浦银国际研究 公司研究 | 互联网行业 浦银国际 公司研究 快手科技 （1024.HK） 快手科技（1024.HK）：业绩符合预期， 外循环驱动广告增长 业绩基本符合预期：公司3Q24收入人民币311亿元，同比增长11.4%； 调整后净利润人民币 39.5 亿元，同比增长 24%，整体业绩基本符合 市场预期。 总流量增长稳健，外循环广告驱动增长：3Q24 公司 DAU 4.08 亿，同 比增长 5.4%，MAU 达到 7.14 亿，同比增长 4.3%，日均使用时长 132 分钟，总流量同比增长 7.3%，保持稳健增长。考虑到季节性因素，我 们预计四季度 DAU 或环比回落，但仍保持在 4 亿左右。3Q24 广告业 务收入 176 亿元，同比增长 20%，其中外循环广告成为主要增长驱 动，尤其在传媒资讯、电商平台和本地生活等领域。由于平台加大对 于电商业务的流量补贴，内循环广告增速略低于电商 GMV 增速。我 们预计公司四季度广告收入同比增长 15%，仍将主要由外循环广告驱 动。直播收入 3Q24 同比下滑 3.9%，降幅环比收窄，我们预计四季度 季度直播收入仍有小幅下滑。 泛货架电商占比持续提升，毛利率或环比 ...

盈利预测： EPS 按最新股数进行计算 [Table_Contacts] [Table_Title] 【广发 传 媒 & 海 外 】 快 手 -W （01024.HK） DAU 超 4 亿，平衡收入增长和利润释放 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 快手发布 24Q3 财 报 ： 24Q3 总 收 入 311 亿 元 人 民 币 ， YoY/QoQ+11%/+1%，符合彭博一致预期（310 亿元）。24Q3NonGAAP 净利润为 39.48 亿元, YoY/QoQ+24%/-16%, vs.一致预期为 39.15 亿元 （超 1%）。24Q3 毛利率为 54.33%,YoY/QoQ+2.6pct/-1.0pct。24Q3 MAU 达到 7.14 亿，YoY/QoQ+4%/+3%。 DAU 达 到 4.08 亿， YoY/QoQ+5%/+3%。三季度单日时长为 132 分钟，YoY/QoQ+2%/+8%。 ⚫ 24Q3 广告稳健增长，电商 GMV 企稳。（1）24Q3 直播收入为 93.38 亿 元，YoY/QoQ-4%/+0%,vs.一致预期为 92.13 亿元，持续优化生态供给。 （2）24Q ...

快手（1024） 更新报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------|------------------------------------------------|-----------------------------------------------------|---------------------------------|---------------|------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------- ...

交银国际研究 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------|--------------|----------|---------------------| | 公司更新 | | | | | | | | | | | | | 收盘价 | 目标价 | 潜在涨幅 | 2024 年 11 月 21 日 | | 互联网 | 港元 46.40 | 港元 54.00 | +16.4% | | 3 季度业绩符合预期。快手 2024 年 3 季度总收入 311 亿元（人民币，下 同），同比增 11%，符合我们/市场预期。经调整净利润 39 亿元（同比 +24%），与我们/市场预期基本一致，对应经调整净利率 12.7%，环比降 2.4 个百分点，主要因奥运会内容版权摊销、短剧/电商补贴加大，以及 AI 研发投入增加。 业务概览：1）DAU 突破 4 亿，同比增 5%，总时长同比增 7%。2）电商 GMV 同比增 15%，符合预期，月均动销商家数（同比增 40%+）及月活跃 买家数（MAC 1.33 亿，同比+12%）维持增长趋势。泛货架 GMV 占比提升 至 ...

证券研究报告·海外公司点评·软件服务(HS) 快手-W（01024.HK） 2024Q3 业绩点评：DAU 突破 4 亿，业绩符 合预期 2024 年 11 月 21 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|--------|--------|--------|--------| | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 94203 | 113525 | 127767 | 142799 | 156112 | | 同比 (%) | 16.13 | 20.51 | 12.55 | 11.76 | 9.32 | | 归母净利润（百万元） | (13691) | 6396 | 15409 | 19402 | 23340 | | 同比 (%) | - | - | 140.92 | 25.91 | 20.29 | | Non-IFRS 净利润（百万元） | (5,751) ...

证券研究报告 快手-W (1024 HK) 3Q 业绩符合预期,电商收入增速放缓 华泰研究 季报点评 2024 年 11 月 21 日│中国香港 互联网 快手 3Q 业绩：营收同比增长 11.4%至 311 亿，符合 VA 一致预期 (下同)。 毛利率同比改善 2.6pct 至 54.3%，经调整净利润同比增长 24.4%至 39.5 亿 （基本符合预期）。分业务看，直播、广告、电商收入同比分别变动-3.9%、 20.0%、17.5%。展望 4Q，我们预期总收入同比上涨 10%，广告收入和 GMV 增速同比分别放缓至 15%和 14%，经调整净利润达 48.1 亿。快手电商受益 于国补政策，双十一 GMV 表现较好，但目前市场也在观望 25 年直播电商 增速恢复的可能性。从中长线看，我们预期公司利润仍会持续改善，维持"买 入"评级。 3Q 电商增速放缓，货架电商占比提升 3Q 电商和其他收入同比增速放缓至 17.5%，略低于预期 0.8%。3Q 电商 GMV 同比增长 15.1%（符合预期），泛货架电商占比提升达 27%，短视频 电商同比增长超 40%。双十一期间，内容与泛货架 GMV 均实现同比显著增 长， ...

2024 年 11 月 20 日 来源：公司年报、国金证券研究所 买入（维持评级） 快手-W（01024.HK） 港股公司点评 证券研究报告 DAU 创新高，外循环广告增长强劲 业绩简评 2024 年 11 月 20 日，公司披露 2024 年三季度业绩公告，2024Q3 实现收入 311 亿元，同比增长 11.4%， Non-IFRS 净利润 39.5 亿 元，同比增长 24.4%。 经营分析 DAU 破 4 亿，多元布局潜力发展方向。2024Q3，快手 DAU 达到 4.08 亿，同比增长 5.4%，MAU 达到 7.14 亿，同比增长 4.3%，用户日均 使用时长 132 分钟，总时长同比增长 7.3%。可灵 AI 用户超 500 万，累计生成 5100 万视频和 1.5 亿图片；快聘日均简历投递量同 比增长近 1 倍；本地生活收入同比增长 2.5 倍，GMV 环比增长 26%； 理想家日均线索规模同比增加超 4 倍；海外业务收入 13 亿，同比 增长 104%，亏损 1.5 亿，同比收窄 75.9%。 线上营销：外循环广告成为增长主要驱动力，智能化投放产品客 户渗透率逐步提升。2024Q3 公司线上营 ...

Good day, ladies and gentlemen. Thank you for standing by. Welcome to Kuaishou Technology Third Quarter 2024 Financial Results Conference Call. Please note that English simultaneous interpretation will be provided for management's prepared remarks. This English line will be in listen-only mode. I will now turn the call over to Mr. Matthew Zhao, VP of Capital Market and IR at Kuaishou Technology. Thank you, operator. Good evening. Welcome to our third quarter 2024 financial results conference call. Joining u ...

香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司及香港中央結算有限公司對本公告的內容 概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不會就本公告全部或任何部 分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Kuaishou Technology 快手科技 （港幣櫃台股份代號：01024╱人民幣櫃台股份代號：81024） （於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限公司） 截至2024年9月30日止三個月及九個月 的業績公告 快手科技董事會欣然宣佈本公司截至2024年9月30日止三個月及九個月的未經審核 合併業績。該等中期業績乃根據國際會計準則第34號「中期財務報告」編製並由本公 司獨立核數師羅兵咸永道會計師事務所（「核數師」）根據國際審計及鑒證準則理事 會頒佈的國際審閱準則第2410號「實體的獨立核數師對中期財務資料的審閱」審閱。 該等中期業績亦已由審核委員會審閱。 摘要 財務概要 未經審核 截至9月30日止三個月 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------|----------------------|---------------- ...

买入（维持） 股价（2024年10月15日） 47.45 港元 目标价格 60.47 港元 52 周最高价/最低价 63.45/37.55 港元 总股本/流通 H 股（万股） 431,585/356,986 H 股市值（百万港币） 204,787 国家/地区 中国 行业 传媒 报告发布日期 2024 年 10 月 16 日 1 周 1 月 3 月 12 月 绝对表现% -9.96 24.38 -0.84 -25.16 相对表现% -7.05 7.4 -13.62 -39.22 恒生指数% -2.91 16.98 12.78 14.06 项雯倩 021-63325888*6128 xiangwenqian@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020003 香港证监会牌照：BQP120 李雨琪 021-63325888-3023 liyuqi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520050001 香港证监会牌照：BQP135 快手 3Q24 前瞻：流量端稳健增长，内容 和商业化均衡发展 核心观点 ⚫ 整合内容与商业资源、奥运转播效应助推平台 DAU 和时长预计环 ...