茅台，又有新动作。 据"小茅i茅台"微信公众号发布的消息， 1月9日开始，每日9:09起，消费者可登录i茅台App，53%vol 500ml贵州茅台酒（精品），同一用户每日至多可购买6瓶，当日投放售完即止。 1月10日开始，每日9:09起，消费者还可购买飞天53%vol 1L贵州茅台酒与飞天53%vol 100ml贵州茅台酒 （i茅台）礼盒套装。其中，飞天53%vol 1L贵州茅台酒，同一用户至多可购买6瓶，当日投放售完即 止。 此外，"2026马茅"的投放节奏也将迎来优化。丙午马年贵州茅台酒珍享版（53%vol 500ml）全年设四大 节点：新春季（2月10日—16日，腊月二十三至二十九）； i茅台品牌日（5月19日—5月25日）；中秋 季（9月19日—25日，八月初九至十五）；冬之约（12月22日—28日）。 线上抢疯，线下降价……近段时间，每天卡点抢购茅台已经成为网友热议的话题。 1月6日，贵州茅台正式推出贵州茅台酒（丙午马年）， 这款被市场称为"2026马茅"的生肖酒在i茅台平 台一上线即告"秒空"。同时，二级市场上已出现显著溢价。根据得物App数据，经典款成交价由1899元 上涨至2499元；珍享版 ...

这不是一次"没踩准节奏"的失误，也不是单一区域市场偶发波动，而是释放了一个更清晰的信号：白酒 行业的下行周期，已经从边缘企业，向主流酒企扩散。 口子窖这份业绩预告，是一份行业性的"体检报告"，宣告了白酒行业长达十年的繁荣正在坍塌，寒意已 穿透二三线酒企的防御阵地，直逼行业最核心的堡垒。 白酒，这个曾经被资本市场视为"永动机"的赛道，正在集体失速。从神坛到凡间，比所有人预想的都要 惨烈。 文｜互联网深度点评 1月7日晚，白酒行业首份年度业绩预减报告出炉。 口子窖公告称，预计2025年归母净利润为6.62亿至8.28亿元，同比下滑50%-60%。对照其前三季度已实 现7.4亿元净利润的数据，意味着四季度存在明显亏损的可能。在原本属于白酒动销旺季的第四季度， 口子窖不仅没有迎来预期的旺季，反而陷入亏损。 第一，高端产品动销失速。 公告明确提到，其核心利润来源的"高端窖产品销量大幅下滑"。这意味着，白酒消费的"向上迁移"正在 暂停，甚至回撤。白酒过去十年最依赖的"高端溢价逻辑"正在发生逆转，需求侧正从"非贵不喝"转 向"理性收缩"。 从历史数据看，口子窖高端产品收入占比已连续数年下行，产品结构升级节奏明显放缓。 第二 ...

2026 年 1 月 9 日 | H70420@capitalcom.tw | | | --- | --- | | 顾向君 目标价(元) | 1525 | 公司基本资讯 | 产业别 | | 食品饮料 | | --- | --- | --- | | A 股价(2026/01/08) | 1412.30 | | | 上证指数(2026/01/08) | 4082.98 | | | 股价 12 个月高/低 | 1598.89/1350.11 | | | 总发行股数(百万) | 1252.27 | | | A 股数(百万) | 1252.27 | | | A 市值(亿元) | 17685.81 | | | 主要股东 | 中国贵州茅台 | | | | 酒厂(集团)有限 | | | | 责任公司 | | | | (54.40%) | | | 每股净值(元) | 181.33 | | | 股价/账面净值 | 7.79 | | | | 一个月 三个月 一年 | | | 股价涨跌(%) | 2.52 -1.28 1.69 | | | 近期评等 | | | | 出刊日期 | 前日收盘 | 评等 | | --- | --- | - ...

i茅台上架1499元飞天茅台已近一周，市场关注持续高热。 1月3日晚，茅台官方披露，平台3天带动超10万人次购买，随后宣布将飞天茅台的单日申购上限从12瓶 收紧至6瓶。 自1月4日起，这一限额正式生效，意味着个人消费者的购买额度被直接腰斩。即便如此，每日投放的飞 天茅台在平台上仍呈"开售即罄"的状态。 渠道的扁平化直接冲击了黄牛的炒作空间，市场价格应声波动。 第三方酒类报价平台"今日酒价"数据显示，1月4日，2025年飞天茅台批发价已再次跌破1499元/瓶，较 一周前累计下跌约100元。 尽管价格随后又回升至1500元以上，但1499元这一官方指导价的"指导"效力已明显松动。 在这股流量与价格变动的背后，i茅台与飞天茅台的角色均被重新定义。 发生在增长、价格与渠道三角关系间的深刻调整，也将牵引一场不远的利益再分配。 三季度，i茅台营收同比腰斩，并拖累整体自营渠道销售下滑约15%。 不过溢价的消退反而削弱了渠道改革的阻力，倒逼茅台推进更深层次的调整。 在飞天茅台1499元直销引发的广泛关注背后，i茅台平台上的其他产品实则也进行了大幅价格下调。 例如1L装飞天茅台零售价降至2989元，较指导价下调超21%；精品茅 ...

2026年元旦假期，贵州茅台通过官方APP"i茅台"以1499元指导价常态化投放53度500ml飞天茅台酒，却 连续多日出现"秒空"现象。这一场景引发消费者对投放量不足、存在"饥饿营销"的强烈质疑，也折射出 中国高端白酒行业在深度调整期的转型阵痛。从价格双轨制到渠道改革，从金融属性回归消费本质，茅 台的每一步动作都在重塑行业生态，而这场变革的代价与机遇，正通过消费者的指尖点击与市场数据的 波动，被清晰记录。 1. 消费者端的直观体验：拼手速的"全民狂欢" 自2026年1月1日起，"i茅台"每日上午9时准时开售飞天茅台，但无数消费者定好闹钟、提前守候，却屡 屡遭遇"页面加载中""已售罄"的提示。有消费者连续4天抢购未果，质疑平台"根本没放多少货"；更有 成都经销商在1月4日晚启动"老客户回馈计划"，2小时内售空1000箱（6000瓶）整件飞天茅台，与线 上"秒空"形成鲜明对比。这种反差加剧了消费者对"线上限量、线下特供"的猜测。 飞天茅台长期存在官方指导价（1499元）与市场实际成交价的巨大剪刀差。2020-2023年，终端市场价 一度突破3000元；2024年受行业调整影响回落至2600-2800元；2026 ...

真实消费者：自饮、礼赠与收藏需求并存 在抢购成功的消费者中，既有自饮需求的普通用户，也有为节日礼赠准备的消费者，还有长期关注茅台 收藏价值的收藏者。北京消费者刘先生在经历三轮补货后成功下单12瓶，他表示："商务聚餐和家庭聚 会都需要用酒，i茅台的官方渠道保真且价格公道，比线下烟酒店便宜百余元。"重庆消费者张竞则选择 将抢购的茅台用于春节家庭聚餐，认为"与亲友分享喜悦比炒作更有意义"。 部分消费者将茅台视为收藏品。一位网友在社交平台分享称："抢到6瓶2026年飞天茅台，打算封存留待 日后升值。"这种收藏需求源于茅台酒"年份越久价格越高"的市场认知。例如，2019年飞天茅台在i茅台 平台标注价格为2649元/瓶，较2026年新品溢价1150元，进一步印证了茅台的收藏价值。 2026年1月1日上午9时，贵州茅台通过官方自营平台"i茅台"以1499元/瓶的指导价发售53度500ml飞天茅 台酒，引发全民抢购热潮。开售不到半小时，首批投放的茅台酒便被抢购一空，甚至出现"每5分钟补货 一次，每次库存30秒内秒空"的盛况。这场抢购大战不仅让"i茅台每人每日限购12瓶"的话题冲上热搜， 更引发网友对茅台"饥饿营销"的质疑。然 ...

2026年元旦一大早，很多格力电器的股东可能和我一样，被手机里的一条消息刷屏了。不过，这消息的主角不是格力，而是贵州茅台。从早上八点多开始， 朋友圈和微信群就在疯传：今天起，在茅台官方的"i茅台"APP上，能直接抢到1499元一瓶的平价飞天茅台了。 一时间，不喝酒的人都想凑个热闹，我甚至跑到格力手机的应用市场去下载这个APP，结果登录进去，还没完成实名认证，页面就冷冰冰地显示着"补货 中……"。短短半小时内，每次补货都在几十秒内被抢购一空，平台上演了名副其实的"秒空"盛况。 这个场面，让所有围观者都直观地感受到一件事：茅台，还是那个茅台。而另一边，我们这些原本在期待格力电器能放出什么"惊喜"消息的股东，心里却有 点不是滋味。格力网上也有自己的"董明珠店"，但显然，它没法像"i茅台"这样，撇开遍布全国的几万家经销商，直接把产品送到用户手里。我们等来的"惊 喜"，成了别人家股东的狂欢。这背后，其实是两家行业巨头在商业模式和渠道命运上，一次再鲜明不过的对比。 茅台这次动作，绝非一时兴起。2025年12月31日，贵州茅台通过官方渠道宣布，从1月1日起，53度500毫升飞天茅台将以1499元的官方指导价在"i茅台"平台 ...

Core Insights - Guizhou Moutai has initiated a significant market-oriented transformation by launching its core product, the 53-degree 500ml Flying Moutai, on the iMoutai app at a price of 1499 yuan per bottle, marking a key step in its direct sales strategy [2] - The product sold out within 30 seconds of its release, indicating strong consumer demand and the effectiveness of the direct sales model [2][3] Sales Performance - The iMoutai platform has over 80 million registered users, and the first batch of Flying Moutai sold out quickly, with subsequent restocks also selling out rapidly [2][3] - The official price of 1499 yuan serves as a significant price anchor compared to other e-commerce platforms, where prices range from 1515 yuan to 1650 yuan, highlighting the effectiveness of the direct sales approach in combating price inflation by resellers [3][4] Strategic Considerations - The primary goal of this direct sales initiative is to deepen channel reform and enhance profit margins, with a profit margin of 330 yuan per bottle translating into increased revenue for the company [4][5] - By controlling market pricing and reducing the influence of resellers, Moutai aims to stabilize prices and ensure consumers can purchase authentic products at fair prices [5][6] - The company is committed to a consumer-centric transformation strategy, ensuring that consumers can buy Moutai products fairly and conveniently while also monitoring sales data for better inventory management [5][6] Market Implications - The move is expected to create a win-win situation for consumers, the company, and distributors, promoting a healthier market environment and reducing speculative pricing [6][7] - However, there are concerns that the market price of Flying Moutai may drop below 1499 yuan, necessitating measures to stabilize prices [6][7] - Moutai plans to adjust its product lineup in 2026, introducing various series to cater to different consumer preferences while maintaining the 1499 yuan price point for the new Flying Moutai [6][7]

【导读】1499买飞天茅台，每人每天限购12瓶 中国基金报记者 泰勒 大家好，茅台放大招了！ (资料图片仅供参考) 2026年的第一天，上午 9时起，每人每日可在i茅台购买12瓶飞天茅台酒！ 12月31日晚间，据"贵州茅台"官方消息， 2026年1月1日起，i茅台APP焕新改版，将原有的"享约·申 购"与"畅享·云购"整合升级为统一的"i购"入口。在"i购"页面，用户可直接购买所有i茅台APP的在售商 品。 1月1日上午9时，飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）将正式发售，每位用户目前每日最多可购买12 瓶。每日投放量会综合考虑防止炒作、供需适配和市场稳定确定，当日售完即止。之后，每日上午9时 准点开售。 其中上架的产品包括，贵州茅台酒经典系列： 飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026） 飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2024） 飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2023） 飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2022） 飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2021） 飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2020） 飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2 ...

12月30日下午，有媒体报道，自2026年1月开始，贵州茅台（600519）（600519）将在旗下官方数字销 售平台"i茅台"App内首次上线普通飞天茅台（500ml/53度），申购价格为1499元/瓶。 这一消息随后被证实。当日晚间，i茅台官方正式宣布，2026年将调整贵州茅台酒上架产品矩阵，主要 有经典、精品、生肖、陈年、文化、低度酒等6大系列，涵盖53%vol 500ml飞天贵州茅台酒等多款茅台 酒产品。 这一消息被看作是茅台深化渠道改革、重塑产品体系的举措。 就在两天前召开的经销商联谊会上，贵州茅台董事长陈华明确提出，2026年将全面取消原有的分销方 式，推进营销市场化转型，核心方向包括构建线上线下（300959）融合的渠道网络、强化消费端触达能 力等。从财报数据来看，直销渠道的毛利率要高于经销渠道。 对于产品结构和价格，贵州茅台管理层提出了"金字塔"体系。其中，普通飞天是金字塔的"塔基"产品， 负责走量。公司明确表示，明年将"尽最大努力防止价格炒作"，以"尊重市场经济规律与消费者选择"为 目标，要让产品价格合理、稳预期，努力维持量价平衡。 目前，多家券商在最新研报中预测，贵州茅台2025年全年营收 ...