作者 I 吴琼 报道 I 投资界PEdaily 正逢美股财报季，PE巨头们陆续交出最新成绩单。黑石今年一季度，黑石资金流入规模 达到620亿美元，创下近三年来最高水平。由此，黑石手中已经准备1 7 7 0亿美元。 无独有偶，KKR、凯雷同样宣布，已备好 数百亿美元可投资金。值得一提的是，仅仅是 在美国开始实施关税政策的一个月内，KKR宣布了超100亿美元投资。 此时此刻，动荡情绪笼罩全球。黑石董事长兼首席执行官苏世民却认为："投资的最佳时 机是市场避险情绪浓厚时。" 风向标。 PE埋头扫货 出手序幕拉开。 据KKR首席财务官Ro b Lewi n在财报会议上介绍，今年以来，KKR已完成或承诺完成价 值超过300亿美元的新投资，接近去年上半年总投资额，是KKR历史上投资额最高的季 度之一。 当中最为轰动的一笔当属收购日本软件开发商富士软件。今年3月，KKR宣布与富士软 件创始家族签署谅解备忘录，将收购富士软件1 0 0%的股份，估值达41亿美元（约合295 亿元人民币）。 "波动带来机遇，而公司的全球性和连通性让我们受益匪浅。"前不久，KKR还在中东新 成立一支投资团队，进一步探索该地区的投资和合作机会。在星巴 ...

还有一个全新的benchmark 红杉中国，以出乎意料的方式刷屏国内AI圈。 报道 I 投资界PEdaily 今天，红杉中国对外宣布推出一款全新的AI基准测试工具x be n c h，并发布了一篇解释其 工作原理的论文。这是自2 02 2年Cha tGPT点燃AGI赛道之后，第一家由投资机构主导发 布的基准测试（Be n c hma r k），给火爆的AI圈增添了新的话题。 红杉中国出品，有何不同？ x b e n c h最早是红杉中国在20 2 2年Ch a tGPT推出后，对AGI进程和主流模型进行的内部月 评与汇报。在建设和不断升级"私有题库"的过程中，发现主流模型"刷爆"题目的速度越 来越快，基准测试的有效时间在急剧缩短。 在官宣的技术报告中，红杉中国提出了这个让AI界头疼的问题：想要真实地反映AI的客 观 能 力 正 变 得 越 来 越 困 难 ， 如 何 构 建 更 加 科 学 、 长 效 和 如 实 反 映 AI 客 观 能 力 的 评 价 体 系，正成为指引AI基数突破与产品迭代的重要需求。 科 学 、 长 效 和 如 实 反 映 ， 切 中 了 当 前 AI 基 准 测 试 的 痛 点 。 ...

以下文章来源于秦朔朋友圈 ，作者巫珩 秦朔朋友圈 . 秦朔朋友圈是由中国著名媒体人、财经观察家秦朔牵头创立的一个新媒体与专业服务品牌，包括微信公 众号、微博、视频节目、音频节目等。内容聚焦于经济、金融和商业领域，关注重点为全球和中国财经 商业热点、企业家精神、创新与发明创造、商业文明探索等。 抓住流量。 作者 | 巫珩 来源 | 秦朔朋友圈 （ID：qspyq2015） 广西是一个很特别的省份。 从 地 理 位 置 上 看 ， 它 地 处 西 部 ， 却 又 沿 海 。 它 毗 邻 广 东 ， 又 与 越 南 紧 紧 挨 着 ， 北 望 西 部，南眺海南岛。它是全国唯一一个沿海的自治区，享受着西部大开发政策的红利。 本来广西坐拥这样一个左右逢源的地缘位置，发展前景应该是很可观的，但至今它的经 济话语权并不高。 实际上，国家过去给广西的重量级政策可不少。1984年，北海市就入围首批沿海开放城 市。2000年，国家启动西部大开发战略，广西也是题中之义。2003年，中国与东盟建 立战略伙伴关系，次年，广西就将"中国—东盟博览会"收入囊中。2008年，广西北部 湾经济区更是上升至国家战略层级。 但奇怪的是，这泼天的富 ...

医药领域深度观察，深一点，远一点...... 来源 | 深蓝观 以下文章来源于深蓝观 ，作者深蓝观团队 深蓝观 . 降价、改名、出售。 作者 | 韦晓宁 编辑| 王晨 （ID：mic-sh366） 在上海张江，医药园区比咖啡厅更密集。从哈雷路背靠园区的星巴克出发，穿过一排春 日新鲜的香樟树丛，到达500米外中国药谷大厦对面的另一家星巴克，要途沿五六个园 区。 昔日一屋难求的园区大楼，如今大部分都已装不满，有的整层楼、半层楼地空着。门口 已经发旧折角的"福"字显示这并不是今年春节贴上的祝福，"测序样品"盒里插上的供应 商广告单布满了灰尘。 有一些生物科技企业，现金流吃紧，已经支撑不了原来的租金。而一些国企背景园区， 即便空置，租金降价或者减少租房面积，有严格的限制，也很难谈下去。一些企业因此 想要退租到更便宜的地方，或者搬到另一个有更好产业落地补助的城市。 张江咖啡厅里倒很热闹，大多是生物制药领域的人士："大家寻求合作是源于市场不好， 大家在原本的业务里都感觉到瓶颈了，都想跨界合作。"一位"张江人"称，"但做二级的 钱 都 锁 在 股 市 里 ； 做 一 级 的 ， 国 资 不 肯 领 投 ， 民 营 资 本 ...

涉及总金额11 9 3 . 1 4亿元人民币。 作者 | 私募通 来源 | 决策投资圈 （ID：PEDATAMAX） 清科创业（0 1 9 4 5 .HK）旗下私募通统计：截至本周五下午，募资、投资、上市和并购共 2 1 7 起 事 件 ， 涉 及 总 金 额 1193.14 亿 人 民 币 。 从 交 易 金 额 来 看 ， 本 周 金 额 较 大 事 件 是 ： 2 0 25年5月2 0日，中石化（香港）有限公司、科威特投资局、HHLR CF, L.P.、上海高 毅资产管理合伙企业（有限合伙）、Ze n it h Ho p I n t e r n a ti o n a l Limit e d等投资宁德时代 新能源科技股份有限公司2 6 . 28亿美元。从交易事件地域分布看，目前主要分布在浙江 省、江苏省和广东省，占比为浙江省15.7 %，江苏省1 4 . 7%，广东省占14.7%。 更多信息请登录：h tt p s://ma x.pe da t a . c n/ 本周募资情况 本周新登记股权投资基金管理人共计1家，取消备案登记9家，全年截至目前累计股权投 资基金管理人数量为3 5家。本周新增备案基金数量为 ...

以下文章来源于三联生活实验室 ，作者Lily 三联生活实验室 . Never Bored 城市Cool Guy生活样本 闪耀的乌托邦。 作者 | Lily 来源 | 三联生活实验室 (ID：LIFELAB2020） 都说打工人的幸福全靠比，而北京就是终极参照物，"因为只要在北京待上一段时间，无 论去哪个城市都会觉得特别幸福。" 于 是 ， 一 群 被 卷 麻 了 的 打 工 人 们 ， 早 已 不 执 着 于 在 大 城 市 安 家 ， 而 是 骑 驴 找 马 稳 定 发 育，早早为自己布局退路。 在北上广之外悄悄独美的江浙一带，一直都是备受瞩目的移居胜地。前有苏州成了打工 人能兼顾工作与生活的第二故乡，后有无锡成了中产们休养生息的隐秘腹地——谁知， 如今浙江宁波，正在成为年轻人眼中最闪耀的乌托邦。 完美符合年轻人要求/图源：小六六 这座临海的浙江小城，曾经一度以养老闻名。现在，这里却挤满了来提前退休的打工人 和城市中产。"比它宜居的没有它发达，比它发达的没有它宜居。这里房价不算高，均价 一两万能拿下湖景房，有山有水有树林可以随时疗养。路面永远清清爽爽，就连路边的 绿化带里，种的都是矜贵的杜鹃、海棠和郁金香。 ...

王树国灵魂三问。 作者 I 刘博 报道 I 投资界PEdaily 三个人 硕士毕业后开始创业 先从成长经历说起。 "如果梁文锋继续读博士，还有今天的De e pSe e k吗？" 这是近日搜狐科技年度论坛上，福耀科技大学校长王树国抛出的灵魂三问："如果王兴兴 继续读博士，还有今天的宇树科技吗？如果汪滔继续读博士，还有今天的大疆吗？ " 王树国曾任西安交通大学校长，一直潜心研究中国科研教育。上述灵魂三问正是他最近百 思不得其解的问题，"我不知道，我没有答案。我唯一得到实践验证的是那些读博士的没 有他们做得好。" 此话一出，随即掀起热议，有人拍手叫好，有人发出质疑。风险投资人历来关心创业者的 成长经历，王树国的灵魂三问同样令投资圈陷入沉思。 梁文锋，1 985年出生于广东湛江吴川，父母都是小学语文老师，这也使得他从小就成绩 优异。"湛江发布"曾提及他一段成长往事：性格很文静，但不是书呆子，在学习上很有 自己的"一套方法"，初中时就学完了高中数学，甚至开始学大学数学。 2 0 0 2 年 ， 梁 文 锋 以 吴 川 一 中 高 考 状 元 的 成 绩 考 上 浙 江 大 学 ， 本 科 就 读 电 子 信 息 工 ...

「解码 LP 」系投资界旗下专注 LP 报道公众号，关注各地基金政策，捕捉 LP 最新动态，欢迎关注！ 根据公开信息统计：截至周五下午，本周（5月19日-5月23日）LP动态共32起。 LP 曾毓群成立一家VC 投资界获悉，近日宁德时代、大族激光接连发布公告，共同参投一支规模约1 5亿美元的私 募股权投资基金。背后管理人正是宁德时代参股的一家VC——Lo c h p i n e Ca p it a l。 换言之，这次宁德时代亲身入局，不仅真金白银做LP，还下场做起VC。瞄准海外产业链， 是Lo c h p i n e Ca p it a l的使命，也是宁德时代的当下命题。 LP 凯德投资，成立5 0亿母基金 5月2 1日，凯德投资在中国设立其首只在岸母基金——凯德投资人民币母基金，总股本承诺 额为5 0亿元人民币，接下来将通过一系列子基金投向中国资产。 早在1 9 9 4年就进入中国市场，凯德投资在华身影活跃，自2 0 2 1年以来已在中国成功设立7 只人民币私募基金，累计募资5 4 0亿元，管理约3 0 0个项目，覆盖领域包括办公楼、购物中 心、旅宿、产业园区、物流园和数据中心等。 LP 1 3 0 0亿， ...

Core Viewpoint - Wolfspeed, a leading American silicon carbide wafer manufacturer, is reportedly on the verge of bankruptcy, with its stock plummeting 60% in a single night, highlighting the challenges faced by the company in a competitive market dominated by Chinese counterparts [1][4]. Company History - Founded in 1987 as Cree, Wolfspeed pioneered silicon carbide technology, launching the first commercial silicon carbide wafer in 1991 and becoming a major player in the blue LED market [3][6]. - The company rebranded to Wolfspeed in October 2021, focusing on third-generation semiconductors, and saw its stock reach a peak of $139, with a market cap of $16.5 billion (approximately 120 billion RMB) [6][10]. Market Challenges - The decline in Wolfspeed's fortunes can be attributed to aggressive expansion strategies that overlooked market dynamics, particularly the slower-than-expected electrification of the automotive market in Europe and the U.S. [9][10]. - The company's flagship Mohawk Valley plant, which cost over $5 billion, generated only $7.8 million in revenue in the latest fiscal quarter, with a projected capacity utilization of just 25% by the end of 2024 [10][11]. Financial Situation - Wolfspeed's debt has reached approximately $6.5 billion, with annual interest payments of about $800 million, while cash reserves stand at only $1.3 billion [10][11]. - The company's stock has fallen 33% year-to-date, with an 85% decline projected for 2024, leading to a current share price of just over $1 [10][11]. Competitive Landscape - Despite holding a 33.7% market share in the global silicon carbide substrate market in 2024, Wolfspeed faces increasing competition from Chinese firms like Tankeblue and SICC, which have gained significant market shares of 17.3% and 17.1%, respectively [13][14]. - Chinese manufacturers have been able to reduce costs significantly, with 6-inch substrate prices dropping to 30% of international levels, further pressuring Wolfspeed's market position [13][14]. Industry Trends - The rise of Chinese companies in the third-generation semiconductor space reflects a broader trend of China's increasing dominance in advanced manufacturing, supported by a robust domestic market and a shift from a "demographic dividend" to an "engineer dividend" [15].

Core Viewpoint - BYD has emerged as a dominant player in the new energy vehicle market, achieving remarkable sales and revenue growth, significantly outpacing competitors like Tesla, and establishing itself as a cost leader through aggressive pricing strategies and vertical integration [20][21][25]. Group 1: Sales and Market Position - In 2024, BYD is projected to sell approximately 4.27 million new energy vehicles, more than double that of Tesla, with revenue reaching $10.7 billion, marking the first time it surpasses Tesla [20]. - BYD has become the third-largest automotive company by market capitalization globally, showcasing its rapid ascent in the industry [20]. - The company's sales volume has surged from 400,000 units in 2021 to 4 million units in 2024, reflecting a tenfold increase in just three years [21][27]. Group 2: Cost Leadership and Pricing Strategy - BYD's success is attributed to its extreme cost compression and aggressive pricing strategies, which have pressured competitors into difficult positions [20][25]. - The company has a history of maintaining lower production costs, exemplified by its battery production costs being significantly lower than those of Japanese competitors [21]. - BYD's pricing strategy includes frequent price reductions while simultaneously enhancing vehicle configurations, which has led to increased profit margins, with a gross margin of 22.3% in 2024, compared to 19.8% for Li Auto and 17.9% for Tesla [25]. Group 3: Vertical Integration and Production Efficiency - BYD employs a "vertical integration" strategy, producing nearly all components in-house, which allows for significant cost savings and control over the supply chain [26]. - The company has established a comprehensive production chain, from lithium mining for batteries to vehicle assembly, which enhances its operational efficiency [26]. - This self-sufficiency enables BYD to reduce reliance on suppliers, further lowering costs and reinforcing its competitive pricing advantage [26]. Group 4: Market Impact and Consumer Perception - BYD's rise has led to a transformation in the entry-level vehicle market, making electric vehicles more accessible to ordinary consumers [27][35]. - The brand is perceived as a practical choice for average families, providing affordable transportation options without compromising on quality [35][39]. - The presence of BYD in the market has reportedly kept prices lower across the industry, benefiting consumers by preventing price inflation [31][38].