我爱你 我哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒哒� 回忆 多少次跌跌撞撞翻车毁灭墙多少次在迷茫之中寻找方向多少次跌落之后再站起来原谅再勇敢去闯荡 请不吝点赞 订阅 转发 打赏支持明镜与点点栏目 巍巍盛光点亮着星河世界巍巍温暖融化昨夜的冰雪就像是每一秒都成为岁月巍巍永不停歇巍巍就是春天里每天落叶 未经许可,不得翻唱或使用 今天很高兴能够在下午这个场合和大家做这么一场关于美联储降息与全球经济展望的一个直播那么我们今天其实也很荣幸的邀请到了我们今天的一个非常重磅的嘉宾就是恒生指数公司指数策略研究经理梁上宾梁先生那也就先有请梁先生给大家 打声招呼吧大家好大家好我是恒生指数公司的指数策略研究经理梁长斌很高兴可以跟大家分享谢谢谢谢梁老师对于我给大家做一个简单的自我介绍我来自于富国基金量化投资部定量经纪经理田西蒙也是管理了若干支跨境的ETF其中也包括我们今天主要给大家去分享的恒生医疗和恒生红利 那么从名字上大家也能听出来这两个产品所跟踪的指数 ...

观众朋友们大家好欢迎来到指数一点通直播间我是主持人李晶那么今天来到我们直播间的也是广发基金指数投资部基金经理夏浩洋我们请浩洋跟我们打个招呼各位投资大家好我是大家老朋友浩洋那么今天非常高兴的和大家做港股板块的一个分享 好的那么也非常高兴今天能邀请浩阳跟大家交流和分享观点那么在正式拍播前我们先进行本次节目的风险提示本次直播的所有内容都仅代表嘉宾的个人观点不构成任何投资建议本直播仅限于基金管理人与合作平台开展宣传推广之目的禁止第三方机构单独摘影截取或以其他不恰当方式转播基金有风险投资需谨慎 那么其实我们今天要讨论的主题也是关于我们港股市场我们其实看到就是近期以来港股市场的关注度包括整体的一个表现都是非常亮眼的那么其实这个背后也是一个关注度非常高的事件就是美联储本次发布的一个降息50个BP终于是靴子落地了那么关于这次事件我们也想请浩然老师给我们点评一下它是否符合整体市场的一个预期以及对于全球资产会带来一些什么样的影响也请您简单为我们解读一下 好的没问题首先的话呢大家看最近呃三个交易日啊整个呃不管是港股还是A股在内整个的这个呃呃这个我们的亚太市场啊这个都是出现了一个比较大幅的一个上涨特别是港股港股在其中的这个表现是应该 ...

Investment Rating - The report maintains a positive investment rating for the food and beverage industry [2] Core Insights - The report highlights that the pressure from previous factors is diminishing, and there is still certain value in the industry. Economic recovery is expected to accelerate in Q4 2024 due to policy support, leading to sustained growth in the food and beverage sector [2][21] - The report notes that while consumption upgrades are slowing, there is a clear trend of consumption differentiation, with high-end products maintaining price support and mass-market products still showing growth potential [2][21] - The food and beverage sector has experienced a significant valuation correction, with the Shenyin Wanguo food and beverage index PE-TTM dropping to 17.74 times, below the 25th percentile of the past decade, indicating a strong support level for future recovery [2][11] Summary by Sections Demand Side - The report indicates that the impact of previous suppressive factors is weakening, and there is still certain value in the industry. The economic recovery is expected to accelerate in Q4 2024 due to policy support, leading to sustained growth in the food and beverage sector [2][21] - Consumption upgrades are slowing, but the trend of consumption differentiation is becoming more pronounced, with high-end products maintaining price support and mass-market products showing growth potential [2][21] Supply Side - The report suggests that improvements in mass-market products are evident, and the liquor sector is expected to bottom out and recover. The food and beverage industry is increasingly benefiting from policy encouragement, internal innovation, and demand recovery [2][22] - The report emphasizes that the food and beverage sector has experienced a significant valuation correction, with the Shenyin Wanguo food and beverage index PE-TTM dropping to 17.74 times, indicating a strong support level for future recovery [2][11] Investment Suggestions - The report recommends long-term allocation in food and beverage ETFs, highlighting the importance of flexibility in stock adjustments and the stability of fund existence. It suggests focusing on funds with large scales and broad coverage, as well as those with relatively strong historical performance [2][22]

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证券研究报告 宏观经济点评 2024 年 09 月 20 日 9 月 FOMC 会议：美联储大幅降息 50bps 证书:S1320523020004 [Table_Author] 沈夏宜 分析师 杨见一 研究助理 Email:shenxiayi@lczq.com Email:yangjianyi@lczq.com 核心观点： 美国 9 月 18 日 FOMC 会议决议降息 50bps，政策利率目标区间下调至 475-500bps，同时继续按计划缩表。从记者会表述来看，美联储 9 月大幅 度降息 50bps 有部分原因是为了弥补 7 月就业转弱，但鲍威尔认为后续 50bps 的降息幅度或不是基准情形。 会议声明的表述认为美国经济满足降息条件。9 月会议声明首次"松口"， 删去了需要对通胀下行取得更多信心的表述，确认委员会对通胀朝着 2%的 目标回落具有了更大信心。在对经济状况的表述中，声明对新增就业的表 述由之前的"有所放缓（moderated）"变为"已经减速（slowed）"，失业 率保持"上行但保持低位（moved up but remains low）"的表述。通胀 "仍 然偏高（somewhat el ...

证券研究报告 宏观经济点评 2024 年 09 月 18 日 8 月金融数据点评：结构特征延续，亟需增量政策提振需求 [Table_Author] 沈夏宜 分析师 陈国文 分析师 Email:shenxiayi@lczq.com Email:chenguowen@lczq.com 证书:S1320523020004 证书:S1320524070001 投资要点： 社融存量增速再度回落，政府债仍是主要支撑。8 月新增社融 3.03 亿， 同比少增 981 亿，社融存量增速环比回落 0.1 个百分点至 8.1%。结构上 看，本月政府债券、信托贷款是主要支撑项，而人民币贷款延续了 5 月以 来同比少增的趋势，仍是主要拖累项。 企业、居民部门信贷同比均少增。企业部门新增短贷-1900 亿，同比多减 1499 亿；新增中长期贷款 4900 亿，同比少增 1544 亿；从企业短贷来 看，"防空转"诉求下，前期虚增短贷到期续作意愿偏弱。从企业中长贷 来看，一是高温、多雨等特殊天气对企业生产经营活动产生一定扰动。二 是企业融资意愿仍然偏弱。三是化债背景下基建投资动能持续偏弱拖累基 建贷款投放。居民部门新增短期贷款 716 亿 ...

证券研究报告 宏观经济点评 2024 年 09 月 12 日 美国 8 月 CPI 点评：通胀基本符合预期，美联储将开启降息 [Table_Author] 沈夏宜 分析师 杨见一 研究助理 证书:S1320523020004 Email:shenxiayi@lczq.com Email:yangjianyi@lczq.com 核心观点： 8 月美国 CPI 同比 2.5%，核心 CPI 同比 3.2%，均符合预期。美国 8 月 整体 CPI 同比增速 2.5%，预期 2.5%，前值 2.9%；环比 0.2%，预期 0.2%，前值 0.2%。核心 CPI 同比 3.2%，预期 3.2%，前值 3.2%；环比 0.3%，预期 0.2%，前值 0.2%。除核心 CPI 环比略超预期外，8 月 CPI 数据基本符合预期，市场对美联储 9 月降息 25bps 的预期进一步加强。 国际油价下跌，8 月能源 CPI 为主要拖累项，预计未来将继续下行。8 月 能源 CPI 同比-4.0%，环比-0.8%，前值-2%。7-8 月国际油价在地缘政治 冲突边际缓解、原油供给增加等因素下震荡下行，8 月布伦特跌幅约在- 9%，对应美 ...

证券研究报告 宏观经济点评 2024 年 09 月 09 日 美国 8 月非农点评：美国就业市场持续走弱，9 月大概率降息 25bps Email:shenxiayi@lczq.com Email:yangjianyi@lczq.com 证书:S1320523020004 [Table_Author] 沈夏宜 分析师 杨见一 研究助理 核心观点： 美国 8 月非农新增 14.2 万人，失业率为 4.2%。8 月新增就业彭博一致预 期为 16.5 万，前值 8.5 万，失业率预期 4.2%，前值 4.3%。家庭调查 （CPS）口径的劳动力人数上升 12 万人，劳动参与率持平 62.7%。数据 公布同时，劳工部大幅下修 6-7 月新增非农就业数据，6 月由初值公布的 20.6 万下修至 11.8 万，7 月由初值的 11.4 万下修至 8.9 万，共下修 11.3 万，修订后近三月平均新增仅 11.6 万人。8 月失业率与非农就业本身并不 算"太差"，但 8 月但劳工部下修数据加深了劳动力市场走弱的预期，市 场担忧美联储未来降息幅度不足。 服务业就业边际修复；商品业中建筑业就业高增。8 月服务业新增就业 10.8 ...

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证券研究报告 宏观经济点评 2024 年 09 月 01 日 7 月财政数据点评：支出低位改善，财政仍有发力 空间 [Table_Author] 沈夏宜 分析师 陈国文 分析师 Email:shenxiayi@lczq.com Email:chenguowen@lczq.com 证书:S1320523020004 证书:S1320524070001 投资要点： 受高基数影响，财政收入同比增速持续为负，收入完成进度偏慢。1 至 7 月一般公 共预算收入同比增长-2.6%，负增主因在于去年出台的缓税减税政策。一般公共预 算收入完成进度为 60.6%，五年维度看处于低位。 税收收入同比增速处于负增区间，非税收入增速表现中性。1 至 7 月税收收入同比 增速为-5.4%，连续落入负增区间。非税收入累计同比增速为 12%，较前值增幅扩 大。受高基数因素影响，国内增值税累计同比增速为-5.2%；企业所得税累计同比增 速为-5.4%；国内消费税累计同比增速为 5.5%，增幅收窄指向消费修复承压；个人 所得税累计同比增速为-5.5%，降幅收窄。土地增值税与契税累计同比增速为负，指 向土地拍卖和房地产市场持续不景气；受低基数因 ...