| --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | u 港股红利、港股消费： 港股前期出清相对充分，下行风险较低，比价效应下配置价值回归。在 前期A股红利上涨后，港股红利性价比明显提升；受益于当前国内服务消费修复强于商品消费， 港股消费（互联网、餐饮、体育文娱）前景向好。 | | 投资要点 大类资产配置观点 | --- | --- | --- | |----------|----------|-------------------| | 资产类别 | 月度展望 | 中期展望（3个月） | | A股 | 相对谨慎 | 中性 | | 港股 | 中性 | 相对乐观 | | ...

2024年 06月 04日 证券研究报告 | 产业月报 绿氢供需市场活跃，制取、应用端政策与项目加速推进 氢能月度报告 氢能 投资要点 投资评级：推荐（维持） 4月主要省市高纯氢价格保持低位稳定，可再生能源制氢规模不断扩大：4 月上海/北京/广东/河南/河北高纯氢（≥4N）市场主流价格为2.7/2.3/2.3/2.1/2.2 分析师：张锦 元/Nm3，环比上月均持平。根据中国氢能联盟的统计数据，4月中国氢价指数 分析师登记编码：S0890521080001 生产侧指数保持不变，为30元/千克。从可再生能源制氢情况来看，4月全国 电话：021-20321304 共有72个可再生制氢能源项目，环比增加2.86%，合计可再生能源制氢规模 邮箱：zhangjin@cnhbstock.com 达862.2MW，环比增加0.79%，从地区来看已覆盖 24 个省（直辖市，自治 区），涉及 65 家企业。技术路线以碱性电解水制氢（AE）为主，项目规模达 研究助理：张后来 到 734 兆瓦，占比 85.1%；电力来源主要来源于光伏，项目规模达到 613.9 兆 邮箱：zhanghoulai@cnhbstock.com 瓦，占 ...

2024年 06月 04日 证券研究报告 | 产业周报 铁矿需求环比下滑，矿价震荡偏弱运 行 铁矿行业周度报告 钢铁 投资要点 投资评级：推荐（维持） 供应：本周进口（5.25-5.31）铁矿石发运量、到港量均有所减少，双周度国 产铁精粉产量环比小幅上涨。澳洲、巴西本周发货量（14个港口）合计2370.5 分析师：张锦 万吨，环比减少89.3万吨，降幅为-3.63%，其中澳洲发货量减少，巴西发货量 分析师登记编码：S0890521080001 增加。澳洲、巴西发货量（14个港口合计）分别为1588.8万吨、781.6万吨， 电话：021-20321304 环比分别为-7.82%、6.15%。四大矿山中，力拓发货至中国的量下滑幅度尤为 邮箱：zhangjin@cnhbstock.com 明显。本周力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG本周至中国的发货量分别为339.4 万吨、505.3万吨、623.3万吨、367.1万吨，环比分别为-34.84%、5.07%、-4.93%、 销售服务电话： 1.97%。到港方面，中国26港到港量2155.7万吨，环比-6.3%；中国北方港口 021-20515355 到港量1275 ...

2024年 06月 04日 证券研究报告 | 产业月报 绿氢供需市场活跃，制取、应用端政策与项目加速推进 氢能月度报告 氢能 投资要点 投资评级：推荐（维持） 4月主要省市高纯氢价格保持低位稳定，可再生能源制氢规模不断扩大：4 月上海/北京/广东/河南/河北高纯氢（≥4N）市场主流价格为2.7/2.3/2.3/2.1/2.2 分析师：张锦 元/Nm3，环比上月均持平。根据中国氢能联盟的统计数据，4月中国氢价指数 分析师登记编码：S0890521080001 生产侧指数保持不变，为30元/千克。从可再生能源制氢情况来看，4月全国 电话：021-20321304 共有72个可再生制氢能源项目，环比增加2.86%，合计可再生能源制氢规模 邮箱：zhangjin@cnhbstock.com 达862.2MW，环比增加0.79%，从地区来看已覆盖 24 个省（直辖市，自治 区），涉及 65 家企业。技术路线以碱性电解水制氢（AE）为主，项目规模达 研究助理：张后来 到 734 兆瓦，占比 85.1%；电力来源主要来源于光伏，项目规模达到 613.9 兆 邮箱：zhanghoulai@cnhbstock.com 瓦，占 ...

2024年 06月 03日 证券研究报告 | 产业周报 动力电池行业周报：节能降碳行动方 案或推动锂电新项目谨慎落地 2024.05.24-2024.05.31 电力设备及新能源 投资要点 投资评级：推荐（维持） 行业数据：1）本周碳酸锂持续探底，均价为10.2万元/吨（-0.49%），供应 量稳定，国内产量持续提升，仍有少量库存累积。2）三元材料 523 单晶动力 分析师：胡鸿宇 市场价格在13.07万元/吨，，较上周价格持稳；三元材料 622 多晶消费市场价 分析师登记编码：S0890521090003 格在12.13 万元/吨，较上周价格持稳；高镍 811 多晶动力材料市场价格在 电话：021-20321074 16.06 万元/吨，较上周价格持稳。碳酸锂均价持稳，氢氧化锂无明显变动，三 邮箱：huhongyu@cnhbstock.com 元前驱体价格上涨，但由于市场价格传导较慢，且材料厂所使用的原料均为前 期采购产品，价格传导至材料端较慢，本周三元材料价格无明显变动。3）负极 研究助理：蒲楠昕 材料市场集中度较高，本周价格持平，市场参考价格为3.3万元/吨，整体订单 邮箱：punanxin@cnhb ...

2024年 06月 03日 证券研究报告 | 产业周报 钢厂库存小幅增加，钢价偏弱运行 钢铁行业周度报告 钢铁 投资要点 投资评级：推荐（维持） 供应：本周（5.25-5.31）高炉开工率小幅上涨，成材端供给环比有增量。本 周（5.25-5.31）高炉开工率（样本数247家）81.65%，环比上涨0.15个百分 分析师：张锦 点；日均铁水产量235.83万吨，环比小幅下降0.41%。五大材总产量902.92 分析师登记编码：S0890521080001 万吨，环比增加0.77%，增幅较上周有扩大趋势；其中螺纹钢、线材、中厚板、 电话：021-20321304 热轧板卷、冷轧板卷的周度产量分别为239.47万吨、95.19万吨、159.35万吨、 邮箱：zhangjin@cnhbstock.com 322.66万吨、86.25万吨，环比分别为1.58%、2.35%、2.71%、-0.83%、-0.6%， 冷、热板卷产量环比下滑，建筑类钢材、中厚板产量环比增加，中厚板增幅最 销售服务电话： 大。 021-20515355 库存：本周（5.25-5.31）钢材库存整体小幅下滑，钢厂有累库趋势。根据钢 行业走势图 ...

策略周报 相关研究报告 投资要点 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/9 | --- | --- | |-----------------------------|-------| | | | | 1. 周度市场变化与展望 | | | 2. A 股市场重要指标跟踪监测 | | | 3. 下周重点关注. | | | 4. 风险提示. | | 图 9: 华宝证券 1. 周度市场变化与展望 图 1: 大美资产周度影响因素变化 2. Ａ股市场重要指标跟踪监测 敬请参阅报告结尾处免责声明 策略周报 宽基指数估值分位数变化 图 3: Ａ股风险溢价 (%) A股风险溢价率 5 ---- 均值 ---- 1X- - A股风险溢价(%) -- 1X+ 4 3 2 1 0 -1 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 4/9 股债性价比( % ) 1.0 股债性价比（沪深300股息率-10年国债收益率） ---- 均值 ---- 1X- --- 0.5 0.0 r -0.5 -1.0 -1.5 -2.0 -2.5 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 图 5: Ａ股各宽基指数日均换手率（周频）变化 敬请参阅报告结尾处免责 ...

2024年 05月 31日 证券研究报告 | 银行理财周报 理财公司将迎来评级，理财产品发展会走向何方 银行理财产品周观察 投资要点 分析师：张菁 分析师登记编码：S0890519100001 5月24日，监管部门就银行理财公司评级办法向行业内征求意见，核心导向 电话：021-20321551 为“质量重于规模”。从目前媒体报道的内容看，对理财公司评级办法的细节信 邮箱：zhangjing@cnhbstock.com 息披露较少，但从监管的角度看，考虑到理财公司作为资管机构，与信托公司 和保险资管公司一同受国家金融监管总局资管机构监管司的监督管理，评级办 销售服务电话： 法可能参考信托和保险资管的做法，采取分类监管的模式。即根据监管评级结 021-20515355 果，对不同评级类别的理财公司在市场准入、监管措施及监管资源配置等方面 实施区别对待的监管政策。在评级办法中除核心指标及权重设置外，通过调整 相关研究报告 项设置加分项及扣分项，对获得高评级机构给予一定的激励，如可优先试点创 1、《现金管理类理财7日年化收益降至 新业务。评级办法的出台或将推动理财公司在业务模式、产品创新和服务质量 1.87% — ...

| --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|----------------------|-------------------|------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 2024/5/30 \n证券代码 | 2024/5/30 \n新股上市 | 星期四 \n证券简称 | 新股发行及今日交易提示 \n \n发行价格 | | | 920002 | | 万达轴承 | 20.74 | | | 2024/5/30 | 内地市场权益提示 ...

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