东海证券预测，在夯实严监严管的基础上，随着更多活跃资本市场的政策有望发布，提升上市公司质 量、市场活跃度和投资者回报的目标，也助推上海国际金融中心的建设进程持续深化。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 行业角度看，首先是券商将直接受益——资本市场新"国九条"顶层设计指引明确了培育一流投资机构的 有效性和方向性；此外，保险在新"国十条"聚焦强监管、防风险框架下的高质量发展，并以政策支持优 化产品设计、提升渠道价值。 2025陆家嘴论坛将于6月18日举行，上海市委金融表示"论坛期间中央金融管理部门将发布若干重大金融 政策"。 值得注意的，中办、国办近期印发《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》， 允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市。 陆家嘴论坛是由上海市人民政府和中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会共同主办的高层 次经济金融论坛。自2008年首届论坛起，陆家嘴论坛已经成为国家金融管理部门释放重要信号、对外发 声的平台，多项重要高水平对外开放举措和政策在论坛期间推出，成为金融市场以及资本市场的政策风 向标。 15日，深圳民革官微刊发 ...

券商发行科创债又有新动作。近日，中信证券、中金公司（601995）以及国泰海通集体公告称，已获得 央行批准，将在银行间市场发行科创债。数据显示，这3家券商合计获批额度接近400亿元。 科创债的发行市场包括银行间市场和交易所市场。在科创债新政策出台后，券商发行的科创债此前集中 于交易所市场。而此次获批则意味着，券商今后也能在银行间市场发行科创债。 3家获批近400亿额度 日前，中信证券公告称，收到的央行准予行政许可决定书显示，央行同意中信证券发行不超过150亿元 科技创新债券，核准额度自该决定书发出之日起两年内有效，有效期内公司可自主选择分期发行时间。 中信证券称，将按照相关规定，认真做好科技创新债券发行和存续期间的信息披露等相关工作。 中金公司也公告称，央行同意中金公司在全国银行间债券市场发行不超过98亿元科技创新债券，专项用 于支持科技创新领域投融资。 此外，国泰海通也发布类似公告称，央行同意国泰海通在全国银行间债券市场发行不超过150亿元科技 创新债券，专项用于支持科技创新领域投融资。 科创债的发行市场涵盖交易所市场与银行间市场。值得注意的是，此次央行批准的3家券商均在银行间 市场发行科创债，而此前5月至 ...

本报记者 周尚伃 见习记者 于宏 科技创新债券（以下简称"科创债"）作为一种创新性金融工具，凭借其精准的资金投向和灵活的融资方式，已成为金融精 准滴灌科技创新企业的重要渠道。近日，多家头部券商获批百亿元级别科创债发行额度。 东吴证券固收首席分析师李勇在接受《证券日报》记者采访时表示："在政策红利推动下，券商有望成为科创债市场扩容 中的关键受益主体。市场反馈显示，科创债已具备良好的机构认购基础和流动性预期。" 发行规模超280亿元 根据券商目前发行科创债的进展，Wind资讯数据显示，5月7日至6月15日（按发行起始日计），共有29家券商合计发行了 33只科创债。在期限方面，主要包括两年期、三年期、十年期等种类，发行利率从1.64%到2.29%不等，发行总规模为284.7亿 元。 具体来看，截至6月15日，招商证券已发行科创债50亿元，在券商中规模居首；中信证券、国泰海通发行规模均为20亿 元，东吴证券发行规模为12亿元，中国银河、中信建投、光大证券、广发证券、国信证券、申万宏源证券、华西证券、平安证 券、西部证券、兴业证券、东方证券发行规模均为10亿元，财通证券、东北证券、华泰证券发行规模分别为8亿元、7.7亿 ...

丨证券研究报告丨 SFC：BUV596 吴一凡 谢宇尘 程泽宇 SAC：S0490519080007 SAC：S0490521020001 SAC：S0490524090001 行业研究丨行业周报丨投资银行业与经纪业 [Table_Title] 积极配置非银板块优质红马，持续关注业绩 高弹性个股 报告要点 [Table_Summary] 二季度政策端与市场交投趋势稳中向好，我们认为优质的非银行业红马配置性价比仍较高，从盈利和分红 的稳定性维度出发，推荐江苏金租、中国平安及中国财险。综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中 国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、九方智投控股。 分析师及联系人 [Table_Author] 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 投资银行业与经纪业 cjzqdt11111 [Table_Title 积极配置非银板块优质红马，持续关注 2] 业绩高 弹性个股 [Table_Summary2] 核心观点： 市场：市场热度有所回升，两市日均成交额 13,716.78 亿元，环比+13.47%，日均换手率 1.72%， 环 ...

三大券商获准发行科技创新债券（以下简称"科创债"）。6月15日，北京商报记者关注到，近期，中信证 券、国泰海通证券、中金公司发行科创债均获得中国人民银行同意。其中，中信证券、国泰海通证券的 发行金额均为不超过150亿元，中金公司发行金额为不超过98亿元。事实上，自《关于支持发行科技创新 债券有关事宜的公告》（以下简称《公告》）发布以来，券商掀起科创债发行热，发行总额合计已超280 亿元。有业内人士表示，预计下一阶段券商发行科创债会更加踊跃，科创债市场也可能更加活跃，规模 扩张有望加速。 科创债迎发行热潮 三家券商同日发文，宣布旗下科创债获准发行。6月13日，中信证券发布公告称，中国人民银行同意公司 在全国银行间债券市场发行不超过150亿元的科创债，专项用于支持科技创新领域投融资。国泰海通证券 也表示，中国人民银行同意公司在全国银行间债券市场发行不超过150亿元科技创新债券。 同日，中金公司也发布类似公告表示，中国人民银行同意公司在全国银行间债券市场发行不超过98亿元 科技创新债券，专项用于支持科技创新领域投融资。中金公司表示，公司将按照有关规定、要求，办理 科技创新债券发行的相关事宜。整体来看，上述三家券商相 ...

中信证券：展望下半年 房地产发展新模式将更有针对性地缓解结构性供需错配 智通财经6月15日电，中信证券研报称，今年以来，消费修复势头明显，制造业和基建投资保持稳定增 长，出口则展现出较强韧性，经济的"三驾马车"均呈现出积极变化，二季度经济增速有望达到5%以 上，为实现全年目标打下坚实基础。展望下半年，房地产发展新模式将更有针对性地缓解结构性供需错 配，稳外贸政策也将持续发力，在全球经济动能下降、地缘政治与贸易摩擦不确定性上升的背景下，为 我国经济注入更多确定性。 ...

非银行业周报 20250615 蚂蚁有望入局稳定币业务探索非银金融新边界 2025 年 06 月 15 日 ➢ 蚂蚁国际有望启动稳定币发行资质申请，稳定币发行参与者扩容有望多层面 利好非银金融机构业务开展和创新。6 月 12 日，蚂蚁集团披露旗下香港和新加 坡分支机构将启动稳定币的发行资质申报工作，将在两地监管框架下开展相关牌 照申请。5 月底香港立法会通过了《稳定币条例》，目前蚂蚁表态参与稳定币发 行牌照，有望成为继京东之后第二家在香港布局稳定币业务的内地科技公司。伴 随稳定币的发展，相关非银机构有望受益稳定币锚定法币的托管、跨境支付、数 字贸易、真实世界资产代币化（RWA）、供应链金融等业务。 ➢ 中国太保和新华保险发布 2025 年前 5 月保费数据，二季度寿险业务保持稳 健增长态势，财险保费基本持平。1）太保寿险 2025 年前 5 月保费收入 1347.87 亿元，同比+10.2%，其中 5 月单月保费收入 194 亿元，同比+9.4%；太保财险 前 5 月保费收入 923.82 亿元，同比+0.5%，其中 5 月单月保费收入 147 亿元， 同比-0.3%；中国太保前 5 月合计保费收入 2271 ...

中信证券股份有限公司 关于深圳市必易微电子股份有限公司股东 向特定机构投资者询价转让股份 相关资格的核查意见 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"）受深圳市必易微电子股份 有限公司（以下简称"必易微"）股东苑成军委托，组织实施本次必易微首发前 股东向特定机构投资者询价转让（以下简称"本次询价转让"）。 根据《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》《科创 板上市公司持续监管办法（试行）》 《上海证券交易所科创板股票上市规则（2025 年 4 月修订）》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 4 号——询价 转让和配售（2025 年 3 月修订）》（以下简称"《询价转让和配售指引》"）等 相关规定，中信证券对参与本次询价转让股东的相关资格进行核查，并出具本核 查意见。 一、本次询价转让的委托 中信证券收到出让方关于本次询价转让的委托，委托中信证券组织实施本次 询价转让。 根据相关法规要求，中信证券对出让方的相关资格进行了核查。出让方已出 具《关于向特定机构投资者询价转让首次公开发行前已发行股份出让方资格相关 事宜的承诺函》。中 ...

中信证券研报称，随着低利率环境确立，居民财富通过银保渠道，从储蓄存款向分红险迁移，进而形成 耐心资本、支持资本市场的链条正在形成。分红险转型是保险公司商业模式再一次发生质变的开始，盈 利对投资收益率敏感性将大幅下降，估值体系有望从PB走向PEV体系，上市保险公司均有较大配置价 值。 ...

据悉，科创债的发行场有所有银行间市场，也有交易所市场。 此前科创债的政策发布后，券商发行的科创债都集中在交易所市场。此次的获批也意味着，券商将可以在银行 间市场发行科创债。 券商发行科创债又有新动作！ 6月13日，中信证券、中金公司以及国泰海通集体发布公告称，获得央行批准，将在银行间市场发行科创债， 三家券商累计获批额度接近400亿元。 3家获批近400亿元额度 日前，中信证券收到《中国人民银行准予行政许可决定书》（银许准予决字〔2025〕第73号）。根据该行政许 可决定书，中国人民银行同意中信证券发行不超过150亿元人民币科技创新债券，核准额度自该决定书发出之 日起两年内有效，有效期内公司可自主选择分期发行时间。 中信证券称，将按照《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》《全国银行间债券市场金融债券发行管理 操作规程》和中国人民银行中国证监会公告〔2025〕第8号等相关规定，认真做好科技创新债券发行和存续期 间的信息披露等相关工作。 中金公司也公告称，近日收到中国人民银行出具的《准予行政许可决定书》（银许准予决字[2025]第72号）。 根据该《准予行政许可决定书》， 中国人民银行同意中金公司在全国银行间 ...