作者|惊蛰研究所 成昱 随着各大平台的618大促进入尾声，又到了电商行业年中大促复盘的时候。据多家媒体报道，截至6月18日24点，天猫618有453个品牌成交破亿，数量同比 增长24%。此外，美妆、服饰、家电家装、3C数码、运动户外、潮玩、宠物等行业成交规模及增速，蝉联全网第一。 然而在这份成绩单背后，今年的618仍然逃不过"史上最乱一届"的质疑。 5月13日晚8点，淘宝正式开启预售，京东也在同期开启心动购物季准时应战。相比过去，今年的618电商大战首次提前了36天，成为"史上最长618"。值得 注意的是，虽然今年的618大战提前开打，但淘宝似乎并没有做好充足的准备，且在预热活动开启后便"事故"频发，不但用户吐槽声不断，商家也愈发不 满。 在电商大促越来越常态化的当下，淘宝面对一年两度的大促依然表现得有些"生疏"。从头到尾各种"故事"与"事故"不绝于耳的表现，似乎都在说明：今年 淘宝618有点慌。 618大促成吐槽大会？ 每当大促来临，营收和交易数据是电商平台们最关心的事情。为了交出一份满意的成绩单，平台通常会设计出各种优惠活动，提高用户参与大促的积极 性，把大促期间的流量池做大；在商家侧，则会提前公布活动流 ...

记者获悉，今年618是拼多多"千亿扶持"计划推出之后的首个年中大促，拼多多方面表示，为了进一步 促进家电消费，百亿补贴还在国补的基础上推出了大额消费券，消费者最高可领取3750元大额消费券券 包，每单最高可减1000元。 ...

凭借"怪萌"设计与盲盒玩法，Labubu正迅速成为全球顶流。平台数据显示，海外618前夕，来自英国、 澳大利亚、巴西等市场的消费者，涌入速卖通，只为抢购Labubu。据了解，泡泡玛特官方入驻速卖通 以来，销量一路猛增，稳居潮玩类目首位，并带动速卖通潮玩类目整体GMV上半年同比增长300%。 Labubu成为阿里速卖通AliExpress的Top1搜索词 Labubu大火，带动全球老外上中国跨境电商平台抢购。全媒体记者从阿里巴巴获悉，海外618前夕， Labubu飙升为阿里速卖通AliExpress的Top1搜索词。"出海四小龙"速卖通成为中国品牌在海外热度的放 大器。据透露，今年海外618，泡泡玛特还将继续在速卖通上发售Labubu等热门IP。 阿里速卖通等外贸平台，目前已成为中国品牌出海的核心阵地。不仅是玩具行业顶流泡泡玛特在速卖通 上爆火，更多优质中国潮玩品牌如52TOYS、JOYTOY、玩乐主义、奥飞娱乐、寻找独角兽等也已入驻 速卖通，此外宇树科技、安克创新、小米、Rokid、XREAL等高科技品牌也都选择了速卖通出海，并深 受海外消费者喜爱。 跨境电商平台拥有成熟的市场布局、完善的物流建设以及丰富的本 ...

受访企业供图 "当下的市场在加速变化，平台要敢于牺牲短期业绩，助力商家度过短期波动。只有商家好了，消费者才能享受到更好的商品和服务，平台才能长期健康发 展。"拼多多集团董事长、联席CEO陈磊已经给出了答案。 ●南方日报记者 叶丹 为产业"锦上添花"创造新动能 虽然拼多多因为财报的数据成为了舆论的焦点，但是对于众多正在享受着因为拼多多618大促而带来铺天盖地订单的商家而言，如何能够借助平台提供的优 惠政策进一步扩大生产做大品牌，才是他们最关心的问题。 一个上市公司单季度盈利达到了近170亿元，在大多数人眼中这无疑是一个优秀的企业。但是当一个互联网公司单季度营收增速只有10%，则又会被人解读 为"增速堪忧"。刚刚发布了2025年第一季度财报的拼多多，如今就处于一个如此"分裂"的舆论当中。 作为一家链接着千千万万的商家和近10亿消费者的互联网电商平台，在面对外界的不确定性和内在消费周期的挑战时，刚满10岁的拼多多应该如何定位和选 择？ "希望能够尽快通过拼多多对品牌的审核，这样我们就可以争取加入'百亿补贴'活动当中，进一步推动品牌的发展。"在拼多多鞋类品牌商公牛世家的品牌负 责人陈成材看来，他当下更关心的是即将要迎 ...

优先考虑商家和消费者的利益，而非平台的短期利益。 增速放缓或已成为拼多多很长一段时间内的主旋律。 具体来看，第一季度来自在线营销服务及其他服务的营收为 487亿元，较2024年同期的425亿元增长15%，超出市场预期的480亿元；来自交 易服务的营收为470亿元，较2024年同期的444亿元增长6%，比预期542.3亿元少了70多亿。 乍看之下，业绩令人意外，但深入探究，这背后折射出的是平台在高质量发展战略上的坚定决心与长远布局。 实际上，营收、利润暂时的减速，早已在去年二季度就已埋下伏笔，彼时电话会上，陈磊表示，平台的整体规模已经具备了相当的体量，完善生 态建设并非一夕之功，管理层已达成一致共识，做好了牺牲短期利润，长期投入的准备。 所以从去年二季度以来，相继推出了 "百亿减免 "" 电商西进 "" 新质商家扶持计划 "等一系列政策，而今年又在前者基础上重磅推出了"千亿扶 持"新战略。 而第一季度的财报，继 2024年第三、四季度之后，再次验证了拼多多所言的长期投入并非一句空谈，而是真金白银反哺供需两侧。 "当下市场正在快速变化，我们对商家反哺和扶持是这个阶段必须要承担的责任，只有优先保障用户和商家的利益， ...

作 者丨易佳颖 编 辑丨朱益民 5月27日，拼多多（PDD.NYSE）发布2025年第一季度（截至3月31日止季度）财报。受外部 环境变化影响，以及高质量发展的持续投入，拼多多本季度营收956.7亿元，同比增长10%， 增速有所放缓。与此同时，该季度调整后的归属于普通股东净利润169.2亿元，同比下降 45%。 截至美东时间5月27日收盘，拼多多跌13.64%，收盘价格为102.98美元/每股，总市值为1462 亿美元，较前一交易日蒸发了超百亿美元。 在随后的电话会上，拼多多集团董事长、联席CEO陈磊解释道"这主要是源于拼多多加大了投 入，今年以来，将'百亿减免'等措施升级为'千亿扶持'。今年一季度，外部环境给商家群体带 来了更多的不确定性，在这个关键时刻，我们发挥平台企业的社会效能和责任担当，推出了 千亿扶持惠商新战略，坚定护航商家穿越周期。平台要敢于牺牲在前，拿出真金白银反哺商 家，才能助力商家度过短期波动。" 对于一季度业绩，拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻给出的解释是，外部环境的变化给 商家带来了新挑战。"公司上下全面投入这一新战略，优先保证用户和商家的利益，努力为商 家提供更多确定性，助推产业平 ...

21世纪经济报道记者 易佳颖 上海报道 5月27日，拼多多（PDD.NYSE）发布2025年第一季度（截至3月31日止季度）财报。受外部环境变化影 响，以及高质量发展的持续投入，拼多多本季度营收956.7亿元，同比增长10%，增速有所放缓。与此 同时，该季度调整后的归属于普通股东净利润169.2亿元，同比下降45%。 截至美东时间5月27日收盘，拼多多跌13.64%，收盘价格为102.98美元/每股，总市值为1462亿美元，较 前一交易日蒸发了超百亿美元。 在随后的电话会上，拼多多集团董事长、联席CEO陈磊解释道"这主要是源于拼多多加大了投入，今年 以来，将'百亿减免'等措施升级为'千亿扶持'。今年一季度，外部环境给商家群体带来了更多的不确定 性，在这个关键时刻，我们发挥平台企业的社会效能和责任担当，推出了千亿扶持惠商新战略，坚定护 航商家穿越周期。平台要敢于牺牲在前，拿出真金白银反哺商家，才能助力商家度过短期波动。" "以退为进" 不可否认的是，拼多多营收增速放缓，创下近年来最大降幅。 要知道，此前在2024年的四个季度，拼多多单季度营收增速分别为131%、86%、44%、24%。 与此同时，该季度拼多多营 ...

5月27日，拼多多发布截至3月31日的2025年第一季度财 报。受外部环境变化影响，以及高质量发展的持续投入，拼多 多本季度营收957亿元，同比增长10%，增速有所放缓。 作者：李康 封图：图片资料室 5月27日，拼多多发布截至3月31日的2025年第一季度财报。受外部环境变化影响，以及高质量发展的持续投入，拼多多本季度营收957亿元，同比增 长10%，增速有所放缓。 今年以来，拼多多持续加码高质量发展战略，在 "百亿减免"等惠商举措的基础上，重磅推出了"千亿扶持"新战略，真金白银反哺供需两侧，继续为商 家降本减佣，加快推动产业新质转型，引领电商行业进入"全面惠商"的新阶段。 "过去这个季度，外部环境的变化给商家带来了新挑战。在这个关键时刻，我们发挥平台企业的社会效能和责任担当，推出了'千亿扶持'惠商新战略， 坚定护航商家穿越周期。"拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻表示，我们要求公司上下力出一孔，全面投入这一新战略，优先保证用户和商家的利 益，努力为商家提供更多确定性，助推产业平稳转型。 " 今年初始，我们预见到商家群体 将会 进一步承压，同时也看到 了 高质量发展的长远价值，管理层下定决心 ，做出了 ' ...

近些年来，长期主义逐渐成为商业和投资领域里一个颇为时髦的词汇，标榜和宣传企业的精神内核是长期主义似乎成为了一种新的风尚。然而，置于时间的 长河里，能以长期主义的觉悟和定力始终坚持同一件事绝非易事。尤其是在商业世界里，各种新潮的概念"乱花渐欲迷人眼"才是常态，能够五年、十年朝着 同一个目标坚定前行的企业恐怕寥寥无几。 就拿最近的例子来说，DeepSeek的爆火出圈，让AI赛道一下子变得拥挤不堪，一时间不论是传统行业里的前辈，还是互联网行业里的新贵，纷纷跨界过去 想要分一杯羹。 AI如此热闹，不过也有一些企业面对热点显得十分淡定，拼多多（PDD.US）便属于此列。就在刚刚过去的4月里，拼多多继"百亿减免"后，又火线推出 了"千亿扶持"，大有将电商行业有史以来最大的惠商行动进行到底的气势。 更难得的是，结合拼多多日前披露的2025年第一季度财报来看，公司所主张的惠商并非是一句空喊的口号，而是实实在在真金白银的投入。数据显示，Q1 期间拼多多的销售费用大增至334亿元。哪怕是在短期业绩增速面临下滑的压力之下，拼多多仍义无反顾地开启"全面惠商"的新时代。在笔者看来，这其实 也与拼多多重视平台与产业生态的风格一脉相承。 ...

对此，拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示："这主要是源于拼多多加大了投入，今年以来，将'百亿减免'等措施升级为'千亿扶持'。" 在随后的电话会上，陈磊表示，今年一季度，外部环境给商家群体带来了更多的不确定性，为与商家共同应对新挑战，平台要敢于牺牲在前，拿出真金白银反哺商 家，才能助力商家度过短期波动。 财报发布后，拼多多美股盘前大跌，截至记者截稿时，拼多多盘前跌幅逾20%，股价跌破100美元/股。 盘前暴跌。 5月27日晚，拼多多（PDD）发布截至3月31日的2025年第一季度财报。报告期内，拼多多实现营收957亿元，同比增长10%，已连续多个季度营收增速放缓；归属于 普通股股东的净利润约为147亿元，同比下滑47%。 在反哺商家方面，去年下半年，拼多多在电商行业即率先推出"百亿减免""电商西进""新质供给"等一系列举措，助力千万商家提质增效。今年一季度，拼多多成 立"商家权益保护委员会"（以下简称"商保会"），由拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻带队，统筹平台各部门，研究商家需求，持续优化商家的服务机制，完 善平台生态建设。 为与商家共同应对外部环境带来的新挑战，"商保会"4月初启动"千亿扶持"惠商新战 ...