证券研究报告·公司点评报告·水泥 华新水泥（600801） 2023 年年报点评：一体化及海外布局持续贡 2024年 03月 31日 献增量 证券分析师 黄诗涛 增持（维持） 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 房大磊 执业证书：S0600522100001 营业总收入（百万元） 30,470 33,757 35,884 39,647 43,523 fangdl@dwzq.com.cn 同比 -6.14% 10.79% 6.30% 10.49% 9.78% 证券分析师 石峰源 归母净利润（百万元） 2,699 2,762 2,545 3,217 3,581 执业证书：S0600521120001 同比 -49.68% 2.34% -7.86% 26.40% 11.32% shify@dwzq.com.cn EPS-最新摊薄（元/股） 1.30 1.33 1.22 1.55 1.72 P/E（现价&最新摊薄） 10.52 10.28 11. ...

2023 年年度报告 公司代码：600801 公司简称：华新水泥 华新水泥股份有限公司 2023 年年度报告 1 / 192 2023 年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人李叶青、主管会计工作负责人陈骞及会计机构负责人（会计主管人员）吴昕声明： 保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2023 年度，本公司实现净利润为 2,482,299,167 元、合并后归属于母公司股东的净利润为 2,762,116,715 元。截止 2023 年 12 月 31 日母公司可供分配利润为 9,921,766,405 元。 董事会拟定：以 2023 年末公司总股本 2,078,995,649 股为基数，向全体股东按 0.53 元/股（含 税）分配现金红利，余额转入未分配利润。2 ...

公司研 究 证券研究报告 水泥 2024年03月28日 华 新水泥（600801）深度研究报告 推荐 （首次） 目标价：17.3元 奋楫三十年，而今再出发 当前价：13.14元  公司简介：历久弥新的老牌水泥龙头。公司前身为 1907 年成立的湖北水泥 华创证券研究所 厂，历史底蕴深厚。公司具备外资+国资的复合股东背景，具备良好的治理 结构；总裁李叶青博士掌舵公司 25 年，管理经验丰富。2007-2022 年公司营 证券分析师：王彬鹏 收/归母净利润复合增速分别为 13.2%/16.0%，历史业绩表现突出。近年来公 司一体化业务/海外布局提速，行业周期底部的盈利中枢明显抬升。 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002  骨料：资源属性铸造更强竞争壁垒。骨料与水泥需求同源，但由于产品运距 更短，货值更低，且区域之间存在着供需错配，使得骨料行业的资源属性强 证券分析师：鲁星泽 于水泥。我们认为骨料行业具有较好的商业模式，尽管当前需求仍在触底， 电话：021-20572575 但预计龙头企业盈利下行空间有限。一方面看，强政策约束下中小矿山仍在 邮箱：luxing ...

[Table_Page] 年报点评|水泥 证券研究报告 [华Table_新Title] 水泥(600801.SH/06655.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 13.14元/6.84港元 国内水泥业务盈利见底，骨料和海外水泥贡献增长 合理价值 19.64元/11.00港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-03-29 ⚫ 公司发布2023年年报，2023年收入337.6亿元，同比+10.8%，归母 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 净利润27.6亿元，同比+2.3%，扣非归母净利润23.2亿元，同比-9.9%。 单4季度收入95.9亿元，同比+10.8%，归母净利润8.9亿元，同比+ 2% -3%03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 87%，扣非归母净利润5.0亿元，同比+11.4%。 -8% ⚫ 国内水泥业务盈利见底，海外水泥快速增长。根据公司年报，2023年 -12% 公司水泥和熟料销量 6190 万吨（同比+2.5%），水泥业务收入占比降 -17% ...

2023 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：600801 证券简称：华新水泥 华新水泥股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|---------------|--------------------------------------|-----------------|-------------------------------------- ...

证券代码：600801 证券简称：华新水泥 华新水泥股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 业绩交流会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 活动时间 2023年9月12日（周二）10:00-12:00 活动地点 中国香港国际金融中心1期29楼1号会议室 上市公司接访 董事/总裁李叶青、副总裁/董事会秘书叶家兴、副总裁/财务总监陈骞、副总 人员 裁/海外事业部总经理徐钢 中金证券、摩根斯坦利、嘉实基金、花旗银行、华泰证券、申万香港、千禧 出席人员 资本、弘鼎资本、润淼资产、华润环保、建明资源等机构投资者及建材行业 分析师29人 投资者交流主要问题： 问题1: 公司如何看待混凝土行业竞争格局及应收账款问题? 答：（1）随着水泥散装率超过50%的时候，混凝土业务就进入快速增长阶 段，也是进入混凝土行业的最佳时机。华新是在2005年开始进入混凝土行业， 现在华新主推一体化的商业模式，使我们的混凝土业务具备强劲的竞争优势。 （2）以前中国水泥、骨料业务也是赊账模式，但逐步被包括华新在内的龙头 企业改变并形成现在现款现货的商业模式。混凝土目前赊销的商 ...

2023 年半年度报告 公司代码：600801 公司简称：华新水泥 华新水泥股份有限公司 2023 年半年度报告 1 / 129 2023 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人李叶青、主管会计工作负责人陈骞及会计机构负责人（会计主管人员）吴昕声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本报告期不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况? 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公 ...

2023 年第一季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：600801 证券简称：华新水泥 华新水泥股份有限公司 2023 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|---------------|---------------------------------------| | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期增减 \n变动幅度 (%) | | 营业收入 | 6,628,435,263 | 1.49 ...

2022 年年度报告 公司代码：600801 公司简称：华新水泥 华新水泥股份有限公司 2022 年年度报告 1 / 182 2022 年年度报告 重要提示 | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 | | 二、 公司全体董事出席董事会会议。 | | 三、 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 | | 四、 公司负责人李叶青、主管会计工作负责人陈骞及会计机构负责人（会计主管人员）吴昕声明： | | 保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 | | 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金 ...