Group 1 - Insurance companies are increasingly engaging in shareholding activities, with Ping An Life having raised its stake in China Merchants Bank's H-shares to 15%, triggering Hong Kong's shareholding disclosure requirements [2][3][4] - This marks the third time within six months that Ping An Life has increased its holdings in China Merchants Bank, indicating a strong belief in the bank's long-term investment value [2][4] - As of now, 14 listed companies have been targeted by insurance companies for shareholding activities in 2025, with China Merchants Bank being the only bank to have been targeted three times [2][3] Group 2 - Ping An Life's total investment in China Merchants Bank's H-shares from January 10 to June 17 amounts to approximately 4.61 million shares, costing nearly 21.5 billion HKD [3] - The continuous increase in holdings by Ping An Life is attributed to its recognition of China Merchants Bank's stable operations and long-term growth potential, as the bank leads in profitability, asset quality, and dividend levels within the industry [4] - Analysts suggest that the frequent acquisitions by insurance companies in Hong Kong's state-owned banks are driven by factors such as dividend yield, tax advantages, and regulatory requirements [4] Group 3 - In addition to banks, insurance companies like Great Wall Life are also focusing on public utilities, having recently acquired a 5% stake in Qin Port Co., indicating a broader investment strategy [5][6] - Great Wall Life has also made significant investments in other sectors, including water and energy, reflecting a commitment to infrastructure and essential services [6] - The trend of insurance companies engaging in shareholding activities is driven by the need for stable cash returns and long-term equity investments, particularly in a low-interest-rate environment [7][8]

使用月度AH优选策略的银行AH优选ETF（517900）盘中一度下探回踩10日均线，随后迅速拉升再创新高，现涨0.63%，下跌过程明显溢价伴随放量，显示 或有资金积极买入。近10个交易日，该ETF获资金连续净流入1.7亿元。 资金布局银行股热情不减。消息面上，平安资管再度增持招商银行H股，年内第三次举牌；南向资金亦大幅流入银行股；银行AH优选ETF(517900)年内规模 增长246%，增幅位居银行类ETF第一。 来源：Wind，截至2025.6.20 险资"扫货"银行股的热情不减 港交所披露易数据显示，近日，中国平安人寿保险股份有限公司增持629.55万股招商银行H股。增持后，平安人寿对招商银行H股的持股比例从14.87%升至 15.01%，第三次触发举牌。 农业银行H股、邮储银行H股、中信银行H股、杭州银行A股均于年内获险资举牌。其中，农业银行H股、邮储银行H股均于年内获平安资管两度举牌。 险资缘何频频举牌银行股？ 6月23日，银行股盘中继续密集刷新历史新高，包括浦发银行、江苏银行、杭州银行、南京银行、兴业银行、农业银行、交通银行、工商银行、邮储银行、 光大银行等。 除此之外，南向资金也更偏好银行股。 6 ...

随着内地与香港往来日益密切，经贸合作更加频繁，居民南下北上消费需求旺盛，对跨境支付的高效安 全以及资金的快速流通的更高要求是跨境支付通推出的重要背景。 据悉，作为中央政府支持香港发展和便利民生、推动内地与香港合作的又一项重要举措，跨境支付通于 今日（6月22日）正式上线运行。首批参与跨境支付通的内地机构包括：工商银行（601398）、农业银 行（601288）、中国银行（601988）、建设银行（601939）、交通银行（601328）、招商银行 （600036）；香港机构包括：中银香港、东亚银行、建银亚洲、恒生银行、汇丰银行、工银亚洲。 6月20日上午，中国人民银行与香港金融管理局联合举办内地与香港快速支付系统互联互通（以下简 称"跨境支付通"）启动仪式。 一是境内居民个人汇出至香港地区银行账户的"南向便利化汇款业务"，可选择人民币汇出、人民币或港 币到账。二是香港居民个人汇入至内地银行账户的"北向便利化汇款业务"，可选择港币或人民币发起、 人民币到账。三是个人与机构间的"双向跨境人民币支付业务"，如留学缴费、公共事业缴费、就医、薪 资和补贴发放等，可选择双边本币或双边人民币汇款。 "跨境支付通业务的推出， ...

Core Viewpoint - The launch of the cross-border payment system between mainland China and Hong Kong aims to enhance the efficiency and cost-effectiveness of cross-border transactions, while also promoting the internationalization of the Renminbi and deepening financial cooperation between the two regions [1][2][3]. Group 1: Financial System and Efficiency - The cross-border payment system addresses the pain points of traditional cross-border payments by improving efficiency and reducing costs, thus facilitating real-time remittance services for residents of both regions [1][2]. - Compared to traditional cross-border remittances, the new system significantly shortens the remittance chain and enhances the overall efficiency of cross-border transactions [2]. - The system allows users to initiate cross-border remittances in Renminbi and Hong Kong dollars through mobile banking and online banking channels, supporting real-time transactions for certain amounts under the current account [2][3]. Group 2: Strategic Importance - The cross-border payment system is seen as a key initiative for promoting the internationalization of the Renminbi and reinforcing Hong Kong's status as an international financial center [3]. - It is part of a broader policy push to support the development of cross-border business and financial openness, aligning with recent regulatory requirements [3][5]. Group 3: Banking Participation and Services - Major banks participating in the cross-border payment system include Industrial and Commercial Bank of China, Agricultural Bank of China, Bank of China, and several Hong Kong banks [4]. - The system offers a "zero-fee" experience during the pilot phase, providing customers with a new payment experience and enabling "instant arrival" of funds [4]. - Banks are encouraged to develop differentiated services and explore innovative financial products that cater to high-frequency consumer needs, such as education, healthcare, and travel [5].

报告由薪智平台发布，该平台是易路旗下以"Big data +AI"为核心的市场人才薪酬数据分析与管理平台，覆盖10亿+人才数据，为企 业提供薪酬领域"数据+工具+智能分析"一体化解决方案，已服务30000+企业客户。 样本分布 企业规模：100人以下企业占比28.3%，100-500人占23.9%，500-1000人占7.8%，1000人以上企业占比40.2%，行业企业规模分布较为 多样。 企业性质：民营企业占比96.3%，占据主导地位，国有、上市等其他性质企业占比相对较低。 城市分布：上海、北京、深圳等一线城市公司总部数量较多，华东、华北、华南为主要聚集区域。 产业链分布：涵盖保险、银行、证券、基金、期货、科技金融、资产管理等多个二级行业，各行业均有知名代表企业。 人力指标 涨薪率：2024年科技金融行业涨薪率为0.2%，近12个月（2024年6月至2025年5月）为-0.2%，预测2025年涨薪率为0%。不同城市涨 薪率差异较大，嘉兴、大连等城市表现突出。 离职率：2024年科技金融行业离职率为18.3%，低于2023年的27.6%，员工流动情况有所改善。 招聘趋势：2025年Q2招聘量为5799，环比下 ...

(1)测算上市银行高风险经营贷规模占25E总贷款规模的0.6%。测算全国二手房房价在21年下半年达高 点，21年及以后经营贷与楼市、股市挂钩度更大，假设三年还本，21年经营贷需在24年还本，测算21年 全市场"高风险"经营贷规模约2.2万亿，其中上市银行占1.1万亿，占上市银行2025E总贷款规模的 0.6%。 中泰证券（600918）发布研报称，银行底层资产风险有兜底，资产质量稳健，基本面从"顺周期"转 为"弱周期"。板块业绩和股息率稳定性强，资本补充渠道增加，投资面亦从"顺周期"转为"弱周 期"。"对等关税"后，持续重点推荐银行板块股，继续看好银行的稳健性和持续性。 中泰证券主要观点如下： 银行和财政的关联度进一步加强，大行与中央财政关系，地方银行与地方财政关系增强。防风险背景下 银行资本补充进程在加快，四家大行资本补充方案已落地，测算本轮大行资本补充可至少支撑未来五年 增长。未来中小银行资本补充进程可能加快。 国家信用支撑的客群在银行客群中占比高；近年来不良率对公降、零售升，零售不良额占比三成，占比 较低。(1)国家信用支撑的客群在银行客群中占比高，化债支持融资平台，国有企业安全边际稳健。从 2024年 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 06 22 年 月 日 银行 本周聚焦—南向资金买了多少银行股？ 一、南向资金买了多少银行股？ 近年来，政策层面持续推动中长期资金入市，2025 年 1 月，中央金融办、 证监会等六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》， 提出引导大型国有保险公司增加 A 股（含权益类基金）投资规模和实际比 例，并实行三年以上的长周期考核。在此背景下，银行股具备业绩稳定、 高分红、流动性较好的属性，今年以来持续获得险资青睐。 1）中长期资金入市 1 月 23 日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国证监会主席吴清表 示，力争大型国有保险公司从 2025 年起每年新增保费的 30%用于投资 A 股。今年一季度保险公司资金运用余额中投向股票的增量资金为 3893 亿 元（含财产险公司和人身险公司），同比多增 3823 亿元，投向股票在资 金运用余额中的比重亦提升至 8.4%。 3）南向资金增配港股银行 2025 年以来，南向资金持续增配港股银行，截至 6 月 20 日，南向资金年 内净流入港股规模已突破 7000 亿元，其中港股银行净流入规模达 136 ...

今天（6月22日），随着深圳的房女士通过招商银行App给在香港留学的女儿汇出的1万元人民币到 账，"跨境支付通"正式上线后的全国首笔南向便利化汇款业务成功办理完成。用户只需在招商银行App 上输入手机号或银行账号等信息，即可轻松完成内地向香港的跨境汇款，资金实时到账。 据了解，中国人民银行和香港金融管理局共同推动跨境支付通，实现了内地网上支付跨行清算系统和香 港快速支付系统之间的互联互通。 跨境支付通改变了传统跨境汇款到账时间较长的现状，让两地跨境汇款与境内转账的体验无异，显著提 升了资金周转效率。 在传统跨境人民币汇款过程中，客户需亲自到柜台办理，并提供相应证明材料、填写收款人信息。现在 跨境支付通不仅支持使用账户信息汇款，还支持通过手机号、邮箱等信息完成汇款操作，内地客户可以 全流程线上完成跨境人民币汇款，无需提交任何纸质资料，同时还可根据需要灵活选择到账币种为人民 币或港币。 招商银行相关负责人表示，该业务为两地居民提供便捷的资金汇划通道，通过实时追踪功能提升了汇款 透明度，有效降低了传统跨境汇款中的不确定性风险。招行一直积极探索跨境金融服务的便利化、场景 化创新，除跨境支付通外，还推出了跨境理财通、留 ...

以下文章来源于荒原投资凌鹏的策略随笔 ，作者凌鹏 荒原投资凌鹏的策略随笔 . 本公众号主要分析A股的市场特征，少涉及当前的市场判断，不推荐具体的个股和行业。欢迎订阅，可 以转发，但请不要断章取义，随意延伸！ 今天有老客户将这篇文章发给我，我一看是 2021 年 8 月 28 日 写给客户的月报。一晃四年，沧海桑 田！ 现在看，这篇月报还是有不少疏误，比如对 NIM 的判断，但大逻辑正确。现将这篇月报解密如下，文 章较长，需要点耐心读完。 文中加了当下的 " 笔者注 " 。本文只是行业逻辑分析，不构成投资建议。 各位投资人好 ! 上期月报分析煤炭石油，本期月报专门分析银行，市场对银行误解颇深 ： 误解一：银行不是好的商业模式？ 事实上，很少有比银行更好的商业模式。银行的股价在历史高位、但估值却处于历史低位，为什么会这 样？ 原因就是银行的盈利很好！ 可银行已让利多年，为什么盈利还这么好？ 只能说这个行业的商业模 式太好。 古今中外出现过诸多行业，各领风骚数十年，但很多商业巨擘最终都选择了银行业。这里面包括文艺复 兴时期的美第奇家族、工业革命时期的罗斯柴尔德家族、美国的摩根家族以及清朝晋商的 " 汇通天下 " 。 ...

重点关注 ·国务院副总理丁薛祥在圣彼得堡会见俄罗斯总统普京表示中俄两国应以坚定的全面战略协作捍卫国际 道义 ·从食品到机械市场监管总局今年将对164种产品开展国家监督抽查 ·特朗普说已"成功打击"伊朗三处核设施 国内要闻 ·国务院副总理丁薛祥在圣彼得堡会见俄罗斯总统普京。丁薛祥表示，当前国际局势深刻演变，中俄两 国应以坚定的全面战略协作，捍卫国际道义，支持以世贸组织为核心的多边贸易体制，携手维护产供链 稳定，深化上海合作组织、金砖国家等多边合作，为推进平等有序的世界多极化和普惠包容的经济全球 化作出新的更大贡献。（新华社） ·6月21日，根据灾害影响和地方救灾工作需要，国家防灾减灾救灾委员会办公室、应急管理部会同国家 粮食和物资储备局向湖南省调拨帐篷、折叠床、夏凉被、褥子等8.15万件中央救灾物资，支持地方做好 受灾群众紧急转移安置和生活保障工作。（新华社） ·从中国国家铁路集团有限公司获悉，21日，随着满载汽车配件、LED显示屏等货物的X8155次全程时 刻表中欧班列（西安—杜伊斯堡）从西安国际港站缓缓驶出，全程时刻表中欧班列累计开行突破1000 列。目前，全程时刻表中欧班列吸引了光伏板、太阳能组件、船舶内 ...