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贵州茅台:2024年三季度业绩点评:更加谨慎调配以促增长
中国银河· 2024-10-28 10:00
分析师登记编码:S010130523040001 资料来源:中国银河 公司点评 · 食品饮料行业 更加谨慎调配以促增长 2024 年三季度业绩点评 核心观点 ● ● 事件:公司发布三季报,24Q3实现营业总收入 397亿元,同比+15.6%;归母 净利润 191亿元,同比+13.2%。2024年前三季度总营收同比+16.9%,归母 净利润同比+15%。24Q3销售收到的现金 426 亿元,同比+1%。24Q3末合同 负债 99.3 亿元,时点值同比-12.8%。 24Q3 茅台酒稳健增长,系列酒增速放缓。分产品来看,茅台酒收入同比 +16.3%,前三季收入同比+15.9%。24Q3系列酒收入同比+13.1%,前三季收 入同比+24.4%。茅台酒保持稳健增长态势,前三季茅台酒收入增长部分有飞 天茅台去年提价的贡献。从批价走势来看目前茅台酒需要谨慎调节短期供需节 奏,考虑四季度价格基数走高,我们预计四季度茅台酒收入增速将有所放缓。 Q3 系列酒收入增速放缓,我们分析因茅台 1935批价不断走低,在 Q3进行了 停货,影响了系列酒收入;Q4若要继续较快增长,或需要继续拓展其销售网 络。 ● 24Q3 批发代理渠道增 ...
贵州茅台:2024年三季报点评:Q3业绩符合预期,全年目标达成无虞
光大证券· 2024-10-28 06:13
2024 年 10 月 28 日 公司研究 Q3 业绩符合预期,全年目标达成无虞 ——贵州茅台(600519.SH)2024 年三季报点评 要点 事件:贵州茅台发布 2024 年三季报,24 年前三季度公司实现总营收 1231.23 亿元,同比增长 16.91%,归母净利润 608.28 亿元,同比增长 15.04%。其中 Q3 单季总营收 396.71 亿元,同比增长 15.56%,归母净利润 191.32 亿元,同 比增长 13.23%,Q3 业绩符合此前预期。 Q3 收入表现符合预期,茅台酒/直销渠道收入增长提速。24Q3 公司收入端实现 15%+的同比增速,符合此前市场预期,也进一步保障全年营收顺利达成 15%的 增长目标。1)分产品看,24Q3 茅台酒/系列酒销售收入分别为 325.59/62.46 亿元,同比增长 16.32%/13.14%,茅台酒收入增幅环比加快,估计飞天茅台依 旧享受提价红利,非标产品贡献较高增量,系列酒收入增速环比放缓,估计与茅 台 1935 投放力度减弱有关。2)分渠道看,24Q3 直销/批发渠道收入分别为 182.61/205.43 亿元,同比增长 23.5%/9.72% ...
贵州茅台:前三季度经营稳健,达成全年目标可期
群益证券· 2024-10-28 06:12
C o m p a n y U p d a t e C h i n a R e s e a r c h D e p t . 公司基本资讯 产业别 食品饮料 A 股价(2024/10/25) 1558.85 上证指数(2024/10/25) 3299.70 股价 12 个月高/低 1910/1245.83 总发行股数(百万) 1256.20 A 股数(百万) 1256.20 A 市值(亿元) 19582.24 主要股东 中国贵州茅台 酒厂(集团)有 限责任公司 (54.07%) 每股净值(元) 189.23 股价/账面净值 8.24 一个月 三个月 一年 股价涨跌(%) 23.3 11.5 -2.0 近期评等 出刊日期 2024-08-09 2024-04-03 2024-01-02 2023-10-23 2023-07-14 2023-04-26 前日收盘 1430.69 1713.99 1685.01 1645.00 1738.40 1730.00 评等 买进 买进 买进 买进 买进 买进 产品组合 茅台酒 83.9% 系列酒 16.1% 6 阿 2024 年 10 月 28 日 顾向君 H70420@ca ...
贵州茅台:业绩增长韧性延续,全年目标完成在望
中泰证券· 2024-10-28 06:03
贵州茅台(600519.SH) 白酒Ⅱ 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 10 月 27 日 贵州茅台:业绩增长韧性延续,全年目标完成在望 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...
贵州茅台:业绩符合预期,全年目标有望达成
太平洋· 2024-10-28 06:01
公 司 研 究 2024 年 10 月 28 日 公司点评 买入/维持 贵州茅台(600519) 目标价: 1844.64 昨收盘:1,558.85 贵州茅台:业绩符合预期,全年目标有望达成 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|------------------------------------------------------------------------|------------------|------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...
贵州茅台:第三季度茅台酒增速快于整体,全年15%收入增速可期
国信证券· 2024-10-28 04:11
证券研究报告 | 2024年10月28日 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 贵州茅台(600519.SH) 优于大市 第三季度茅台酒增速快于整体,全年 15%收入增速可期 2024 年第三季度公司收入同比+15.6%,净利润同比+13.2%。2024 年前三季度 公司实现营业总收入 1231.2 亿元,同比+16.9%;实现归母净利润 608.3 亿 元,同比+15.0%。其中 2024 年第三季度公司实现营业总收入 396.7 亿元, 同比+15.6%;实现归母净利润 191.3 亿元,同比+13.2%。 第三季度公司收入增长稳健,茅台酒增速快于系列酒。分产品看,2024Q3 茅台 酒实现收入 325.59 亿元/同比+16.32%,我们预计其中销量贡献 6-8%左右, 价增贡献 8-10%,主要由 1)普飞提价;2)非标类产品占比较高驱动,第三 季度生肖+精品+年份酒发货较多,增速高于茅台酒整体。2024Q3 系列酒实 现收入 62.46 亿元/同比+13.14%。系列酒增速慢于平均主因茅台 1935 在上 半年高速增长后于 7 月停止发货以维护价盘,继而加大汉酱、王子、迎宾及 贵州大曲的发货 ...
贵州茅台:营收利润符合预期,静待需求改善
中邮证券· 2024-10-28 01:00
证券研究报告:食品饮料 | 公司点评报告 2024 年 10 月 26 日 公司基本情况 最新收盘价(元) 1,558.85 总股本/流通股本(亿股)12.56 / 12.56 总市值/流通市值(亿元)19,582 / 19,582 52 周内最高/最低价 1,812.00 / 1,261.00 资产负债率(%) 18.0% 市盈率 26.20 第一大股东中国贵州茅台酒厂(集 团)有限责任公司 研究所 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -48% -42% -36% -30% -24% -18% -12% -6% 0% 6% 2023-10 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 贵州茅台 食品饮料 资料来源:聚源,中邮证券研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:张子健 SAC 登记编号:S1340524050001 Email:zhangzijian@cnpsec.com 贵州茅台(600519) 营收利润符合预期,静待需求改善 事件 公司2024年前三季度实现营业总收入/营业 ...
首批白酒三季报出炉 贵州茅台营收净利两位数增长
中国经济网· 2024-10-27 23:16
首批白酒上市公司2024年三季报日前出炉。贵州茅台前三季度营业总收入首次突破1200亿元,营收净利 均实现同比两位数增长;金徽酒同样实现两位数的业绩增幅,产品结构持续优化;金种子酒、天佑德酒 则业绩欠佳。 多家机构指出,当前白酒消费仍显疲软,去库存压力犹存,受消费大环境影响,预计白酒行业三季度业 绩增速或环比二季度降低,企业注重寻找结构性机会。 首批三季报"喜忧参半" 10月25日晚间,三家白酒上市公司率先披露三季报。贵州茅台三季报显示,今年前三季度,公司实现营 业总收入1231.23亿元,较去年同期的1053.16亿元增长16.91%;实现归属于上市公司股东的净利润 608.28亿元,同比增长15.04%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润607.79亿元,同 比增长15.08%。记者根据Wind数据统计发现,贵州茅台前三季度营业总收入继去年同期首次突破千亿 元后,今年再创新高,超过1200亿元。 销售情况显示,贵州茅台前三季度主营业务收入中,茅台酒销售收入为1011.26亿元,较去年同期的 872.70亿元增加15.88%;系列酒销售收入为193.93亿元,较去年同期的155.94亿元增加2 ...
贵州茅台:2024年三季报点评:经营稳如磐石,价值布局窗口
华创证券· 2024-10-27 15:18
证 券 研 究 报 告 贵州茅台(600519)2024 年三季报点评 强推(维持) 经营稳如磐石,价值布局窗口 目标价:2600 元 当前价:1558.85 元 事项: 公司发布 2024 年三季报,前三季度实现营收 1207.8 亿元,同增 17.0%;归母 净利润 608.3 亿元,同增 15.0%;其中单 Q3 实现营收 388.5 亿元,同增 15.3%; 归母净利润 191.3 亿元,同增 13.2%。销售回款 425.9 亿元,同增 1.0%,Q3 末 合同负债 99.3 亿元,环比 Q2 末减少 0.6 亿元。 评论: 收入增速稳如磐石,非标贡献核心增量。公司连续两年前三季度营收破千亿, 其中单 Q3 收入同增 15.3%,表现亮眼。分产品看,单 Q3 茅台酒同增 16.3%, 判断系非标贡献核心增量,普飞三季度以控货为主。系列酒同增 13.1%,环比 放缓,判断系茅台 1935 停货重塑渠道所致。分渠道看,单 Q3 批发渠道同增 9.7%,以飞天价增贡献为主。直销同增 23.5%,占比提升 2.9pcts,其中线上 i 茅台同降 18.4%,判断系生肖、珍品投放量减少叠加茅台 1935 享约 ...
贵州茅台:2024年前三季度业绩点评:目标稳步兑现,优化量价统筹
东吴证券· 2024-10-27 15:18
证券研究报告·公司点评报告·白酒Ⅱ 贵州茅台(600519) 2024 年前三季度业绩点评:目标稳步兑现, 优化量价统筹 2024 年 10 月 27 日 买入(维持) | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入(百万元) | 127554 | 150560 | 173407 | 190080 | 205421 | | 同比( % ) | 16.53 | 18.04 | 15.17 | 9.61 | 8.07 | | 归母净利润(百万元) | 62717 | 74734 | 85949 | 94706 | 102441 | | 同比( % ) | 19.55 | 19.16 | 15.01 | 10.19 | 8.17 | | EPS- 最新摊薄(元 / 股) | 49.93 | 5 ...