（文章来源：每日经济新闻） 近期，多家A股半导体芯片领域的上市公司拟赴港上市，"A+H"的设定或将让上市公司能够更好的进入 国际资本市场、扩大海外生产销售，同时也给港股市场提供更多的"硬科技"属性，实现资产与市场的双 赢。感兴趣的投资者可关注半导体设备ETF（159516）等相关产品。 半导体设备ETF（159516）跟踪的是半导体材料设备指数（931743），该指数由中证指数有限公司编 制，从A股市场中选取涉及半导体材料研发、设备制造等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映半 导体产业链上游企业的整体表现。指数成分股主要聚焦于技术密集型领域，行业配置突出成长属性，集 中体现半导体材料和设备制造领域的技术创新驱动特征。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 根据wind数据，现金流ETF（159399）今日盘中净流入5500万，资金抢筹半 ...

没有股票账户的投资者可关注国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接A（023919），国泰富时 中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接C（023920）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 自由现金流更适应当下宏观环境：当前低利率宽货币的环境下，自由现金流充足的公司，根据自由现金 流贴现模型其估值的抬升将强于自由现金流较弱的公司；在信用收紧的环境中，具备内生性自由现金流 创造能力的优质企业中具备安全边际，股价具有一定韧性。 自由现金流能够规避价值陷阱：自由现金流指标与公司基本面挂钩更为紧密，且更新频率相比股息率指 标更为迅速，公司经营情况的变化能够及时反映在指标中。规避在股息率估值逻辑下，因公司股价下跌 但股息率反而升高导致的价值陷阱。 投资者可关注现金流ETF（159399）。市场表现来看，标的指数富时现金流指数20 ...

今日A股涨跌不一。上证指数收于3473.13点，上涨0.02%，成交额4762亿元；深证成指收于10435.51 点，下跌0.70%，成交额9324亿元。两市涨多跌少，板块方面，公用事业、房地产等板块领涨，煤炭、 医药生物等板块回调。 从成本与盈利的逻辑看，上半年钢铁企业已享受到部分原料价格下行的红利，企业利润率及稳定性处于 近几年同期的较高水平。随着矿、焦的新增产能进入集中释放期，钢铁的成本端优势有望保持，销售价 格或将保持平稳。伴随成本端压力的减轻，经营弹性释放，行业有望演绎相对独立的上涨行情。此外， 头部公司直供下游比例较高，近年来利润稳定性进一步增强，具备类红利资产特征。感兴趣的投资者建 议关注钢铁ETF（515210） 今日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年6月末，我国外汇储备规模为33174亿美元，较5月末 上升322亿美元，升幅为0.98%。中国央行连续第8个月增持黄金，较上月增持速度有所回升。6月，世 界黄金协会与YouGov联合调研的数据显示，在72家受访央行中，43%明确表示预期其黄金储备将在未 来12个月内增加，这一比例较去年的29%大幅跃升，创下该项调研8年来的历史新高。更值 ...

今日沪深两市高位回调，高股息红利资产涨幅居前，截至发稿，现金流ETF（159399）涨幅达到1.28%，成交额超2.4亿元，其成分股振华重工开盘后快速涨 停，中集集团、西部矿业涨幅超3%。 | 4515-05 宣时中国A股自由现金流聚焦指数 中证红利 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 2025/04/09 ◀▶ - 2025/07/02 ◀▶ (57日) | | | | | 名称 | 涨跌幅 | 涨跌 | 振幅 | | 88888(富时中国A | 10.55% : | 429.87 | 9.4 | | 000300(沪深300) | 8.08% | 294.88 | 10.4 | | 000922(中证红利) | 4.32% : | 226.95 | 7.7 | 来源:Ifind（注：截至2025年7月2日）指数过往表现不代表未来。 兴业证券分析认为，自由现金流作为衡量企业盈利质量的核心指标，能够筛选出盈利稳定、财务健康且具备持续分红潜力的企业，符合当前市场高波动环境 下对防御性资产的需求。此外，随着国内经济企稳修复、海外流动性转向宽松预期增强，具备稳定现金流属性的板块有 ...

为什么震荡格局中，红利现金流资产表现较优？拆解来看，国内的利率水平下降是因为国内宏观经济面临一定的 压力，国内面临一个"资产荒"的局面，市场整体利润增长速度放缓，这就使得股息率在5%-6%的红利标的有了投 资性价比。 每经编辑｜彭水萍 今日早盘红利现金流板块大涨，红利港股ETF（159331）、现金流ETF（159399）盘中上涨均超1%。 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | --- | | 红利港股ETF T+0 | 1.266 | 0.015 | 1.20% | | 现金流ETF | 1.031 | 0.012 | 1.18% | 穿越震荡，关注红利现金流板块价值 近期市场呈现震荡格局，回望近年来，在市场震荡波动背景下，红利现金流资产大放异彩，相对低波动、低回撤 的特质也有望为投资提供更高的风险收益比，在一定程度上抵御市场下行的风险。 另外，在资本市场震荡波动中，红利现金流资产由于稳定分红和高股息的特性，具备防御属性，在震荡或下行市 场中表现良好，所以红利现金流资产受到了资金的青睐。 港股高股息资产值得布局，关注可T+0交易的红利港股ETF（15933 ...

每日经济新闻 申万宏源证券分析称，自由现金流对周期股具有一定的择时效果。从财报指标的角度分析，周期股 处于上行周期时，股票的自由现金流率较衰退期比较高，通过自由现金流率，在一定程度上可以筛选出 处于上行期的周期股，对经济周期表现出较强的适用性。 注：市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。提及基金仅供参考，不构成任 何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的 产品。基金有风险，投资需谨慎。 今日，高股息资产盘中反弹，现金流ETF（159399）涨0.89%，盘中成交活跃。 现金流ETF（159399）是以自由现金流作为选股因子的Smart Beta ETF，紧密跟踪富时中国A股自由 现金流聚焦指数，剔除金融和地产行业，优选自由现金流率最高的50只股票，为投资者筛选出了一批 A 股市场中的 "现金牛" 企业，为长期投资收益奠定了坚实基础。 业绩表现上来看，富时现金流指数的长期业绩突出，以全收益指数（含分红收益）计算，基日 （2013/12/31）以来，富时现金流指数年化收益率超18%，累计涨幅达568.15%，显著高于沪深300的 114.88%的 ...

值得注意的是，现金流ETF（159399）在分红机制上设置了"月月评估分红"的条款，近期也已经完成了 上市以来的连续第4次分红，可以改善持有体验。 消息面，当地时间6月13日凌晨，以色列袭击了伊朗数十个与核计划相关的设施目标，伊朗表示将做 出"严厉回击"，并已向以色列发射无人机和导弹，原定于15日举行的伊朗美国第六轮核问题谈判也将不 再举行，本次袭击伊朗多处核设施被袭击，多名高级领导人与核科学家伤亡。 根据wind数据，现金流ETF（159399）盘中实时净流入超1600万，资金抢筹现金流资产。 现金流ETF（159399）是以自由现金流作为选股因子的Smart Beta ETF，紧密跟踪富时中国A股自由现金 流聚焦指数，剔除金融和地产行业，优选自由现金流率最高的50只股票，为投资者筛选出了一批A股市 场中的 "现金牛" 企业，为长期投资收益奠定了坚实基础。 （文章来源：每日经济新闻） 感兴趣的投资者可以关注现金流ETF（159399）的布局机会。 注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变 动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议 ...

每经编辑｜叶峰 上周市场整体收跌，万得全A收跌0.27%，中证A500收跌0.27%。市场日均成交额为1.37万亿，环比有所 抬升。行业方面，中信一级行业中，有色金属、石油石化、医药领涨，食品饮料、计算机、建材下跌。 关税方面，上周中美在伦敦举行经贸磋商机制首次会议，美墨接近达成关税协议，欧盟关税谈判或将延 期，全球贸易谈判正朝着逐步明朗的方向推进。中美会议原则上就落实两国元首6月5日通话共识及日内 瓦会谈共识达成框架性成果。美国国家经济委员会主任哈西特上周一表示，美方希望在稀土问题上与中 方达成和解。6月12日，商务部发言人称，中国已依法批准部分稀土相关物项的出口许可申请。尽管此 次中美会议尚未披露具体内容，但整体对话机制有序推进，短期内对市场影响可控。 地缘政治方面，原定于15日举行的伊朗美国第六轮核问题谈判不再举行，中东紧张局势加剧，冲突范围 进一步扩大，地缘政治风险持续升级。 国内宏观数据方面，上周披露了5月出口、物价及金融相关数据。5月出口同比增长4.8%，但对美出口 同比大幅下滑至-34.5%，整体环比4月走弱，主要因前期抢出口效应减退。物价方面，5月CPI与PPI同比 均为负增长，环比持续回落， ...

今天市场午后快速下跌，创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.42万亿，较上个交易日放量1290亿。盘 面上，市场热点较为杂乱个股跌多涨少，全市场超4000只个股下跌。截至收盘，沪指跌0.44%，深成指 跌0.86%，创业板指跌1.17%，中证A500指数跌0.59%。 来源：智通财经 消息面上，当地时间昨日起，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦开始举行，这是为了落实上周两国 元首通话的共识。从宏观数据来看，在4、5月份关税波动之下，中国出口整体仍保持平稳增长，体现了 经济韧性，对美出口下降被对欧盟、东盟等地区的出口增长所冲抵。今年5月以美元计价的出口同比增 长4.8%，4月增长8.1%。 当前，全球各主要权益市场已基本修复了对等关税以来的跌幅，展望后市，关税和美国经济仍然存在较 大的不确定性，前者虽然大概率不会再回到4月初"对等关税"的极端情形，但其作为川普政府的重要政 策和财政收入来源，大概率不会被轻易放弃。投资者可分散配置于现金流ETF（159399）等防御类资产 以应对未来可能的市场波动。 一季度数据显示，海外头部云厂商和科技企业的资本开支同比增速维持在历史高位，并未受到关税和宏 观经济等外部因素的负面影 ...

每经编辑｜赵云 直播时间：2025-5-30 9:30 直播嘉宾：梁杏 国泰基金总经理助理、量化投资部总监 摘要： 如果对二季度或者未来的关税政策进行预测，我们觉得可能相对中性偏乐观一些。在股汇债三杀、日用 品告急、美债也即将到期的情况下，尽管特朗普政府使用关税作为谈判的工具和手段，但他也同样会面 临关税问题推进之后来自于各方势力的压力。在5月12号谈判的基础之上，我们认为延缓90天的对等关 税很有可能会取消，而20%的芬太尼税也有一定的谈判空间。 基于关税谈判的结果以及对未来的展望，我们认为配置上有三条要点：一是在消费领域里，政府可能会 去发力支持。可以去关注养老、生育，并且要更重视社会福利的提高。二是在投资领域里边，随企业部 门资本支出的意愿下降，自由现金流的提升可能是未来一段时间的主线。三是从企业部门的投资来看， 增长可能主要来自于高端制造的投入，可能会有人工智能主线带来的大发展。 年初到现在ETF市场整体格局依然是宽基ETF规模流出，行业主题ETF规模流入。这意味着市场风险偏 好提升，大家看涨市场，就更愿意买各种各样的行业主题ETF。ETF市场中，资金明显流入了科技、人 工智能、芯片、军工板块，而从宽 ...