Investment Rating - The investment rating for the utility sector is "Positive" [2] Core Insights - The cumulative installed power generation capacity in China increased by 17.3% year-on-year as of October 2025, reaching 3.75 billion kilowatts [5] - The report highlights a significant increase in solar power generation capacity, which grew by 43.8% year-on-year, while wind power capacity increased by 21.4% [5] - The report indicates that the electricity market is expected to see a gradual increase in prices due to ongoing market reforms and supply-demand dynamics [5] Summary by Sections Market Performance - As of November 28, the utility sector rose by 0.9%, underperforming the broader market, which increased by 1.6% [12] - The electricity sector specifically saw a 0.65% increase, while the gas sector rose by 3.27% [16] Electricity Industry Data Tracking - The price of thermal coal at Qinhuangdao Port (Q5500) decreased by 9 CNY/ton week-on-week, settling at 818 CNY/ton [22] - Coal inventory at Qinhuangdao Port increased by 400,000 tons week-on-week, totaling 6 million tons [29] - Daily coal consumption in 17 inland provinces rose by 30,000 tons/day week-on-week, reaching 3.541 million tons [31] Natural Gas Industry Data Tracking - The LNG ex-factory price index in China was 4,312 CNY/ton as of November 28, down 3.88% year-on-year [56] - The U.S. HH spot price increased by 15.3% week-on-week, reaching 4.59 USD/MMBtu, while the European TTF price decreased by 5.6% [59] - The total natural gas supply in the EU for week 47 was 6.23 billion cubic meters, a year-on-year increase of 8.0% [64] Key Industry News - The National Energy Administration reported that the average utilization hours of power generation equipment decreased by 260 hours year-on-year, totaling 2,619 hours [5] - The cumulative geological reserves of coalbed methane in China exceeded 700 billion cubic meters as of October 2025 [5] Investment Recommendations - The report suggests focusing on leading coal power companies such as Guodian Power, Huaneng International, and Huadian International, as well as regional leaders in tight electricity supply areas [5] - For natural gas, companies with low-cost long-term gas sources and receiving station assets are recommended, including Xin'ao and Guanghui Energy [5]

Core Viewpoint - The report highlights the current state and future potential of China's wind power industry, indicating a decline in production in September 2025 but an overall increase in cumulative production for the year [1]. Group 1: Industry Overview - As of September 2025, China's wind power generation output was 67.2 billion kilowatt-hours, representing a year-on-year decrease of 7.6% [1]. - From January to September 2025, the cumulative wind power generation output in China reached 767.3 billion kilowatt-hours, showing a cumulative growth of 10.1% [1]. Group 2: Companies Involved - Listed companies in the wind power sector include Jinlun Technology (002202), Mingyang Smart Energy (601615), Yunda Co., Ltd. (300772), Shanghai Electric (601727), and others [1]. Group 3: Research and Insights - The report is published by Zhiyan Consulting, a leading industry consulting firm in China, which specializes in providing in-depth industry research reports and tailored consulting services [1].

Core Insights - The report highlights the growth in China's AC motor production, with a total output of 31.49 million kilowatts in September 2025, reflecting a year-on-year increase of 0.5% [1] - Cumulative production from January to September 2025 reached 260.419 million kilowatts, showing a cumulative growth of 1.1% [1] Company Insights - Listed companies in the AC motor sector include Wolong Electric (600580), Jiadian Co., Ltd. (000922), China Electric Motor (603988), Shanghai Electric (601727), and Dongfang Electric (600875) [1] Industry Insights - The report titled "2026-2032 China AC Motor Industry Market Development Research and Investment Outlook" by Zhiyan Consulting provides a comprehensive analysis of the market trends and investment opportunities in the AC motor industry [1][2] - Zhiyan Consulting is recognized as a leading industry consulting firm in China, specializing in in-depth industry research and providing tailored consulting services [2]

11月27日，南京钢铁股份有限公司与东方电气股份有限公司战略合作签约仪式在南京举行。根据协议，双方将通过"南钢材料+东电装备"的强强联合，共 同推进相关技术跃迁、突破，打造具有国际竞争力的现代产业体系，实现高端材料自主可控。 南京市委副书记、代市长李忠军，中信集团党委副书记、副董事长、总经理张文武，东方电气集团党组成员、副总经理王军，南京市委常委、江北新区党 工委书记、浦口区委书记陆卫东，江苏省工业和信息化厅党组成员、副厅长石晓鹏，中信泰富党委副书记、总裁、中信泰富特钢党委书记、董事长钱刚， 东方电气集团总经理助理、股份公司副总裁胡修奎，南钢党委书记、董事长黄一新等见证签约。 南京市政府秘书长洪礼来，江北新区党工委委员、管委会副主任陶磊，南京市工业和信息化局副局长娄伟，东方自控党委副书记、总经理张黎，东方电气 集团产业发展部副部长李元，东方氢能党委副书记、总经理巩李明，中信集团业务协同部总经理任霞、科技与数字化部总经理赵磊、办公厅副主任崔玉开 等参加。南钢党委副书记王芳主持签约仪式，副总裁谯明亮代表南钢签署协议。 南钢作为中信集团的一员，与东方电气有着良好的合作基础。南钢与东方电气均创建于1958年，长期保持 ...

Group 1 - The core point of the announcement is the decision made during the second extraordinary general meeting of shareholders held by Dongfang Electric Corporation, which included the approval of amendments to the company's articles of association and the rules of shareholder meetings [2][8][9]. Group 2 - The meeting was held on November 28, 2025, at the company's conference room located at 18 Xixin Avenue, High-tech West District, Chengdu, Sichuan Province, China [2]. - The meeting was conducted with a combination of on-site voting and online voting [3]. - The meeting was convened by the company's board of directors and presided over by Chairman Luo Qianyi [4][5]. - The attendance included 2 out of 7 current directors and 1 out of 3 current supervisors, with the board secretary present [7]. - All resolutions presented at the meeting were passed, including the special resolutions which required a two-thirds majority of the voting shares [9]. - The meeting was witnessed by lawyers from Beijing King & Wood Mallesons (Chengdu) Law Firm, confirming that the procedures followed were in compliance with relevant laws and regulations [10].

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 海外監管公告 北京金杜（成 都）律師事務所關於東方電氣股份有限公司 2025年 第 二 次臨時股東大會之法律意見書 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列東方電氣股份有限公司在上海證券交易所網站(www.sse.com.cn)刊 登 之《北 京 金 杜（成 都）律 師 事 務 所 關 於 東 方 電 氣 股 份 有 限 公 司2025年 第 二 次 臨 時 股 東 大 會 之 法 律 意 見 書》，僅 供 參 閱。 承董事會命 東方電氣股份有限公司 馮 勇 聯席公司秘書 中國‧四川省‧成都 2025年11月28日 於 本 公 告 刊 發 日 期，本 公 司 董 事 如 下： 非 執 行 董 事： 羅乾宜及張少峰 董 事： 張彥軍及孫國君 獨 立 非 執 行 董 事： 黃 峰、曾 道 榮 及 陳 宇 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 海外監管公告 股東會 議事規則 承董事會命 東方電氣股份有限公司 馮 勇 聯席公司秘書 中國‧四川省‧成都 2025年11月28日 於 本 公 告 刊 發 日 期，本 公 司 董 事 如 下： 非 執 行 董 事： 羅 乾 宜（董 事 長）及 張 少 峰 董 事： 張彥軍及孫國君 獨 立 非 執 行 董 事： 黃 峰、曾 道 榮 及 陳 宇 股东会议事规则 DEC.GF-0005-3 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條而作出。 茲載列東方電氣股份有限公司在上海證券交易所網站(www.sse.com.cn) 刊登之《東方電氣股份有限公司 股東會 議事規則》，僅 供 參 閱。 1 总则 1.1 为提高东方电气股份有限公司（以下简称公司或股份公司）股东会议事 效率，保证股东会能够依法行使职权，根据《中华人民共和国公 ...

东方电气股份有限公司章程 DEC.GF-0001-3 目 录 — 1 — 第一章 总则 第二章 经营宗旨和经营范围 第三章 股份和注册资本 第四章 股东和股东会 第一节 股东 第二节 股东的权利和义务 第三节 股东会 第五章 类别股东表决的特别程序 第六章 董事和董事会 第一节 董事及独立董事 第二节 董事会 第三节 董事会专门委员会 第七章 高级管理人员 第八章 财务会计制度、利润分配、内部审计和总法律顾问制度 第一节 财务会计制度和利润分配 第二节 内部审计及法律顾问制度 第九章 保险、劳动管理、工会组织 第十章 公司的合并与分立、增资与减资、解散与清算 第十一章 通知和公告 — 2 — 第十二章 公司章程修订 第十三章 附则 第一章 总则 第一条 为维护公司、股东、职工和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为， 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以 下简称《证券法》和其他有关规定，制定本章程。 第二条 本公司(或者称"公司")系依照《股份有限公司规范意见》《关于到香港上 市的公司执行 (股份有限公司规范意见) 的补充规定》和国家其他有关法律、行政法 规成立的股 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 茲 提 述 東 方 電 氣 股 份 有 限 公 司（「本公司」）日 期 為2025年11月13日 的 通 函（「通 函」）及2025年 第 二 次 臨 時 股 東 大 會（「臨時股東大會」）通 告（「通 告」）。除 本 公 告 另 有 界 定 外，本 公 告 所 用 詞 彙 與 通 函 所 界 定 者 具 有 相 同 涵 義。 本公司於2025年11月28日（星 期 五）上 午9時 正 假 座 中 華 人 民 共 和 國（「中 國」） 四川省成都市高新西區西芯大道18號 本 公 司 會 議 室 舉 行 臨 時 股 東 大 會（「會 議」）。會 議 上 概 無 提 呈 任 何 新 決 議 案，載 於 通 告 的 所 有 決 議 案 在 無 任 何 修 改 的 情 況 下，獲 會 上 的 股 東 及 擁 有 投 票 權 之 授 權 股 東 ...

Core Points - The State-Owned Enterprise Reform Index (399974) closed at 1841.64 points, up 0.22%, with a trading volume of 863.26 billion and a turnover rate of 0.48% [1] - Among the index constituents, 63 stocks rose, led by Dongfang Electric with a 5.56% increase, while 33 stocks fell, with China Merchants Shekou leading the decline at 2.63% [1] Index Constituents Summary - The top ten constituents of the State-Owned Enterprise Reform Index include: - Zijin Mining: Weight 3.49%, Latest Price 28.58, Market Cap 759.86 billion [1] - China Merchants Bank: Weight 3.06%, Latest Price 42.95, Market Cap 1083.19 billion [1] - Yangtze Power: Weight 3.00%, Latest Price 27.98, Market Cap 684.62 billion [1] - Industrial Bank: Weight 2.99%, Latest Price 21.11, Market Cap 446.75 billion [1] - North Huachuang: Weight 2.93%, Latest Price 427.90, Market Cap 310.00 billion [1] - Wenzhou Haidao: Weight 2.93%, Latest Price 19.16, Market Cap 337.77 billion [1] - CITIC Securities: Weight 2.81%, Latest Price 27.59, Market Cap 408.90 billion [1] - Wugong Liquid: Weight 2.74%, Latest Price 117.85, Market Cap 457.45 billion [1] - China Shipbuilding: Weight 2.47%, Latest Price 34.37, Market Cap 258.66 billion [1] - Zhongke Shuguang: Weight 2.32%, Latest Price 99.16, Market Cap 145.08 billion [1] Capital Flow Analysis - The net outflow of main funds from the index constituents totaled 788 million, while retail investors saw a net inflow of 768 million [3] - Notable capital flows include: - China Merchants Bank: Main net inflow 325 million, retail net inflow 35.88 million [3] - Zijin Mining: Main net inflow 151 million, retail net inflow 213 million [3] - Yangtze Power: Main net inflow 143 million, retail net outflow 11.30 million [3] - China Shipbuilding: Main net inflow 129 million, retail net outflow 52.74 million [3]