国泰海通证券股份有限公司关于公司实际控制人之一致行动人权益变动的提示性公告 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：601211 证券简称：国泰海通公告编号：2025-106 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次权益变动不属于增持或者减持，不触及要约收购。 本次权益变动不会使公司控股股东及实际控制人发生变化。 ■ 本次权益变动后，国际集团及其一致行动人仍将合计持有公司3,320,499,533股A股（约占公司股份总数 的18.84%）和276,000,000股H股（约占公司股份总数的1.57%），合计持股比例仍为20.40%，保持不 变。 ■ 二、本次权益变动所涉及的后续事项 上述股东权益变动事项，不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。 本次权益变动为公司实际控制人国际集团之一致行动人之间发生的股份无偿划转，不会使国际集团及其 一致行动人所持公司股份合计数量发生变化，不涉及股份增持或者减持，不触及要约收购，无需进行权 益变动报告书披露等后续工作。 本次权益变动为公司实际控 ...

江苏锡华新能源科技股份有限公司（以下简称"发行人"）首次公开发行人民币普通股（Ａ股）并在主板 上市（以下简称"本次发行"）的申请已经上海证券交易所上市审核委员会审议通过，并已经中国证券监 督管理委员会同意注册（证监许可〔２０２５〕２１０２号）。 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"、"保荐人（联席主承销商）"）担任本次发行的保荐 人及联席主承销商，西南证券股份有限公司（以下简称"西南证券"）担任本次发行的联席主承销商（国 泰海通及西南证券以下合称"联席主承销商"）。 敬请广大投资者关注。 １、网上路演时间：２０２５年１２月１１日（Ｔ－１日，周四）１４：００－１７：００ ２、网上路演网址： 上证路演中心：ｈｔｔｐ：／／ｒｏａｄｓｈｏｗ．ｓｓｅｉｎｆｏ．ｃｏｍ 上海证券报·中国证券网：ｈｔｔｐｓ：／／ｒｏａｄｓｈｏｗ．ｃｎｓｔｏｃｋ．ｃｏｍ／ ３、参加人员：发行人董事会及管理层主要成员和联席主承销商相关人员。 本次发行的《江苏锡华新能源科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股意向书》全文及相 关资料可在上海证券交易所网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ）查询。 本次发行采用向参与战略 ...

报告导读： 我们维持此前的战术性大类资产配置观点。我们建议战术性超配 A/H 股与工 业金属，战术性标配国债，战术性低配美元。 报告来源 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称： 利率决议将至，建议均衡配置——战术性资产配置周度点评（20251208）；报告日期： 2025.12.08 报告作者： 王子翌（分析师），登记编号：S0880523050004 方奕（分析师），登记编号：S0880520120005 多重因素支持中国权益表现，我们维持对 A/H 股的战术性超配观点。 经济工作会议临近， 2026 年是十五五开局之年，预计广义赤字有望进一步扩张，经济 政策有望更加积极。若美联储 12 月降息，当下人民币稳定升值也为 2026 年初中国宽松货币提供有利条件。改革提振中国市场风险偏好。中国权益相较于其 他主要大类资产的风险回报比较高。 融资需求与信贷供给仍不平衡，我们维持对国债的战术性标配观点。 在海外货币政策预期的趋松修正的背景下，我国央行货币政策或发力，以呵护银行间资 金流动性充裕稳定。此前债券市场调整较大，但融资需求与信贷供给不平衡仍是客观现实，流动性的边际改善或有利于稳定债市情 ...

左右滑动查看更多 倾力支持，共铸高校青年体育盛事 高百接力赛是2025年上海市学生体育活动的重要组成部分，也是学生健康促进工程的标杆赛事。本届总决赛作为高百接力赛的十年压轴之作，迎来了强大的参赛阵 容，来自全国7大赛区及城市分站赛的晋级队伍、国际特邀队伍及外卡队伍等共计100支高校赛队、近1300名青年运动员，齐聚黄浦-徐汇滨江，共同奔赴这场十年巅 峰之约。 12月7日，高百接力赛十周年暨2025年度总决赛在上海黄浦-徐汇滨江举行。国泰海通党委副书记、工会主席吴红伟出席活动，共同为总决赛鸣枪发令并启动 高百新十年战略规划。 左右滑动查看更多 在当天举行的高百十周年盛典活动上，国泰海通荣获高百十周年"梦想伙伴奖"。作为本次赛事荣耀合作伙伴，公司积极响应"体教融合"和"健康中国"战略、贯彻落 实《关于金融支持体育产业高质量发展的指导意见》，为本届高百接力赛提供了全方位深度支持，为打响"上海赛事"品牌和上海加快建设全球著名体育城市贡献积 极力量。 融合创新，打造品牌与投教青春阵地 依托与本次高百赛事的合作，国泰海通向广大高校学子和市民普及金融知识，传递科学投资理念，展示专业、活力、有责任感的品牌形象。公司以"一起奔 ...

文/金华 12月7日，高百接力赛十周年暨2025年度总决赛在上海黄浦－徐汇滨江举行。国泰海通党委副书记、工 会主席吴红伟出席活动，共同为总决赛鸣枪发令并启动高百新十年战略规划。 倾力支持，共铸高校青年体育盛事 高百接力赛是2025年上海市学生体育活动的重要组成部分，也是学生健康促进工程的标杆赛事。本届总 决赛作为高百接力赛的十年压轴之作，迎来了强大的参赛阵容，来自全国7大赛区及城市分站赛的晋级 队伍、国际特邀队伍及外卡队伍等共计100支高校赛队、近1300名青年运动员，齐聚黄浦－徐汇滨江， 共同奔赴这场十年巅峰之约。 在当天举行的高百十周年盛典活动上，国泰海通荣获高百十周年"梦想伙伴奖"。作为本次赛事荣耀合作 伙伴，公司积极响应"体教融合"和"健康中国"战略、贯彻落实《关于金融支持体育产业高质量发展的指 导意见》，为本届高百接力赛提供了全方位深度支持，为打响"上海赛事"品牌和上海加快建设全球著名 体育城市贡献积极力量。 融合创新，打造品牌与投教青春阵地 依托与本次高百赛事的合作，国泰海通向广大高校学子和市民普及金融知识，传递科学投资理念，展示 专业、活力、有责任感的品牌形象。公司以"一起奔跑，共赢未来"为品牌 ...

Core Viewpoint - The speech by the Chairman of the China Securities Regulatory Commission (CSRC), Wu Qing, on December 6, signals a clear intention from the management to activate the capital market through reforms and relaxation of leverage limits for quality brokerages [1][3]. Regulatory Signals - The CSRC aims to deepen market reforms, focusing on high-quality development and enhancing core competitiveness and market leadership [3]. - There will be a differentiated regulatory approach for small and foreign brokerages, while strict regulations will be enforced on problematic firms [3]. - The total assets of securities companies have reached 14.5 trillion yuan, with net assets growing over 40% in the past four years [3]. Market Reaction - Following the announcement, brokerages in both A-share and Hong Kong markets saw significant gains, with notable increases in stocks like Industrial Securities and Huatai Securities [2]. - Despite a modest increase of only 1.06% in the brokerage sector this year, the potential for a "catch-up" rally is anticipated due to clear reform signals and low price-to-book ratios [2]. Leverage and Competition - The current margin trading balance has reached 2.5 trillion yuan, and an increase in leverage limits could significantly enhance brokerage profits [6]. - The industry is expected to shift from a focus on scale and market share to capital efficiency and risk pricing capabilities over the next 3-5 years [6]. Structural Changes - The brokerage industry has undergone a transformation in business structure and profitability, moving away from reliance on commission income due to intense competition [8][9]. - The new role of brokerages is as key players in the financial ecosystem, requiring a multi-faceted approach to market dynamics [9]. Performance Metrics - The securities sector is experiencing a recovery in performance metrics, with a projected increase in annualized ROE from 5.45% in 2023 to 7.5% by Q3 2025 [10]. - The revenue of 42 listed brokerages reached 419.56 billion yuan in the first three quarters of 2025, a year-on-year increase of 42.55% [14]. Valuation and Investment Opportunities - The current price-to-book ratio for the brokerage sector is at 1.47, indicating significant potential for valuation recovery compared to historical highs [14]. - The brokerage ETF (159842) has seen a substantial increase in assets, making it a more efficient investment tool for capturing industry trends [18]. Conclusion - The evolving landscape of the brokerage industry, driven by regulatory changes, performance improvements, and new valuation logic, presents a compelling narrative for investors [17][18].

论坛上，国泰海通联合编制的《中国生物医药企业全球化战略与跨境合作白皮 书》项目（简称《白皮书》）正式启动。《白皮书》将系统梳理中国生物医药企 业全球化布局成果，汇总行业跨境合作成功案例，形成可参考、可复制的出海信 息库，并依托国泰海通研究所等权威研究机构对案例的深度拆解，分析标杆企业 经验、国际市场需求特征及合作风险点，突出信息库的研究成果价值，为行业提 供理论与实践结合的参考依据。 近日，由中央广播电视总台和上海市人民政府共同主办的2025科创大会在上海 举行。作为大会重要组成部分，国泰海通参加的"AI赋能医疗健康创新与出海"分 论坛备受行业关注。上海市卫生健康委员会主任闻大翔，上海市徐汇区委常委、 副区长罗华品出席论坛并致辞。国泰海通副总裁、研究与机构业务委员会总裁、 政策和产业研究院院长陈忠义出席论坛。 论 坛 期 间 ， 国 泰 海 通 研 究 所 副 所 长 、 生 物 医 药 首 席 分 析 师 余 文 心 从 " 资 本 视 角"出发，解析《白皮书》的独特价值。她指出，中国生物医药正从"跟跑"迈 向"并跑"乃至"领跑"，全球化已成为行业发展的战略必选项。《白皮书》由七 大权威机构联合打造，希望达 ...

近日，中国证监会建立立法联系点并召开首次立法联系点工作座谈会。据《证券日报》记者了解，中国 证监会确立了六家单位作为第一批立法联系点，分别是国泰海通证券股份有限公司、工银瑞信基金管理 有限公司、广发期货有限公司、四川省上市公司协会、陕西证监局和大连商品交易所。此举旨在进一步 拓宽投资者等市场各方参与资本市场立法的渠道，更好地反映投资者等市场各方的声音。 今年5月15日，证监会副主席陈华平在"5·15全国投资者保护宣传日"活动上曾表示，拟建立资本市场立 法联系点，常态化开展听取投资者意见建议等工作。 该负责人表示，下一步，各个立法联系点需要加强人员和制度保障，坚持政治性、人民性、实践性、专 业性和纪律性，研究提出高质量、专业性的意见建议。相关辖区证监局要做好服务、支持和保障工作， 建立常态化沟通机制，共同做好资本市场法治建设工作。座谈会上，证监会还委托六家立法联系点就近 期向社会公开征求意见的行政法规《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》，以及两部部门规章 《证券期货市场监督管理措施实施办法（征求意见稿）》《关于修改〈证券期货行政执法当事人承诺制 度实施规定〉的决定（征求意见稿）》开展研究，提出意见建议。 ...

具体来看： 大型科技股多数呈现下跌行情但总体跌幅较小，腾讯、京东、网易、小米、京东跌幅在1%以内，阿里巴巴、快手、携程控股跌超 1%，百度逆市大涨3.45%。 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 09888 | 百度集团-SW.) | 125.800 | +4.200 | 3.45% | | 03690 | 美团-W | 99.500 | +0.450 | 0.45% | | 09626 | 時陣時陣-W | 203.600 | -0.200 | -0.10% | | 02015 | 理想汽车-W | 69.650 | -0.250 | -0.36% | | 01810 | 小米集团-W | 42.580 | -0.200 | -0.47% | | 099999 | 网易-5 | 216.800 | -1.200 | -0.55% | | 09618 | 京东集团-SW | 116.200 | -0.800 | -0.68% | | 00700 | 腾讯控股 | 605.000 | -5.000 | -0.82% ...

12月6日，证监会主席吴清关于"适度打开资本空间和杠杆限制"的表态引发关注，市场热议的焦点直指中外投行的"杠杆鸿沟"——当前我国证券业平均杠杆 率仅为3.29倍，与高盛、摩根士丹利等国际顶流投行10~15倍的水平相比差距悬殊。有众多声音呼吁，中信证券、国泰海通等头部机构应以此为契机，加速 向国际一流机构看齐。 不过，在一片"对标华尔街"的呼声中，业内资深人士却给出了冷静的"降温"判断。 中国证券业协会最新数据显示，截至2025年6月30日，150家证券公司总资产为13.46万亿元，净资产为3.23万亿元，客户交易结算资金余额（含信用交易资 金）2.82万亿元，行业整体杠杆率为3.29倍。这一数据相较于2024年微幅下降，但也维持在2021年以来的相对高位区间窄幅震荡。 12月8日，一位沪上资深券商人士直言，鉴于国内外监管环境与业务模式的本质差异，国内机构不应盲目迷信海外混业经营下的高杠杆数值。他研判，在"扶 优限劣"的新常态下，未来3~5年国内券商行业合理杠杆区间应在4~5倍，行业将从单纯的规模追逐转向对资本效率与风险定价能力的深度角逐。数据透视： 全行业杠杆率3.29倍窄幅震荡，最高为5.31倍 在监管信号 ...