补助 70 亿元将持续至 2031-2032 年度，每年平均 七八个亿，新厂房折旧将用 110 亿资金抵扣。 中联重科在 2025 年第一季度的经营情况如何？ 2025 年以来，中联重科继续 ...

挖掘机是基础设施建设的"标配"，是反映基础设施建设、观察固定资产投资等经济变化的风向标。央 视财经打造的 "央视财经挖掘机指数" 3月17日发布了最新相关数据。今年1至2月份， 全国挖掘机国内销量 同比增长了51.4% ，反映出农田水利、林业、交通、市政工程、矿山等领域的建设步伐在加快。 春节不打烊！多省份工程机械开工率增长 2月份， 全国工程机械开工率为35.10%，安徽、湖北、河南、浙江、福建、重庆、江西开工率超 50%。 2月虽然处于春节假期，前10省份仍有近半数设备加班加点，基础建设呈现一片繁荣的景象。 此外，2月份，河北、宁夏、新疆、甘肃、山东、天津、北京和青海等地，综合开工率同、环比齐增 长。 吊装设备开工率"爆表"，基建冲刺阶段见证"中国速度"！ 2月份， 全国吊装设备平均开工率为56.63% ，远超其他大类设备。吊装设备常用于大型设备安装、结 构吊装等环节，其开工率高说明更多基建项目，在2月份进入施工后期，集中进行设备调试、主体结构封顶 等收尾工作。吊装设备同、环比均有良好表现的集中在西部地区，西部基础建设如火如荼。 霸榜！东部地区开工率领跑全国，设备全速运转 2月份，东部地区依托长三角、珠三 ...