记者从多家船厂了解到，近年来随着LNG船建造技术的日趋成熟，平均造船周期已经从30个月缩短至15个月，船厂手持的LNG船订单也在2025年迎来 一波集中释放。在上海长兴岛的一家船厂内，记者注意到，工人正操作龙门吊，将船体组装焊接，各班组干得热火朝天。而在船坞和码头，则有多艘LNG 船同时在建造。船厂表示，今年LNG船的交付数量将创下历史新高。 中船集团沪东中华开发研究所副所长 翁振勇：今年我们预计将交付10艘以上的LNG船订单。（目前）手持LNG船订单约60艘，总价值约1500亿元，其 中有24艘27.1万方超大型LNG船。目前排期是排到2031年。 LNG船国产化程度不断提升 配套企业生产忙 LNG船作为高端船舶制造领域的重要组成部分，近年来国产化水平不断提升，成为我国船舶工业转型升级的重要标志。船用发动机作为船舶的核心部 件，其技术突破和国产化进程更是备受关注。 央视网消息：近年来，液化天然气船，也就是LNG船，需求十分火热。随着订单交付周期临近，今年LNG船也将迎来一波交付高峰。目前船厂LNG船 的建造情况怎么样？一起来看记者的报道。 在上海崇明的长兴岛，一艘LNG船在经历了十多天的海上试航后，缓缓停靠 ...

在造船业"超级周期"的强劲带动下，韩国船用发动机企业正迎来订单激增、业绩暴涨的"好日子"。特别 是面对越来越多的中国客户订单，韩国三大船机企业正在纷纷加大投资扩大产能的力度。 一季度表现亮眼！两大"新锐"船机企业被收购后业绩"节节高" 根据5月6日发布的今年第一季度业绩报告，HD现代集团旗下的HD现代海洋发动机公司实现营业收入 830亿韩元（约合5950万美元、4.3亿元人民币），同比增长35.3%；实现营业利润102亿韩元（约合730 万美元、5300万元人民币），同比增长64.4%；实现当期净利润为38亿韩元（约合270万美元、1970万 元人民币），同比大幅增长106.7%。 其中，该公司营业利润率的回升尤为值得关注。此前，HD现代海洋发动机公司长期面临收益下滑压 力，如今通过降低成本、提升高附加值船用发动机业务占比，实现了显著的业绩反弹，今年第一季度的 营业利润率已升至约12.3%，这不仅带来了短期利润增长，也有效改善了企业的财务结构。 HD现代海洋发动机公司表示，企业在一季度取得良好业绩，得益于新造船舶交付量的增加。同时，国 际海事环保新规趋严等有利的市场环境，推动了其包括主力业务船舶零部件服务(A ...

证券研究报告 | 公司点评 | 其他电源设备Ⅱ 2025Q1 业绩高增，后市场维保&AIDC 打开成长空间 ——中国动力点评报告 事件： 4 月 25 日盘后，公司发布 2024 年年度报告、2025 年第一季度报告。 ❑ 2024 年归母净利润同比增长约 78%，2025Q1 同比增长约 349% 2024 年公司营业收入 516.97 亿元，同比增长 14.62%；归母净利润 13.91 亿元， 同比增长 78.43%；扣非归母净利润 12.33 亿元，同比增长 120.60%。2024 年公司 业绩显著增长主要系年全球造船市场景气度持续提升，柴油机板块相关子公司 产、销双高，新接订单保持高位，主要产品船用发动机销售规模扩大，收入大幅 增长。新接订单来看，2024 年公司新签合同 543.52 亿元，同比下降 11.06%。完 工来看，2024 年公司完成工业总产值 513.61 亿元，同比增长 13.88%。手持订单 来看，公司手持合同 585.55 亿元,较 2023 年底下降 3.31 亿元。 按业务拆分来看，1）船海产业：2024 年船海产业营收 231.47 亿元，年度计划完 成率 127.1% ...

证券研究报告 | 公司点评 | 其他电源设备Ⅱ 2025Q1 业绩高增，后市场维保&AIDC 打开成长空间 ❑ 2024 年归母净利润同比增长约 78%，2025Q1 同比增长约 349% 2024 年公司营业收入 516.97 亿元，同比增长 14.62%；归母净利润 13.91 亿元， 同比增长 78.43%；扣非归母净利润 12.33 亿元，同比增长 120.60%。2024 年公司 业绩显著增长主要系年全球造船市场景气度持续提升，柴油机板块相关子公司 产、销双高，新接订单保持高位，主要产品船用发动机销售规模扩大，收入大幅 增长。新接订单来看，2024 年公司新签合同 543.52 亿元，同比下降 11.06%。完 工来看，2024 年公司完成工业总产值 513.61 亿元，同比增长 13.88%。手持订单 来看，公司手持合同 585.55 亿元,较 2023 年底下降 3.31 亿元。 按业务拆分来看，1）船海产业：2024 年船海产业营收 231.47 亿元，年度计划完 成率 127.1%，新签合同 250.3 亿元，年度计划完成率约 141.56%。①船用低速 机：2024 年公司生产船用低速机台 ...

事件描述 中国动力发布年报、一季报，24 年实现营业收入516.97 亿元，同比+14.62%；归母净利润13.91亿元， 同比+78.43%；25 年Q1 公司实现营业收入123.11 亿元，同比+7.98%，实现归母净利润3.96 亿元，同比 +348.96%，超此前预告中值（3.75 亿）。 维持买入评级。船用发动机主业盈利持续释放，好于市场预期，此外美国301 新方案落地对造船厂影响 减小，有望带动订单量和船价上行，长期维修后市场贡献重要业务增量。 公司具备核心动力系统、柴发、蓄电池以及深海相关产品的生产交付能力，随着AI、机器人等发展公 司将深度受益。我们预计2025-2026 年公司分别实现归母净利润24.5 亿元、32.0 亿元，对应PE 分别为19 倍及15 倍，维持"买入"评级。 风险提示 1、船舶行业需求波动风险； 2、主要原材料价格波动风险。 公司盈利能力持续增长。24 年主营业务毛利率达14.72%，同比提升2.37pct；25Q1 销售毛利率16.18%， 同比明显提升；25Q1 销售净利率达6.26%，同比+4.7pct。公司业绩高增系1）柴油机子公司交付订单继 续扩大，船用发动机 ...

丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨中国动力（600482.SH） [Table_Title] 中国动力 24A&25Q1 点评：业绩持续高增，船 海业务+应用产业并重发展 报告要点 [Table_Summary] 中国动力 24 年及 25 年一季度业绩持续释放，受船舶行业景气度带动，柴油机子公司交付订单 持续增加，低速机产销两旺，叠加公司实行降本增效，公司盈利能力提升。同时受发动机产能 紧张影响，公司优化接单策略，新签订单中高质量订单占比提升。随着公司销售结构优化+低速 机交付量持续增长，盈利能力有望快速释放。主业盈利能力释放的同时，公司在深海和数据中 心备用电源领域也持续布局，伴随行业景气度提升，深海业务及 AIDC 有望为公司增长带来新 动能，长期来看公司发展有望深度受益。 分析师及联系人 [Table_Author] 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% 赵智勇 王贺嘉 臧雄 屈奇 张晨晨 SAC：S0490517110001 SAC：S0490520110004 SAC：S0490518070005 SAC：S0490524070003 SAC：S0490524080007 SF ...

一季度，沿海地方和涉海部门深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调， 完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动海洋经济高质量发展，海洋资源保供水 平持续增强，新质生产力加快形成，海洋对外贸易总体平稳。初步核算，一季度海洋生产总值2.5万亿 元，同比增长5.7%，高于国内生产总值增速0.3个百分点。 绿色低碳技术助力海洋经济高质量发展。绿色船舶技术研发持续推进，绿色船用发动机研制取得新 进展，世界最大功率甲醇双燃料船用主机、首型高替代率甲醇燃料船用中速机正式交付，进一步推动海 洋产业绿色发展。碳捕捉和回收技术应用取得积极进展，文昌9-7钻井平台首次应用"火炬气回收+等离 子点火"的火炬气回收利用方案，实现火炬气"零排放"；世界上第一艘安装碳捕集和封存设备的海上浮 式生产储油船建造完毕，标志着我国在海上碳捕集领域迈出了重要一步。 海洋外贸总体平稳，港口和航线建设不断完善 海洋新兴产业发展多维向好。海洋工程装备制造业发展向好。一季度，我国新承接海工订单金额、 交付订单金额、手持订单金额同比分别增长57.1%、114.3%、24.2%。海洋油气、海上风电等领域新型 海洋工程装备制造取 ...

而HD现代尾浦则实现营业收入11838亿韩元（约合8.24亿美元、60亿元人民币），实现营业利润685亿 韩元（约合4767万美元、3.48亿元人民币），尽管与HD现代重工和HD现代三湖的表现相比显得差强人 意，但与去年第一季度出现110亿韩元（约合800万美元）营业亏损的情况相比，同样为HD韩国造船海 洋的业绩改善提供了助力。 第一季度，HD韩国造船海洋的船用发动机子公司HD现代海洋发动机（原STX重工）实现营业收入830 亿韩元（约合5776万美元、4.21亿元人民币），同比增长35.3%，实现营业利润103亿韩元（约合717万 美元、5230万元人民币），同比增长64.4%。原STX重工去年被HD现代集团收购后，通过发挥协同效 应、扩大发动机产量、提高生产效率等取得了良好的业绩。 当季，HD韩国造船海洋实现营业收入67717亿韩元（约合47.13亿美元、344亿元人民币），同比增长 22.8%；实现营业利润为8592亿韩元（约合5.98亿美元、43.6亿元人民币），同比增长436.3%；实现净 利润6116亿韩元（约合4.26亿美元、31.5亿元人民币），同比增长216.4%。其中，造船业务实现营业利 ...