点 击 蓝 字 关 注 我 们 | 目录 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 生产厂商 | 子车型 | 上市时间 细分市场及车身结构 | | 工程更改规模 | | 1 | 蔚来汽车 | 蔚来 ET5 | 2025 / 07 / 04 | B NB | NM | | 2 | 蔚来汽车 | 蔚来 ET5T | 2025 / 07 / 04 | B Wagen | NM | | 3 | 蔚来汽车 | 蔚来 EC6 | 2025 / 07 / 09 | A NB | MCE1 | | র্য | 奇瑞汽车 | 风云A9L | 2025 / 07 / 08 | C NB | NP | | 5 | 吉利汽车 | 帝豪 400万纪念款 | 2025 / 07 / 09 | A NB | MCE1 | | 6 | 零跑汽车 | 零跑 C11 | 2025 / 07 / 10 | B SUV | MCE3 | | 7 | 智马达汽车 | smart精灵#3 | 2025 / 07 / 10 | A SUV | MCE1 | | 注:工改授定义 全新产 ...

Group 1 - The core focus of the investment strategy is to address supply-demand mismatches, with a shift in policy emphasis from demand stimulation to supply control. Future capacity approvals are expected to become more challenging [1] - Unique products that can stimulate potential demand are essential to breaking the "price war," with Xiaomi's YU7 serving as a successful example. Brands offering differentiated products in the mid-to-high-end market, such as Li Auto, JAC, Seres, and Xiaomi, are expected to gain excess returns [1] - Fuda Co., Ltd. is projected to achieve an operating performance of 65 million to 75 million yuan in Q2, representing a year-on-year growth rate of 70% to 80%. The growth is driven by the continued volume increase of BYD's crankshafts and successful business expansion with Seres and Chery [1] Group 2 - Jifeng Co., Ltd. is in a continuous performance realization phase, with Q2 earnings expected to grow to 120 million to 130 million yuan, significantly year-on-year. The growth is primarily driven by domestic seat business, with contributions from models like Li Auto's L6 and NIO's ES6 and EC6 [2] - Great Wall Motors is anticipated to report strong Q2 performance, with sales increasing by 56,000 units compared to Q1. The estimated net profit for Q2 is expected to rise from 1.7 billion yuan in Q1 to nearly 4.2 billion yuan [2] - The investment analysis suggests focusing on domestic leading manufacturers like BYD, Geely, and XPeng, as well as companies involved in smart technology trends such as Huawei's HarmonyOS [3] Group 3 - The investment strategy includes recommendations for state-owned enterprise reforms, highlighting companies like SAIC Motor, Dongfeng Motor, and Changan Automobile [3] - Companies with strong performance growth and capabilities in robotics or overseas expansion, such as Fuyao Glass and New Spring Co., Ltd., are also recommended for attention [3]

在6月26日晚"小米人车家全生态"发布会上，雷军表示，"小米YU7定位是豪华高性能SUV，配置超高、产 品力超强。"夜间21：30左右，雷军宣布起步价：25.35万元起，比Model Y起步价便宜1万元。此外，小米 YU7Max版32.99万元。 小米汽车官微随后称，3分钟，小米YU7大定突破200000台。此后， 小米汽车官微又宣布，1小时，大定突破 289000台。 股价方面，小米美股ADR一度涨超10%。 实际上， 多家机构 已经给小米 YU7 定价给出预测。根据记者梳理，整体 预估小米 YU7 的售价区间为 25 万至 32 万元人民币。 例如，有国内投行 预测 表示 ， YU7 起售价约为 25 万元，最大直接竞争产品为特斯拉 Model Y ，以 及蔚来 EC6 及小鹏 G7 。 再比如，有外资 行认为， YU7 的月销量或将突破 3 万辆大关，这将大幅影 响特斯拉 Model Y 在中国的市场份额。 小米官方 曾 对 YU7的产品进行了进一步说明，否认YU7是SU7的拉高版。小米官方表示， 小米 YU7 和小米 SU7都是基于小米摩德纳平台开发的，但小米YU7项目有90%零部件都重新设计了。 " ...

在6月26日晚"小米人车家全生态"发布会上，雷军表示，"小米YU7定位是豪华高性能SUV，配置超高、产 品力超强。"夜间21：30左右，雷军宣布起步价：25.35万元起，比Model Y起步价便宜1万元。此外，小米 YU7Max版32.99万元。 小米汽车官微随后称，3分钟，小米YU7大定突破200000台。此后， 小米汽车官微又宣布，1小时，大定突破 289000台。 股价方面，小米美股ADR一度涨超10%。 SUV 被视为 汽车行业真正的主战场， 随着 小米 YU7 揭开所有神秘面纱，一场更 残酷的 车圈 竞争 也 正在到来 。 从汽车动力来看，小米YU7最大马力达690PS，0—100km/h加速时间为3.23秒，最高时速达253km/h。扣除 起步时间后，小米YU7零百加速为2.98秒。 雷军表示："零百加速在3秒以内这个性能是极其炸裂的，就是百万豪车的水平。我仔细研究了一下，要在 100万以内找到这样的车几乎不可能。" 从电池来看，小米YU7全系采用800V碳化硅高压平台，Max版本还支持5.2C的最大充电倍率，从10%电量充 到80%电量最快12分钟，最快15分钟充电即可行驶620km。 例如，有 ...

Group 1 - NIO plans to introduce strategic investors for its chip-related business, maintaining control over the project entity while potentially selling a small stake [2] - The chip R&D team has achieved significant results, launching two self-developed chips: the lidar main control chip "Yang Jian" and the intelligent driving assistance chip "Shen Ji NX9031" [2] - "Shen Ji NX9031" is considered the most important achievement of NIO's chip R&D team, already mass-produced in several models including ET9 and the 2025 ES6 and EC6 [2] Group 2 - NIO's management aims to complete organizational restructuring by the end of Q2 2023, with 60% to 70% of adjustments expected to be in place, and 80% to 90% by Q3 [3] - The restructuring aims to enhance sales and gross margins while optimizing cost control to achieve overall business goals [3] - NIO's financial performance for 2024 shows a revenue of 65.73 billion yuan, an 18.2% year-on-year increase, but a net loss of 22.4 billion yuan, an 8.1% increase in losses [3]

小米又上热搜。 6月21日，有关小米的多个词条冲上微博热搜。 据悉，近期网络上出现疑似"小米销售人员与用户沟通小米YU7"的内容，对话中销售人员存在诋毁其他品牌产品行为。 对此，今日（6月21日）凌晨，小米汽车发布了《小米汽车答网友问（第159集）》。在该答网友问中，小米汽车表示，经内部调查确认，涉事人员并非小米员工， 且小米严禁以任何形式诋毁竞品。 小米汽车提醒，新品上市前期，外界可能会出现较多虚假信息，请大家务必仔细甄别，并以小米官方渠道发布的信息为准，避免因不实信息造成误导或经济损失。 小米YU7是小米首款SUV，同时也是小米第二款车型。YU7的定位是"豪华高性能SUV"。早在5月22日的小米15周年战略新品发布会上，小米创始人、董事长兼CEO 雷军就已对YU7进行了介绍。 据他介绍，YU7将全系标配激光雷达和超长续航，标准版续航为835km。从性能来看，小米YU7最大马力690PS、最快零百加速为3.23s、最高时速为253km。 将进一步提升 小米汽车 产品线高度，强化其生态圈优势。 该研报表示，截至YU7技术发布后三天，YU7留资用户数（线索量）是SU7技术发布同期的3倍，其中超60%用户为首次留 ...

Core Viewpoint - Xiaomi's automotive division is expected to achieve significant sales growth, with the new SUV model YU 7 anticipated to become a best-seller, potentially doubling sales next year [1] Group 1: Sales Forecast - Xiaomi's automotive sales are projected to reach 350,000 to 400,000 units this year [1] - The YU 7 model is expected to contribute to monthly sales of 30,000 to 40,000 units [1] - Combined sales of SU 7 and YU 7 could reach 50,000 to 60,000 units, with a target of 700,000 to 800,000 units next year [1] Group 2: Competitive Landscape - The starting price for the YU 7 is estimated to be around 250,000 RMB [1] - Key competitors for the YU 7 include Tesla Model Y, NIO EC6, and XPeng G7 [1] - The YU 7 has a higher potential for market impact, with three times the number of pre-registrations compared to the SU 7 at the same stage [1] Group 3: Market Dynamics - The demand for the SU 7 remains strong despite ongoing price wars in the automotive market [1] - Xiaomi plans to introduce new models next year, with the potential to exceed 1 million units in sales if production capacity is sufficient [1]

在2025粤港澳大湾区车展上，其展台连续多日排起长龙。 6月16日信息，雷军在微博发文表示，小米YU7将于6月底发布。 还有很多重磅新品同场一起发布，比如搭载玄戒O1芯片的第二款平板：小米平板7S Pro。 5月22日，小米15周年战略新品发布会上，小米首款SUV车型YU7亮相， 定位"豪华高性能SUV"，共推出三个版本，续航最高可达835km。 日前，网上有博主爆料称小米YU7有望6月底正式上市，更有数码博主透露钛金属色储备最多。 目前，基于小米YU7已于5月22日正式发布的版本来看，提供单电机后驱和双电机四驱可选，全系标配800V平台和激光雷达， CLTC纯电续航最高835km。 回顾小米YU7，定位中大型豪华高性能SUV，其长宽高分别为4999/1996/1600mm，轴距为3000mm，采用五座布局，前备厢容积 141L，并且其全系基于小米自研的超级800V碳化硅高压平台打造。 该车正陆续到店与消费者见面。 6月2日，雷军称小米YU7已陆续到店，当天起，上海、杭州和成都43家门店，北京13家门店开启静态品鉴。 6月中旬起，全国89城门店将陆续开启新车静态品鉴。 外观上采用轿跑式造型风格，配备内翻式电动 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 1Q25基本面环比承压 1Q25蔚来总收入同比+21.5%/环比-38.9%至120.4亿元，毛利率同比+2.7pcts/环比-4.1pcts至7.6%，Non-GAAP归 母净亏损同比扩大28.2%/环比收窄4.2%至62.8亿元。 1）1Q25交付量同比+40.1%/环比-42.1%至4.2万辆，汽车业务收入同比+18.6%/环比-43.1%至99.4亿元（ASP同 比-15.3%/环比-1.8%至23.6万元），汽车业务毛利率同比+1.0pcts/环比-2.9pcts至10.2%。2）1Q25 Non-gaap研发 费用率同比-2.6pcts/环比+7.5pcts至24.2%，Non-GAAP SG&A费用率同比+5.4 ...

完整早报音频，请点击标题下方小耳机收听 【雷军回应 "苹果放弃造车"：不知道苹果为什么干不成，外部报道不能准确参考】 日前小米集团举办了 2025 投资者大会。在会议上，雷军向投资者汇报 了小米的发展近况，也集中回答了大家普遍关心的问题。其中，有投资者针对小米汽车提到：为什么"苹果十年干不成，小米 3 年多就能成"？对此，雷军 表示，"苹果造车，到这个时间点，为啥干不成？说实话，我也不知道。"但是，苹果一定是我们这个星球上最伟大的公司之一，也是我们小米创办十五年 以来，一直潜心学习、对标的对象。为什么最后他们放弃造车，准确原因我并不了解，外部的报道，不能作为一个准确的参考。（新浪科技） 【比尔 ·盖茨：打算 20 年内把钱花完，大部分支持非洲】 6 月 4 日消息，据报道，微软公司创始人、亿万富翁比尔·盖茨表示，他打算把大部分的财富用 于非洲的发展。 5 月初，盖茨宣布，他打算在 20 年内通过盖茨基金会将所有财富用于慈善事业。他还透露，他的慈善基金会将于 2045 年 12 月 31 日 关闭，比预期要早。 盖茨在非洲联盟会议上说： "我最近宣布，我打算在未来 20 年内将我的财产用于慈善事业，其中大部分将 ...