公司报告 | 半年报点评 稳健经营，量质齐升 事件： 农业银行发布 24 年中财报。企业上半年实现营收 3668 亿元，YoY+0.29%，归 母净利润 1359 亿元，YoY+2.0%；不良率 1.32%，不良拨备覆盖率 303.9%。 点评摘要： 营 收 增速 转正 。24 上 半年 实 现营 收 3668 亿元 ， YoY+0.29% ，较 24Q1 （YoY-1.76%）上涨 2.05pct。其中，24H1 利息净收入 2908 亿元，同比+0.15%； 非息收入 760 亿元，较去年同期+0.86%。 企业 24H1 净息差为 1.45%。具体表现为：利息收益端：金融投资收入上升。24H1 生息资产平均收益率为 3.22%，其中贷款收益率因 LPR 连续下调降至 3.54%；金 融投资在 24 上半年日均生息资产规模占比 28.6%，较年初结构占比上升 2.4pct， 收益率 3.08%。计息负债端：成本管理见效，存款成本率释放利润空间。24H1 计 息负债成本率 1.92%，较去年同期小幅下滑。计息成本中存款成本率 1.70%（较 2023 年末减少 8bp），利息支出成本占比较 2023 年末下 ...

农业银行（ [Table_StockNameRptType] 601288） 公司覆盖 三农好风凭借力，扎根县域入青云 | --- | --- | --- | |----------------------------------------|-------|-----------| | [Table_Rank] 投资评级：买入 首次覆盖 | | | | 报告日期： 2024-09-10 | | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 4.52 | | 近 12 个月最高 / 最低（元） | | 5.01/3.43 | | 总股本（百万股） | | 349,983 | | 流通股本（百万股） | | 349,983 | | 流通股比例（ % ） | | 100.00 | | 总市值（亿元） | | 15,819 | | 流通市值（亿元） | | 15,819 | | | | | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -26% -4% 19% 41% 63% 9/23 12/23 3/24 6/24 农业银行 沪深300 [Table_Author] 分析师：郑小 ...

从中期财报，读懂农业银行的"韧性" 银行业如何迎接新的机遇期以及如何展现新的推动力？对这两个核心问题的回 答有一个大前提，即——银行不仅要能够抵御不可预测的挑战或变化，还要苦 练内功。简言之，它们必须打造"韧性"。 一、财务韧性：主要质效指标均保持正增长 (人民币百万元) 160,000 136,494 133,831 128,783 120,000 80,000 40,000 0 u 2022年1-6月 2023年1-6月 2024年1-6月 2024H1农行盈利增长归因分解 ■ 增加 ■ 减少 ■ 汇总 14.0% 2.0% 1.0% 0.9% 0.1% -0.2% 13.99 中间收入 成本费用 拨备计提 所得税贡献 净利润增长 生息资产 净息變 市值 2 Q 买股之前搜一搜 （数据来源：该行财报，"市值风云"APP 测算制图） 可以说"既服务好实体经济，又保持自身经营稳健"就是银行业面临的新要求、 新挑战。 核心质效指标为我们勾勒出了农行稳健的经营轮廓，而其中的一些重点细节同样 值得称道。 上半年，农行的净息差为 1.45%，环比今年一季度上升了 1 个基点，净息差呈 现企稳回升的态势——受益于此，上 ...

农业银行(601288)/银行 证券研究报告/公司点评 2024 年 09 月 03 日 详解农业银行 2024 年半年报：净利润同比增+2.0%；息差企稳，营收增速回正 [Table_Industry] | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|---------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

经营预测指标与估值 | --- | --- | |------------------------|---------------------------------------| | 研究员 | 沈娟 | | SAC No. S0570514040002 | shenjuan@htsc.com | | SFC No. BPN843 | +(86) 755 2395 2763 | | 研究员 | 贺雅亭 | | SAC No. S0570524070008 | heyating@htsc.com | | SFC No. BUB018 | +(86) 755 8249 2388 | | 联系人 | 李润凌 | | SAC No. S0570123090022 | lirunling@htsc.com +(86) 21 2897 2228 | | 联系人 | 蒲葭依 | | SAC No. S0570123070039 | pujiayi@htsc.com +(86) 755 8249 2388 | 经营业绩回暖，资产质量稳健 证券研究报告 | --- | --- | --- | |--------------- ...

公司研究 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|-------------------|-------------------|--------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

净利润增速转正。2024 年上半年实现营收 3668 亿元，同比增长 0.3%，归母 净利润1359 亿元，同比增长2.0%，一季度营收和归母净利润则分别下降1.8% 和 1.6%，二季度业绩改善。 净息差环比上行 1bp。上半年净利息收入同比增长 0.1%，较一季度提升了 0.8 个百分点，主要受益于净息差企稳。公司披露的上半年净息差为 1.45%，同 比下降了 21bps，较一季度上行 1bp。资产端，伴随经济逐步企稳，贷款收 益率降幅有所收窄；同时，公司积极优化资产和信贷结构对冲利率下行。负 债端，去年存款利率三次下调，手工补息被禁止，以及公司积极优化成本管 控，付息成本有所下降，导致了净息差整体回暖。 贷款保持较快扩张，受手工补息被禁止影响二季度存款规模有所压降。期末 资产总额 42.0 万亿元，贷款总额 24.3 万亿元，存款总额 29.5 万亿元，较 年初分别增长 5.3%、7.8%和 1.9%，其中二季度存款余额下降了 5.2%。期末 公司贷款净额占总资产的 55.8%，较年初提升了 1.4 个百分点，存款占总负 债的 75.7%，较年初下降了 2.7 个百分点。贷款投放上，境内企业贷款和个 人 ...

中国农业银行股份有限公司 （A 股股票代码：601288） 重要提示 本行董事会建议按照每 10 股人民币 1.164 元（含税）向普通股股东派发 2024 年度 中期现金股息，共人民币 407.38 亿元（含税）。该股息分配方案将提请股东大会审议批 准。 二 O 二四年八月三十日 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 1 释义 | | | 2 公司基本情况及主要财务指标 | | | 2.1 公司基本情况 2.2 财务概要 . | | | 3 经营情况概览 | | | 4 讨论与分析…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ...

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5 / 23 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------|--------|----------|--------|--------|-------|--------|----------|--------|--------|----------| | 表 4 ：累计业绩结构 \n分母为营收 | 2022H1 | 2022Q1-3 | 2022A | 2023Q1 | | 2023H1 | 2023Q1-3 | 2023A | 2024Q1 | 环比变化 | | 营业收入 | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% | | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% | 0.00pct | | 净利息收入 | 82.8% | 83.5% | 84.9% | 76.9% | | 79.4% | 81.3% | 82.3% | 77.7% | -4.5 ...

证券研究报告 | 2024年05月01日 业绩微降，关注中期分红安排 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|---------|---------|---------|---------|---------| | 盈利预测和财务指标 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入(百万元) | 724,868 | 694,828 | 730,460 | 779,121 | 838,421 | | (+/-%) | 0.7% | -4.1% | 5.1% | 6.7% | 7.6% | | 归母净利润(百万元) | 259,140 | 269,356 | 295,190 | 306,471 | 324,298 | | (+/-%) | 7.4% | 3.9% | 9.6% | 3.8% | 5.8% | | 摊薄每股收益(元) | 0.74 | 0.77 | 0.84 | 0.88 | 0.93 | | 总资产收益率 | 0.81% | 0.72% | 0.70% | 0.91% | ...