6月最后一周以来，光伏指数节节攀升，光伏ETF（515790.OF）涨逾14%，有20只光伏股涨幅超过 20%。 光伏减产预期炒作仍在延续。7月10日，光伏玻璃、逆变器上涨，硅片、BC电池以及硅料子板块跟涨。 截至收盘，光伏指数收涨1.2%，6月最后一周以来累计反弹13.75%，拓日新能（002218.SZ）、协鑫集 成（002506.SZ）、弘元绿能（603185.SH）等个股涨停。 消息面上，硅料价格本周环比增长逾6%，涨价有向下传导的趋势。同时，市场传闻多家硅片企业上调 了硅片报价，不同尺寸的硅片价格涨幅在8%—11.7%。但由于抢装潮后国内光伏市场终端需求萎缩，下 游环节对此次硅片提价接受程度还有待观察。 从光伏板块已经发布的业绩预告来看，业绩出现分化。硅片跌价导致TCL中环（002129.SZ）二季度净 利润亏损加剧，爱旭股份（600732.SH）的ABC组件海外销售带动公司二季度归母净利润扭亏。"反内 卷"信号已经明确，伴随更多中报业绩预告出炉，市场关注的重点或聚焦于减产执行与尾部低效产能出 清的力度。 上游涨价传递，资金博弈反转 近阶段，政策密集释放反内卷信号直指产业痛点：产能过剩供需错配，产品 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is that Aishuo Co., Ltd. (爱旭股份) has shown a positive trend in its financial performance, achieving a turnaround in profitability in the second quarter of 2025 after a challenging first quarter [1][2] - For the first half of 2025, the company expects a net profit attributable to shareholders of between -170 million to -280 million yuan, with a significant improvement in the second quarter where net profit is projected to be between 20 million to 130 million yuan [1] - The increase in overall gross margin and the strong sales of ABC components, particularly in overseas markets, are key factors contributing to the company's performance growth compared to the same period last year [1][2] Group 2 - The industry is undergoing regulatory changes aimed at addressing overcapacity and chaotic competition, with the Ministry of Industry and Information Technology and industry associations advocating for improved product quality and the orderly exit of outdated production capacity [2] - Aishuo Co., Ltd. is actively implementing a "anti-involution" strategy by not engaging in price wars and focusing on enhancing product performance, which has allowed it to achieve profitability during the industry's downturn [2] - The company has received recognition as a top photovoltaic brand in five major European markets, indicating its growing influence and reputation in the global solar energy market [2] Group 3 - Aishuo Co., Ltd. is innovating in technology and business models, with its N-type ABC products demonstrating differentiated advantages, including a mass production efficiency of over 25% for the third-generation full-screen ABC components [3] - The company has signed a 1GW full-screen component agreement with multiple channel partners at the Intersolar exhibition in Munich, reflecting its commitment to expanding its market presence [3] - Aishuo Co., Ltd. is recognized as a leader in N-type BC technology, focusing on creating a sustainable ABC ecosystem through technological and business model innovations, which serves as a high-quality example for the industry [3]

交银国际研究 公司更新 | 新能源 | 收盘价 | | 目标价 | | 潜在涨幅 | 2025 年 7 月 9 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 人民币 | | 14.63 | 人民币 | 16.50↑ | +12.8% | | | 爱旭股份 (600732 CH) | | | | | | | 定增获批缓解资金压力，股价大涨后估值吸引力有限，下调至中性 财务数据一览 | 年结12月31日 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收入 (百万人民币) | 27,170 | 11,155 | 22,800 | 31,461 | 35,572 | | 同比增长 (%) | -22.5 | -58.9 | 104.4 | 38.0 | 13.1 | | 净利润 (百万人民币) | 757 | (5,319) | (682) | 1,673 | 2,622 | | 每股盈利 (人民币) | 0.41 | (2.91) | (0.37) ...

交银国际研究 每日晨报 2025 年 7 月 9 日 今日焦点 | 爱旭股份 | | 600732 CH | | --- | --- | --- | | 定增获批缓解资金压力，股价大涨后估值吸引 | | 评级: 中性↓ | | 力有限，下调至中性 | | | | 收盘价: 人民币 14.63 | 目标价: 人民币 16.50↑ | 潜在涨幅: +12.8% | | 文昊, CPA | bob.wen@bocomgroup.com | | | 恒指技术走势 | | | --- | --- | | 恒生指数 | 24,148.07 | | 50 天平均线 | 23,825.43 | | 200 天平均线 | 22,414.89 | | 14 天强弱指数 | 55.31 | | 沽空 (百万港元) | 26,626 | | 资料来源： FactSet | | 此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。 下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com 公司定增 7 月 4 日获得上交所审核通过。公司 1Q25 资产负债 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 张璐 光伏巨头爱旭股份（600732.SH）又有大动作。 据了解，爱旭股份是全球光伏电池片的主要供应商之一，2019年9月借壳ST新梅登陆A股市场，其业务广泛涉及太 阳能电池、ABC组件的研发、生产与销售。 受全球光伏市场竞争的加剧和产品价格的持续下滑影响，爱旭股份业绩表现不佳。2025年第一季度，公司实现营 收41.36亿元，同比增长64.53%；净利润-3亿元，同比下滑229.35%。而好消息是，伴随着ABC组件销售额增长， 公司经营活动产生的现金流量净额在今年一季度转正至7.16亿元。 此外，长江商报记者注意到，为提升核心竞争力，爱旭股份一直保持高研发投入筑牢技术护城河。2020年—2024 年，公司研发费用累计达到43.25亿元。 拟募35亿推进先进产能扩张 近日，上海爱旭新能源股份有限公司（简称"爱旭股份"）发布了2023年度向特定对象发行A股股票的预案（第三 次修订稿），公司拟向特定对象发行股票募集资金不超过35亿元，将主要用于义乌六期15GW高效晶硅太阳能电 池项目和补充流动资金。 爱旭股份表示，本次发行旨在推进先进产能扩张，增强供应能力，巩固行业优势地位，并优化资 ...

证券代码：600732 证券简称：爱旭股份 编号：临 2025－058 上海爱旭新能源股份有限公司 风险提示及填补措施的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的 意见》（国办发2013110 号）、《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干 意见》（国发201417 号）以及证监会《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即 期回报有关事项的指导意见》（证监会公告201531 号）等文件的有关规定，公司 就本次发行股票对普通股股东权益和即期回报可能造成的影响进行了认真分析，并 结合实际情况提出了填补回报的相关措施。具体情况如下： 一、本次向特定对象发行股票摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响 （一）主要假设及说明 公司基于以下假设条件就本次发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响进 行分析，提请投资者特别关注，以下假设条件不构成任何预测及承诺事项，投资者 不应据此进行投资决策。投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责 任，本次发行方案和发行 ...

2025.06. 16 "相较于TOPCon组件，目前ABC组件存在溢价。"据陈刚介绍，今年一季度，公司实现经营活 动现金流转正。"争取全年实现经营改善，率先代表光伏产业穿越这轮周期。" 本文字数：1488，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 陆如意 "去年公司某个欧洲的渠道商一共做了22个组件品牌，一年下来，其他家的组件产品买回来就 亏钱，只有做爱旭是赚钱的，因为爱旭保持价格的相对稳定。" 在光伏全行业弥漫在产能过剩和价格内卷的阴霾之际，爱旭股份（600732.SH）董事长陈刚在 SNEC展会期间接受第一财经等媒体采访时重申其"反低价内卷"的定位。 陈刚表示，从2023年第四季度到今天，业内企业都觉得非常"卷"，竞争非常激烈。比如，传统 光伏企业的运作模式一味追求低价，拥有许多代理商、经销商。 "行业中有些公司经销渠道大批量扩张，一个省就有几十个经销商，造成渠道之间的内斗。"他 举例称，某光伏企业在一个省有52家代理商，这种情况下，要想管理价格，做好服务，让这些 代理商之间不互相争斗，几乎不可能。 "不亏本卖""不参与恶性竞争"，成为他接受采访时的高频词。 他说："到今天为止，至少做N型BC这个产业生态 ...

"去年公司某个欧洲的渠道商一共做了22个组件品牌，一年下来，其他家的组件产品买回来就亏钱，只 有做爱旭是赚钱的，因为爱旭保持价格的相对稳定。" 在光伏全行业弥漫在产能过剩和价格内卷的阴霾之际，爱旭股份（600732.SH）董事长陈刚在SNEC展 会期间接受第一财经等媒体采访时重申其"反低价内卷"的定位。 陈刚表示，从2023年第四季度到今天，业内企业都觉得非常"卷"，竞争非常激烈。比如，传统光伏企业 的运作模式一味追求低价，拥有许多代理商、经销商。 "行业中有些公司经销渠道大批量扩张，一个省就有几十个经销商，造成渠道之间的内斗。"他举例称， 某光伏企业在一个省有52家代理商，这种情况下，要想管理价格，做好服务，让这些代理商之间不互相 争斗，几乎不可能。 "不亏本卖""不参与恶性竞争"，成为他接受采访时的高频词。 他说："到今天为止，至少做N型BC这个产业生态里面大家没有哪一家是亏本销售，没有哪一个供应商 或者是渠道商处于亏本状态。" 去年下半年起，爱旭股份先后与高景太阳能、创维光伏等BC产业链上下游企业开展战略合作，共建BC 生态圈。 "相较于TOPCon组件，目前ABC组件存在溢价。"据陈刚介绍，今年一季度 ...

耀看光伏第8期—— SNEC2025亮点回顾 长江证券研究所电力设备及新能源研究小组 2025-06-16 %% %% %% %% research.95579.com 1 证券研究报告 • 证券研究报告 • 评级 看好 维持 分析师及联系人 分析师 邬博华 分析师 曹海花 分析师 王耀 分析师 任佳惠 SAC执业证书编号：S0490514040001 SAC执业证书编号：S0490522030001 SAC执业证书编号：S0490524120006 SAC执业证书编号：S0490524070005 SFC执业证书编号：BQK482 %% %% %% %% research.95579.com 2 目 录 01 总体：规模基本持平，热度降低企业间分化 02 政策：产业领袖公开发言，预期进一步强化 03 新技术：BC关注度较高，其余路线稳步推进 04 辅材&设备：BC和TOPCon改造并进，助力提效 05 逆变器：工商储成C位，大储继续迭代 %% research.95579.com 3 01 总体： 规模基本持平，热度降低企业间分化 %% %% %% %% research.95579.com 4 01 总体 ...

电力设备 2025 年 06 月 15 日 行 华福证券 业 研 究 行 业 定 电力设备 产业周跟踪：SNEC 聚焦新技术，国家能源局组 织氢能试点 投资要点： 锂电板块核心观点：车市反内卷举措逐步落地，5 月新能源车出口渗 透率同比大增 17pct。1）车市反内卷举措逐步落地，多家车企宣布压缩账 期；2）5 月新能源车国内零售同环比高增，5 月新能源车出口渗透率同比 大增 17pct。 期 报 告 光伏板块核心观点：十八届 SNEC 光伏展收官，各大头部公司发布新 品。2025 年 6 月 11-13 日，国际太阳能光伏与智慧能源（上海）大会暨展 览会（SNEC）于上海国家会展中心举办。各大公司均发布新品—隆基 HIBC 量产组件功率达 700W+、爱旭 78 版型满屏 ABC 组件功率可达 800W 至 810W、天合全球首块 829W 钙钛矿叠层组件产业化、晶科 TigerNeo3.0 双 玻组件最高效率达 24.8%、通威 TNC 2.0 双面率突破 88%+等。我们认为， 此次 SNEC 展光伏新技术表现仍然亮眼，其中 BC、钙钛矿新品关注度较高， TOPCon 逐步聚焦性能提升、多场景应用等方面 ...