GREENTOWN CHINA(03900)
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绿城中国深度覆盖报告:大浪淘沙始见金,综合优势渐兑现
长江证券· 2025-01-07 01:12
港股研究丨公司深度丨绿城中国(3900.HK) [Table_Title] 大浪淘沙始见金,综合优势渐兑现 ——绿城中国深度覆盖报告 %% %% %% %% %% %% research.95579.com %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 扎根浙江、布局全国的混合所有制房企。1)拿地销售表现领先。收敛聚焦,近年对杭州、京沪 的投资占比提高,拿地强度行业领先,销售排名提升至第 6 位;投资兑现度高,高流速限价盘 可接受相对较低的利润,普通项目利润边际改善明显。2)保证质量的同时未牺牲效率。产品提 配升级实现降维打击,货值挖掘兑现超额利润;极致管控工期,2024H1 回正周期 9.5 个月。 要么卖得更贵,要么卖得更快。3)混合所有制的优越性。中交集团在土地获取、融资渠道、财 务成本等方面给予支持,创始人在产品、运营等方面提供意见,共赢机制完善,效能逐渐提升。 分析师及联系人 [Table_Author] 刘义 SAC:S0490520040001 SFC:BUV416 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 25 效率:开发效率第一 ...
绿城中国:进击的品质龙头,聚焦核心城市群发展
华福证券· 2024-12-19 00:57
华福证券 基本数据 日期 2024-12-18 收盘价: 9.34 港元 总股本/流通股本(百万股) 2,534.27/2,534.27 流通市值(百万港元) 23,670.08 每股净资产(港元) 15.92 资产负债率(%) 79.70 一年内最高/最低价(港元) 11.72/4.94 财务数据和估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 主营收入(百万元) 127,153 131,383 135,207 139,549 142,004 增长率 27% 3% 3% 3% 2% 归母净利润(百万 元) 2,584 3,092 2,772 3,122 3,662 增长率 -21% 20% -10% 13% 17% EPS(元/股) 1.02 1.22 1.09 1.23 1.44 市盈率(P/E) 8.5 7.1 7.9 7.0 6.0 市净率(P/B) 0.6 0.6 0.6 0.6 0.5 数据来源:公司公告、华福证券研究所 币种:人民币 绿城中国(03900.HK) 进击的品质龙头,聚焦核心城市群发展 投资要点: 央企基因品质标杆,经营稳健韧性十足。公司于 1995 年成立于杭州, ...
绿城中国:港股公司信息更新报告:公开市场拿地稳健积极,销售均价显著提升
开源证券· 2024-12-09 14:56
房地产/房地产开发 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 港股公司信息更新报告 公 司 研 究 绿城中国(03900.HK) 2024 年 12 月 09 日 公开市场拿地稳健积极,销售均价显著提升 ——港股公司信息更新报告 投资评级:买入(维持) | --- | --- | --- | |---------------------------------------------|-------------------------------------------------|------------------------------------------------| | | | | | 齐东(分析师) qidong@kysec.cn 证书编号: | 胡耀文(分析师) huyaowen@kysec.cn 证书编号: | 杜致远(联系人) duzhiyuan@kysec.cn 证书编号: | | S0790522010002 | S0790524070001 | S0790124070064 | | | | | | --- | --- | |-------------------------|---- ...
绿城中国(03900) - 2024 - 中期财报
2024-09-25 10:25
GREENTOWN CHINA HOLDINGS LIMITED 綠城中國控股有限公司 2024 INTERIM REPORT 中期報告 GREENTOWN CHINA HOLDINGS LIMITED 綠城中國控股有限公司 (incorporated in the Cayman Islands with limited liability) (Stock Code: 03900) (於開曼群島註冊成立的有限公司) (股票代碼:03900) 2024 中期報告 INTERIM REPORT 核心價值觀 CORE VALUES 真誠 善意 精緻 完美 Sincerity Kindness Exquisiteness Perfection 上海沁蘭園 Shanghai Qinlanyuan 六品協同 6 DEVELOPMENT SYNERGIES 品相 品質 品位 品牌 品行 品格 Image Quality Renement Brand Integrity Character 目 錄 CONTENTS | --- | --- | --- | --- | |---------------------------| ...
绿城中国:港股公司信息更新报告:土储重仓核心城市,销售均价显著提升
开源证券· 2024-09-10 08:09
房地产/房地产开发 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 港股公司信息更新报告 公 司 研 究 绿城中国(03900.HK) 2024 年 09 月 10 日 土储重仓核心城市,销售均价显著提升 ——港股公司信息更新报告 投资评级:买入(维持) 日期 2024/9/9 | --- | --- | |-------------------------|-------------| | | | | 当前股价 ( 港元 ) | 6.170 | | 一年最高最低 ( 港元 ) | 9.890/4.940 | | 总市值 ( 亿港元 ) | 156.22 | | 流通市值 ( 亿港元 ) | 156.22 | | 总股本 ( 亿股 ) | 25.32 | | 流通港股 ( 亿股 ) | 25.32 | | 近 3 个月换手率 (%) | 18.59 | 齐东(分析师) 杜致远(联系人) qidong@kysec.cn 证书编号:S0790522010002 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号:S0790124070064 土储重仓核心城市,销售均价显著提升,维持"买入"评级 绿城中国发布 2024 年 8 ...
绿城中国:销售表现韧性足,投资聚焦核心城市
国金证券· 2024-09-06 02:42
2024年09月05日 绿城中国 (03900.HK) 买入(维持评级) 港股公司点评 证券研究报告 销售表现韧性足,投资聚焦核心城市 事件 2024 年 9 月 5 日绿城中国发布 2024 年 8 月运营数据报告,2024 年 1-8 月总销售金额 1656 亿元,同比-2.9%,其中自授销售 1045 亿元,同比-11.4%;代建销售 611 亿元,同比+16.4%。 点评 毛利率&计提减值压力,1H24 归母净利润下滑:1H24 公司实现营 收 695. 62 亿元,同比+22. 1%;归母净利润 20. 45 亿元,同比-19. 6%。 归母净利润同比下滑主要因为:1在房地产市场下行背景下,1H24 毛利率水平 13.1%,同比下降 4.3cpt,但与 2023年全年毛利率水 平相当;②合联营企业业绩亏损,1H24 合联营企业实现亏损 2.10 亿元,同比减少 6.96 亿元;③计提非金融资产减值和公允价值变 动损失净额 17.50 亿元,同比多计提和损失 12.88 亿元。 销售规模制性强,回款率水平行业领先:1H24公司总合同销售金 额 1265 亿元,同比-5.7%,其中自投销售金额 854 ...
绿城中国:2024年中报点评:利润阶段性承压,投资权益比持续提升
华创证券· 2024-09-04 14:37
证 券 研 究 报 告 绿城中国(03900.HK)2024 年中报点评 推荐(维持) 利润阶段性承压,投资权益比持续提升 目标价:9 港元 当前价:6.29 港元 事项: 公司发布 2024 年中期业绩公告,2024 年上半年实现营业收入 695.6 亿元,同 比增长 22.1%;归母净利润 20.4 亿元,同比下降 19.7%;归母核心净利润 49.5 亿元,同比增长 27.5%。 评论: 营收增长,毛利率阶段性承压。1)24 年 H1 公司营收同比增长 22.1%,归母 净利同比下降 19.7%,营收增速优于归母净利润增速,主因公司毛利率下滑以 及计提资产减值等。24 年 H1 公司毛利率为 13.1%,同比下滑 4.3pcts,但与 23 年 13%的毛利率基本持平,其中销售毛利率为 11.7%,同比下滑 4.3pcts。一方 面由于市场下行及部分项目限价,导致销售价格不及预期;另一方面公司拿地 策略趋于谨慎,专注于高能级城市确定性项目,且放开土拍限价后,优质项目 毛利率相对偏低。2)24 年 H1 公司资产减值及公允价值亏损 17.5 亿元,去年 同期 4.62 亿元,主因 2020 年下半年获取部 ...
绿城中国:营收较快增加,新增土储继续聚焦核心城市
海通证券· 2024-08-29 00:45
[Table_MainInfo] 公司研究/房地产 证券研究报告 绿城中国(3900)公司半年报点评 2024 年 08 月 28 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-------------------------------------------|------------------| | 股票数据 | | | 0[8T月ab2l7e日_S收t盘o价ck(In港f元o]) | 5.82 | | 52 周股价波动(港元) | 4.618-9.927 | | 总股本/流通A股(亿股) | 25.32 | | 总市值/流通市值(亿港元) | 147.4/147.4 | | 相关研究 | | | [《T绿a城bl中e_国R年e报p点o评rtI_n营fo收] | 和归母净利双增, | | 财务结构稳健》2024.3.26 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|-------|-------|--------| | 恒生指数对比 ...
绿城中国:核心净利增长,销售权益提升
国信证券· 2024-08-28 06:20
绿城中国(03900.HK) 优于大市 核心净利增长,销售权益提升 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------|----------|-----------|-----------|-----------|-----------| | 盈利预测和财务指标 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入(百万元) | 127153 | 131383 | 137295 | 142101 | 146364 | | (+/-%) | 26.8% | 3.3% | 4.5% | 3.5% | 3.0% | | 净利润(百万元) | 2756 | 3118 | 3196 | 3269 | 3344 | | (+/-%) | -38.3% | 13.1% | 2.5% | 2.3% | 2.3% | | 每股收益(元) | 1.09 | 1.23 | 1.26 | 1.29 | 1.32 | | EBIT Margin | 10.8% | 7.0% | 11.7% | 11.4% | 11.3% ...
绿城中国:营收稳步增长,业绩短期承压;销售与拿地权益比例大幅提升
中银证券· 2024-08-28 06:20
03900.HK 房地产 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 8 月 28 日 买入 原评级:买入 市场价格:港币 5.77 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 (25.8) (1.9) (29.0) (23.0) 相对恒生指数 (31.9) (6.4) (24.7) (3.6) | --- | --- | |------------------------------------|-----------| | 发行股数 (百万) | 2,532.00 | | 流通股 (百万) | 2,532.00 | | 总市值 (港币 百万) | 14,609.63 | | 3 个月日均交易额 (港币 百万) | 51.29 | | 主要股东 | | | CCCG Holding (HK) Limited | 24 | | 资料来源:公司公告,Wind,中银证券 | | 以 2024 年 8 月 26 日收市价为标准 相关报告 《绿城中国:营收业绩正增长,拿地成长性强; 代建持续发力;融资通道畅通》(2024/03/31) 《绿城中国:品质龙头重返行业前十 ...