Investment Rating - The report maintains a "Recommend" rating for China Southern Airlines (600029) [1] Core Views - China Southern Airlines achieved a net profit of 1.97 billion yuan in the first three quarters of 2024, a year-on-year increase of 48.9% [1] - Revenue for the first three quarters of 2024 reached 134.66 billion yuan, up 12.7% year-on-year and 15.4% compared to 2019 [1] - The airline industry is seen as a classic domestic demand pro-cyclical sector, with potential for strong price elasticity driven by supply-demand gaps [1] Financial Performance Revenue and Profit - Q3 2024 revenue was 49.87 billion yuan, up 4.6% year-on-year and 14.1% compared to 2019 [1] - Q3 2024 net profit was 3.19 billion yuan, down 23.9% year-on-year but up 33.7% compared to 2019 [1] - The company reported a non-GAAP loss of 580 million yuan for the first three quarters of 2024 [1] Operational Data - ASK (Available Seat Kilometers) increased by 17.7% year-on-year for the first three quarters of 2024 [1] - RPK (Revenue Passenger Kilometers) grew by 27.6% year-on-year for the same period [1] - Passenger load factor reached 84.0%, up 6.5 percentage points year-on-year [1] Cost Structure - Total operating costs for the first three quarters of 2024 were 120.7 billion yuan, up 13.5% year-on-year [1] - Fuel costs accounted for 42.9 billion yuan, a 16.2% increase year-on-year [1] - Non-fuel costs rose by 12.1% to 77.8 billion yuan [1] Industry Outlook - The domestic aviation market showed strong recovery, with 7-day average passenger volume reaching 1.79 million in October 2024, exceeding 2019 levels by 12% [1] - Average domestic ticket prices (including fuel surcharges) were 570 yuan, down 16% year-on-year and 19% compared to 2019 [1] Valuation and Forecast - The report adjusted profit forecasts for 2024-2026 to 200 million, 7.5 billion, and 9.8 billion yuan respectively [1] - Estimated EPS for 2024-2026 are 0.01, 0.41, and 0.54 yuan [1] - PE ratios for 2024-2026 are projected at 500x, 15x, and 11x respectively [1]

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 ——南方航空 2024 年三季度点评 Q3 盈利超预期，成本改善加速 南方航空(600029) [Table_Industry] 运输/工业 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-----------------------------------|---------------------------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | [table_Authors] 岳鑫 ( 分析师 ) | 陈亦凡 ( 研究助理 ) | | | | | | | 0755-23976758 | 0755-23976666 | | | | | | | yuexin@gtjas.com | chenyifan029909@gtjas.com | | | | | | 登记编号 | S0880514 ...

中国南方航空股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：百万元 币种：人民币 证券代码：600029 证券简称：南方航空 中国南方航空股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 中国南方航空股份有限公司（以下简称"公司""本公司"）董事会、监事会及董事、监事、高 级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人董事长马须伦先生、主管会计工作负责人副总经理、总会计师、财务总监陈冬先生及 会计机构负责人（会计主管人员）财务部总经理毛娟女士保证季度报告中财务信息的真实、准 确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|----------|-------------------------------------- ...

证券代码：600029 证券简称：南方航空 公告编号：临 2024-058 中国南方航空股份有限公司 第十届监事会第三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 2024 年 10 月 28 日，中国南方航空股份有限公司（以下简 称"本公司""公司"）第十届监事会第三次会议在广州市白云 区齐心路 68 号中国南方航空大厦 34 楼 33A12 会议室以现场会议 方式召开。应出席会议监事 3 人，实际出席会议监事 2 人，魏振 兴监事因公未出席本次会议，授权杨斌监事代为出席会议并表 决。本次会议由监事会主席任积东先生主持，公司部分高级管理 人员列席。本次会议的通知和资料已以书面方式发出。会议的召 开及表决等程序符合《中华人民共和国公司法》、本公司章程和 本公司监事会议事规则的有关规定。 二、监事会会议审议情况 经出席本次监事会的监事审议并表决，一致通过以下议案： 关于公司 2024 年第三季度报告的议案。 1 公司监事会全体成员对公司 2024 年第三季度报告进行了审 核，发表意见如 ...

证券代码：600029 证券简称：南方航空 公告编号：临 2024-059 中国南方航空股份有限公司 2024 年度"提质增效重回报"行动方案的 半年度评估报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性承担法律责任。 中国南方航空股份有限公司（以下简称"公司"）为深入贯 彻中央经济工作会议和中央金融工作会议精神，落实国务院《关 于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《关 于进一步提高上市公司质量的意见》的要求，持续提高上市公司 质量、增强投资者回报、提升投资者获得感，于 2024 年 4 月 29 日发布了《2024 年度"提质增效重回报"行动方案》（以下简称 "行动方案"），现将行动方案的半年度执行情况报告如下： 一、提升经营质量，聚焦做强主业 2024 年以来，公司致力建设具有全球竞争力的世界一流航 空运输企业，全面统筹安全生产经营，全力推动经营提质增效， 推进改革发展战略落地。上半年公司运输旅客 0.79 亿人次，同 比增长 22.19%；实现营业收入 847.90 亿元，同比增长 18.04%。 安全管理方面。 ...

证券代码：600029 证券简称：南方航空 公告编号：临2024-057 1 （一）关于公司 2024 年第三季度报告的议案； 该议案已经公司董事会审计与风险管理委员会审议通过，并 同意提交公司董事会审议。 表决情况：同意 6 票、反对 0 票、弃权 0 票，表决结果：通 过。 （二）关于公司 2024 年度"提质增效重回报"行动方案的 半年度评估报告的议案； 中国南方航空股份有限公司 第十届董事会第三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 2024 年 10 月 28 日，中国南方航空股份有限公司（以下简 称"本公司""公司"）第十届董事会第三次会议在广州市白云 区齐心路 68 号中国南方航空大厦 33 楼 3301 会议室以现场会议 结合视频会议的方式召开。本次会议应出席会议董事 6 人，实际 出席会议董事 4 人，罗来君董事因公未出席本次会议，授权韩文 胜董事代为出席会议并表决，何超琼董事因公未出席本次会议， 授权张俊生董事代为出席会议并表决。本次会议由董事长马须伦 先生 ...

证券代码：600029 证券简称：南方航空 公告编号：临 2024-056 中国南方航空股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 重要内容提示： http://roadshow.sseinfo.com/） ● 会议召开方式：上证路演中心网络互动 ● 会议召开时间：2024 年 10 月 29 日（星期二）16:00-17:00 ● 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： 深入地了解公司 2024 年第三季度经营成果与财务状况，公司计划 于 2024 年 10 月 29 日 16:00-17:00 举行 2024 年第三季度业绩说明 会（以下简称"本次业绩说明会"），就投资者关心的问题进行交 流。 一、说明会类型 本次业绩说明会以网络互动的方式召开，公司将针对 2024 年 第三季度业绩和经营情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披 露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点、方式 （一） 会议召开时间：2024 年 ...

证券代码：600029 证券简称：南方航空 公告编号：临 2024-055 中国南方航空股份有限公司 2024 年 9 月主要运营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性承担法律责任。 2024年9月，中国南方航空股份有限公司及所属子公司（以 下简称"本集团"）客运运力投入（按可利用座公里计）同比上 升9.81%，其中国内、地区、国际分别同比上升0.05%、33.96%、 52.16%；旅客周转量（按收入客公里计）同比上升19.29%，其中 国内、地区、国际分别同比上升10.29%、41.03%、56.49%；客座 率为85.51%，同比上升6.80个百分点，其中国内、地区、国际分 别同比上升7.98、3.84、2.34个百分点。 货运方面，2024年9月货运运力投入（按可利用吨公里—货 邮运计）同比上升7.47%；货邮周转量（按收入吨公里—货邮运 计）同比上升10.82%；货邮载运率为52.67%，同比上升1.59个百 分点。 2024年9月，本集团无新增主要航线。 1 2024年9月，本集团引进4架飞机（包含2架B73 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準 確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產 生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 中華人民共和國，廣州 2024年10月14日 於本公告日期，董事包括執行董事馬須倫、韓文勝及羅來君 ; 及獨立非執行董事何超瓊、郭 為及張俊生。 1 中國南方航空股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）茲通告謹定於2024年10 月28日（星期一）舉行董事會會議，藉以考慮及通過（其中包括）本公司截至2024年9月30 日止九個月的第三季度業績。 承董事會命 中國南方航空股份有限公司 聯席公司秘書 陳威華及劉巍 （在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1055） 董事會召開日期 ...

证券代码：600029 证券简称：南方航空 公告编号：临 2024-053 转债代码：110075 转债简称：南航转债 中国南方航空股份有限公司 关于"南航转债"2024 年付息公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 中国南方航空股份有限公司（以下简称"本公司"、"公司"） 于2020年10月15日发行的可转换公司债券（以下简称"南航转 债"、"可转债"）将于2024年10月15日开始支付自2023年10 月15日至2024年10月14日期间的利息。根据《中国南方航空股份 有限公司公开发行A股可转换公司债券募集说明书》（以下简称 "《募集说明书》"）有关条款的规定，现将有关事项公告如下： 一、南航转债发行上市概况 可转债付息债权登记日：2024年10月14日 可转债除息日：2024年10月15日 可转债兑息日：2024年10月15日 （一）债券名称：中国南方航空股份有限公司可转换公司债 券 （二）债券简称：南航转债 （三）债券代码：110075 （四）债券类型：可转换为公司A股股票的可转换公司债 ...