Core Insights - The performance of large models in the 2025 national college entrance examination (Gaokao) has garnered significant attention, with ByteDance's Doubao model achieving impressive scores of 683 in liberal arts and 648 in science [1][4] - The introduction of various mainstream models for comparison indicates that these large models have surpassed many ordinary candidates, reaching the level of outstanding students [2] Group 1: Model Performance - Doubao model 1.6-Thinking scored 683 in liberal arts and 648 in science, ranking it among the top 80 candidates in Shandong province [1][6] - Other models, including Google's Gemini 2.5 Pro and OpenAI's o3 high, also performed well, with Gemini achieving 651 in liberal arts and 655 in science [2][3] - The assessment revealed that the models excelled in foundational subjects, with minimal differentiation in scores among them [6] Group 2: Technical Advancements - The Doubao model 1.6 series incorporates significant technological innovations, including multi-modal capabilities and adaptive deep thinking [8] - The model utilizes a mixture of experts (MoE) architecture with 23 billion active parameters and 230 billion total parameters, enhancing its performance without increasing parameter count [8] - The model's training involved continuous improvements in architecture and algorithms, resulting in notable performance enhancements [8] Group 3: Industry Context - The Gaokao has become a competitive arena for AI companies, providing a comprehensive testing ground for model capabilities across various subjects [10] - The AI large model market in China is projected to grow significantly, with an estimated market size of approximately 29.416 billion yuan in 2024, expected to exceed 70 billion yuan by 2026 [10][11] - Doubao has been widely adopted across multiple industries, including automotive, finance, and education, covering over 400 million terminal devices [11]

证券研究报告 | 2025年06月20日 | 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2025-06-19 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数（点） | 3362.10 | 10051.96 | 3843.09 | 11411.90 | 2849.78 | 962.94 | | 涨跌幅度（%） | -0.78 | -1.21 | -0.82 | -1.24 | -1.70 | -0.54 | | 成交金额（亿元） | 4732.58 | 7773.65 | 2348.40 | 2813.42 | 3868.60 | 196.31 | 【常规内容】 宏观与策略 固定收益周报:政府债务周度观察-土地储备专项债已发行近 1700 亿 行业与公司 机械行业 6 月投资策略：重点关注工程机械、电测仪器、燃机叶片等细 分方向 互联网行业周报:人工智能周报（25 年第 24 周）-OpenAI 上线 o3-pro 模型，字节跳动发布豆包大模型 1.6 金 ...

证券研究报告 | 2025年06月19日 人工智能周报（25 年第 24 周） 优于大市 OpenAI 上线 o3-pro 模型，字节跳动发布豆包大模型 1.6 人工智能动态：1）产品应用：OpenAI 上线 o3-pro AI 模型，兼具高效 性能与精准输出能力；Meta 推出世界模型 V-JEPA 2，具备卓越环境理 解与预测能力；苹果发布 Xcode26 开发者工具，内置 ChatGPT 赋能开发； 字节跳动发布豆包大模型 1.6，采用统一定价模式；阿里开源 3D 数字人 应用，革新直播与虚拟互动体验；腾讯混元 3D 2.1 全链路开源，几何 生成与材质表现显著提升。2）底层技术：阿里通义实验室开源 Mask Search 预训练框架，提升 AI 复杂问题解决表现；DeepMind 与布朗大学 合作开发"力提示"技术，实现无 3D 模型逼真运动效果 3）行业政策： 工业和信息化部会议审议《2025 年两化融合工作要点》，部署推进策略。 投资建议：互联网一季报披露完毕，业绩整体稳健。电商行业竞争依旧 激烈，各平台选择继续向商家让利、或在外卖即时零售领域加大投入寻 找新增量。AI 方面，巨头的业务场景，如云 ...

证券研究报告 | 2025年06月19日 人工智能周报（25 年第 24 周） 优于大市 OpenAI 上线 o3-pro 模型，字节跳动发布豆包大模型 1.6 人工智能动态：1）产品应用：OpenAI 上线 o3-pro AI 模型，兼具高效 性能与精准输出能力；Meta 推出世界模型 V-JEPA 2，具备卓越环境理 解与预测能力；苹果发布 Xcode26 开发者工具，内置 ChatGPT 赋能开发； 字节跳动发布豆包大模型 1.6，采用统一定价模式；阿里开源 3D 数字人 应用，革新直播与虚拟互动体验；腾讯混元 3D 2.1 全链路开源，几何 生成与材质表现显著提升。2）底层技术：阿里通义实验室开源 Mask Search 预训练框架，提升 AI 复杂问题解决表现；DeepMind 与布朗大学 合作开发"力提示"技术，实现无 3D 模型逼真运动效果 3）行业政策： 工业和信息化部会议审议《2025 年两化融合工作要点》，部署推进策略。 投资建议：互联网一季报披露完毕，业绩整体稳健。电商行业竞争依旧 激烈，各平台选择继续向商家让利、或在外卖即时零售领域加大投入寻 找新增量。AI 方面，巨头的业务场景，如云 ...

风险提示： AI技术研发不及预期，AI商业落地不及预期。 报告导读： 字节跳动火山引擎FORCE原动力大会召开，豆包大模型1.6正式发布，性能 与性价比齐升，对AI落地有望起到直接利好。 投资建议： 我们认为，字节此次带来了旗下AI大模型家族的全面升级，除了基础模型在技术方面的升级 外，值得注意的是字节创新了大模型的"定价方法"，这使得豆包大模型的性价比进一步提升，对AI在各行 业的落地将起到直接利好，维持计算机板块"增持"评级。 火山引擎原动力大会召开，豆包大模型家族持续拓展。 6月11日，在FORCE 原动力大会上，火山引擎正式 发布豆包大模型1.6、豆包·视频生成模型 Seedance 1.0 pro、豆包·语音播客模型，豆包·实时语音模型在火 山引擎全量上线，豆包大模型家族已成为拥有全模态、全尺寸、高性价比的领先模型。截至2025年5月 底，豆包大模型日均 tokens 使用量超过16.4万亿，较2024年5月刚发布时增长137倍。豆包大模型1.6的推 理、数学、指令遵循、Agent等能力均有较大提升。此外，豆包大模型1.6系列均支持深度思考、多模态理 解、256k长上下文、图形界面操作等能力，能够更 ...

计算机周观点第 7 期：海内外 AI 模型持 续迭代加降价，AI 应用爆发加速到来 [Table_Invest] 评级： 增持 本报告导读： 海内外的 AI 发展仍然在稳步推进，大模型的技术升级与降价在同时进行，AI 正在越 来越普惠，AI 应用的爆发正在加速到来。 投资要点： [Table_Industry] 计算机 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股 票 研 究 股票研究 /[Table_Date] 2025.06.14 [table_Authors] 杨林(分析师) 杨昊翊(分析师) 魏宗(分析师) 021-38676666 021-38676666 021-38676666 登记编号 S0880525040027 S0880525040126 S0880525040058 行 业 跟 踪 报 告 证 券 研 究 报 告 2025-06-17 [Table_Summary] 投资建议：无论是国内还是海外，AI 大模型发展目前已经进入良好 的正向循环，在模型水平提升的同时，其定价也在不断下降，这就 使得 AI 落地有望持续加速，我们持续看好计算机板块，建议关注标 的：华大九天、达梦数据、金山办公、新大陆 ...

近日，火山引擎FORCE原动力大会在北京盛大召开。会上，火山引擎正式发布豆包大模型1.6、豆包・视频生成模型Seedance 1.0 pro等新模型，并升级了 Agent开发平台等AI云原生服务。这些新产品在多模态交互、复杂任务处理、内容生成等方面展现出强大功能，如豆包大模型1.6支持多模态理解和图形界 面操作，能高效处理真实世界问题；Seedance 1.0 pro可生成高品质视频，在多项评测中位居前列。 当前，全球AI大模型市场竞争激烈，众多企业纷纷布局。与市面上同类产品相比，火山引擎此次发布的大模型家族凭借全模态、全尺寸、高性价比的特 性脱颖而出。例如在多模态能力上，相比部分仅支持单一或少数模态的模型，豆包大模型1.6实现了更广泛的模态融合与深度理解；在成本方面，创新的 定价策略也为企业用户带来了显著优势，在激烈的市场竞争中抢占先机。 火山引擎的豆包大模型家族已形成丰富矩阵，涵盖基础语言模型、视觉模型、语音模型等，适用于智能交互、内容创作、数据分析等多元场景。基础语言 模型凭借强大的自然语言处理能力，为智能客服、文本生成等场景提供核心支持；视觉模型在图像识别、视频分析等领域发挥关键作用；语音模型则专注 ...

截至2025年6月17日 11:00，中证数字经济主题指数(931582)下跌0.69%。成分股方面涨跌互现，芯联集成(688469)领涨1.52%，江波龙(301308)上涨1.21%，北 方华创(002371)上涨1.01%；寒武纪(688256)领跌3.61%，润泽科技(300442)下跌2.42%，海光信息(688041)下跌1.71%。数字经济ETF(560800)下跌0.54%，最 新报价0.74元。流动性方面，数字经济ETF盘中换手0.84%，成交631.05万元。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不 代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 近日，火山引擎FORCE大会召开，会上火山引擎正式发布豆包大模型1.6、豆包·视频生成模型Seedance 1.0 pro、豆包·语音播客模型，豆包·实时语音模型在 火山引擎上线。 华龙证券认为本次火山引擎FORCE大会反映出的AI产业趋势包括：国产大模型性价比持续提升、Agent有望加速落地、推理算力仍具需求爆发潜力，看好计 算机行业。 Wind数据显示 ...

证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究 /[Table_Date] 2025.06.17 直击字节原动力大会（一）：豆包大模型 1.6 发布，性价比进一步提升 [Table_Industry] 计算机 [Table_Invest] 评级： 增持 [table_Authors] 杨林(分析师) 杨昊翊(分析师) 魏宗(分析师) 021-38676666 021-38676666 021-38676666 本报告导读： 字节跳动火山引擎 FORCE 原动力大会召开，豆包大模型 1.6 正式发布，性能与性 价比齐升，对 AI 落地有望起到直接利好。 投资要点： 股 票 研 究 行 业 跟 踪 报 告 登记编号 S0880525040027 S0880525040126 S0880525040058 数据来源：火山引擎官微 行业跟踪报告 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 [Table_Summary] 投资建议：我们认为，字节此次带来了旗下 AI 大模型家族的全面升 级，除了基础模型在技术方面的升级外，值得注意的是字节创新了 大模型的"定价方法"，这使得豆包大模型的性价比进一 ...

作者 | 刘宝丹 编辑 | 周智宇 经过两年多的发展后，AI开始加速进入Agent时代。 从移动互联网时代的App王者，到云计算市场的追赶者，字节正押注AI Agent这一新范式，发起一场豪 赌式的换道超车。 "PC时代主体是Web，移动时代是APP，AI时代则是Agent。"火山引擎总裁谭待认为，技术主体经历了 三个时代变化，AI时代会推动开发范式与技术架构全面升级。 6月11日，火山引擎在Force原动力大会上接连抛出重磅炸弹，豆包大模型1.6系列正式发布，综合成本降 低63%。同时，AI云原生服务全面升级，支持企业构建生产级Agent。 字节跳动CEO梁汝波罕见为火山引擎站台，他表示，字节致力成为优秀的创新科技公司，会坚定长期投 入，追求智能突破，服务产业应用。 字节AI锚定Agent落地，开启了新一轮抢位赛。 字节必须再赢一次 字节对即将到来的AI时代做了坚决的投入，这背后是一种强烈的生存危机感。 AI Agent的崛起正在重构互联网入口格局，传统的App交互模式面临颠覆性挑战。当用户可以通过自然 语言指令让Agent自主完成复杂任务时，那些曾经风光无限的超级App可能面临被边缘化的风险。 中金公司认 ...