证券研究报告 | 2025年08月27日 颐海国际（01579.HK） 优于大市 第三方销量表现稳健，海外渠道进展顺利 | 盈利预测和财务指标 | | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | | 6,148 | 6,540 | 6,865 | 7,409 | 7,888 | | (+/-%) | | 0.0% | 6.4% | 5.0% | 7.9% | 6.5% | | 归母净利润(百万元) | | 853 | 739 | 773 | 859 | 935 | | (+/-%) | | 14.9% | -13.3% | 4.6% | 11.1% | 8.8% | | 每股收益（元） | | 0.82 | 0.71 | 0.75 | 0.83 | 0.90 | | EBIT | Margin | 19.4% | 16.9% | 17.8% | 18.2% | 18.4% | | 净资产收益率（ROE） | | 17.7% | 16.2% | 16.6% | 17 ...

证券研究报告 颐海国际 (1579 HK) 港股通 第三方经营稳健，期待海外和 B 端新 增量 2025 年 8 月 26 日│中国香港 餐饮 公司公布 1H25 业绩：收入 29.27 亿元/yoy+0.02%，录得归母净利润 3.09 亿元/yoy+0.39%，对应归母净利率 10.6%/yoy+0.04pct，收入及利润端整体 表现稳健。1H25 宣派每股股息 0.3107 港元（对应人民币 0.2836 元），分 红率 95%，股东回馈优渥。期内公司不断捕捉需求端变化，完善产品研发 机制，B 端产品定制化能力提升。渠道端践行精细化管理，强化 KA 终端管 理，驱动第三方经销商渠道收入同比增长 2.1%。立足长期，公司持续推进 供应链全球化布局和 B 端能力建设，积极推进以增量利润为关键激励指标 的内部考核体系，盈利稳定性和经营韧性有望持续验证。维持"增持"评级。 风险提示：原料成本抬升；关联方调整及渠道铺设不及预期。 | 华泰研究 | | 中报点评 | 投资评级(维持): | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 8 月 | 26 日│中国香港 | ...

（企业公告） 8月25日，颐海国际发布截至2025年6月30日止六个月中期业绩。当中披露，截至2025年6月30日止六个 月，收入为29.27亿元(人民币,下同)，同比维持稳定；公司拥有人应占净利润3.095亿元，上年同期则为 3.08亿元，同比维持稳定。 公告指出，集团在产品研发上，坚持以满足市场需求作为出发点，销售团队通过多维度分析区域内消费 特征及竞品市场表现，捕捉消费者对产品的需求变化，以提供符合各区域销售的产品。同时，集团注重 持续提升产品品质、优化研发效率，增强整体研发能力。在该策略下，第三方各品类中均有良好表现， 如火锅调味料中牛油火锅底料及蘸料增长较快，其中牛油火锅底料实现收入2.255亿元，同比增长 20.5%，蘸料实现收入1.86亿元，同比增长12.6%；复合调味料中的鱼调料与24道菜系列，通过细分消费 者需求和消费场景，产品迎合了更多细分消费者的偏好，其中鱼调料实现收入0.59亿元，同比增长 15.1%，24道菜系列实现收入0.32亿元，同比增长17.5%；方便速食中回家煮系列产品，销售收入由截至 2024年6月30日止六个月的790万元，增长到截至2025年6月30日止六个月的3740 ...

格隆汇8月25日丨颐海国际(01579.HK)发布公告，2025年上半年，收入为人民币29.274亿元，而上年同 期为人民币29.269亿元，维持稳定；毛利为人民币8.65亿元，同比减少1.4%；公司拥有人应占净利润为 人民币3.095亿元，而上年同期为人民币3.083亿元，维持稳定；每股盈利(基本)为人民币31.90分，维持 稳定。拟宣派中期股息每股0.3107港元(相当于人民币0.2836元)。 2025年上半年，集团在第三方业务方面实现营收人民币20.637亿元，同比增长6.5%，主要得益于不断完 善的产品研发机制与精细化的渠道管理，加之持续优化的供应链体系支撑B端与海外业务的进一步拓展 本集团在产品研发上，坚持以满足市场需求作为出发点，销售团队通过多维度分析区域内消费特征及竞 品市场表现，捕捉消费者对产品的需求变化，以提供符合各区域销售的产品。同时，集团注重持续提升 产品品质、优化研发效率，增强整体研发能力。在该策略下，第三方各品类中均有良好表现，如火锅调 味料中牛油火锅底料及蘸料增长较快，其中牛油火锅底料实现收入人民币2.255亿元，同比增长20.5%， 蘸料实现收入人民币1.859亿元，同比增长1 ...

Core Viewpoint - Shandong Shuangju Food Co., Ltd. is expanding its production scale with the support of Wucheng Rural Commercial Bank, highlighting the importance of financial backing in the food industry to meet rising consumer demands [1] Company Overview - Shandong Shuangju Food Co., Ltd. specializes in the processing of compound condiments, producing hot pot base materials, dipping sauces, and other kitchen products for restaurants across the country [1] - The company has experienced growth in operational experience and sales revenue, prompting the desire to expand its business scale [1] Financial Support - Due to issues with timely payment collection and insufficient available funds for new equipment purchases and maintenance, the company faced challenges in expansion [1] - Wucheng Rural Commercial Bank responded quickly by sending a client manager to assess the company's industry background and development potential, resulting in a tailored financing plan [1] - The bank provided a "revolving loan" of 3 million yuan within two days, significantly supporting the company's development [1] Market Context - The company’s representative noted that with the improvement in residents' living standards, there is a higher demand for quality in dining products, leading to increased product demand [1] - Wucheng Rural Commercial Bank has issued a total of 252 million yuan in "small and micro enterprise revolving loans," benefiting 156 clients, reflecting a commitment to enhancing financial service accessibility [1]