+0.03(+0.54%) -0.08(-0.91%) +0.08(+1.96%) 保险 中国太保 中国平安 中国人保 011 3767.88亿市值 3403.68亿市值 9968.28亿市值 7.95亿成交额 46.06亿成交额 6.95亿成交额 35.38 54.74 8.52 +0.51(+1.46%) +1.54(+2.89%) +0.14(+1.67%) 酸酒行业 贵州茅台 五粮液 山内对酒 17946.80亿市值 2237.90亿市值 4640.85亿市值 49.91亿成交额 21.95亿成交额 35.36亿成交额 119.56 1428.66 183.44 +2.66(+0.19%) +6.84(+3.87%) +2.28(+1.94%) 半导体 北方华创 寒武纪-U 海光信息 HYGON 2279.70亿市值 3102.99亿市值 2396.08亿市值 14.35亿成交额 21.38亿成交额 12.10亿成交额 426.77 573.97 133.50 +3.21(+0.76%) -8.11(-1.39%) -0.65(-0.48%) 汽车整车 铁路公路 长城汽车 比亚迪 京沪高铁 1793. ...

近期白酒市场正在经历深刻变革，价格倒挂、库存压力、渠道变革，每个问题都让经销商寝食难安。 6月18日，搜狐酒业播主毕然连线中国酒业知名营销专家杨承平，开启搜狐酒馆第25期节目，白酒新行情，如何破局，深度探讨新政策下白酒未来的趋势， 直播热度27万+。 本次对话中，杨承平阐述了2025年的白酒市场，挑战与机遇并存。正如行业所言："没有倒闭的行业，只有倒闭的企业。"经销商需以"渠道创新为矛，品类 拓展为盾"，在即时零售浪潮中重构人货场逻辑，在区域市场深耕中挖掘结构性机会，方能在变革中找到新的价值坐标。 以下是直播全文，供行业人士参考。 核心痛点：动销不畅背后的渠道与消费变迁 毕然： 杨老师，当前白酒行业普遍面临渠道库存高、价格倒挂、动销不畅的问题，您认为经销商的核心痛点是什么？ 杨承平： 本质上是 "产品动销不畅"，但这一现象背后有多重因素。从渠道看，碎片化趋势导致消费者"消失"——80 后、90 后成为消费主力，他们的购买行 为集中在手机端，而传统经销商仍依赖线下烟酒店。比如即时零售兴起后，美团、抖音等平台通过"30 分钟达"抢占餐桌场景，若经销商不接入，就会失去 高频消费入口。从消费端看，并非整体消费降级，而 ...

截至2025年6月20日 13:02，中证A500指数(000510)上涨0.04%，成分股沃森生物(300142)上涨6.51%，石英股份(603688)上涨5.56%，赢合科技(300457)上涨 3.08%，泸州老窖(000568)上涨2.97%，固德威(688390)上涨2.92%。A500ETF基金(512050)多空胶着，最新报价0.94元。流动性方面，A500ETF基金盘中换手 8.16%，成交12.47亿元。拉长时间看，截至6月19日，A500ETF基金近1年日均成交35.81亿元，排名可比基金第一。 规模方面，A500ETF基金最新规模达152.45亿元。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)，相关指数基 金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏中证A500指数增强C：023620)。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 数据显示，截至2025年5月30日，中证A500指数(000510)前十大权重股分别为 ...

作为传统消费的白酒板块迎来了反弹。 近日，人民网发文指出，各地纵深推进违规吃喝专项整治，剑指权力寻租、公款滥用等沉疴，是正风肃 纪的必然选择。但在执行链条中，个别地方"层层加码"，把"禁止违规吃喝"简单等同于"禁止吃喝"。 这种行为也是懒政，是形式主义的变种，让商家失了生意，也让民生烟火黯淡。各地执行时，严格区分 违规吃喝与正当的餐饮需求，既要锚定"腐败零容忍"的铁规矩，又要守住"烟火不熄灭"的民生线。 一方面，坚持全面从严、一严到底，对群众反映强烈的公款吃喝、餐饮浪费等歪风陋习露头 就打、反复敲打。一方面，为正常消费亮绿灯，让大家可以品尝美味，让城市更有烟火味， 让人情更有温度。 求是网今日也发表了《禁违规吃喝，不是禁正常餐饮》的文章，文章称，个别地方在执行过程中出现 了"谈吃色变"的苗头，值得警惕。简单化、极端化的做法，将违规吃喝与正常餐饮混为一谈，不仅背离 专项整治的初衷，也消解了社会应有的温度。当前个别地方为规避风险，将餐饮活动"一禁了之"，实则 是懒政思维和形式主义的表现，不仅干扰党员、干部正常工作生活，也给餐饮行业带来不必要的冲击。 实际上，"吃喝令"早在2025年5月2日就已经修订实施了，那时并 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the food and beverage industry [4][5][8]. Core Insights - The evolution of consumption is driven by changes in lifestyle, influenced by technology, economy, and culture, leading to diverse consumption scenarios and new business models [1][3][16]. - Chinese consumer goods companies are well-positioned to become international brands due to advanced infrastructure and changing consumer preferences [2][4]. - The report identifies three main consumer groups: Generation Z, the Silver Economy, and the Middle Class, each with distinct consumption needs and behaviors [2][3][4]. Summary by Sections Research Framework - The report establishes a framework linking lifestyle changes to consumption patterns, emphasizing the need for businesses to adapt to consumer-centric models [1][17][18]. Historical Perspective - The report outlines the evolution of consumption in China from survival-based needs to quality-oriented consumption, highlighting the correlation between lifestyle changes and consumption characteristics across different historical phases [23][24][32]. Future Outlook - The report anticipates continued growth in digital economy, self-care consumption, emotional value consumption, health-focused products, convenience-driven services, and value-oriented spending [3][4][5]. Key Company Recommendations - The report recommends investment in companies such as Wei Long, Yan Jin Beer, Dongpeng Beverage, and Guizhou Moutai, all rated as "Outperform" [4][8].

金十图示：2025年06月20日（周五）富时中国A50指数成分股午盘收盘行情一览：银行、保险、酿酒全面反弹，电力板块继续回 调 0.00(0.00%) +0.03(+0.54%) +0.06(+1.47%) 保险 中国太保 中国人保 中国平安 081 3785.57亿市值 3420.99亿市值 9948.25亿市值 4.88亿成交额 24.23亿成交额 3.99亿成交额 35.56 8.56 54.63 +0.69(+1.98%) +1.43(+2.69%) +0.18(+2.15%) 酸酒行业 贵州茅台 五粮液 山内流酒 18078.70亿市值 2253.88亿市值 4637.36亿市值 27.96亿成交额 15.85亿成交额 20.97亿成交额 1439.16 119.47 184.75 +2.19(+1.87%) +13.16(+0.92%) +8.15(+4.61%) 半导体 北方华创 寒武纪-U 海光信息 HYGON 2267.52亿市值 2408.56亿市值 3114.15亿市值 7.87亿成交额 14.31亿成交额 6.92亿成交额 424.49 576.96 133.98 +0.93(+0.2 ...

茅台价格破位后的反应几乎是"秒级"传导。经销商、消费者、竞品品牌纷纷做出快速反应，一场看不见的市场博弈悄然展开。在流通环节，部分大型渠道商 出于风控考量，选择暂停回收飞天茅台，甚至有商家在朋友圈明确表示"暂不接货"。 说起中国的各家酒企，茅台绝对是最为特殊的一个存在，作为中国最有名的酒企，茅台甚至于一直都是和别家差别最大的存在，甚至于有一种魔力，无论发 生什么，茅台都是最受欢迎的酒，但是就在最近飞天茅台的价格再度下探，让人不禁想问这茅台的魔力还存在吗？ 一、飞天茅台价格再度下探？ 据大众网的报道，飞天茅台散瓶批发价首次跌破2000元/瓶大关，这一被视为"心理防线"的价格节点终于失守。茅台价格长期稳健，如今突现拐点，引发业 界、经销商和消费者的高度关注，也预示着高端白酒格局正在发生深刻变化。 飞天茅台散瓶批发价正式跌破2000元大关，这一消息迅速引发市场震动。对长期关注高端白酒市场的从业者而言，这不仅是一个冰冷的数字变化，更像是一 道曾被视为"不可触碰"的心理防线被现实击穿。2000元/瓶的价格，被业内广泛视为茅台品牌价值、经销利润与市场信心的共同支撑点，其象征意义早已超 越价格本身。 回顾过去几年，飞天茅台价 ...

重要新闻 1. 习近平：停火是当务之急，使用武力不是解决国际争端的正确方式 6月19日下午，国家主席习近平同俄罗斯总统普京通电话，重点就中东局势交换意见。习近平阐述了中 方的原则立场并表示，当前中东局势很危急，再次印证世界进入新的动荡变革期。如果冲突进一步升 级，不仅冲突双方将遭受更大损失，地区国家也将深受其害。针对当前事态，推动停火止战是当务之 急。武力不是解决国际争端的正确方式，只会加剧仇恨和矛盾。冲突当事方尤其是以色列应当尽快停 火，防止局势轮番升级，坚决避免战争外溢。 2. 知情人士：光伏三季度"减产令"升级，开工率环降10%、低价销售将审计核查 从知情人士处获悉，中国光伏行业协会本周召开的会议主题，仍是关于"限产保价"。知情人士称，光伏 三季度将迎来更大力度减产，预计开工比例将环比降低10%-15%左右。同时，针对"低于成本销售"的严 控政策同步落地——第三方专项审计组将全面进行审计，深挖低价销售证据，对违规的企业采取多样化 措施，"以次充好"的产品销售行为也将迎来整顿。当前的光伏行业已是"卷无可卷"，企业持续面临供需 失衡、价格波动、业绩亏损等压力，阶段性过剩的产能亟待加速出清。（一财） 3. 商 ...

截至2025年6月20日 10:18，中证主要消费指数(000932)强势上涨1.02%，成分股燕京啤酒(000729)上涨4.72%，古井贡酒(000596)上涨4.11%，山西汾酒 (600809)上涨3.48%，泸州老窖(000568)，今世缘(603369)等个股跟涨。主要消费ETF(159672)上涨1.07%，最新价报0.75元。 浙商证券认为近期的各项政策对白酒消费或造成阶段性影响，且短期对白酒消费的情绪面或构成冲击，因此预计此前期待的二季度恢复或放缓，二季度白酒 消费或仍承压，板块仍在筑底阶段。但由于自2016年以来白酒主要消费场景已从政务消费转向商务消费，我们预计整体影响幅度或有限。在当前市场对于白 酒行业调整形成共识的背景下，位置重于择时，建议找寻合适位置对白酒板块做中期配置布局，龙头个股优先。 从收益能力看，截至2025年6月19日，主要消费ETF自成立以来，最高单月回报为24.35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为5.70%，上涨月份平均收 益率为4.87%。截至2025年6月19日，主要消费ETF近3个月超越基准年化收益为2.63%。 回撤方面，截至2025年6月19日，主要消 ...

截至2025年6月20日 09:33，中证A50指数(930050)上涨0.31%，成分股隆基绿能(601012)上涨2.37%，国电南瑞(600406)上涨1.69%，伊利股份(600887)上涨 1.37%，恒瑞医药(600276)上涨1.12%，中国中车(601766)上涨0.71%。中证A50指数ETF(159593)上涨0.18%，最新价报1.13元。 流动性方面，截至6月19日，中证A50指数ETF近1年日均成交2.90亿元。 规模方面，中证A50指数ETF近1年规模增长21.93亿元，实现显著增长5。 机构认为，本周新消费、创新药都经历了明显回调，下跌来自于外部区域因素、货币因素的负面反馈，也有内部资金切换的影响，但不是系统性影响的核心 因素。自2024年9月以来，市场整体维持宽箱体震荡，在基本面、政策、货币没有出现显著变化前，依旧维持箱体震荡的思路，市场出现短线调整时适当布 局。 风格上，小盘股在经历前期上涨之后，波动率明显放大，同时，随着半年报时点的临近，机构持仓风格会有所回归，建议关注大盘股的相对性价比机会。 截至2025年6月20日 09:39，上证180指数(000010)上涨0.27 ...