Core Viewpoint - Shanxi Lanhua Technology Entrepreneurship Co., Ltd. reported significant declines in revenue and net profit for the first half of 2025, attributed to ongoing downturns in the coal market and cyclical adjustments in the chemical market [1][2]. Financial Performance - Total assets increased to CNY 36.61 billion, a rise of 22.63% compared to the previous year [1]. - Operating revenue decreased by 26.05% to CNY 4.05 billion, down from CNY 5.48 billion in the same period last year [1][2]. - The total profit for the period was a loss of CNY 6.32 million, contrasting with a profit of CNY 700.28 million in the previous year [1][2]. - Net profit attributable to shareholders was a loss of CNY 170.46 million, compared to a profit of CNY 554.18 million in the same period last year, marking a decline of 89.58% [1][2]. - Basic and diluted earnings per share fell to CNY 0.039, a decrease of 89.50% from CNY 0.3714 [1][2]. Operational Challenges - The company faced challenges in maintaining stable operations due to the persistent decline in the coal market and adjustments in the chemical market [1]. - Efforts were made to enhance safety management, improve operational capabilities, and increase market development [1]. Shareholder Information - As of the report date, the total number of shareholders was 62,214, with the largest shareholder being Shanxi Lanhua Coal Industry Group Co., Ltd., holding 45.47% of shares [2]. Key Ratios - The weighted average return on net assets was 0.36%, down by 3.01 percentage points from the previous year [1]. - The asset-liability ratio stood at 57.13%, an increase from 47.54% in the previous year [3]. - EBITDA interest coverage ratio decreased to 5.31 from 10.24 [3].

Group 1 - The core point of the article is that Lanhua Kecai (SH 600123) held its sixth meeting of the eighth board of directors on August 22, 2025, where it reviewed a proposal to apply for a comprehensive credit line from banks [1] - For the first half of 2025, Lanhua Kecai's revenue composition was as follows: coal products accounted for 73.82%, fertilizer products accounted for 25.89%, other income accounted for 0.25%, and non-operating segments accounted for 0.04% [1] - As of the time of reporting, Lanhua Kecai's market capitalization was 10.2 billion yuan [1]

Core Viewpoint - The company reported a significant decline in revenue and net profit for the first half of 2025, indicating challenges in its operational performance [1] Financial Performance - The company achieved an operating revenue of 4.05 billion yuan, a year-on-year decrease of 26.05% [1] - The net profit attributable to shareholders was 57.48 million yuan, down 89.58% year-on-year [1] - Basic earnings per share were 0.039 yuan [1] Production and Sales - Coal production reached 7.5745 million tons, an increase of 7.35% year-on-year [1] - Coal sales amounted to 6.0431 million tons, up 4.94% year-on-year [1] - Urea production was 405,800 tons, a decrease of 15.12% year-on-year [1] - Urea sales totaled 394,000 tons, down 17.28% year-on-year [1] - Caprolactam production was 30,100 tons, a decline of 46.63% year-on-year [1] - Caprolactam sales were 32,200 tons, down 42.19% year-on-year [1]

股票代码：600123 股票简称：兰花科创 公告编号：临 2025-035 债券代码：138934 债券简称：23 兰创 01 债券代码：115227 债券简称：23 兰创 02 山西兰花科技创业股份有限公司 2025 年上半年主要生产经营数据公告 特别提示 以上生产经营数据来自本公司内部统计，为投资者及时了解本公 司生产经营概况之用，该等数据未经审计，与本公司定期报告披露的 数据可能有差异，董事会提醒投资者审慎使用。 此外，因受到诸多因素的影响，包括但不限于国家政策调整、市 场环境变化、恶劣天气及灾害、矿井地质条件、设备检修维护和安全 检查等，所公告经营数据在季度之间可能发生较大变化。 上述生产经营数据并不对本公司未来经营情况作出任何明示或 默示的预测或保证，投资者应注意不恰当信赖或使用以上信息可能造 成投资风险。 特此公告 山西兰花科技创业股份有限公司董事会 2025 年 8 月 26 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带责任。 根据上海证券交易所《上市公司自律监管指引第 3 号—行业信息 披露》相关要求， ...

股票代码：600123 股票简称：兰花科创 公告编号：临 2025-038 债券代码：138934 债券简称：23 兰创 01 债券代码：115227 债券简称：23 兰创 02 山西兰花科技创业股份有限公司 "提质增效重回报"行动方案进展情况公告 特别提示 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带责任。 根据国务院、中国证监会关于提高上市公司质量的意见，为进一 步提高公司经营发展质效，增强投资者回报，推动公司高质量发展和 投资价值提升，公司制定了 2024 年度"提质增效重回报"专项行动 方案，具 体 内 容 详 见 公 司 2024 年 4 月 2 3 日 披 露 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （www.sse.com.cn）的《山西兰花科技创 业股份有限公司 2024 年度"提质增效重回报"行动方案》。为推动 行动方案的实施，公司采取了以下措施。 一、聚焦公司主业，促进企业稳定发展 公司继续聚焦煤炭和煤化工两大主业，着力壮大煤炭主业规模， 着力做精做优煤化工产业，推动公司产业布局、资产质量、资本结构 的 ...

第八届监事会第六次会议决议公告 特别提示 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带责任。 一、监事会会议召开情况 （一）本次监事会会议的召开符合《公司法》、《公司章程》和上 市公司规范性文件要求。 （二）本次会议通知于 2025 年 8 月 12 日以电子邮件和书面方式 发出。 股票代码：600123 股票简称：兰花科创 公告编号：临 2025-037 债券代码：138934 债券简称：23 兰创 01 债券代码：115227 债券简称：23 兰创 02 山西兰花科技创业股份有限公司 （二）关于修改铁路专用线租赁协议的议案； 经审议，以 5 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过此议案。 经公司 2024 年度股东大会审议通过，公司与山西兰花铁路运输 服务有限公司(兰花集团全资子公司，以下简称"兰花铁路公司") 续签了《铁路专用线租赁合同》，合同期限 3 年，自 2025 年 1 月 1 日到 2027 年 12 月 31 日，铁路专用线使用费按公司所属各矿发运量 平均 1.4 元/吨公里价格计算，实际结算时以双方核 ...

股票代码：600123 股票简称：兰花科创 公告编号：临 2025-036 债券代码：138934 债券简称：23 兰创 01 债券代码：115227 债券简称：23 兰创 02 山西兰花科技创业股份有限公司 第八届董事会第六次会议决议公告 特别提示 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 （一）本次董事会会议的召开符合《公司法》、《公司章程》和上 市公司规范性文件要求。 （二）本次会议通知于 2025 年 8 月 12 日以电子邮件和书面方式 发出。 (三)本次会议于 2025 年 8 月 22 日以现场表决方式召开，应参加 表决董事 8 名，实际参加表决董事 8 名。经与会董事表决通过，同意 由董事赵晨光先生主持本次会议。 二、董事会会议审议情况 （一）2025 年半年度报告全文及摘要； （二）关于向银行申请综合授信额度的议案； 银行申请人民币壹拾亿元整（10 亿元）的专项流动资金贷款授信额 度，期限为三年的决议"已到期。 经审议，以 8 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过此议 ...

起，公司与兰花铁路公司签订的铁路专用线租赁合同，变更 为与兰花资产运营公司签订，合同期限自 2025 年 6 月 1 日 到 2027 年 12 月 31 日，原合同其他条款不变，铁路专用线 使用费价格仍维持 1.4 元/吨公里不变，实际结算时以双方 核实运量计算确定，期限届满后，由本公司与兰花资产运营 公司另行协商签订合同。 公司根据日常经营需要，需修改铁路专用线租赁协议， 上述议案有利于公司日常经营业务的有序开展，我们同意公 司修改铁路专用线租赁合同，并同意将该议案提交公司董事 会审议。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 （以下无正文） 山西兰花科技创业股份有限公司 独立董事专门会议 2025 年第四次会议审核意见 山西兰花科技创业股份有限公司（以下简称"公司"） 独立董事专门会议 2025 年第四次会议于 2025 年 8 月 21 日在 公司六楼会议室以现场方式召开，本次会议应到独立董事 3 名，实到独立董事 3 名。本次会议的召集、召开和表决程序 符合《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票 上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号 ——规范运作》和《公司章程》 ...

金融界消息 截至2025年8月25日收盘，兰花科创（600123）报收于6.89元，上涨1.32%，换手率1.83%， 成交量26.97万手，成交金额1.86亿元。 资金流向方面，今日主力资金净流出1087.63万元，占比成交额5.86%。其中，超大单净流出731.23万 元、占成交额3.94%，大单净流出356.40万元、占成交额1.92%，中单净流出流出388.93万元、占成交额 2.09%，小单净流入1476.57万元、占成交额7.95%。 兰花科创最新一期业绩显示，截至2025一季报，公司营业总收入21.92亿元、同比减少3.08%，归属净利 润3337.32万元，同比减少75.26%，扣非净利润3267.81万元，同比减少75.57%，流动比率0.801、速动比 率0.730、资产负债率48.79%。 天眼查商业履历信息显示，山西兰花科技创业股份有限公司，成立于1998年，位于晋城市，是一家以从 事煤炭开采和洗选业为主的企业。企业注册资本147324.0021万人民币，实缴资本66994.2万人民币。公 司法定代表人为刘海山。 通过天眼查大数据分析，山西兰花科技创业股份有限公司共对外投资了31家企业 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" (maintained) [2] Core Viewpoints - The report indicates that thermal coal prices are rebounding, aiming for a target of 750 CNY per ton, with a current price of 704 CNY per ton as of August 22, 2025, reflecting a 15.6% increase from the lowest price of 609 CNY per ton earlier this year [4][5] - The report emphasizes that both thermal coal and coking coal prices have reached a turning point, with expectations for further price recovery [5][13] Summary by Sections Thermal Coal Market - As of August 22, 2025, the Qinhuangdao Q5500 thermal coal price is 704 CNY/ton, with a 15.6% increase from the year's lowest price of 609 CNY/ton [4] - The operating rate of 442 coal mines in Shanxi, Shaanxi, and Inner Mongolia is 81.7%, indicating a relatively low supply level [4] - Port inventories have decreased by 29.82% from the highest level of 3,316.3 million tons earlier this year to 2,327.4 million tons [4] - The daily consumption of coal remains high during the summer, with the methanol operating rate at 80.65%, reflecting strong demand [4] Coking Coal Market - The price of coking coal at the Jing Tang Port is 1,610 CNY/ton, rebounding from a low of 1,230 CNY/ton in early July, with a significant increase of 61.61% in futures prices [4][5] - The report notes a tightening supply expectation due to regulatory measures on overproduction in coal mines [5] Investment Logic - The report suggests that the current thermal coal price has surpassed the second target price of around 700 CNY, with expectations to reach the third target price of 750 CNY, which is the breakeven point for coal and power generation companies [5][13] - Coking coal prices are expected to be influenced more by supply and demand fundamentals, with target prices set based on the ratio of coking coal to thermal coal prices [5][13] Investment Recommendations - The report identifies four main investment lines in the coal sector: 1. Cycle logic: Companies like Jinko Coal and Yancoal 2. Dividend logic: Companies like China Shenhua and China Coal Energy 3. Diversified aluminum elasticity: Companies like Shenhua Holdings and Electric Power Investment 4. Growth logic: Companies like Xinji Energy and Guanghui Energy [6][14]