来源：公司年报、国金证券研究所 2024 年 11 月 15 日 买入（维持评级） 港股公司点评 证券研究报告 哔哩哔哩-W （09626.HK） 扭亏为盈，游戏业务增长强劲 业绩简评 2024 年 11 月 14 日，公司披露 2024 年三季度业绩公告，2024Q3 实现营收 73.1 亿元，同比+16%，Non-Gaap 归母净利润 2.36 亿 元，同比扭亏为盈。 经营分析 上市后首次单季度盈利，毛利率连续 9 个季度提升，开启股东回 报。2024Q3 公司经调整净利润达到 2.4 亿元，顺利实现扭亏为 盈。扭亏为盈主要原因：1）毛利润大幅增长：2024Q3 公司毛利 率达到 34.9%，同比+9.88pct，环比+4.95pct，高毛利业务游戏、 广告占比提升拉动毛利率增长，同时带动毛利润同比增长 76%达 到 25.5 亿元；2）运营效率持续提升：2024Q3 公司销售费用率 16.5%，同比-0.64pct，环比-0.44pct，管理费用率 6.9%，同比1.68pct，环比-1.05pct，研发费用率 12.4%，同比-5.96pct，环比2.2pct。公司公告称将在未来 24 个月内回购不超 ...

Good day and welcome to the Bilibili Search Quarter 2024 Financial Results and Business Updates conference call. Today's conference is being recorded. At this time, I'd like to turn the conference over to Juliet Yang, Executive Director of Investor Relations. Please go ahead. Thank you, Operator. During this call, we'll discuss our business outlook and make forward-looking statements. These comments are based on our predictions and expectations as of today. Actual events or results could differ materially f ...

公司点评报告 ·传媒互联网行业 单季首次实现扭亏,社区商业化不断推进 2024年三季报业绩点评 2024 年 11月 14日 核心观点 ● 事件 公司发布 2024 年度三季报：2024 年第三季度公司实现营业收入 73.06 哔哩哔哩-W (9626.HK) 亿元,同比增长 26%;归母净利润为-0.80 亿元,同比收窄94%;经调整后净 利润为 2.36亿元,公司首次实现非公认会计准则下的扭亏为盈。公司 2024年 第三季度单季度毛利率 34.9%,同比增长接近 5pct,单季毛利率实现连续九 分析师 个季度环比增长。 推荐 维持评级 盤：010-8092-7630 國：yuezheng_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030006 ☎: 010-8092-7603 网: qitianrui_yj @chinastock.com.cn 岳铮 《三谋》稳健运营,贡献长期增量业绩 公司年内新游《三国:谋定天下》 表现良好,上线后在 App Store 游戏畅销榜排行前列,9月末开启 S3赛季后, 最高排名游戏畅销榜第二名。在 S4赛季开启更多玩法、剧情后,产品流水有 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何 責任。 1 Bilibili Inc. 嗶哩嗶哩股份有限公司 （於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限責任公司） （股份代號：9626） 內幕消息 2024 年第三季度 未經審計的財務業績公告 嗶哩嗶哩股份有限公司（「嗶哩嗶哩」或「本公司」）欣然宣佈其根據美國證券交易委員會 （「美國證交會」）的適用規則刊發的截至2024年9月30日止第三季度未經審計財務業績（「第 三季度業績」）。 本公告隨附的附表I為本公司於2024年11月14日（美國東部時間）刊發的有關第三季度業 績的新聞稿全文，其中部分內容可能構成本公司的重大內幕消息。 本公告載有前瞻性陳述。該等陳述乃根據1995年《美國私人證券訴訟改革法》中的「安全 港」條文作出。該等前瞻性陳述可從所用詞彙如「將」、「預期」、「預計」、「旨在」、「未 來」、「擬」、「計劃」、「相信」、「估計」、「有信心」、「潛在」、「繼續」或其他類似陳述加 以識別。其中，本公告內的展 ...

2024 BILIBILI INC. INTERIM REPORT 嗶哩嗶哩股份有限公司 中期報告 嗶哩嗶哩股份有限公司 港交所代號：9626 納斯達克代號：BILI （於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限責任公司） BILIBILI INC. HKEX: 9626 NASDAQ: BILI (A company controlled through weighted voting rights and incorporated in the Cayman Islands with limited liability) 2024 中期報告 2024 INTERIM REPORT 嗶哩嗶哩股份有限公司 2024中期報告 目錄 | --- | --- | |------------------------------------------|-------| | | | | 公司資料 | 2 | | 財務摘要 | 3 | | 業務回顧及前景 | 5 | | 管理層討論及分析 | 9 | | 企業管治 | 14 | | 其他資料 | 20 | | | | | 中期財務資料審閱報告 | 31 | | 未經審計中期 ...

哔哩哔哩（BILI.US/9626.HK） 更新报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------|-------------|------------------------------|----------------------------------|------------------------|-----------------------------------------------------------------------|--------------|---------------|--------------------------------|-------------------| | | | 买入 | | | | | | 2024 年 | 9 月 6 日 | | 广告及游戏业务驱动毛利率稳健增长， | | | Q3 | Non-G ...

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游戏收入超预期增长，盈利可期 ——哔哩哔哩（9626.HK）24Q2 点评 核心观点 ⚫ 总收入：24Q2 达 61.27 亿（yoy+16%，qoq+8.17%），广告和增值业务驱动公司 主要增长。24Q2 毛利率达 29.9%（yoy+6.78pp，qoq+1.58pp）。24Q2 销售费用 为 10.4 亿（yoy+12.79%，qoq+11.71%），管理费用为 4.9 亿（yoy-9.57%，qoq8.22%），研发费用为 8.9 亿（yoy-14.57%，qoq-7.30%）。24Q2Non-gaap 归母 净利润达-2.7 亿（yoy-71.79%，qoq-38.26%），实现持续减亏。24Q2Non-gaap 营业利润为-2.8 亿，我们预期 24Q3non-gaap 营业利润达 2 亿，首次转正。 ⚫ 广告: 24Q2 达 20.4 亿（yoy+29.54%,qoq+22.11%）。广告收入占整体收入比例由 去年同期 30%提升至 33%，有效带动公司毛利润的提升。供给端： DAU 稳定增长 叠加商业化产品的持续整合，促使变现效率不断提高。需求端：随着 B 站用户成 熟，消费能力快速释放。电 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 08 26 年 月 日 哔哩哔哩-W（09626.HK） 毛利率持续改善，期待经营盈利 哔哩哔哩收入稳健增长，毛利率大幅改善。哔哩哔哩 2024Q2 收入为 61.3 亿元，yoy+16%。其中增值服务、广告、游戏、IP 衍生品及其他分别为 25.7/20.4/10.1/5.2 亿元，yoy+11.5%/+29.5%/+13.1%/-4.1%。2024Q2 毛利率 29.9%，yoy+6.8pct，主要是因为高利润率的广告业务的占比提升。 销售费用率为 16.9%，yoy-0.4pct。2024Q2 经调整归母净亏损为 2.7 亿， 调整后归母亏损率为-4.4%，yoy+13.7pct。公司预计今年第三季度有望实 现非 GAAP 盈亏平衡目标，并在此后继续提高盈利能力。 用户生态稳定，对平台高粘性。用户增长方面，Q2 DAU 同比增长 6%至 1.02 亿，DAU/MAU ratio 达到 30.4%，MAU 为 3.36 亿，用户单日使用时 长稳定在 99 分钟。正式会员数为 2.43 亿，12 个月的用户留存率维持在 80%。 广告投放预计增 ...

丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨哔哩哔哩-W（9626.HK） [Table_Title] B 站 2024Q2 财报点评：广告收入持续高增，亏 损大幅收窄 报告要点 [Table_Summary] B 站公布 24Q2 财报。B 站 24Q2 实现营收 61.27 亿元，同比增长 16%；实现毛利润 18.33 亿 元，同比增长 49%；毛利率同比增加 6.8pct 达 29.9%，实现连续第 8 个季度环比提升；Non- GAAP 净利润为亏损 2.71 亿元，同比收窄 72%，实现连续 8 个季度持续收窄。收入端，24Q2 广告业务收入同比增长 30%至 20.4 亿元，游戏业务收入同比增长 13%至 10.1 亿元。同时 B 站 24Q2 经营现金流净额为 17.51 亿元，实现连续 4 个季度正向经营现金流。 分析师及联系人 [Table_Author] 高超 SAC：S0490516080001 SFC：BUX177 %% %% research.95579.com 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 1 哔哩哔哩-W（9626.HK） cjzqdt11111 [Table_Title ...