解读新茶饮品牌 TOP50：拼口味 是幌子，供应链 才是真王牌？_ 南方+_南方plus 写字楼的取餐屏 飞速滚动，街角 的茶饮店永远排 着长队，店员3 分钟内递出一排 饮品，低糖、天 然成分成标配； 千里之外的贵州 遵义茶山，鲜茶 正通过冷链发往 全国门店；后台 系统里，AI已精 准预测出爆款销 量，误差率控制 在5%以内，库 存周转率提升 40%。这杯你随 手点的新茶饮， 从茶园到杯端， 串联着一条"看 不见"却至关重 要的供应链。 日前，2025 年"珠遵杯"中国 新茶饮（供应 链）企业品牌价 值50强榜单及专 项报告（下称 "榜单""报告"） 重磅发布。该榜 单及报告具有鲜 明的东西部协作 属性，由广东省 粤黔协作工作队 遵义工作组、南 方报业传媒集团 南方农村报社、 中国广告协会国 际传播工作委员 会、中央民族大 学新闻与传播学 院等权威机构联 合发起，突破以 往仅以门店数量 或营收为核心的 传统评价视角， 转而挖掘新茶饮 供应链企业在原 料品质、供应能 力、效率模型、 服务深度、品牌 协同、生态建设 等维度的核心评 价数据，立体呈 现2025年新茶饮 产业链的核心竞 争力格局。 当前，行业正从 高 ...

港股新消费概念部分走强，沪上阿姨(02589.HK)涨超10%，布鲁可(00325.HK)涨超3%，毛戈平 (01318.HK)、奈雪的茶(02150.HK)等跟涨。 ...

Group 1 - The restaurant stocks are performing well, with notable increases: Jiumaojiu (09922) up 4.82%, Haidilao (06862) up 4.14%, Yum China (09987) up 2.63%, Xiaobai (00520) up 2.50%, Xiaocaiyuan (00999) up 2.54%, and Nayuki (02150) up 1.92% [1][2] - The National Bureau of Statistics reported that the Consumer Price Index (CPI) rose by 0.7% year-on-year in November, marking the highest increase since March 2024, with a 0.5 percentage point increase from the previous month [1][2] - The rise in CPI is primarily driven by a turnaround in food prices, with household appliances and clothing prices increasing by 4.9% and 2.0%, respectively, while prices for air tickets, domestic services, and dining out rose by 7.0%, 2.4%, and 1.2% [1][2] Group 2 - Wanlian Securities forecasts that the share of domestic service consumption in total household consumption has recovered to 46%, nearing the critical structural threshold of 50%, indicating a potential rapid growth phase for the industry [1][2] - Service consumption is expected to become a key driver for domestic demand and consumption recovery, offering higher growth elasticity and user stickiness compared to goods consumption due to its personalized interaction and unique experiences [1][2] - The report suggests focusing on chain restaurants and tea beverage companies, highlighting that those with brand advantages and supply chain strengths will have greater development potential, particularly those with scale effects and performance elasticity [1][2]

Core Viewpoint - The Hong Kong restaurant sector showed active performance with significant gains in various stocks following the Central Economic Work Conference, which emphasized domestic demand and consumer spending recovery [1][2]. Group 1: Market Performance - Shanghai Xiaonan Guo increased by over 7% [2] - Jiumaojiu rose nearly 5% [2] - Other notable gains included Yum China, Nayuki Tea, and Haidilao, each rising close to 3% [1][2] - Xiabuxiabu saw a 2.5% increase, while Xiaocaiyuan and Hite International also experienced upward movement [1] Group 2: Policy Implications - The Central Economic Work Conference, held on December 10-11, outlined key policies aimed at boosting domestic consumption and addressing income growth for urban and rural residents [1] - The meeting's positive signals are expected to facilitate the ongoing recovery of restaurant consumption, benefiting the sector as the overall consumer environment shows signs of gradual improvement [1] - Analysts from Galaxy Securities highlighted the importance of focusing on the medium to long-term consumption goals outlined in the 14th Five-Year Plan, with a short-term focus on specific policies related to consumption expected to be implemented by 2026 [1]

Core Viewpoint - The Hong Kong restaurant sector is experiencing active performance, with notable gains in stocks such as Shanghai Xiaonan Guo, Jiumaojiu, and others, driven by positive signals from the Central Economic Work Conference regarding consumer spending recovery [1] Group 1: Market Performance - Shanghai Xiaonan Guo increased by over 7% - Jiumaojiu rose nearly 5% - Other companies like Yum China, Nayuki, and Haidilao saw gains of nearly 3%, while Xiabuxiabu increased by 2.5% [1] Group 2: Policy Impact - The Central Economic Work Conference held on December 10-11 emphasized the importance of domestic demand and building a strong domestic market - Key policies include implementing actions to boost consumption, formulating plans to increase income for urban and rural residents, and removing unreasonable restrictions in the consumption sector [1] Group 3: Industry Outlook - Analysts suggest that the positive signals from the conference pave the way for the continued recovery of restaurant consumption - The overall sector is expected to benefit from a mild recovery in the consumer environment, indicating potential for valuation recovery [1] - Galaxy Securities highlights the need to focus on the medium to long-term goals of consumption outlined in the 14th Five-Year Plan, with short-term attention on specific policies related to consumption expected to be implemented by 2026 [1]

2025年5月，一场由平台巨额补贴掀起的外卖大战，席卷了整个茶饮市场，订单数字一度高涨，街头巷 尾的茶饮店成为了近半年来外卖骑手频繁奔赴的目的地。 进入秋冬季，外卖补贴大战的重点发生了转移，茶饮不再是热门品类，再加上秋冬本来就是淡季，真正 的生存考验开始了。一边是蜜雪冰城、奈雪的茶等巨头通过外卖渠道实现业绩增长，另一边却是大批量 的中小商家陷入困境，订单量极速下滑，甚至面临闭店危机。 这场大战如同一场突如其来的压力测试，不同的品牌正在书写不同的答案。 补贴归零，单量暴跌 走进一家连锁柠檬茶店，唯一的店员坐在靠墙的沙发上玩着手机，二十分钟里，没有一声外卖提示音响 起，只等到一位路过的客人，买走了一杯饮品。 "现在一天能有十单就不错了"，店员告诉Tech星球。他指向空荡的柜台，"外卖补贴一停，冬天又来 了，基本就没人点了，可能周边的人也喝腻了，开始换别的牌子了。" 谈起几个月前的外卖大战，他告诉Tech星球，那几个月，算是这店开下来最"辉煌"的时候了。他说，那 时一天起码七八十单，冲一下能过百单。这家店开在文创产业园里，位置偏，不像写字楼下的店有稳定 的客源。"那时候全靠平台的大额补贴和品牌拼命推流，单量才起来。 ...

中国经济网编者按：证券时报今日发布的报道指出，顶着"新茶饮第一股"光环上市的奈雪的茶 （02150），在登陆港股四年多后，正深陷经营困局。公司股价自上市后一路走低，累计跌幅超过 90%，多次跌破1港元沦为"仙股"，市值已不足20亿港元。这与港股新茶饮板块整体活跃的表现形成了 较大反差。 新民周刊12月8日发布的报道指出，奈雪明星代言营销模式遭质疑。消费者对奈雪代言营销动作的 冷淡乃至质疑，折射出当下新茶饮竞争逻辑的深刻变化，即市场已从营销声量的比拼，更多转向对产品 真实价值与消费体验的精细化角逐。 证券时报：奈雪的茶市值缩水90% 据证券时报今日发布的报道《昔日"资本宠儿"市值缩水90% 奈雪的茶高端之路为何难行？》，顶 着"新茶饮第一股"光环上市的奈雪的茶（02150），在登陆港股四年多后，正深陷经营困局。公司股价 自上市后一路走低，累计跌幅超过90%，多次跌破1港元沦为"仙股"，市值已不足20亿港元。这与港股 新茶饮板块整体活跃的表现形成了较大反差。 的核心客群是大众消费者，定价难以支撑高端定位。在千亿规模的现制饮品市场中，奈雪的茶能否摆脱 高端定位的枷锁，适应行业"性价比为王"的新逻辑，仍有待时间检验。 ...

近年财务数据显示，公司仅在2023年录得微利0.13亿元。但到2024年，公司即转为大幅亏损，全年亏损额高达 9.17亿元；2025年上半年虽亏损收窄至1.17亿元，其持续盈利能力仍备受质疑。对于业绩滑坡，奈雪将原因归 咎于行业竞争加剧、关店计划影响，以及联营公司与部分投资项目的亏损。从昔日的资本宠儿到如今面临市场 质疑，奈雪的困境既源于自身战略与市场节奏的错位，也折射出新茶饮赛道内在逻辑的深刻变迁。 顶着"新茶饮第一股"光环上市的奈雪的茶（02150.HK），在登陆港股四年多后，正深陷经营困局。 公司股价自上市后一路走低，累计跌幅超过90%，多次跌破1港元沦为"仙股"，市值已不足20亿港元。这与港 股新茶饮板块整体活跃的表现形成了较大反差。 大店模式推高多项成本 奈雪于2015年前后逐步走进大众视野，恰逢国内消费升级与现制茶饮行业蓝海期的双重红利，凭借"高端现制 茶饮"的差异化定位和"茶饮界星巴克"的品牌愿景，奈雪迅速崛起，成为赛道早期的引领者。 然而，这一以大店体验为核心的战略，在市场风向转变后，逐渐成为其盈利的制约。最典型的表现是大店模式 推高了整体运营成本。品牌创立初期，奈雪门店面积普遍在80—200 ...

顶着"新茶饮第一股"光环上市的奈雪的茶（02150），在登陆港股四年多后，正深陷经营困局。公司股 价自上市后一路走低，累计跌幅超过90%，多次跌破1港元沦为"仙股"，市值已不足20亿港元。这与港 股新茶饮板块整体活跃的表现形成了较大反差。 近年财务数据显示，公司仅在2023年录得微利0.13亿元。但到2024年，公司即转为大幅亏损，全年亏损 额高达9.17亿元；2025年上半年虽亏损收窄至1.17亿元，其持续盈利能力仍备受质疑。对于业绩滑坡， 奈雪将原因归咎于行业竞争加剧、关店计划影响，以及联营公司与部分投资项目的亏损。从昔日的资本 宠儿到如今面临市场质疑，奈雪的困境既源于自身战略与市场节奏的错位，也折射出新茶饮赛道内在逻 辑的深刻变迁。 大店模式推高多项成本 奈雪于2015年前后逐步走进大众视野，恰逢国内消费升级与现制茶饮行业蓝海期的双重红利，凭借"高 端现制茶饮"的差异化定位和"茶饮界星巴克"的品牌愿景，奈雪迅速崛起，成为赛道早期的引领者。 然而，这一以大店体验为核心的战略，在市场风向转变后，逐渐成为其盈利的制约。最典型的表现是大 店模式推高了整体运营成本。品牌创立初期，奈雪门店面积普遍在80—200平方 ...

来源：新刊财经 这些来自竞争对手的实践，共同指向一个当前市场的核心共识，在竞争白热化的新茶饮赛道， 建立在扎实产品力与真实消费者价值之上的品质与体验，正变得比单纯的营销声势更为关键。 在经历爆发式增长后，新茶饮行业已进入存量竞争的深水区。 作为行业的先行者与高端市场的代表，12月2日，奈雪的茶（股票代码：02150.HK，简称：奈雪）在品 牌十周年之际，官宣高圆圆成为其品牌代言人。实际上，从细分产品到全线品牌，奈雪在市场营销上似 乎正在进行明星合作的系统化布局。2025年5月，其宣布演员陈昊宇担任奈雪青提乌龙茶品牌大使；随 后的6月底，唐九洲成为其轻饮轻食推荐官。而进入10月，奈雪又官宣青年演员侯明昊担任青春代言 人。 然而，奈雪目前正面临经营上的挑战。最新财报显示，2025年上半年营收仅为21.78亿元，同比大幅下 滑约40%，不仅被蜜雪冰城、霸王茶姬等对手在规模和增速上全面甩开，其持续亏损的经营状况也尚未 扭转。资本市场其股价已跌至1港元左右，较2021年上市初的约19港元高点下滑95%，超300亿市值就此 蒸发。 当品牌不断用明星面孔刷新存在感，我们或许该冷静一问：频频牵手顶流，究竟是一场精心布局的战略 ...