从 DeepSeek V3.1 发布看国产算力链投资机遇 20250824 摘要 头部厂商如腾讯、快手在 AI 应用落地方面 tokens 消耗量显著增长，中 国移动算力服务器招标主要由国产芯片企业获得，订单金额均超亿元， 表明国产算力商业化落地取得进展。 国产算力芯片在硬件性能和技术成熟度上与英伟达等领先企业仍有差距， 产能和良率是快速上量的挑战，但中国移动大额采购订单及大厂接受全 国产供应链显示出竞争优势。 Deepseal V3.1 兼容 UE8、M0FP8 数据类型，有助于缓解计算能力不 足，但需硬件原生支持以避免系统通信开销增加，需软硬件协同优化。 液冷行业受益于数据中心对高效散热的需求，液冷技术具有高效、环保 等优势，具备长期增长潜力，是值得关注的投资领域。 英伟达创新节奏加快，下半年或再推 GTC 大会，建议关注海外算力链核 心标的，博弈业绩机会。液冷配置率提升，Vertiv 预测 AI GPU 机柜功 率将大幅提升，推动液冷渗透率增长。 Q&A 近期国产算力芯片市场表现如何？其背后的驱动因素有哪些？ 近期，国产算力芯片市场表现出色，多个相关公司的股价屡创新高。主要驱动 因素包括需求端和供给端的 ...

英伟达客户变对手，从定制芯片发力 字节重新做游戏，任命新负责人 关注《晚点财经》并设为星标，第一时间获取每日商业精华。 恒大被罚，证监会继续调查中介机构 中美运费大涨，但不是供应链危机重演 5 月 31 日证监会通报对恒大地产和实控人许家印的处罚决定，对公司罚款 41.75 亿元、对许家印罚款 4700 万元并终身禁止进入证券市场。其中，对公司违法信披的罚款是顶格处罚，对许家印是顶格罚款。 证监会同时表示正在推进对相关中介机构的调查。 据证监会通报以及此前恒大地产公告，公司接到的 41.75 亿元罚款包括和欺诈发行有关的 41.6 亿元罚 款，年报虚假记载导致的 1000 万元罚款以及违法信披导致的 500 万元罚款。证监会称，针对恒大地产 信息披露违法行为处以顶格罚款。 根据《证券法》第一百八十一条规定，欺诈发行证券的发行公司，可以被处以非法所募资金金额 10% 以上、100% 以下的罚款。 证监会对许家印的 4700 万元罚款的 "构成" 分别是： 恒大地产 2019 年、2020 年年报存在虚假记载的违法行为，许家印被罚 1500 万元； 恒大地产欺诈发行，许家印被罚 3000 万元； 恒大地产违法信息 ...