2025 年 6 月 4 日 行业研究 保障能源安全基石，坚定自主创新高质量发展 ——石化化工交运行业日报第 72 期（20250603） 要点 地缘政治局势趋紧叠加关税冲突，能源安全重要性凸显。2025 年以来地缘政 治局势不确定性较强，叠加关税冲突迭起，我国能源安全受到较多外部挑 战。6 月 1 日，乌克兰袭击俄罗斯空军基地，宣布摧毁 41 架俄军战略轰炸 机，俄乌冲突再度加剧；6 月 2 日，俄乌在土耳其举行第二轮直接和平谈 判，未能取得重大突破，双方仅就交换战俘达成一致。关税方面，5 月 30 日 特朗普宣布将进口钢铁的关税翻倍提至 50%，6 月 4 日生效，特朗普引发的 全球关税冲突存在进一步加剧的风险。2024 年，我国原油进口依存度为 72%，天然气进口依存度为 43%，在地缘政治局势紧张和关税冲突加剧的背 景下，增加国内石油天然气产量、保障我国能源安全的重要性凸显。 "三桶油"坚持自主创新，谋求高质量发展。"三桶油"加强自主创新，大 力攻关石油化工领域的"卡脖子"技术，推动公司实现高质量发展。（1） 中国石油制定科技创新重点任务清单、时间表，确定 2025 年至本世纪中叶 的四阶段发展目标， ...

低利率时代到来红利资产值得我们关注，尤其是港股方面红利资产。政策端持续强化分红导向，2024年 A股上市公司分红总额突破2.4万亿元，其中国企分红占比超80%，而港股央企作为分红主力，兼具高股 息与估值优势。低利率环境下，红利资产凭借稳定的类债属性（如公用事业、金融等成熟行业现金流充 沛）及抗通胀潜力，成为保险、养老金等长期资金的替代选择。当前港股红利资产交易拥挤度回落，叠 加中长期资金入市试点推进（如2025年保险资金投资试点扩容），进一步支撑其作为"哑铃策略"防御端 的长期配置价值。 能源+金融双主线：前十大重仓股聚焦能源（兖矿能源、中国石油股份）和金融（中国光大银行、中信 银行）、电信服务（电讯盈科）等高分红龙头，近三月涨幅最高达19.89%（电讯盈科），兖矿能源涨 幅13.80%，兼顾周期弹性与防御属性。 行业龙头布局：中国海洋石油、中国移动等央企标的占比超20%，盈利稳定性强，分红可持续性高。 华创证券也表示，考虑中长期资金入市+公募基金改革，制度层面推动银行后续仍有增量资金。红利策 略中途未半，银行中长期投资价值持续。大行定增方案落地，银行中期分红仍在推进，同时多家银行发 布估值提升计划。股息率高 ...

该系统在丛式井防碰绕障、精确地质导向着陆和水平井快速钻进等应用中表现出无可替代的安全性和时效性。在实际作业 中，"璇玑"实现了准确控制井眼轨迹和实时精准地质导向，平均油气藏钻遇率提高至92%，有力支持我国油气资源增储上产。技 术成果整体一次入井成功率超95%，应用效果达世界一流水平。 增储上产保能源，一带一路显风采。依托战新产业"百大工程"，由中海油田服务股份有限公司主导研发的"璇玑"地质循轨旋转导 向钻井系统，以科技自立自强的坚定步伐，攻克地质循轨旋转导向钻井关键技术，研制形成具有自主知识产权的"璇玑"系统，在 我国率先实现旋转导向钻井装备工业化应用，完成了我国油气勘探开发领域高端钻井技术里程碑式跨越，为保障油气增储上产提 供了核心技术支撑。 旋转导向与随钻测井技术历时多年，现已成为海上油气勘探开发所必需的核心关键技术，应用比例高达总井数的90%以上。"璇 玑"系统装备研制与产业化项目成果实现快速产业化，打破国外技术封锁和市场垄断，其中，高造斜旋转导向、随钻高清多边界 探测、高速数据传输技术均为国内首次应用。 从技术空白到国际领跑的攻坚战 近年来，我国超70%的油气增量均来自海上，而旋转导向钻井是海洋油气开 ...

Group 1 - The Hong Kong stock market saw a collective surge in the "Big Three Oil" companies, with China Petroleum & Chemical Corporation (00857.HK) rising over 3% [1] - China National Offshore Oil Corporation (00883.HK) and China Petroleum & Chemical Corporation (00386.HK) both experienced gains of over 1% [1]

2025 年 6 月 2 日 行业研究 OPEC+将于 7 月增产，"三桶油"增储上产坚定保障能源安全 ——石油化工行业周报第 405 期（20250526—20250601） 要点 OPEC+宣布 7 月增产 41.1 万桶/日，关注增产执行进度。本周 OPEC+作出连 续第三个月大幅增产决策，引发市场对原油供给端担忧，油价下跌。OPEC+ 同意连续第三个月将石油产量提高 41.1 万桶/日，规模持平前两次增产。 OPEC+曾经于 4 月、5 月宣布 5 月、6 月增产 41.1 万桶/日，为 3 月原定增产 计划额的三倍。本轮 OPEC+增产的直接原因是主要成员国的不遵守协议行为， 特别是伊拉克和哈萨克斯坦，此外，由于当前油价已低于美国页岩油的边际成 本，OPEC+的连续增产计划将起到打击美国页岩油产量的作用，从而提升自 身在全球原油市场的份额。超产成员国的产量约束和美国页岩油的产量缩减将 影响 OPEC+后续决策，IEA 预计 OPEC+今年的产量将增加 31 万桶/日，2026 年将增加 15 万桶/日，建议密切关注 OPEC+增产执行进度。 美国页岩油产量增速有望放缓，抵御部分供给增长冲击。近期油价 ...

人民网迪拜5月31日电 （记者管克江）当地时间5月30日，中国海油中东区域各单位在位于迪拜 的"中东之家"基地举办了端午节文化交流主题活动。 人力资源主管维姆鲁什说，学习包粽子的过程紧张而欢乐，更重要的是不同国籍的同事通过中国古 老的传统节日联结在一起，分享彼此的喜悦和故事，从而增进了友谊和团结。负责公关业务的马塞尔 说，端午节让大家感受到中华文化的凝聚力，期待参加更多的文化交流活动，更多了解中国。 中国海油中东区域首席代表李锋表示，此次活动拉近了中外员工的距离，也加深了各海外公司之间 的交流。未来，中国海油将继续以文化为纽带，不断拓展海外员工对中华文化的理解与认同，讲好中国 故事，传播中国声音。 中企外籍员工在学包粽子。人民网记者 管克江摄 活动现场，中外籍同事共同参与包粽子体验。红枣馅、牛肉馅、蛋黄馅等琳琅满目的各式粽子摆满 操作台，大家一边包粽子，一边交流了解端午节的起源和习俗。除包粽子外，活动还特别准备了多种口 味的串串香等中国传统小吃。 来自哈萨克斯坦的员工阿雅说，此次参加端午主题活动，对她而言是一次难忘的文化体验。她 说："中国文化不仅体现在美味的粽子、精彩的龙舟这些形式，更在于代代相传的精神内涵 ...

人民网内罗毕5月30日电（记者黄炜鑫）乌干达坎帕拉消息：5月30日，中国海油绩优奖学金项目在乌干达霍伊马地区政府办公楼启动。此次活动由中国 海洋石油乌干达有限公司举办，向来自乌干达霍伊马地区和基库贝地区39所中小学的300名优秀学生（含 6 名残疾学生）颁发证书及现金奖励，鼓励并支持 他们更好地完成学业。 中国海洋石油乌干达有限公司副总裁王聚锋在致辞中表示，作为中国在乌干达最大投资项目的运营主体，公司以"能源为更美好的未来"为愿景，在推进 翠鸟油田项目建设的同时，积极落实共建"一带一路" 倡议及中非合作论坛"十大伙伴行动"，形成"能源开发+民生改善"的特色合作模式。"我们不仅要在油气 田上竖起钻井架，更要在当地民众心中种下友谊的种子。绩优奖学金项目将帮助乌干达的青少年更好地成长，我们坚信中乌友好将拥有更坚实的民意基础和 更广阔的未来。" 据了解，绩优奖学金项目是中国海油在乌"捐资助学强基工程"的一部分，该公司还通过国际留学生项目，资助11名乌干达青年到中国石油高校学习，目 前正在向当地11所学校捐赠图书、家具及学习用品，促进教学条件改善。该公司同步推动的"创造就业赋能工程"将为乌干达创造16万个就业岗位；"民 ...

5月30日恒生指数下跌1.20%，报收23289.77点，全天南向资金通过港股通渠道合计净买入96.47亿港 元。 深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是阿里巴巴-W，成交金额21.12亿港元；其次是小米集 团-W、石药集团，成交金额分别为18.77亿港元、13.44亿港元。以净买卖金额统计，有7只股为净买 入，净买入金额最多的是理想汽车-W，净买入4.01亿港元，该股收盘上涨3.79%。净卖出金额最多的是 盈富基金，净卖出8.86亿港元，收盘股价下跌1.17%。（数据宝） 证券时报·数据宝统计，5月30日港股通全天合计成交金额为948.53亿港元，成交净买入96.47亿港元。具 体来看，沪市港股通成交金额624.01亿港元，成交净买入81.67亿港元；深市港股通成交金额324.52亿港 元，成交净买入14.79亿港元。 成交活跃股方面，沪市港股通前十大成交活跃股中，阿里巴巴-W成交额为40.79亿港元，成交金额居 首；其次是腾讯控股、小米集团-W，成交金额分别为35.79亿港元、26.11亿港元。以净买卖金额统计， 美团-W净买入额为17.38亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价下跌1.50%。净卖出 ...

5月30日南向资金成交活跃股 | 代码 | 简称 | 成交金额（万港元） | 成交净买入（万港元） | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 03690 | 美团-W | 338078.21 | 192151.44 | -1.50 | | 00939 | 建设银行 | 170823.64 | 133625.09 | 0.28 | | 01810 | 小米集团-W | 448728.75 | 63553.18 | -1.45 | | 01093 | 石药集团 | 355319.17 | 62590.94 | 6.30 | | 09988 | 阿里巴巴-W | 619081.60 | 39256.82 | -3.56 | | 00883 | 中国海洋石油 | 114922.16 | 37745.02 | -0.11 | | 02015 | 理想汽车-W | 220086.43 | 35569.74 | 3.79 | | 06060 | 众安在线 | 344036.07 | 22151.00 | -8.50 | | 03988 | 中国银行 | 136316.14 ...

Core Points - The Hong Kong Fundamental 50 Index (H11110) experienced a decline of 0.57%, closing at 2024.18 points with a trading volume of 88.877 billion yuan [1] - Over the past month, the index has increased by 5.23%, 2.50% over the last three months, and 10.55% year-to-date [1] - The index selects the 50 companies with the highest fundamental value from the Hong Kong market, using a fundamental value-weighted calculation to mitigate the impact of overvalued securities typically found in traditional market-capitalization indices [1] Company Holdings - The top ten holdings of the Hong Kong Fundamental 50 Index are: - China Construction Bank (15.8%) - China Mobile (7.5%) - HSBC Holdings (6.62%) - Tencent Holdings (5.13%) - Industrial and Commercial Bank of China (5.01%) - Alibaba Group (4.6%) - Bank of China (4.02%) - China Unicom (3.87%) - CNOOC (3.21%) - Ping An Insurance (2.62%) [1] Sector Allocation - The sector allocation of the index is as follows: - Financials: 44.71% - Communication Services: 20.38% - Real Estate: 10.74% - Energy: 6.48% - Consumer Discretionary: 6.25% - Information Technology: 3.61% - Utilities: 2.49% - Health Care: 1.61% - Materials: 1.31% - Consumer Staples: 1.23% - Industrials: 1.20% [2] Index Adjustment - The index samples are adjusted annually, with changes implemented on the next trading day following the second Friday of June [2] - Weight factors are generally fixed until the next scheduled adjustment, with special circumstances allowing for temporary adjustments [2]