来源：乐财聚 曾经的地王制造者绿城，如今正遭受地王带来的反噬。 12月6日，绿城北蔡地王项目绿城逸庐迎来了年内第三次开盘，推出67套住宅，然而其官方账号并没有 公布摇号情况，也就意味着项目第一次取消了摇号环节。 9月27日，绿城逸庐首次开盘推出148套住宅，共获得172组有效认筹，认筹率116.2%。 11月8日，绿城逸庐第二次开盘，推出40套住宅，共获得40组有效认筹，认筹率100%。 截至目前，绿城逸庐累计推出了255套住宅，网上房地产显示已销售92套，销售率36%。 | 项目基本信息 | 9 201 211 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目名称:栖云逸题 | 项目地址:杨桥村西计队50号 | | | | | | | | 所在区县:浦东新区 | 所属板块:花木板块 | | | | | | | | 企业名称:上海泉秀置业有限公司 | 点击查看楼盘介绍 | | | | | | | | 销售信息 | | | | | | | | | 销售优惠 | | | | | | | | | 总套数: 255 | 总面积: ...

证券研究报告 房地产 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 12 月 10 日 证券分析师 邓力 SAC：S1350525070006 dengli@jzsec.com 陈颖 SAC：S1350525110002 chenying02@huayuanstock.com 联系人 唐志玮 tangzhiwei@huayuanstock.com 发改委支持 REITs 底层资产扩围，成交继续边际走弱 投资评级： 看好（维持） ——房地产行业周报（25/11/29-25/12/5） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 板块行情：本周上证指数上升 0.4%、深证成指上升 1.3%、创业板指上升 1.9%、沪深 300 上升 1.3%、房地产（申万）下跌 2.2%。个股方面，涨跌幅 前五的分别为：中国武夷(+10.2%)、华联控股(+7.4%)、华夏幸福(+7.1%)、 宁波富达(+5.7%)、财信发展(+5.6%)，涨跌幅后五的分别为：三湘印象 (-12.9%)、ST 中迪(-11.5%)、沙河股份(-8.7%)、深振业 A(-8.4%)、新华 联(-8.3%)。 板块表现： 数据跟 ...

该机构建议投资者在中国信贷市场采取精选策略，首选基本面稳健且资产负债表强劲的TMT公司（如 阿里巴巴、微博）；对于国企，尽管利差收窄，但技术面支撑强劲，建议关注防御性标的（如中国化 工）；房地产板块因万科延期支付引发担忧，情绪脆弱，仅维持对正在向租赁模式转型的龙湖集团的增 持评级。 其表示，房地产市场"止跌回稳"未在2025年实现，销售和投资持续下滑。万科寻求境内债券展期导致离 岸和在岸债券价格大幅下跌，加剧了市场对私营开发商融资环境的担忧。政策宽松效果有限，库存压力 依然巨大。 来源：金吾财讯 金吾财讯 | 内房股受挫，截至发稿，中国海外宏洋集团(00081)跌8.93%，中国金茂(00817)跌8.76%，绿 城中国(03900)跌5.45%，中梁控股(02772)跌5.13%，越秀地产(00123)跌3.19%，美的置业(03990)跌 3.02%，龙湖集团(00960)跌2.93%，旭辉控股集团(00884)跌2.69%，远洋集团(03377)跌2.65%，华润置地 (01109)跌2.53%。 消息面上，摩根大通表示，房地产板块仍是主要风险点。市场未能实现"止跌回稳"，销售和投资持续下 滑。万科的境 ...

内房股集体下跌，截至发稿，中国海外宏洋集团(00081)跌8.48%，报2.05港元；绿城中国(03900)跌5%， 报8.36港元；新城发展(01030)跌2.31%，报2.11港元；融创中国(01918)跌1.55%，报1.27港元。 国盛证券（002670）此前发布研报称，1-11月TOP100房企拿地总额8478 亿元，同比增长14.1%，增幅较 1-10月大幅收窄。今年上半年，部分核心城市核心地段土地市场相对热度较高，结构性的成交带动了全 国土地市场出让金额的增长；但随着头部房企补库目标的达成以及下半年新房市场进一步走冷，年末房 企拿地积极性有所降低。 里昂也表示，开发商投资意愿低迷成为地产主要制约因素。数据显示，2025年前十月全国新开工面积仅 4.91亿平方米，商业物业开发投资同比下滑14.7%。里昂认为，销售端持续企稳是重建行业信心的关 键，预计2026年新开工面积降幅将收窄，全年商品房销售额同比降幅控制在4%以内。 ...

国盛证券此前发布研报称，1-11月TOP100房企拿地总额8478 亿元，同比增长14.1%，增幅较1-10月大幅 收窄。今年上半年，部分核心城市核心地段土地市场相对热度较高，结构性的成交带动了全国土地市场 出让金额的增长；但随着头部房企补库目标的达成以及下半年新房市场进一步走冷，年末房企拿地积极 性有所降低。 里昂也表示，开发商投资意愿低迷成为地产主要制约因素。数据显示，2025年前十月全国新开工面积仅 4.91亿平方米，商业物业开发投资同比下滑14.7%。里昂认为，销售端持续企稳是重建行业信心的关 键，预计2026年新开工面积降幅将收窄，全年商品房销售额同比降幅控制在4%以内。 智通财经APP获悉，内房股集体下跌，截至发稿，中国海外宏洋集团(00081)跌8.48%，报2.05港元；绿 城中国(03900)跌5%，报8.36港元；新城发展(01030)跌2.31%，报2.11港元；融创中国(01918)跌1.55%， 报1.27港元。 ...

| 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 ^ | | --- | --- | --- | --- | | 00817 | 中国余茂 | 1.250 | -8.76% | | 00081 | 中国海外宏洋集 | 2.060 | -8.04% | | 02772 | 中梁控股 | 0.074 | -5.13% | | 03900 | 绿城中国 | 8.380 | -4.77% | | 03377 | 远洋集团 | 0.109 | -3.54% | | 00960 | 龙湖集团 | 9.590 | -3.03% | | 00123 | 越秀地产 | 4.290 | -2.50% | | 00884 | 旭辉控股集团 | 0.181 | -2.69% | | 01030 | 新城发展 | 2.110 | -2.31% | | 00688 | 中国海外发展 | 12.710 | -2.31% | | 01109 | 华润置地 | 28.560 | -2.19% | | 02202 | 万科企业 | 3.390 | -2.02% | | 00813 | 世茂集团 | 0.209 | -1.88% | | 03990 | ...

行 业 研 究 / 行 业 点 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 行 业 及 产 业 研究支持 顾铮 A0230125070004 guzheng@swsresearch.com 联系人 顾铮 A0230125070004 guzheng@swsresearch.com 2025 年 12 月 07 日 证监会表态稳步发展不动产 REITs，发改委进一步拓 宽 REITs 底层资产范围 看好 —— 地产及物管行业周报（2025/11/29-2025/12/5） 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 1．行业数据 1.1 新房成交量 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 评 房地产 - ⚫ 地产行业数据：新房成交环比回升，二手房成交环比回落，新房成交推盘比回升。上周(11.29- 12.5)34 个重点城市新房合计成交 276.2 万平米，环比+9%，其中，一二线环比+9%，三四线环比 +9.7%。12 月(1 ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the real estate industry [5] Core Insights - Recent "14th Five-Year Plan" proposals from various regions emphasize the need for "good housing" and a "market + guarantee" supply-side policy, aiming for high-quality urban renewal and improved housing supply for low-income families [1][10] - The real estate sector is under pressure, with a significant year-on-year decline in new home sales, indicating a challenging market environment [2][22] - The report suggests that the policy environment is expected to strengthen, with a focus on improving the competitive landscape, particularly benefiting leading state-owned enterprises and quality developers [3] Summary by Sections 1. "14th Five-Year Plan" Proposals - Multiple regions have released proposals highlighting the importance of quality housing and a balanced supply system, focusing on urban renewal and affordable housing for disadvantaged families [1][10] 2. Market Review - The Shenwan Real Estate Index decreased by 2.2% this week, underperforming the CSI 300 Index by 3.43 percentage points, ranking 30th among 31 Shenwan primary industries [11] - A total of 30 stocks rose, while 82 stocks fell, indicating a challenging market sentiment [11] 3. New and Second-Hand Housing Transactions - New home sales in 30 cities totaled 176.6 million square meters this week, down 6.5% month-on-month and 47.7% year-on-year [2][22] - Second-hand home sales in 14 cities amounted to 190.7 million square meters, reflecting a 5.3% decrease from the previous week and a 40.8% decline year-on-year [33] 4. Credit Bond Issuance - This week, 9 credit bonds were issued by real estate companies, totaling 6.568 billion yuan, a decrease of 11.272 billion yuan from the previous week, with a net financing amount of -2.132 billion yuan [3][42]

智通财经APP获悉，克而瑞地产研究发布的月报显示，2025年11月，30家重点上市房企实现销售全口径金额1623.6亿元。累计业绩来看，30家重点上市房 企实现销售全口径金额19811.3亿元。从单企业表现来看，2025年11月30家重点上市房企中有7家单月业绩环比增长，包括华润置地、龙光集团、中海地 产、融创中国、滨江集团、远洋集团和新城控股，其中华润置地的单月业绩环比增幅最大。整体来看，30家重点上市房企前11月累计全口径销售金额有中 国金茂和绿地控股实现了增长。 | | | | 企业简称 | 2025年11月 | 車月环比 | 2025年1-11月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 車月金额 | | 累计金额 | 月均销售金额 | | 保利发展 | 179.5 | -15.0% | 2408. 0 | 218.9 | | 中海地产 | 221. 4 | 18. 6% | 2113.0 | 192. 1 | | 未润置所 | 230. 0 | 51. 3% | 1926. 0 | 175. 1 | | 招商蛇口 | 144.5 | -6. 0% | 1705. ...

核心内容 ◎ 文 / CRIC研究中心 | 企业简称 | 2025年11月 | 車月环比 | 2025年1-11月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 車月金额 | | 累计金额 | 月均销售金额 | | 保利发展 | 179.5 | -15.0% | 2408. 0 | 218.9 | | 中海地产 | 221. 4 | 18. 6% | 2113.0 | 192. 1 | | 未润置矩 | 230. 0 | 51. 3% | 1926. 0 | 175. 1 | | 招商蛇口 | 144.5 | -6. 0% | 1705. 2 | 155.0 | | 绿城中国 | 125.0 | 0. 0% | 1329. 0 | 120. 8 | | 万科地产 | 94.2 | -34. 4% | 1240. 8 | 112.8 | | 建发房产 | 60. 0 | -45. 2% | 1125. 1 | 102. 3 | | 中国金茂 | 80. 0 | -33. 3% | 1006. 8 | 91.5 | | 越秀地产 | 51.0 | -58. 5% | 972. 0 ...