美国关税再遇反复，抱团防守延续 策略周报 2025 年 06 月 01 日 证券研究报告 | 策略周报 分析师：郝一凡 分析师登记编码：S0890524080002 电话：021-20321080 邮箱：haoyifan@cnhbstock.com 分析师：刘芳 分析师登记编码：S0890524100002 电话：021-20321091 邮箱：liufang@cnhbstock.com 021-20515355 相关研究报告 1、《市场活跃度回落，欲扬或需先抑— 策略周报》2025-05-25 2、《美联储降息预期降温，波折与反 复—策略周报》2025-05-05 3、《落实"先手"政策，充实"后手" 储备———2025 年 4 月政治局会议解 读》2025-04-27 4、《特朗普关税升级，是开始还是结 束？ —策略周报》2025-04-06 5、《A 股情绪有所降温，等待新催化 — 策略周报》2025-03-23 投资要点 【债市方面】耐心等待利率下行契机。短期内市场处于震荡阶段，往后看， 经济下行压力以及关税谈判仍可能有反复的风险，未来利率仍有下行空间，在 震荡阶段需等待合适时机布局，可在十年期国债收 ...

2025 年 05 月 30 日 证券研究报告 | 公募基金深度报告 浮动费率基金的前世今生 公募基金深度报告 分析师：王骅 分析师登记编码：S0890522090001 电话：021-20321067 邮箱：wanghua@cnhbstock.com 分析师登记编码：S0890524080003 电话：021-20321087 邮箱：songyifei@cnhbstock.com 021-20515355 芯片设计有何不同？—金融产品观 察》2025-01-02 2、《美联储降息五大变化，金融产品 影响有何不同？—深度点评报告》 2024-09-19 3、《跨境固收产品投资手册：QDII 债 基和债券型互认基金—公募基金专题 报告》2024-08-01 4、《寻找基金中的"Alpha 捕手"，构 建股基增强基金组合—基金量化因子 探析（四）》2024-07-18 投资要点 分析师：宋逸菲 浮动管理费基金的历史沿革 早期探索：2013 年之前 初具规模：2014 年-2022 年 产品试水：2023 年-2024 年 基本成型：2025 年 新型浮动费率基金剖析 销售服务电话： 首批 26 只新型浮动费率基金 ...

| https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=600550&announcementId=122360 | 600550 | 保变电气 | 8224&orgId=gssh0600550&announcementTime=2025 | -05-21 | | --- | --- | --- | --- | --- | | https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=600053&announcementId=122360 | 600053 | 九鼎投资 | 8206&orgId=gssh0600053&announcementTime=2025 | -05-21 | | https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=600793&announcementId=122363 | 600793 | 宜宾纸业 | 4765&orgId=gssh0600793&announcementTime=2025 | ...

| 新股发行及今日交易提示 | 2025/5/29 | 星期四 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/5/29 | 新股上市 | 证券代码 | 证券简称 | 发行价格 | | | | | | 001390 | 古麒绒材 | 12.08 | 2025/5/29 | 内地市场权益提示 | | | | | | 类别 | 证券代码 | 证券简称 | 权益日期 | 最新公告链接 | http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=001390&announcementId=122371 | 上市首日风险提示 | 001390 | 古麒绒材 | | 1687&orgId=gfbj0831908&announcementTime=2025 | -05-29 | http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002750&announcementId=122371 | 退市整理期 ...

低利率运行周期加速深化下的银行理财变局 ——银行理财专题 分析师：蔡梦苑 2025 年 05 月 29 日 证券研究报告 | 银行理财深度报告 销售服务电话： 存款搬家效应强化，规模重返 30 万亿。2024 年 4 月监管部门取消"手工补息 "政策，引发资金大规模转配理财，叠加存款利率持续下行，存款加速向风险收 益比更优的理财产品迁移，推动理财规模重返 30 万亿关口。 分析师登记编码：S0890521120001 电话：021-20321004 邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com 分析师：周佳卉 分析师登记编码：S0890525040001 电话：021-20321070 邮箱：zhoujiahui@cnhbstock.com 021-20515355 投资要点 2024 年我国低利率运行周期加速深化，低利率环境对银行理财形成双重传导 效应：负债端受益于存款搬家效应，居民财富转化动能随着存款利率持续调降 而不断增强；资产端则面临收益持续下行的压力，倒逼理财机构加速构建多元 化资产配置体系，在利率下行周期中捕捉结构性机遇。 在此背景下，银行理财市场围绕低利率环境展开战略调整，呈现三大演 ...

2025 年 05 月 28 日 证券研究报告 | 金融工程周报 1、《赚钱效应偏弱，小盘或将面临调整— 市场环境因子跟踪周报（2025.05.16）》 2025-05-21 环 境 因 子 跟 踪 周 报 （ 2025.05.09 ）》 2025-05-13 市场缩圈，小盘调整风险增加 市场环境因子跟踪周报（2025.05.23） 分析师：柏逸凡 分析师登记编码：S0890524100001 电话：021-20321081 邮箱：baiyifan@cnhbstock.com 分析师登记编码：S0890522110001 电话：021-20321297 邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 021-20515355 3、《节前市场波动降低，节后风格或将转 向 — 市 场 环 境 因 子 跟 踪 周 报 （2025.04.30）》2025-05-07 4、《关税问题反复，大盘延续稳健—市场 中 观 因 子 跟 踪 周 报 （ 2025.04.27 ）》 2025-04-29 5、《市场进入降波阶段，风格稳定性上升 —量化数据看板跟踪周报（2025.04.20）》 2025-04-23 投资 ...

| http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=600610&announcementId=122358 | 600610 | 中毅达 | 9225&orgId=gssh0600610&announcementTime=2025 | -05-20 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002909&announcementId=122362 | 002909 | 集泰股份 | 5158&orgId=9900031818&announcementTime=2025 | -05-22 | | | https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=601022&announcementId=122363 | 601022 | 宁波远洋 | 3364&orgId=9900051994&announcementTime=2 ...

2025 年 05 月 27 日 证券研究报告 | 财富生态周报 ETF 及指数产品网格策略周报 2025/5/27 分析师：卫以诺 分析师登记编码：S0890518120001 电话：021-20321014 邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com 2025/5/20》2025-05-20 2、《ETF 及指数产品网格策略周报— 2025/5/13》2025-05-13 3、《ETF 及指数产品网格策略周报— 2025/5/9》2025-05-09 4、《ETF 及指数产品网格策略周报— 2025/4/22》2025-04-22 5、《ETF 及指数产品网格策略周报— 投资要点 分析师：程秉哲 ◆网格交易策略概述：简单来说，"网格交易"本质上是一种高抛低吸的交易 策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动 的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来 获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活 运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的 方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。 分析师登 ...

| http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002141&announcementId=122368 | 002141 | *ST贤丰 | 1607&orgId=9900003282&announcementTime=2025 | -05-27 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | https://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=300167&announcementId=122364 | 300167 | *ST迪威 | 5960&orgId=9900016311&announcementTime=2025 | -05-23 | | | | | | | | | http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?stockCode=002052&announcementId=1223 ...

2025 年 05 月 27 日 证券研究报告 | 公募基金周报 权益市场遇阻力回调，关注短期逢低布局机会 公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2025.05.25） 分析师：程秉哲 分析师登记编码：S0890522110001 电话：021-20321297 邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 分析师登记编码：S0890524110001 电话：021-20321391 邮箱：huanghao@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 利、消费轮动显著—公募基金权益指数 跟踪周报（2025.05.19-2025.05.23）》 2025-05-26 2025/5/26》2025-05-26 阻力或带来逢低布局机会 —公募基金量 化 遴 选 类 策 略 指 数 跟 踪 周 报 （2025.05.18）》2025-05-20 2025/5/19》2025-05-19 关注逢低布局机会 —公募基金量化遴选 类策略指数跟踪周报（2025.05.11）》 2025-05-13 投资要点 分析师：黄浩 本周 A 股受到海内外事件、债券发行等因素影响，叠加上证指数接近前 ...