2）AI 服务器+AI PC加持，戴尔到底有多大的投资价值？ 关于戴尔的下篇，直接上海豚君的具体正文： 在上篇《 戴尔：AI 浪起，老厂要来个回马枪？ 》中我们主要聊了戴尔的历史沉浮，以及戴尔当下在服务器市场中的竞争力。而本篇我们将主要从投资价值的角度 展开，侧重讨论以下两个问题： 一、传统基本盘的新机遇：PC转向AI PC 戴尔的客户端业务涵盖了笔记本电脑与台式机、工作站、显示器和外设以及软件与安全解决方案四个部分，其中笔记本电脑与台式机是CSG业务的绝对主力。 不同于联想、惠普等品牌，戴尔电脑最大的客户来自于企业，当前公司商用客户的收入在整个客户端业务中占比已经达到了88%。 随着戴尔公司加强企业级生态的联动，电脑显示器为主的CSG业务可共享ISG（基础设施部门）的客户资源，并能提供"PC+服务器+存储"的一站式解决方案，公 司企业客户占比呈现出持续走高的趋势，相对而言to C端的比重逐渐弱化，已经下降至1成左右 。 1）从PC转向AI PC领域，这究竟有多大潜力？ 在当前的全球PC市场中，戴尔公司在出货量市场的份额在15%左右，排名第3。 虽然没有了曾经的全球第一，但公司依然处于头部梯队。在公司将战略重 ...

Core Insights - The consumer electronics industry is experiencing a surge in new product launches, particularly in AI glasses, with a notable increase in domestic supply chain localization and accelerated commercialization [1][2] - The Wind data indicates a 6.67% increase in the consumer electronics industry concept index over 13 trading days since June 23 [1] - Analysts predict a faster pace of global consumer electronics industry upgrades and highlight investment opportunities in the segmented supply chain [1] New Product Launches - AI glasses are driving innovation in the smart wearable device sector, with major tech companies and startups launching new products [1][2] - Meta has introduced two AI glasses products, including a collaboration with EssilorLuxottica, reflecting its commitment to the AI glasses market [1] - Xiaomi has unveiled its first AI glasses featuring a 12 million pixel camera and various interactive capabilities [2] - RayNeo has launched multiple new products, including the RayNeo X3 Pro AR glasses and the RayNeo V3 Slim AI shooting glasses [2] Positive Performance of Industry Chain Companies - Several listed companies in the consumer electronics supply chain have reported positive earnings forecasts for the first half of 2025 [2] - Industrial Fulian expects a net profit of 11.96 billion to 12.16 billion yuan, a year-on-year increase of 36.84% to 39.12% [2] - Rockchip anticipates a revenue of approximately 2.05 billion yuan, with a year-on-year growth of around 64% [2] - Espressif Systems projects a revenue of 1.22 billion to 1.25 billion yuan, with a year-on-year increase of 33% to 36% [2] Market Growth Projections - According to IDC, the global smart eyewear market shipped 1.487 million units in Q1 2025, a year-on-year increase of 82.3% [3] - The global smart eyewear market is expected to reach 14.518 million units in 2025, with a year-on-year growth of 42.5% [3] - In China, the smart eyewear market shipped 494,000 units in Q1 2025, a year-on-year increase of 116.1% [3] - The Chinese smart eyewear market is projected to reach 2.907 million units in 2025, with a year-on-year growth of 121.1% [3] Investment Opportunities in the Industry Chain - With the anticipated increase in AI glasses shipments, institutions are optimistic about investment opportunities in the related supply chain [3][4] - Analysts believe that 2025 will be a significant year for the concentrated release of smart glasses, which may accelerate technological maturity and cost reduction in the supply chain [3][4] - The AI glasses market is seen as a promising area for investment, driven by the dual forces of policy and AI technology [3][4]

感性突破+理性体验，趋势洞察下的全新数字营销之道。 《中国化妆品》杂志｜苏悦怡 在国际品牌眼中，中国市场的无限潜力不仅体现在庞大的消费规模，更源自极具创造力的线上营销生态。以李佳琦为代表的头部主播，已经从"带货"角色 跃升为拥有百万级粉丝的意见领袖，其直播间场景化脚本和互动营销模式，屡屡将美妆新品推上销量高峰；而在TikTok上，欧美的KOL、KOC也纷纷效 仿，借力美妆产品种草短视频、直播带货等多元玩法，获得流量与销量。正是这种基于流量驱动的数字营销模式，让国际品牌在全球市场的竞争格局中， 看到了将中国经验复制到海外的可行性。 然而，伴随流量红利的消退，消费者正从"冲动买买买"走向"理性体验主义"。不再满足于一味追求"性价比"或"网红推荐"，他们更关注产品背后的成分科 学和使用感受。抖音博主、植美馥予品牌创始人田甜认为："粉丝进直播间，不是单纯想听我说'好用'与否，而是期待看到成分解析、功效验证，以及最 有效的使用方案——比如使用护肤水后是否需要轻拍，搭配哪些精华效果更佳等。"在这种趋势下，品牌若要赢得长期信任，必须以内容为入口，从"买 它"扩展到"懂它"。 正因如此，《中国化妆品》杂志在今年CBE展会上， ...

长江商报消息 道通科技（688208.SH）再发喜报。 7月7日，道通科技公告称，公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润（以下简称"净利 润"）为4.6亿至4.9亿元，同比增长19.00%至26.76%。 道通科技表示，业绩变动主要原因包括AI数字维修应用业务快速增长、AI数智能源业务第二季度实现 盈利等。 长江商报记者注意到，2024年以来，道通科技全面拥抱AI，以AI为核心驱动力，不断深化AI战略的落 地，持续释放高增长的潜力。 研发投入方面，2025年一季度，公司研发投入2.04亿元，同比增长34.57%，占营业收入的比例为 18.64%。也就是说，2024年及2025年一季度，公司研发投入占营业收入比重均超17%，支撑技术护城 河。 净利半年最高预增26.76% 道通科技成立于2004年，于2020年2月成功登陆上海证券交易所科创板。2024年，公司全面拥抱AI，以 AI为核心驱动力，加速推动AI技术与业务场景和组织变革深度融合，各项经营数据均创新高，这也是 公司持续增长的一个新起点。 据最新披露的2025年半年度业绩预告，报告期，道通科技预计实现净利润4.6亿至4.9亿元，同比增长 ...

7月6日，针对 "小米与徕卡即将终止合作" 的消息，小米公关总经理王化予以否认。 王化表示，2023年6月1日，番茄曾发微博说小米14就是最后一代了。当时他转发了文案搭配的是"这就胡说了"。针对最新的小米与徕卡的相关报道，其又回 复称"这还是胡说"。 而在王化所否认的那篇报道中提及，小米决定终止与徕卡的合作，是"专注于为下一代骁龙8 Elite 2设备开发自主研发的相机技术"。该报道认为，"这不仅仅 是品牌形象的转变，更是一个明确的信号，表明小米领导层相信其内部研发团队能够在没有外部帮助的情况下提供卓越的成像质量。" 不仅如此，报道还称，小米有一个实际的考虑，即降低徕卡的授权费用（每部手机可能高达3-5美元）是降低生产成本、增强定价优势的快速途径。这一策 略将波及小米的主要产品线，尤其是红米和POCO系列，这两个系列都面向价格敏感的市场。 小米上一次被传与徕卡合作出现问题是在今年5月。当时小米部分机型升级到最新版本系统后，相机标准水印中的 "LEICA" 字样消失，这一现象引发诸多猜 测，不少网友怀疑小米与徕卡的合作是否出现变故。 对此，小米相机部产品经理 @Bao_小李发文回应，解释称所有品牌样式和使用规范 ...

港股市场再迎"新玩家"。 6月30日，浙江翼菲智能科技股份有限公司（以下简称"翼菲科技"）向港交所递交上市申请书，拟通过 18C章程（即专为特专科技公司定制的创新上市制度）在港交所主板挂牌上市，农银国际担任独家保荐 人。 据悉，翼菲科技是一家综合性工业机器人企业，专注于工业机器人的设计、研发、制造及商业化，并提 供机器人综合解决方案，深耕轻工行业。此次若成功登陆港股市场，其将有望成为港交所"轻工业全品 类机器人第一股"。 营收迈入"快车道" 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计，翼菲智能是中国专注于轻工行业的工业机器人及相关机器 人解决方案供应商中排名第五的国内企业，亦是中国少数具备规模化工业机器人及相关解决方案全面覆 盖能力的机器人企业之一。 鉴于上，可以看到，翼菲智能的盈利阵痛是技术密集型企业的阶段特征，其亏损主因在于"战略投入前 置"而非模式缺陷。未来随着公司产品受益于行业趋势大幅放量，公司有望快速迈入成长收获期。 行业爆发显"蓝海"特质 这一点，亦可翼菲智能多元化的产品结构中窥出究竟。 据智通财经观察，该公司针对中国轻工行业设计了全面的工业机器人产品组合，涵盖并联机器人（Bat 系列）、AGV/ ...

转型成果逐渐落地， 逆风而行的耐克还能续写传奇吗？ 近日，耐克发布2025财年第四季度及全年财报（截至2025年5月31日）。其中，耐克全年营收463亿美元，第四季度营收111亿美元。其中，耐克大中华区 的全年营收达65.85亿美元，第四季度营收14.76亿美元。整体表现超出预期。 财报发布当日后，耐克股价上涨15.25%，创近四年来单日的最大涨幅，总 市值更是突破千亿美元，达到1064亿美元。 这是耐克新CEO贺雁峰上任后的第一份全年"答卷"，调整从来不是一蹴而就，伴随"Win Now"计划的逐渐落地，耐克集团的转型成效也不断显现。正如贺 雁峰所言："尽管财务表现符合预期，但尚未达到我们的目标。进入新财年，我们正翻开崭新的一页，下一步我们将以运动为引领调整我们的团队，称之 为'Sport Offense'。这将加速'Win Now'计划的推进，重新定位业务以实现未来增长。" 而"Sport Offense"即聚焦于核心运动领域的品牌差异化、完善产品矩阵，讲述激励人心的品牌故事、全面提升市场格局与业务增长。 从当下的结果看，耐克——这一具有传奇色彩的行业巨头，正积极拥抱变化，并在逆风周期下长出新的肌肉，以期在 ...

格隆汇7月4日丨H&H国际控股(01112.HK)公告，截至2025年6月30日止6个月，按同类比较基准，集团 总收入较去年同期录得约中单位数增幅，主要受所有业务分部(包括成人营养及护理用品、婴幼儿营养 及护理用品以及宠物营养及护理用品)的增长所带动。 截至2025年6月30日止6个月，婴幼儿益生菌及营养补充品的收入录得双位数按年降幅。该降幅主要由于 中国内地药房渠道的补充品业务面临客流量持续减少及全行业挑战所致。然而，该品类于中国内地的线 上销售额依然保持低单位数增长。 截至2025年6月30日止6个月，按同类比较基准，宠物营养及护理用品分部较去年同期录得高单位数收入 增长，原因为集团持续得益于宠物营养品高端化日渐盛行、宠物拟人化趋势以及宠物数量日益增加。高 毛利的宠物补充品分部持续录得低至中双位数稳健收入增长。 截至2025年6月30日止6个月，按同类比较基准，成人营养及护理用品分部录得中单位数收入增幅，主要 受该分部于中国内地的双位数增幅及其他扩张市场的持续强劲增长所带动。该分部的持续增长主要受消 费者对美容、抗衰老及排毒产品日益增长的需求，以及本集团创新品类(如Swisse Plus+系列、Littl ...

证券之星：于莹 此外，其大客户贡献的收入剧烈波动，其各业务的毛利率也波动明显，这些都揭示了公司在经营中存在 的风险。更为值得注意的是，报告期内，其研发投入占比有所降低，销售以及营销费用占率却大幅攀 升，显现出"重营销轻研发"的潜在隐忧。 此番赴港上市，翼菲科技能否利用募集资金有效提升技术壁垒、优化业务结构、控制成本并最终实现盈 利，将是市场关注的核心焦点，也是其能否在竞争激烈的工业机器人赛道中脱颖而出的关键。 第一大客户贡献收入断崖式下滑 公开资料显示，翼菲科技成立于2012年，是一家集工业机器人研发和制造、控制系统开发、视觉系统开 发、提供综合机器人解决方案于一体机器人企业。 招股书显示，翼菲科技的机器人本体主要包括并联机器人(Bat系列)、移动机器人(Camel系列)、多关节 机器人(主要包括SCARA机器人(Python系列)、六轴机器人(Mantis系列)、晶圆搬运机器人(Lobster系 列)、控制器及视觉系统(主要包括通用控制器(Gorilla系列)、专用控制器(Kingkong系列)及视觉检测器) 以及与机器人本体兼容的配件及相关售后服务。 此外，基于上述丰富的机器人产品，翼菲科技围绕智能制造特 ...

转型成果逐渐落地， 逆风而行的耐克还能续写传奇吗？ 近日，耐克发布2025财年第四季度及全年财报（截至2025年5月31日）。其中，耐克全年营收463亿美 元，第四季度营收111亿美元。其中，耐克大中华区的全年营收达65.85亿美元，第四季度营收14.76亿美 元。整体表现超出预期。财报发布当日后，耐克股价上涨15.25%，创近四年来单日的最大涨幅，总市 值更是突破千亿美元，达到1064亿美元。 这是耐克新CEO贺雁峰上任后的第一份全年"答卷"，调整从来不是一蹴而就，伴随"Win Now"计划的逐 渐落地，耐克集团的转型成效也不断显现。正如贺雁峰所言："尽管财务表现符合预期，但尚未达到我 们的目标。进入新财年，我们正翻开崭新的一页，下一步我们将以运动为引领调整我们的团队，称之 为'Sport Offense'。这将加速'Win Now'计划的推进，重新定位业务以实现未来增长。" 而"Sport Offense"即聚焦于核心运动领域的品牌差异化、完善产品矩阵，讲述激励人心的品牌故事、全 面提升市场格局与业务增长。 从当下的结果看，耐克——这一具有传奇色彩的行业巨头，正积极拥抱变化，并在逆风周期下长出新的 肌肉， ...