尊敬的各位投资者、各位网友： 大家好！ 作为苏州丰倍生物科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市的保荐人和主承销商，我们很荣幸 参与本次网上路演活动。首先，我谨代表国泰海通证券股份有限公司，向所有参加丰倍生物网上路演的 嘉宾和投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢！ 作为本次股票发行的保荐人和主承销商，国泰海通很荣幸能够为丰倍生物这样优秀的企业提供服务。我 们真诚地希望通过本次交流，能够让广大投资者更加准确地把握丰倍生物的投资价值和投资机会，并在 其长期可持续发展中获益。欢迎大家在本次网上路演活动中踊跃提问，谢谢大家！ 丰倍生物作为废弃油脂资源综合利用领域的开拓者，长期深耕废弃油脂资源综合利用行业，在研发、产 品应用、品质管控等方面形成了显著的优势。公司曾获评为国家级专精特新"小巨人"企业、苏州市独角 兽培育企业、苏州市企业技术中心等，并获得中国农药协会创新贡献奖、中国煤炭工业科学技术奖一等 奖等荣誉。截至2025年6月30日，公司已获得135项专利，其中国内发明专利33项，国际发明专利3项， 且具备全球生物燃料产品准入门槛最高的欧盟市场的ISCC资质认证。公司依托自身核心技术优势，积 累了大量的优质客户资源， ...

◎记者 何昕怡 吉比特分红比例更是达到每股6.6元。据吉比特2025年半年度权益分派实施公告，公司向全体股东每10 股派发现金红利66元，合计派发现金红利4.74亿元，占当期归母净利润比例达73.46%。 同时，尚有超过90家沪市公司对应超过2800亿元"中期红包"暂未派发。其中，20家公司已经明确了红利 发放时间——10月27日至10月31日，90亿元真金白银将发放到投资者账户。例如，京沪高铁、国泰海 通、国电电力将在10月27日至10月29日派现，对应金额分别为19亿元、26亿元和18亿元。 其中，国泰海通拟每股派现0.15元，以140.08亿股为基数，合计将派现26.27亿元，分红金额在已实施中 期分红的券商中居前列。 10月27日至10月31日，京沪高铁、国泰海通、国电电力等20家公司的半年报分红将到账，对应金额超过 90亿元。随着半年报分红陆续进入密集实施期，截至10月24日，已有320家沪市公司合计超过2780亿元 分红实施；还有90余家公司将给投资者带来超过2800亿元的"真金白银"。 据统计，截至目前，沪市已有414家公司发布半年报利润分配方案，合计金额超过5600亿元，半年报分 红家数、总额 ...

市场成交跟进不足，钴盐价格上行放缓。 钴中间品方面，随着需求旺季到来，矿商逐步释放在刚果（金）以外的部分钴中间品库存，但当前供给水平仍无法 充分满足国内市场需求，主流矿山和贸易商在乐观预期下仍捂货惜售。电钴方面，国内需求增速有限，下游实际消化不多，进入四季度需求转弱；冶炼企业减 产制造的缺口相对较小，库存消化较慢，叠加一些民间库存涌入，整体库存不减，电钴价格拉涨后回落。钴盐方面，下游对现行价格接受度较低，以消化库 存、刚需补库为主，价格上涨后维稳运行。根据SMM数据，上周电解钴价格为40.00-41.50万元/吨，均价较前周上升6.96%。 周期研判：维持锂钴行业增持评级。 锂板块：需求延续旺季特征，去库推动价格上涨。1）无锡盘2511合约周度涨1.32%至7.65万元/吨；广期所2511合约周度 涨4.25%至7.89万元/吨；2）锂精矿：上海有色网锂精矿价格为881美元/吨，环比上升35美元/吨。海外矿端挺价情绪延续，下游询盘、采买意愿浓厚，矿价水 涨船高。钴板块：电钴下游需求偏弱，库存压力下价格先涨后跌；钴盐则处于供需博弈状态。钴业公司多向电新下游延伸，构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成 本优势，增强竞 ...

随着半年报分红陆续进入密集实施期，"中期红包"到账率不断提升，截至10月24日，已有320家沪市公司合计超过2780亿 元的"年中红包"发放；同时，"红包"后续储备充足：还有90余家公司将给投资者带来超过2800亿元的"真金白银"。 本报讯 （记者毛艺融）10月27日至10月31日，京沪高速铁路股份有限公司（以下简称"京沪高铁"）、国泰海通证券股份有 限公司（以下简称"国泰海通"）、国电电力发展股份有限公司（以下简称"国电电力"）等20家公司的中期分红将到账，对应金 额超过90亿元。 （编辑 郭之宸） 截至目前，沪市已有414家公司发布了半年报利润分配方案，合计金额超过5600亿元，中期分红的家数、总额创下历史新 高。如富士康工业互联网股份有限公司、赛力斯集团股份有限公司等7家公司在半年报披露截止之后发布利润分配方案，因此 沪市今年的中期分红总额较之8月底有所上升。 此外，尚有74家公司暂未发布分红实施公告，合计金额超过2750亿元，后续"供应"充足。例如银行、煤炭、公用事业行业 中一大批拥有高分红传统的公司，其实施工作正在推进中，如，有8家银行合计将派发2100亿元的"现金红包"。 沪市公司的"慷慨"也让股 ...

Core Insights - The ETF market in Shanghai and Shenzhen has shown strong growth, with total market size exceeding 5.6 trillion yuan as of the end of September [1][2] - The competition landscape among brokerage firms in the ETF business is stabilizing, with leading firms maintaining their positions [2][3] - ETF business is recognized as a core engine for the transformation of brokerage firms, contributing significantly to various revenue streams [1][4] Market Overview - As of September, there are 760 ETFs in Shanghai with a total market value of 40,003.11 billion yuan, and 555 ETFs in Shenzhen with a total market value of 16,255.16 billion yuan, reflecting a 7.65% increase [1] - The total asset management scale of funds in Shanghai is 40,881.95 billion yuan, while in Shenzhen it is 16,638.58 billion yuan [1] Brokerage Performance - In September, the top five brokerage firms by trading volume in Shanghai's ETF market were CITIC Securities, Huatai Securities, Guotai Junan, Huabao Securities, and Dongfang Securities, with market shares of 11.24%, 11.09%, 9.45%, 6.46%, and 5.92% respectively [2] - In Shenzhen, the leading firms were Northeast Securities, Dongfang Wealth, Dongfang Securities, Dongwu Securities, and Founder Securities, maintaining the same ranking as the previous month [2] Strategic Importance of ETF Business - The ETF business is crucial for the wealth management transformation of brokerage firms, aligning with the shift from "sell-side sales" to "buy-side advisory" [3][4] - It serves as a key source of diversified income for brokerages, linking various business lines such as custody, settlement, and market-making [4] - ETFs attract both retail and institutional investors, helping brokerages integrate their retail and institutional services [4] Future Outlook - The competition in the ETF business is expected to become more intense, focusing on comprehensive service capabilities and strategic foresight [4] - With regulatory encouragement for long-term investments and the emergence of innovative products, brokerages need to prepare for new opportunities [4]

招商证券张静静：发展经济着力点置于实体经济 招商证券宏观首席分析师张静静认为，公报勾勒了"十五五"规划的整体面貌，提出了一系列新概念、新 观点和新论断，明确了"十五五"时期的战略定位、主要目标和工作部署。在产业建设、科技进步、扩大 内需、投资于人等方面提出了更高的目标和要求。 10月23日，党的二十届四中全会闭幕，新华社受权发布《中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会 议公报》（以下简称公报）。本次会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五 年规划的建议》，引发市场高度关注。六位券商首席分析师第一时间对公报释放的核心信号进行了解 读，以下为《每日经济新闻》记者梳理总结的内容。 中信证券杨帆："十五五"时期经济增速或需保持在4.5%以上 中信证券宏观与政策首席分析师杨帆测算，公报重申了2035年人均GDP达到中等发达国家水平的目标， 要实现这一目标，未来十年的年均GDP增速需维持在4.5%以上。她特别指出，发展目标的排序变化释 放出明确信号，相较于十九届五中全会将"经济发展"和"改革开放"置于前列，本次全会则将"高质量发 展"和"科技自立自强"列为第一和第二大目标，凸显出对经济发展质量与科技 ...

10月24日，国泰海通证券股份有限公司在上海陆家嘴举办国泰海通证券首届全球资产配置峰会。 峰会以"新格局下的资产配置"为主题，来自政商学界的专家和中外知名机构投资人展开深入交流，激发 思想碰撞，共同探寻新格局下的全球资产配置新范式。 国泰海通证券业务总监、财富管理委员会联席总裁、信用业务委员会总裁耿旭令致辞表示，踏上新征程 的国泰海通证券顺应时代发展，着力打造全球资产配置专业能力，一是秉持"全球视野、中国智慧"，构 建系统化的买方投研体系和服务范式，助力客户提升投资体验；二是秉持"创新驱动、崇尚专业"，积极 践行"AI+投顾"的智能资配平台建设，帮助客户实现投资决策更智能、更前瞻、更高效；三是秉持"开放 共享、合作共赢"，升级"买方资产配置服务体系"和"win产品体系"建设，与广大客户、合作机构构 建"同心共赢"的亲密伙伴关系，为投资者全球投资保驾护航。 在峰会主旨演讲环节，中国国际经济交流中心副理事长、第十三届全国政协经济委员会委员、国务院发 展研究中心原副主任王一鸣以"当前宏观经济形势和'十五五'发展展望"为题发表演讲。他强调，"十五 五"是我国应对百年变局、塑造发展优势的关键时期。外部环境正经历深刻变化 ...

10月24日，2025国泰海通金融科技文化节收官站——2025年国泰海通金融科技文化节主题论坛暨上海苏河湾大会高端对话 在上海成功举行。 本次论坛在静安区人民政府指导下，由国泰海通与上海市计算机学会金融科技专业委员会联合主办，以"智汇金融新动能 共创 科技新生态"为主题，汇聚政府、行业、学界、科技企业与金融机构多方力量，推动开放证券生态共建，强化金融服务实体经 济能力，构建协同共赢的"金融+科技"新格局。静安区委书记钟晓咏，国泰海通党委书记、董事长朱健，静安区副区长胡勇， 国泰海通副总裁韩志达，华为公司副总裁、数字金融军团CEO曹冲，国泰海通首席信息官俞枫，上海市计算机学会金融科技 专委会主任、华东师范大学数据科学与工程学院党委书记、教授王长波，上海市证券同业公会副秘书长陈扬，以及静安区政 府相关部门、十余家科技企业、金融机构代表、国泰海通相关部门负责人和学术专家共150余人出席活动。 朱健在致辞中表示，国泰海通秉持开放融合理念，与众多领先科技企业在人工智能、核心系统、云原生与网络安全等前沿领 域深度协同，助力科技伙伴丰富产品版图、树立行业标杆；公司始终坚持以客户为中心，打造覆盖科创企业全生命周期的综 合金融 ...

峰会以"新格局下的资产配置"为主题，来自政商学界的专家和中外知名机构投资人展开深入交流，激发 思想碰撞，共同探寻新格局下的全球资产配置新范式。 在峰会主旨演讲环节，中国国际经济交流中心副理事长、第十三届全国政协经济委员会委员、国务院发 展研究中心原副主任王一鸣以"当前宏观经济形势和'十五五'发展展望"为题发表演讲。他强调，"十五 五"是我国应对百年变局、塑造发展优势的关键时期。外部环境正经历深刻变化，新一轮科技革命向纵 深发展，全球产业链加速重构。面对新形势，需以高质量发展为核心，着力扩大内需，并通过强化科技 创新、推进新型工业化来培育新动能，为2035年基本实现社会主义现代化奠定坚实基础。 中国太保（601601）副总裁、首席投资官、财务负责人苏罡以"保险资金配置方法与投资策略"为题发表 演讲。针对传统配置策略在低利率周期所面临的挑战，在借鉴海外经验基础上，他建议保险资金需要以 资产负债联动为轴心，主动匹配穿越周期。 国泰海通证券业务总监、财富管理委员会联席总裁、信用业务委员会总裁耿旭令致辞表示，踏上新征程 的国泰海通证券顺应时代发展，着力打造全球资产配置专业能力，一是秉持"全球视野、中国智慧"，构 建系统 ...

国泰海通宏观研究团队 刘姜枫 S0880525070019 梁中华 S0880525040019 本报告作者： · 概要 · α因素对于中国出口增速的影响日益增强。因此本文在外需因素以外，着重展望了关税变化、订单透支、转口监管、汇率变化等α因素对出口的 影响。我们认为，2026年α因素回落的风险较低，β因素的韧性仍存，全年仍有望实现1-3%的增速表现。 近年来β因素越来越难以解释中国出口，全球地缘摩擦和科技转型的背景下，应更加重视α因素的影响。 全球PMI与中国出口增速近十年同向波 动、波幅一致的相关性在2023年以来被打破，究其原因是在①中国内部转型过程中，产业结构调整、内外价格分化，和②全球经贸摩擦加剧、地 缘关系重构两个因素。 理解α因素的关键变化，重点在于理解新格局与新产业： ✔ 新贸易格局的形成，缘于两次关税冲击影响了贸易流向，究其根本是百年未有之大变局下地缘关系的重构在中国出口国别上的表现。最显著 的变化是中美贸易"藕断丝连"。 ✔ 新产业出口的表现，缘于中国内部的经济转型、产业升级、内外价差在中国出口产品层面的表现。 2026年中国出口主要的α因素展望： ①出口订单透支：已经逐渐消化 。7-8月 ...