没有出现"订舱难" 与沿海城市相比四川外贸有自己鲜明的特征 ●加工贸易占据全省外贸总额七成左右份额，其中笔记本电脑等电子产品多以国际航空物流方式将 产品出口到全球 ●多拉快跑的中欧班列、中老班列等国际班列扮演着更重要角色 5月14日12时01分起，我国对原产于美国的进口商品加征关税调整措施开始实施。此前中美日内瓦 经贸会谈联合声明发布，双方大幅降低双边关税水平，传递的积极信号为外贸行业带来一场"及时雨"。 "美国客户催我们赶紧发货！"四川省外贸机械进出口有限责任公司总经理洪治向记者分享喜悦。 美国客户催发货 四川外贸机械进出口公司在外贸领域摸爬滚打了25年。洪治介绍，美国加征畸高关税以来，公司对 美业务停摆。随着此次关税政策调整，不少美国客户希望抓紧窗口期恢复此前订单发货。 同样被催促发货的，还有四川酷盼科技有限公司。这是一家从事仿真毛绒玩具制作销售的跨境电商 企业，公司海外业务经理张钦耀说，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布后，立即有美国的经销商联系， 希望能尽快发货，但从全球市场角度来看，公司商品处于供不应求状态，所以他们还是会按照自己的销 售安排来发货。此前，针对美国征收畸高关税，企业已作出价格调整等工作安 ...

昊华科技 20250508 摘要 昊华科技未来的发展计划是什么？ 昊华科技将继续聚焦于 3+1 核心业务，即高端氟材料、电子化学品、高端制造 化工材料以及碳减排板块。在高端制造方面，公司将重点发展航空航天应用， 并依托西北院及海化院等研究机构增强核心竞争力。此外，高端制造板块中的 航空航材表现优异，将成为公司未来利润的重要来源。在碳减排方面，公司将 • 中化蓝天氟化工板块冰火两重天，制冷剂产品价格高位对利润增长贡献显 著，但 PTFE、含氟橡胶及 PVDF 等产品竞争加剧，锂电材料业务亦出现 亏损，拉低整体利润水平。公司拥有完整产业链和丰富产品结构，总体抗 风险能力和盈利能力较强。 • 昊华科技聚焦 3+1 核心业务，高端制造重点发展航空航天应用，航空航材 表现优异，将成为未来利润重要来源。碳减排业务保持良好态势，通过优 化产品结构与提升技术创新能力，实现稳健增长。 • 2025 年第一季度，普碳化学品收入约 9 亿人民币，制冷剂收入约 6 亿人 民币。制冷剂业务毛利率接近 95%，占蓝天公司收入比重约 47%，一季 度平均毛利率为 43.4%，比去年四季度提升 16 个百分点。 • 锂电材料和氟聚合物业务在 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Add" and maintained [2] Core Views - The company achieved a revenue of 909 million yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 10%, while the net profit attributable to shareholders decreased by 4% to 89 million yuan [5][6] - The gross margin improved by 3.58 percentage points year-on-year, reaching 27.96%, driven by an increase in the gross margin of distribution products and a higher proportion of self-developed products [6] - The company has increased its research and development expenses by 63% year-on-year, indicating a strong commitment to enhancing its self-developed aviation material capabilities [8] - The production and delivery of the C919 aircraft are accelerating, which is expected to significantly boost the demand for aviation materials [9][10] - The company has proactively increased its inventory by 33% year-on-year to 301 million yuan to mitigate the impact of tariff shocks [10] Financial Summary - The company forecasts net profits for 2025, 2026, and 2027 to be 138 million yuan, 170 million yuan, and 205 million yuan respectively, with corresponding PE ratios of 25, 20, and 17 times [10][12] - Revenue is projected to grow from 909 million yuan in 2024 to 1.384 billion yuan in 2027, with a compound annual growth rate of approximately 14.38% [12][15] - The company maintains a low debt-to-asset ratio of 13.5%, indicating a strong financial position [4][15]

证券研究报告：国防军工|点评报告 行业投资评级 强于大市|维持 | 行业基本情况 | | | --- | --- | | 收盘点位 | 1422.34 | | 52 周最高 | 1712.48 | | 52 周最低 | 1113.62 | 行业相对指数表现（相对值） 研究所 分析师:鲍学博 SAC 登记编号:S1340523020002 Email:baoxuebo@cnpsec.com 分析师:马强 SAC 登记编号:S1340523080002 Email:maqiang@cnpsec.com 近期研究报告 《中邮军工周报 4 月第 2 周：48 家军工 上市公司披露 2024 年年报，多家上市公 司公告回购或控股股东增持计划》 - 2025.04.14 关税冲击下，航材国产化趋势加强 ⚫ 事件 2025 年 4 月 10 日，美国政府宣布对中国输美商品征收"对等关 税"的税率进一步提高至 125%。根据《中华人民共和国关税法》、《中 华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和 国际法基本原则，经国务院批准，国务院关税税则委员会公布公告， 自 2025 年 4 月 12 日起，调整《国 ...