Summary of the Conference Call Company Overview - The conference call involved Shanghai Jahwa, with key participants including Chairman and CEO Lin Xiaohai and CFO Luo Yongtao. The focus was on the company's performance in Q3 2024 and strategic adjustments made since management changes in May 2024 [1][2]. Key Points and Arguments Strategic Adjustments - The company has undergone significant organizational restructuring to enhance domestic business operations, including the establishment of new divisions such as the Innovation Division and adjustments to existing business units [1]. - Strategic initiatives included transitioning from third-party distributors to self-operated channels, reducing social inventory, and closing SPA businesses, which impacted revenue and profit during the adjustment period [1][2]. Financial Performance - For the first nine months of 2024, the company reported revenue of 4.477 billion, with Q3 revenue at 1.156 billion. Domestic business revenue was approximately 780 million, down 26.68% year-over-year, while overseas revenue was about 375 million, down 5.64% [2]. - The decline in domestic revenue was attributed to strategic adjustments (13 percentage points) and normal business decline (14 percentage points). The overall cosmetics market saw a decline of about 6% [2]. - Gross margin for the first nine months was 59.41%, a decrease of 0.11 percentage points year-over-year. Q3 gross margin was 54.49%, down 3.24 percentage points, but domestic business gross margin showed a 1.1 percentage point increase when excluding adjustment impacts [2][3]. Cost Management - Sales and management expenses decreased by 8.43% and 19.72% year-over-year, respectively. However, the sales expense ratio increased due to revenue decline [3]. - The company maintained stable management expense ratios while enhancing cost control measures [3]. Cash Flow and Operational Efficiency - Operating cash flow for the first nine months was 269 million, a year-over-year increase of 28.6%, indicating improved operational quality [3][4]. - The company is focusing on enhancing team capabilities and optimizing organizational structures to support strategic transformation [4]. Brand and Product Strategy - The company is concentrating on core brands and product innovation, with plans for product upgrades and new launches in 2024, including the introduction of upgraded formulations and packaging for key products [8][9][10]. - The focus on major products is expected to drive brand growth and market share recovery, particularly during the Double Eleven shopping festival [8][9]. E-commerce Strategy - The company is adapting its e-commerce strategy to leverage different platforms (e.g., Douyin, Tmall) based on product suitability and target demographics [14][15]. - The emphasis is on creating a matrix of brand products tailored to each platform's user base to maximize traffic and sales [15][16]. Future Outlook - The company anticipates a recovery in online sales in Q4 2024, with expectations for offline business stabilization by Q2 2025 [17][19]. - The goal for 2025 is to achieve growth that outpaces market averages, with a focus on improving profit margins and operational efficiency [17][24]. Additional Important Insights - The company is investing in R&D and enhancing its product development capabilities to meet consumer expectations and market demands [10][11]. - There is a strong emphasis on international expansion, with plans to leverage existing overseas brands and establish local operations to drive growth in foreign markets [21][22]. This summary encapsulates the key discussions and insights from the conference call, highlighting the company's strategic direction, financial performance, and future growth plans.

上海家化联合股份有限公司 2024 年第三季度报告业绩说明会会议纪要 一、会议召开情况 1、时间：2024 年 10 月 28 日 董事长兼首席执行官 林小海 首席财务官 罗永涛 4、主要参会机构： 详细参会机构清单请参见"附件：参会机构清单" 二、会议纪要 （一）经营情况讨论与分析 公司持续深化国内业务事业部制改革，为匹配战略，对国内业务的组织架构进行 了调整：调整个护事业部、美妆事业部、新设创新事业部，完善了前、中、后台的整 体架构，同时吸引破局人才加盟，通过扎实推进扁平化管理，进一步提升运行决策效 率。 报告期内，公司主动推进战略调整，包括：线上、线下经销商转自营、百货降低 社会库存、SPA 闭店等举措，使得当期收入、利润均受到一定程度影响。 财务数据： 2024 年 1-9 月公司实现营业收入 44.8 亿，其中：第三季度（7-9 月）实现营业 收入 11.6 亿。第三季度公司国内业务收入约 7.8 亿，同比下降约 26.7%；海外业务 2、地点：线上 3、公司参会人员： 约 3.8 亿，同比下降约 5.6%。 国内业务方面，分析第三季度国内业务约 26.7%的下降情况：因战略调整因素导 致的收入下降 ...

上 市 公 司 美容护理 证 券 研 究 报 告 2024 年 10 月 29 日 上海家化 (600315) —— 业绩低于预期，期待变革后拐点 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 28 日 | | 收盘价（元） | 17.65 | | 一年内最高 / 最低（元） | 23.94/13.67 | | 市净率 | 1.5 | | 息率（分红/股价） | 1.47 | | 流通 A 股市值（百万元） | 11,865 | | 上证指数/深证成指 | 3,322.20/10,685.89 | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 11.46 | | 资产负债率 % | 31.15 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 67 ...

2024年10月28日 来源：公司年报、国金证券研究所（股价更新至 2024年 10月 28 日) 上海家化 (600315.SH) 增持(下调评级) 公司点评 证券研究报告 改革期业绩阶段性承压，发力品牌建 设蓄力长期发展 业绩简评 ■ 公司 10 月 28 日公告 1-3Q24 营收 44. 77 亿元、同比-12. 07%, 归母净利润 1.63 亿元、同比-58.72%,扣非净利润 1.2 亿元、 同比-59.74%，经营性现金流同比+28.6%。 单季度看,3Q24 营收 11.56 亿元、同比-20.93%,归母净利润 ■ 亏损 7530 万元/扣非净利润亏损 1.15 亿元,改革阵痛期收入 与利润均有所承压。 经营分析 ■ 改革期主动战略性调整,线上/线下经销商转自营、百货渠道 降低库存等一次性影响扰动业绩表现。3Q24 受主动调整影响 毛利率同比-3.2PCT 至 54.5%, 销售费用率同比+6.8PCT 至 50%、主要系收入下降&加强品牌投入,管理费用率同比 +0.2PCT 至 11.4%、持续加强成本管控,研发费用率同比 +0.6PCT 至 3.1%,归母净利率-6.5%、同比-12. ...

上海家化联合股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：600315 证券简称：上海家化 上海家化联合股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|------------------|---------------------------------------|------------------|----------------------------------- ...

上海家化联合股份有限公司 关于 2024 年第三季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据上海证券交易所《上市公司行业信息披露指引第十三号—化工》的要求、 现将公司 2024 年第三季度主要经营数据披露如下： 一、主要产品的产量、销量及收入实现情况 | 主要产品 | 产量(支) | 销量(支) | 营业收入（元） | | --- | --- | --- | --- | | 个护 | 62,103,525 | 58,813,089 | 532,242,425.74 | | 美妆 | 9,257,494 | 4,328,829 | 95,066,724.01 | | 创新 | 22,697,546 | 16,753,454 | 151,430,058.61 | | 海外 | 25,443,131 | 24,605,016 | 374,250,766.32 | 注：个护（含六神、美加净品牌）、美妆（含玉泽、佰草集、双妹、典萃品牌）、 创新（含启初、家安、高夫等品牌）、海外（汤美星）。 二、主要 ...

证券代码：600315 证券简称：上海家化 公告编号：2024-041 上海家化联合股份有限公司 2024 年半年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.03 元（含税） 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/10/17 | － | 2024/10/18 | 2024/10/18 | 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会、董事会届次和日期 四、 分配实施办法 1. 实施办法 （1）无限售条件流通股的红利委托中国结算上海分公司通过其资金清算系统向股权登记 日上海证券交易所收市后登记在册并在上海证券交易所各会员办理了指定交易的股东派发。 已办理指定交易的投资者可于红利发放日在其指定的证券营业部领取现金红利，未办理指定 交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管，待办理指定交易后再进行派发。 本 ...

证券代码：600315 证券简称：上海家化 公告编号：临 2024-040 上海家化联合股份有限公司 关于调整 2024 年半年度利润分配总额的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 上海家化联合股份有限公司（以下简称"公司"或"上海家化"）于 2024 年 8 月 21 日召开八届二十一次董事会，审议通过了《2024 年半年度利润分配方案》， 调整前方案内容如下： 公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.3 元（含税），以截至 2024 年 8 月 21 日公司的总股本计算，合计拟派发现金红利 20,257,663.80 元（含税）。在 实施权益分派股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持每股分配比例不变， 相应调整分配总额。具体内容请见公司于 2024 年 8 月 22 日在上海证券交易所网 站（www.sse.com.cn）披露的《2024 年半年度利润分配方案公告》（公告编号： 2024-036）。 二、调整原因 2024 年 9 月 27 日，公司披露了《上海家化关于股权激励限制性股票回购注 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对 其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 证券代码：600315 证券简称：上海家化 公告编号：2024-039 上海家化联合股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 22 日召开八届十 七次董事会和八届十五次监事会，审议通过了《关于回购注销部分限制性股票的议案》。 鉴于 2020 年限制性股票激励计划部分激励对象已离职，以及第三个解除限售期公司层面 业绩考核未达标；2022 限制性股票激励计划部分激励对象已离职，以及第二个解除限售 期公司层面业绩考核未达标，根据《上市公司股权激励管理办法》、公司《2020 年限制 性股票激励计划（2022 年 8 月修订）》（以下简称"《2020 年限制性股票激励计 划》"）、公司《2022 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"《2022 年限制性 股票激励计划》"）的相关规定，公司将上述激励对象已获授但尚未解除限售的 3,029,480 股限制性股票进行回购注销处理。 上海家化联合股份有限公司 关于股权激励限制性股票回购注销实施公告 本次注 ...

国浩律师（上海）事务所 关 于 上海家化联合股份有限公司 2020 年、2022 年限制性股票激励计划 部分限制性股票回购注销实施 的 法律意见书 关于上海家化联合股份有限公司 2020 年、2022 年限制性股票 激励计划部分限制性股票回购注销实施的 法律意见书 致：上海家化联合股份有限公司 上海市北京西路 968 号嘉地中心 27 楼接待中心 邮编：200041 27/F, Garden Square, 968 West Beijing Road, Shanghai 200041, China T. +86 21 5234 1668 F. +86 21 5234 1670 E. grandallsh@grandall.com.cn W. www.grandall.com.cn 2024 年 9 月 国浩律师（上海）事务所 法律意见书 国浩律师（上海）事务所（以下简称"本所"）接受上海家化联合股份有限公 司（以下简称"上海家化"或"公司"）的委托，作为其实施 2020 年限制性股票激 励计划和 2022 年限制性股票激励计划的特聘专项法律顾问。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"） ...