NO.1茅台酱香酒公司完成半年既定经营目标 NO.3西凤酒：下半年要坚持深耕渠道下沉 7月9日，贵州茅台酱香酒营销有限公司2025年半年市场工作会上，茅台集团董事长张德芹宣布，今年上 半年，酱香酒公司完成了既定经营任务。 他认为，白酒行业正逐步从"企业生产什么（消费者）就买什么"到"消费者定义需求"的时代转变，正加 速从以商品为中心的时代，迈向以消费者为中心的商品时代或者是"商品+服务"的时代。 对于酱香酒公司未来的工作，张德芹从品牌、渠道、产品等方面提出了要求。他重点提到，酱香酒公司 要主动对标国内外一线白酒品牌，进一步提升企业管理、市场工作、渠道体系、产品打造等方面的能 级，推动酱香系列酒不断壮大，成为茅台酒真正的护卫舰。 点评：茅台酱香酒上半年达成经营目标，董事长强调以消费者为中心，提升品牌、渠道、产品能级，推 动系列酒壮大。这反映了公司战略聚焦，可能强化市场对其系列酒发展潜力的认知。其渠道创新与体验 提升策略，或对白酒板块竞争格局产生示范效应。 NO.2珠江啤酒：预计2025年上半年净利润同比增长15%~25% 7月10日，珠江啤酒发布业绩预告，预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润约5.75 ...

据贵州茅台（600519）官微消息，7月9日，贵州茅台酱香酒营销有限公司2025年半年市场工作会在茅台 会议中心召开。2025年上半年，酱香酒公司紧扣发展定位，遵循"卖酒向卖生活方式转变"和"三个转 型"营销指引，按照"强品牌、树单品、助渠道、夯基础、提服务"方法路径，于难中求进、干中求进、 变中求进、稳中求进，在公司全体员工团结奋进下，完成了既定经营任务，展现了酱香系列酒的发展韧 性。 ...

侯孝海退隐四天后，金种子酒华润系总经理辞职。 总经理何秀侠辞职 7月2日，安徽金种子酒业股份有限公司（600199.SH，下称"金种子酒"）公告称，因工作调整，公司董 事、总经理何秀侠请求辞去公司第七届董事会董事、董事会战略与ESG委员会委员、提名委员会委员及 总经理职务。 "何秀侠已到华润啤酒总部战略部任副总监，负责啤白赋能相关业务，华润啤酒派驻的金种子酒业副总 经理刘福弼暂主持工作，曾经在泸州老窖专营公司担任高管的张桂波入职华润酒业担任金种子酒业营销 中心总经理，全面负责营销相关业务并聚焦阜阳推进业务变革。"白酒行业分析师肖竹青透露。 但2013年的营销与产业扩张失误导致金种子酒的业绩出现了"大变脸"，收入与利润分别同比下滑9.32% 和76.22%，此后便是连续五年的业绩"雪崩"。2019年，金种子酒首度录得2.04亿元的净亏损，盈利能力 亮起红灯。 高管百万年薪遭质疑 2022年华润入主后，曾引发市场高度期待。 酒水行业研究者、千里智库创始人欧阳千里表示，近年来，金种子酒业绩不佳，自然会使得小股东们产 生微词，需要大股东作出回应，而主要负责人离岗往往会缓和矛盾。 公开资料显示，安徽金种子酒业股份有限公 ...

食品饮料行业：24 年报及 25 年一季报总 结：休闲食品仍有机会，乳制品迎来拐点 2025 年 7 月 7 日 看好/维持 食品饮料 行业报告 | 分析师 | 孟斯硕 电话：010-66554041 邮箱：mengssh@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480520070004 | | --- | --- | --- | | 分析师 | 王洁婷 电话：021-25102900 邮箱：wangjt@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480520070003 | 投资摘要： 食品饮料板块 2024 年营收同比+3.92%（较上年降 3.95pct），归母净利润同比+5.51%（较上年降 11.74pct）。2025Q1 营收 同比+2.54%，归母净利润同比+0.27%。估值变化，PE 回落至 20 倍附近（2021 年高点 60 倍）。行业弱复苏延续，结构性 机会主导。聚焦"品类创新+渠道效率"双优龙头，把握盈利修复与分化机遇。 投资要点： 1）白酒：宏观环境偏弱，禁酒令进一步抑制复苏 2025Q1 白酒板块营收增速降至 1.68%（利润+2.26%），行业整体增速趋缓。渠道库存压力 ...

文/王芮 一瓶酒，十年藏，多倍利。 2021年，一瓶原箱飞天茅台曾等价于"10克黄金"，在资本追捧中被市场称作"液体黄金"。时至今日，尽 管市场价格历经波动，其作为长期价值载体的逻辑却愈发清晰：一方面，十五年、三十年、五十年茅台 依旧处于价值高位；另一方面，贵州茅台持续多年双位数增长的稳健业绩一次又一次地印证了茅台抵御 行业波动的深厚底气。 当一瓶酒承载了金融属性、收藏热枕、百年匠心，便构建起抵御市场波动的三维价值护城河。行业分析 人士分析认为，飞天茅台早已超越单纯的饮品范畴，融合了金融属性、收藏稀缺性、长期增长确定性的 三维价值。这三重属性并非孤立存在，而是相互支撑、层层递进，共同构筑了茅台难以撼动的市场地 位。 稀缺与时间淬炼的"价值放大器" 独特的收藏属性，进一步放大了茅台的价值。据嘉德拍卖今年4月份公布的数据，2020至2025年间茅台 老酒拍卖均价年复合增长率达18.7%，远超同期黄金5.3%的涨幅。2025年顶级茅台老酒拍卖成交率维持 在92%高位，较2024年同期逆势提升7个百分点。 当一瓶酒成为岁月的珍藏，它的价值刻度便超越了简单的价格波动；而藏品的背后始终离不开"稀缺 性"。公开数据显示，茅 ...

事件：近日，我们参加了五粮液2024 年股东大会，核心反馈如下： 现金分红持续加大股东回报，大股东增持彰显信心。公司承诺 2024-2026年度公司每年度现金分红总额 占当年归母净利润的比例不低于70%，且分红总额不低于200 亿元。推出《2024 年中期利润分配方 案》，公司实施近20 年来首次中期现金分红，分红总额100 亿元。大额分红持续增加股东回报，积极与 股东共享发展成果。2025 年4 月，公司披露《关于四川省宜宾五粮液集团有限公司增持公司股票计划的 公告》，五粮液集团公司计划自公告之日起6 个月内再次增持公司股票，拟增持金额为5 至10 亿元，彰 显公司对于未来发展信心。 产品以终端为导向，满足消费者需求和应用场景。第八代五粮液坚持量价平衡、动态灵活的市场策略， 科学把控投放量和节奏，动态适应市场。 盈利预测：2025 年是"十四五"规划收官之年，也是"十五五"规划谋划之年，公司将巩固和增强稳健发 展态势，推动品牌价值和市场份额双提升。公司坚持稳中求进的基调，稳健发展巩固和强化龙头地位， 推动高质量发展再上新台阶。预计公司25-27 年实现营业收入932.06/999.86/1106.13 亿元 ...

为聚焦白酒主业及缓解资金压力，2024年，金种子酒剥离医药业务，宣布转让控股子公司安徽金太阳生 化药业有限公司92%股权。今年4月，金种子酒发布公告称，公开转让控股子公司安徽金太阳生化药业 有限公司92%股权的方案已获阜阳市国资委批复。 但在白酒主业上，金种子酒的发展也面临困境。根据最新财报，金种子酒2025年一季度营业收入为2.96 亿元，同比下降29.41%；归母净利润为-3892.77万元，同比下降320.62%;扣非归母净利润为-4058.36万 元，同比下降373.46%;基本每股收益-0.06元。其中，白酒销售的减少是导致公司业绩下滑的主要原因之 一。 另外，金种子酒已经连续四年录得净利润亏损，2021年至2024年，金种子酒归母净利润分别为-1.66亿 元、-1.87亿元、-0.22亿元、-2.58亿元，现已累计亏损超过6亿元。 作为安徽名酒，金种子酒曾与古井贡酒比肩，近年来企业内部也有多次大调整，但仍未探寻到适合自己 的转型方式。 2022年，华润集团通过协议转让获得了金种子酒大股东49%的股份，并逐步接管了公司的具体运营。然 而，自华润集团入主以来，金种子酒业并未实现盈利。2022年，公司营 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 舍 得酒业股份有限公司（以下简称"公司"或"舍 得酒业"）于近期收到上海证券 交易所下发的《关于公司 2024 年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2025】 合伙）（以下简称"年审会计师"）就《问询函》涉及的问题逐项进行认真核查，现将 具体情况回复并公告如下： 一、关于主营业务。年报显示，报告期公司实现营业总收入 53.57 亿元，同比下降 主要通过批发代理和电商渠道销售，其中批发代理模式占公司酒类收入的 91%。报告期 公司酒类业务收入 47.89 亿元，同比下降 27.08%，酒类业务成本 13.92 亿元，同比下降 相较 2021 年、2022 年及 2023 年对应毛利率 81.54%、80.89%、78.55%，下滑幅度较大。 报告期公司酒类产品生产量 3.13 万千升，同比下降 28.21%，销售量 3.1 万千升，同比下 降 28.7%。 请公司：（1）补充披露近 3 年酒类主营业务开展情况，包括主要供应商和客户名称、 合作年限、交易内容、所在报告期交易金 ...

21世纪经济报道记者肖夏 综合报道 618持续推进，平台接连传出喜报，葡萄酒、啤酒、次高端白酒销售继续增长，线下白酒则持续下探， 几大高端名酒批价创下阶段新低。场外，苏超热度加成下，洋河、今世缘都在通过赞助抢抓热度、接近 球迷消费群体。 行业要闻 天猫618第一阶段淘系酒类核心品牌增长72% 天猫披露今年618第一阶段战报，显示淘系酒类核心品牌同比增长72%， 其中，国产白酒 、葡萄酒 、黄酒均实现了双位数增长。国产白酒中剑南春销售额同比增长284%，泸州 老窖同比增长433%，郎酒同比增长90%，汾酒同比增长40%，古井贡酒同比增长143%，茅台王子酒增 长47%；红酒当中，奔富同比增长408%，位列淘系酒类核心品牌第二，葡萄酒品牌第一。 啤酒当中喜力增长37%，百威增长22%。此外，獭祭增长104%，麦卡伦增长47%，人头马增长24%。 北京二锅头、汾阳清香型白酒等9个地方特色酒产业入选工信部培育名单 近日，工业和信息化部办公厅发布传统优势食品产区和地方特色食品产业重点培育名单（第一批），北 京二锅头清香型白酒、怀涿盆地葡萄酒、山西汾阳清香型白酒、绍兴黄酒、亳州浓香型白酒、四川浓香 型白酒、赤水河流域酱香 ...

端午时节，赤水河流域气温升高，微生物活跃，小麦拉开夏收的序幕。 5 月 31 日，一年一度的郎 酒端午制曲大典在郎酒庄园如约举行。 端午制曲是酱酒酿造周期的起点。 每逢端午，在赤水河左岸，郎酒人都会秉持着对自然规律的敬畏 与工艺的传承，举行庄重的郎酒端午制曲盛典。 活动现场，升级后的 2025 版郎牌郎，以及郎酒庄园·华夏百家姓系列酒官宣上市，进一步提升了郎 酒产品矩阵的竞争力。 因此，在一年一度的端午制曲大典上，郎酒选择以一种特殊的形式，回馈那些孜孜不倦、追求极致的 "郎酒人"，特别邀请了 超 380 名 " 特殊 嘉宾 "—— 郎酒优秀员工代表及其亲朋家人 到场。 亲朋齐聚的场面，不仅彰显郎酒对员工的关怀，更拉近了品牌与消费者之间的情感距离。 以人为本，以酒为媒。郎酒用自己的方式彰显头部酱酒企业的责任与温度，与所有人共享 "大家的郎 酒"。 中国郎的温度 白酒是一个 尊重时间、敬重传统的 产业 。 多年来，郎酒恪守传统大曲坤沙 " 12987 "工艺：一年为期，端午制曲、重阳下沙、两次投粮、九 次蒸煮、八次发酵、七次取酒 。 也是一个滋养人文、呼应情感的行业。没有 "郎酒人" 全情的投入与赤诚的热爱，就没 ...