[Table_Page] 公告点评|食品、饮料与烟草 证券研究报告 [【Table_T广itle] 发批零社服&海外】奈雪的茶 [公Tab司le_I评nves级t] 增持 当前价格 2.73港元 （02150.HK） 合理价值 3.04港元 前次评级 增持 单店模型优化，轻资产模式有望加速拓店 报告日期 2024-04-03 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现  公司发布23年业绩：23年全年实现营业收入51.6亿元，同增20.3%； 2% 04/23 06/23 08/23 09/23 11/23 01/24 03/24 -13% 实现归母净利润1322.4万元，扭亏为盈（22年亏损4.7亿元）；经调 -28% 整净利润为2091.2万元，扭亏为盈（22年亏损4.6亿元）。 -42%  单店日销量价均有所承压。据公司财报，23年奈雪的茶直营店日均订 -57% 单量为 344.3 单，同比减少 1.1%；每笔订单平均销售额为 29.6 元， -72% 奈雪的茶 恒生指数 同比下滑13.7%，我们预计主要与新开门店较多、促销活动增加有关； 量价 ...

证券研究报告·海外公司点评·旅游及消闲设施(HS) 奈雪的茶（02150.HK） 2023 年度业绩公告点评：同店承压，24 年加 2024 年 04月 01日 盟模式潜力可期 证券分析师 孙瑜 买入（维持） 执业证书：S0600523120002 suny@dwzq.com.cn [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 股价走势 营业总收入（百万元） 4,292 5,164 6,024 7,356 8,095 同比 -0.12% 20.33% 16.65% 22.12% 10.04% 奈雪的茶 恒生指数 归母净利润（百万元） -475.81 11.17 102.78 216.08 282.80 -2% -9% -16% 同比 89.48% 102.35% 820.51% 110.23% 30.88% -23% -30% -37% EPS-最新摊薄（元/股） -0.28 0.01 0.06 0.13 0.16 -44% -51% P/E（现价&最新摊薄） - 377.04 40.96 19.48 14.89 --- 765 258 %%% [关Ta键 ...

访问36氪出海网站letschuhai.com，获取更多全球商业相关资讯。 编辑絮语 2024年的第一个财报季伴随着春天而来。 越来越多中国企业开始将目光投向海外市场，这一趋势在大型企业中尤为明显。出海，已经不只是企业的第二增长曲线，也成了应对国内市场竞争的一种策 略。 SHEIN、速卖通、Temu、TikTok Shop 继续在全球购物应用增速榜上名列前茅；消费电子、新能源汽车领域展现出了复苏和增长的势头；游戏、短视频、短 剧等内容产品正在从东方向西方反向输出。 尽管出海之路充满挑战，我们仍能看到中国企业在继续探索和深入这一领域，寻求更广阔的发展空间。 新市场洞察 给中国创始人的全球化指南：水平地切开世界 全球市场观察，解析出海的多线叙事。 出口繁荣、销量低迷，国产电车还没撞开欧洲的铁墙 国产电车出口繁荣背后，欧洲市场为何不买账？中国车企的出海征途路漫漫。 再不出海中东，就晚了 中东为何成为了当下医疗创新企业出海最新的热土？出海热潮之下，中国药企又如何稳扎海外市场？ 90后，我在非洲做电商的酸甜苦辣 从蓝海到红海，中国创业者在非洲如何破局？ 行业大小事 理解抖音电商全球购，与中国消费市场共成长 2024年抖 ...

奈雪的茶（2150.HK）2023年全年业绩公告点评 经营利润率优化明显，加盟门店扩张步入快车道 2024年03月30日 ➢ 奈雪的茶发布 2023年全年业绩公告。从业绩表现来看，2023年公司营业 推荐 维持评级 收入51.64亿元/同比+20.33%，经调整净利润0.21亿元/22年同期为-4.61亿 元。按业态划分收入，2023年奈雪的茶直营店收入46.92亿元/同比+18.19%， 当前价格： 2.66港元 瓶装饮料收入2.67亿元/同比+69.79%，台盖收入0.53亿元/同比-35.22%，其 他收入1.52亿元/同比+84.40%。聚焦旗下品牌经营利润情况，奈雪的茶直营店 经营利润 8.29 亿元/同比+76.34%，对应门店经营利润率 17.70%/同比 +5.90pcts；台盖收入-0.08亿元/22年同期为-0.12亿元，对应门店经营利润率 [Table_Author] -15.80%/22年同期为-14.50%。23年公司主品牌经营态势向好，瓶装饮料业务 逐步崛起，但台盖品牌营收表现有所下滑，可能是公司经营全面聚焦主品牌所致； 作为主品牌奶茶业务补充项的烘焙产品业务收入减少，可能是主品牌 ...

研究报告Research Report 28 Mar 2024 奈雪的茶 Nayuki Holdings (2150 HK) 奈雪的茶年报点评：全年实现扭亏为盈，轻资产运营加速发展 CY2023 Results Review: Turnaround to Full Year Profit, Franchise Business Accelerated [观Ta点bl聚e_焦yem Inevie1s] tment Focus [Tab维le_持Inf优o] 于大市Maintain OUTPERFORM (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件：奈雪的茶发布2023全年业绩。2023年公司收入51.6亿元，同 评级 优于大市OUTPERFORM 比增长20.3%；毛利率67.1%，同比增长0.1pct，全年经调净利润2091 现价 HK$2.66 万元，经调净利率0.4%，扭亏为盈。 目标价 HK$4.30 点评：开店弥补单店下滑，高线城市持续加密。2023年奈雪的茶直营 HTI ESG 4.0-3.8-4.5 店收入46.9亿元，同比增长18.2%。①单店：日 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或 任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Nayuki Holdings Limited 奈雪的茶控股有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：2150） 截 至2023年12月31日止年度 全年業績公告 董事會謹此宣佈本集團截至2023年12月31日 止 年 度 的 經 審 核 綜 合 全 年 業 績（「業 績 公 告」）連 同 截 至2022年12月31日止年度的比較數字，見下文。審核委員會已審閱 有關業績。 – 1 – 管理層討論及分析 1. 業務回顧 2023年，線 下 消 費 行 業 環 境 發 生 了 較 大 的 變 化。隨 著COVID-19疫情迅速消 退，在2023年第一季度，線下消費表現迅速恢復。然而，這一態勢並未得到持 續，尤 其 是「五 一」假 期 及 學 生 暑 期 等 傳 統 旺 季 的 表 現 僅 僅 基 本 符 合 或 遜 於 預 期，呈 現 出「旺 季 不 旺」的 特 點。如 果 排 除 假 期 人 ...

公司研究 | 首次报告 奈雪的茶 02150.HK 增持（首次） 行业高速增长，打磨店型提效率 股价（2024年02月28日） 3.12港元 目标价格 3.52港元 52周最高价/最低价 9.11/2.4港元 总股本/流通H股（万股） 171,513/171,513 H股市值（百万港币） 5,351 核心观点 国家/地区 中国 行业 餐饮旅游 ⚫ 高端现制茶饮店市场呈现持续增长态势。中国现制茶饮进入新茶饮阶段，高端现制 报告发布日期 2024年02月29日 茶饮品牌出现，对品牌塑造极为重视，强调以天然优质原料制茶，大部分门店为直 营，以更精致多样的门店内容吸引消费者。根据灼识咨询预测，2023年国内现制茶 1周 1月 3月 12月 饮店市场规模将达到2119亿元，2018-2023年CAGR为24.7%。其中高端茶饮店 绝对表现% 5.41 7.96 -12.36 -57.02 市场规模为271亿元， 2018-2023年CAGR为34.3%，增速远超同期低端茶饮店 相对表现% 5.21 4.3 -7.65 -40.6 CAGR：22.3%和同期中端茶饮店CAGR：24.6%。预计高端茶饮店市场规模将持续 恒 ...

(Incorporated in the Cayman Islands with limited liability) (於開曼群島註冊成立的有限公司) Stock Code 股份代號: 2150 CONTENTS 目錄 2 Corporate Information 公司資料 5 Management Discussion and Analysis 管理層討論及分析 30 Other Information 其他資料 46 Consolidated Statement of Profit or Loss 綜合損益表 47 Consolidated Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income 綜合損益及其他全面收益表 48 Consolidated Statement of Financial Position 綜合財務狀況表 50 Consolidated Statement of Changes in Equity 綜合權益變動表 52 Condensed Consolidated Cash Flow Statement 簡明綜合現 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或 任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Nayuki Holdings Limited 奈雪的茶控股有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：2150） 截 至2023年6月30日止六個月 中期業績公告 董事會謹此宣佈本集團於報告期間的未經審核綜合中期業績。本集團於報告期間 的簡明綜合財務報表未經審核但已經由本公司外聘核數師畢馬威會計師事務所 根據香港會計師公會頒佈的香港審閱委聘準則第2410號「由實體獨立核數師審閱 中期財務資料」進行審閱。 – 1 – 管理層討論及分析 截 至6月30日止六個月 1. 業務回顧 於 報 告 期 間，本 集 團 收 入 由 截 至2022年6月30日止六個月的人民幣2,044.9百萬元 上 升26.8%至人民幣2,593.8百 萬 元。經 調 整 淨 利 潤╱（虧 損）由 截 至2022年6月30日 止六個月的虧損人民幣249.0百萬元變為於報告期間的盈利人民幣70.2百萬元。 於 報 告 期 間 ...

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