"确定性"多点开花，业绩估值各有看点 [Table_Industry] 交通运输 [Table_ReportDate] 2025 年 7 月 7 日 证券研究报告 行业研究 | [Table_ReportType] | | --- | | 行业投资策略 | | [Table_StockAndRank] 交通运输 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | [Table_Author] 匡培钦 交通运输行业首席分析师 执业编号：S1500524070004 邮 箱：kuangpeiqin@cindasc.com 黄安 交通运输行业分析师 执业编号：S1500524110001 邮 箱：huangan@cindasc.com 秦梦鸽 交通运输行业分析师 执业编号：S1500524110002 邮 箱：qinmengge@cindasc.com 陈依晗 交通运输行业助理 邮 箱：chenyihan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Ta ...

2025 年 4 月 行业研究专题报告 2025 年港口行业信用风险展望 2025 年港口行业信用风险展望 行业信用质量：稳定 港口样本企业盈利能力主要数据和指标（亿元、%） 数据来源：同花顺 iFinD，东方金诚整理 港口样本企业偿债能力主要指标（%） 资料来源：同花顺 iFinD，东方金诚整理 分析师：姜珊 主要观点 请务必阅读本报告正文后之免责条款 ● 在经济平稳运行及全球贸易需求带动下，2024 年全 国港口吞吐量保持增长，预计 2025 年稳增长、扩 内需等政策力度加大将对港口吞吐量形成支撑，港 口行业吞吐量仍保持低速增长趋势； ● 随着我国港口码头万吨级泊位数量增加以及泊位 趋向大型化、专业化和智能化，预计 2025 年综合 服务水平不断提升，智慧港口建设将有助于港口综 合效率进一步提升； ● 港口资源整合初步完成，已基本形成沿海"一省一 港"格局，预计 2025 年港口间协同效应进一步显 现； ● 2024 年前三季度受益于货物吞吐量增长及非港口 业务扩张，2024 年港口样本企业收入和利润均同比 增长，盈利能力有所提升，预计 2025 年港口企业 盈利将保持稳定； ● 2024 年前三季度，港 ...

2025年5月22日，随着长331米的"凯普圣拉萨罗"轮最后一个集装箱完成装卸作业，山东港口青岛港自动化码头以桥吊平均单机作业效率62.62自然箱/小时的 成绩，第13次刷新全球自动化集装箱码头装卸效率世界纪录，历时10小时35分钟。马士基船公司"凯普圣拉萨罗"轮大副签字，盖船舶用印，证明该数据准确 无误。 业内评价一个码头、港口通常有两大关键指标：一是吞吐量，一是装卸效率。2024年，山东港口所辖港口年货物吞吐量超18亿吨、集装箱量突破4400万标准 箱，总量位居全球第一。山东港口迈向世界级海洋港口群的目标更近了一步。 打造世界级港口群 日前，山东港口青岛港第二座40万吨级矿石码头工程迎来重大进展，2台卸船机首次采用"过驳—滚装"方式完成整机上岸，标志着这一省级重点工程全面进 入收尾阶段。 40万吨级，是全球最大的码头，可停泊所有超大型远洋船舶。这一码头于2022年12月正式开工，设计年通过能力1600万吨，堆场面积新增125万平方米。根 据测算，工程将使用2.36万立方米的混凝土、144榀预应力梁板、18个大型沉箱预制和安装。 目前，青岛港这一工程总进度已达93%，预计将于今年上半年完成建设，下半年投入使 ...

5月22日，山东港口日照港岚山港区，各种颜色的矿石堆放在港口，远处的风力发电机迎风旋转。日照 港是新亚欧大陆桥经济走廊的主要节点，也是"一带一路"的重要枢纽。目前，日照港口石臼、岚山两港 区共建成矿石、集装箱、散粮、木片、原油、液化等泊位90余个，是全国重要的能源和大宗原材料中转 基地及粮食进口口岸。（无人机照片）中青报·中青网记者 孔斯琪/摄 5月22日，山东港口日照港岚山港区，装载木材的货车从运送煤炭和砂石的铁轨旁驶过，另一旁的空地 上各类木材整齐有序地堆放着。（无人机照片）中青报·中青网记者 孔斯琪/摄 5月22日，山东港口日照港岚山港区，一艘装载木材的货轮正停泊作业，码头上的自动化卸船机挥动机 械臂将一捆捆木材从货轮里运送到车上。（无人机照片）中青报·中青网记者 孔斯琪/摄 5月22日， 山东港口日照港岚山港区17号泊位上，一艘装载着铁矿石的货轮正停泊作业。中青报·中青网记者 孔斯 琪/摄 5月22日，山东港口日照港岚山港区17号泊位上，一艘来自非洲的装载着铁矿石的货轮正停泊作业。 （无人机照片）中青报·中青网记者 孔斯琪/摄 5月22日， 山东港口日照港岚山港区，机械吊臂将木材从货轮转移到码头的货车 ...

航空量价向好可期，集运迎来多重催化 交通运输 证券研究报告/行业定期报告 2025 年 05 月 17 日 | 评级： | 增持（维持） | | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 简称 | 股价 | | | EPS | | | | | PE | | | 评级 | | 分析师：杜冲 | | | （元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | | 执业证书编号：S0740522040001 | | 南方航空 | 5.97 | -0.23 | -0.09 | 0.30 | 0.44 | 0.54 | -25.96 | -66.33 | 19.77 | 13.70 | 10.96 | 买入 | | | | 中国东航 | 3.79 | -0.37 | -0.19 | 0 ...

交运整体稳健，看好物流发展 [Table_Industry] 交运 24 年度复盘及 25Q1 总结 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 9 日 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业专题研究（深度） | [Table_StockAndRank] 交通运输 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | [Table_Author] 匡培钦 交运行业首席分析师 执业编号：S1500524070004 邮 箱：kuangpeiqin@cindasc.com 黄安 交运行业分析师 秦梦鸽 交运行业分析师 陈依晗 交运行业研究助理 邮 箱：chenyihan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 交运 24 年度复盘及 25Q1 总结：交运整体稳 健，看好物流发展 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 9 日 [Table_S [➢Table_S ...

盈利预测与投资建议 我们预计公司2025-2027 年营业收入分别为165.73/171.09/176.63 亿元，同比增速分别为 2.74%/3.23%/3.24%；归母净利润分别为46.07/48.13/50.01 亿元，同比增速分别为2.00%/4.48%/3.89%； EPS 分别为1.84/1.92/2.00 元。鉴于公司广泛布局全球优质港口资产，盈利能力稳健，维持"买入"评级。 Q1 内地码头集装箱吞吐量较快增长,同比增长8%2025Q1，公司港口项目集装箱吞吐量总计4895.7 万 TEU，同比增长7.1%；港口散杂货吞吐量为3.1 亿吨，同比下降3.0%。集装箱业务方面，内地码头集装 箱吞吐量3810.0 万TEU，同比增长7.8%，其中珠三角地区增速为15.7%；港澳台码头集装箱吞吐量152.3 万TEU，同比增长8.1%；海外码头集装箱吞吐量933.4 万TEU，同比增长3.9%。散杂货业务方面，内地 码头散杂货吞吐量3.0 亿吨，同比下降3.1%；海外码头散杂货吞吐量246.9 万吨，同比增长3.9%。 Q1 营业收入稳健增长，毛利率同增2.7pct 2025Q1，公司实现营业收入42. ...

近日，装载150辆国产汽车的"中洋"轮从徐圩港区129#泊位鸣笛启航，驶向沙特阿拉伯达曼港。此次首 航成功，标志着徐圩港口控股集团成功打通中东地区车辆出口新通道，为徐圩港区加速打造国内一流件 杂货码头注入强劲动能。 □ 通讯员李雪 据了解，徐圩港口控股集团一季度外贸吞吐量突破70万吨，切实成为服务共建"一带一路"国家和临港产 业的便捷出海口。"我们建立三个中心，即'一站式客户服务中心''一体化生产调度指挥中心'和'运营服 务中心'，通过信息精准对接、标准化流程管控及动态资源实时调配等切实提升生产作业效率，着力服 务市场端、生产端和结算端。"徐圩港口控股集团相关负责人说，"接下来，我们将持续提升港口基础设 施建设'硬实力'和港口综合服务'软实力'，积极探索新的业务模式，努力打造世界一流产业服务港。" "为确保首航任务圆满完成，我们创新实施'全流程服务'模式，建立'一对一'客户服务专班，量身定制物 流方案，与海关、海事、边检等部门建立联动机制，实现通关零等待。"徐圩港口控股集团码头公司副 总经理李太勇说，"调度中心24小时智能监控作业全流程，生产调度部门会同码头船长严格审核装配方 案，车辆装船高效精准，全力保障装 ...

阳江广播电视台 ，赞 43 4月27日12：00，停靠在阳江港保丰码头的利比里亚籍散货船"维嘉"（STAR VEGA）轮，完成卸货作业后，在三条大马力拖轮的协助下 缓缓离开泊位。 据了解，该船于26日上午10：00顺利靠泊，进港时满载33000吨铁矿粉和6万多吨铝土矿， 载重吨98681吨，刷新了阳江港开埠以来进港 船舶载重吨记录。该船靠泊期间，在码头3台吊机的同时作业下，仅一天时间便完成卸载33000吨铁矿粉，这也意味着阳江港码头靠泊大 型船舶能力和接卸能力日趋增强。 STAR VEGA轮船长 ANIKIN OLEKSIY： 我船本航次3月14日从巴西培森港出发，载运33000吨铁矿块和6万多吨铝土矿，历时43天，4月26日顺利靠泊阳江港。 为保障"维嘉"轮安全进出港，阳江海事部门提前对接引航、码头和代理等单位，及时掌握船舶引航、靠离泊和装卸货方案，核查船舶进 出港应急预案，以高效快捷的服务完成进出口岸许可审批，让"船等港"转变为"港等船"，全方位提升海事综合服务和安全保障水平。 我们对该船舶的引航和靠泊方案进行仔细研究，制定完善船舶进出港安全和应急预案，船舶进出港期间实行临时交通管制，"海陆空"全 维度、 ...