浦银国际研究 财务模型更新 | 互联网行业 哔哩哔哩（BILI.US/9626.HK）：广告 赵丹 首席互联网分析师 浦 增长保持强劲，目标三季度盈利 dan_zhao@spdbi.com 银 (852) 2808 6436 国 杨子超，CFA 际 业绩基本符合预期。公司4Q23收入人民币63.5亿元，同比增长3.4%， 互联网分析师 符合市场预期；调整后净亏损为 5.6 亿元，市场预期亏损6.3 亿元； charles_yang@spdbi.com 调整后亏损率同比收窄12.6pp 至 8.8%。日活用户数同比增长 7.9%至 (852) 2808 6409 1 亿，日均时长95 分钟，流量同比增长 7%，月活用户数为 3.36 亿。 2024年3月8日 财 务 哔哩哔哩（9626.HK） 广告增长保持强劲，自研游戏进一步收缩。公司4Q23 广告增长保持 模 目标价（港元） 98 型 强劲，同比增长 28%，其中效果广告同比增长超 60%，主要受益于游 潜在升幅/降幅 +14% 更 戏和电商行业广告需求增加以及公司广告投放能力提升。公司交易业 目前股价（港元） 85.65 新 52周内股价区间（港元） 67 ...

传媒 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024年3月11日 09626.HK 哔哩哔哩-W 买入 UP主变现力度加强，用户DAU增速有所放缓 原评级：买入 市场价格:港币83.40 根据公司 23Q4 和 2023 年未审计业绩公告，哔哩哔哩 23Q4 营业收入 63.49 亿 板块评级:强于大市 元，同比+3.4%；归母净亏损 12.96亿元，同比收窄 13.3%；经调整后归母净亏 损 5.56亿元，同比收窄 57.7%。2023年营业收入 225.28亿元，同比+2.9%；经 股价表现 调整后归母净亏损 34.25 元，同比收窄 48.8%。UP 主变现能力加强，成立自研 游戏部门，有望从24Q3开始实现盈利。维持买入评级。 25% 9% 支撑评级的要点 (7%)  DAU 增速有所放缓，UP 主变现能力加强。根据哔哩哔哩公众号，23Q4 B (23%) 站 DAU/MAU 达到 1.00/3.36 亿，同比+8%/+3%，DAU 增速相比 Q3 (39%) （14%）有所放缓；日均使用时长 95 分钟；日均活跃 UP 主同比+16%。 2023全年超过 300万 UP主在 B站获得收入，同比+30 ...

2024年03月09日 哔哩哔哩-W 买入（维持评级） （09626.HK） 港股公司点评 证券研究报告 传 媒与互联网组 日活破亿，新质 UP 主商业化始动 分析师：陈泽敏（执业S1130524020004） 业绩简评 chenzemin＠gjzq.com.cn 2024 年 3 月 7 日，公司披露 2023 年四季度及全年业绩公告预告 分析师：许孟婕（执业S1130522080003） （未经审计），2023Q4实现营收63.5亿元，同比+3%，全年实现营 x umengjie＠gjzq.com.cn 收225亿元，同比+3%；2023Q4经调整净亏损5.6亿元，同比收窄 58%，全年经调整净亏损34亿元，同比收窄49%。 市 价（港币）：83.400元 经营分析 DAU保持过亿水平，UP主商业化生态逐渐完善。2023Q4公司日均 相关报告： 活跃用户超过1亿，用户日均使用时长保持超过95分钟水平。直 1.《哔哩哔哩-W港股公司点评：亏损收窄，期待新游上 播、广告、带货、课堂、充电等多种商业化形态助力UP主变现， 线 》，2023.6.3 2023年超300万内容创作者在B站获得收入，同比增加30%，1 ...

公[T司abl点e_H评ea报der告] ●传媒互联网行业 2024年 3月 11日 [Table_Title] [Table_StockCode] 哔哩哔哩(9626.HK) 盈利情况持续好转，广告业务表现亮眼 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 --公司 2023 年报点评 核心观点： 分析师 [⚫T able事_S件um：m20a2ry3] 年全年公司营业收入 225.28亿元，同比增加 2.87%；净亏损 48.12 [岳Ta铮b le_Authors] ：010-8092-7630 亿元，同比收窄 35.91%；经调整后净亏损 34.14 亿元，同比收窄 49.06%；全 ：yuezheng_yj @chinastock.com.cn 年销售毛利率 24.16%。其中 2023 年四季度公司营业收入 63.49 亿元 分析师登记编码：S0130522030006 （QoQ+9.37%，YoY+3.36%），净亏损为人民币 12.97亿元（QoQ-3.03%，YoY- 13.38%），经调整净亏损 5.56亿元（QoQ-36.69%,YoY-57.65%），经调整后净 亏损同比环 ...

2024 年 03 月 09 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 整体符合预期， 年持续推进降本增效策略 2024 证券分析师： 陈梦竹 S0350521090003 chenmz@ghzq.com.cn 证券分析师： 尹芮 S0350522110001 ——哔哩哔哩 （ ） 财报点评 -W 9626.HK 2023Q4 yinr@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : 3 月 7 日，公司公告 2023Q4 财报，实现营收 63.49 亿元（YoY+3.4%， QoQ+9%），经营亏损13.05亿元（YoY收窄43.9%，QoQ+18%），归母 净利润亏损12.96亿元（YoY收窄13.3%，QoQ收窄4%）。NON-GAAP 净亏损为5.56亿元（YoY收窄57.7%，QoQ收窄36%），调整后每股摊薄 亏损1.34元。 我们的观点： 相对恒生指数表现 2024/03/08  1、运营情况：2023Q4DAU同比增长8%至100.1百万人，保持过亿 表现 1M 3M 12M 水平；用户日均使用时长超过95分钟，维持在高位。平台持续以高效 哔哩哔哩-W 9. ...

证券研究报告 公 2024年03月08日 司 报 告 哔哩哔哩-W(09626) 行 业： 传媒/数字媒体 │ 港 投资评级： 买入（维持） 股 当前价格： 85.65港元 广告业务表现亮眼，亏损持续收窄 - 公 目标价格： 136.65港元 司 事件：2024年3月7日，公司发布2023年第四季度业绩公告。2023年Q4 季 基本数据 报 营业收入63.5亿元，同比增长3.4%；报告期内归母净利润为亏损12.96亿 点 总股本/流通股本(百万股) 412.16/412.16 元，亏损率 20.4%，较2022 年同期收窄3.9pct；经调整净亏损为5.56亿 评 流通市值(百万港元) 35,301.23 元，同比收窄58%。 每股净资产(元) 48.38  亏损持续收窄 资产负债率(%) 57.08 报告期内，公司毛利润16.6亿元，同比增长32.9%；毛利率相比2022年同 一年内最高/最低(港元) 204.00/67.80 期上升 5.8pct 至 26.1%，毛利率连续 6 个季度提升。归属母公司净亏损 12.96亿元，对应亏损率比2022年同期收窄3.9pct至20.4%，其中调整后 股价相对走势 ...

IT之家 3 月 7 日消息，据新浪科技报道，在今天公布 2023 年第四季度及全年财报后，B站（哔哩哔哩）董事长兼 CEO 陈睿、副董事长兼首席运营官李旎、首席财务官樊欣等公司高管出席了财报电话会议。 陈睿在回复分析师的直播业务相关提问时表示，平台的很多直播都是有关于B站的“特色和优势品类”，和公司在视频领域的竞争优势相一致。 陈睿声称，“比如虚拟主播这一块，我们在国内应该是最强势，遥遥领先。再比如我们在知识类的，像法律类的直播，在其他平台上是不太可能有的，但在B站上是非常流行的。”同时，陈睿还谈到了今年直播领域的规划：今年工作重点是“会更强调直播业务经营的质量”，“我们会更关注毛利润和毛利率的提升，真正把我们业务的增长质量做得更好。” 据IT之家今天早些时候报道，B站（哔哩哔哩）董事长兼首席执行官陈睿在 2023 年第四季度财报电话会上表示，有信心在 2024 年 Q3 实现利润转正，并且开始盈利。 B站今日发布了截至 12 月 31 日的 2023 年第四季度及全年财报。第四季度，总净营收为 63 亿元，同比增长 3%。净亏损 13 亿元，同比收窄 13%。不按照美国通用会计准则，调整后的净亏损为 5. ...

财联社3月7日讯（记者 彭科峰）继前日黄金大涨攻占热搜后，今日和黄金相关的两则新闻又再冲上百度热搜榜前列：其一为“多家金店足金报价突破650元每克”，其二为“内地游客挤爆香港金店”。近期的这波追金热还能持续多久？ 财联社记者注意到，国内外主流机构目前仍然普遍看好黄金。但和机构普遍看好黄金不同，在微博、B站等平台上，不少自媒体、写手发文看低黄金。有人认为国际黄金的价格容易被交易商等操纵，投资者不能上当。公共舆论场与社交媒体之间对黄金的看法其实已经有所分歧。 对此，某券商宏观分析师向财联社记者表示，黄金投资当然有风险，但主要针对黄金期货、黄金FTE，因为此类投资极易低价高倍杠杆，但实物黄金则不同，长期来看仍有一定升值空间，在世界局势不稳定的大背景下，不可用刻舟求剑的思维看待黄金未来走势。 内地金价暴涨，投资客南下香港购金 财联社记者注意到，今日冲上热搜的两则黄金相关的新闻有着一定程度上的内在联系。今日上午，多家品牌金店的实时零售继续上探。据了解到，当前老庙黄金的足金金价为658元/克，周大福、周大生的足金金价为655元/克。 而据上海黄金交易所数据显示，今日黄金价格高开高走。今日开盘，上海金为502.98元，午盘 ...

B站董事长兼首席执行官陈睿在2023年第四季度财报电话会上表示，预计将在2024年第三季度实现调整后运营利润转正。 陈睿表示，2024年B站最重要的工作有两个：第一，实现盈利的目标，B站将会持续加强商业化能力，提升经营效率，进一步优化毛利率，合理地管理开支，有信心在2024年第三季度实现调整后运营利润转正，并且开始盈利。第二，B站将会在保证盈利的基础上，保持内容生态的健康发展，确保在高质量内容方面的口碑和心智。 2023年B站全年总营收达225.3亿元人民币，其中第四季度总营收达63.5亿元，毛利率连续6个季度环比提升至26.1%，调整后净亏损同比大幅收窄58%。第四季度经营现金净流入6.4亿元人民币，并实现了全年正向经营现金流。 免责声明：此文内容为本网站刊发或转载企业宣传资讯，仅代表作者个人观点，与本网无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何 責任。 1 Bilibili Inc. 嗶哩嗶哩股份有限公司 （於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限責任公司） （股份代號：9626） 內幕消息 2023 年第四季度及財政年度 未經審計的財務業績公告 嗶哩嗶哩股份有限公司（「嗶哩嗶哩」或「本公司」）欣然宣佈其根據美國證券交易委員會 （「美國證交會」）的適用規則刊發的截至2023年12月31日止第四季度及財政年度未經審計 財務業績（「2023年第四季度及財政年度業績」）。 本公告隨附的附表I為本公司於2024年3月7日（美國東部時間）刊發的有關2023年第四季度 及財政年度業績的新聞稿全文，其中部分內容可能構成本公司的重大內幕消息。 本公司預期於2024年3月31日或之前根據《上市規則》刊發截至2023年12月31日止年度的 年度業績。 本公告載有前瞻性陳述。該等陳述乃根據1995年《美國私人證券訴訟改革法中》的「安全 港」條文作出。該等前瞻性陳述可從所用詞彙 ...