证券研究报告 | 固定收益点评 gszqdatemark 2025 12 26 年 月 日 固定收益点评 如何看待银行承接长债指标压力，如何缓解？ 11 月中下旬以来，长债尤其是超长债大幅调整，银行可能是背后重要的抛 售力量，这与银行年末面临的久期指标约束有关。明年银行的相关指标能 否缓解，银行还有多少增配空间，本文对此展开研究。 近年来，由于银行负债端降久期、资产端拉久期，银行资负久期错配问题 加剧，部分国有行银行账簿利率风险指标或逼近监管上限。由于 2024 年 叫停"手工补息"、2025-2026 年高息定存集中到期、以及挂牌存款利率 持续下调，银行负债端整体缩久期、降成本。同时，政府债发行期限结构 不断拉长，国股行作为政府债的重要承接力量，预计资产端久期将会拉长。 这导致银行资产负债久期错配的问题加剧，2024 年，农业银行（-14.31%）、 工商银行（-14.71%）、建设银行（-14.73%）的ΔEVE/一级资本净额接 近-15%的监管上限。 当前银行账簿利率风险适用 2017 年发布的监管指引标准，2026 年大概 率将迎来调整。2016 年，巴塞尔银行监管委员会发布了关于银行账簿利 率风险的 ...

北京商报讯（记者 宋亦桐）12月26日，来自云南省纪委省监委网站消息，据中国工商银行云南省分行 纪委、临沧市监委消息：中国工商银行云南临沧分行原党委书记、行长赵国明涉嫌严重违纪违法，目前 正接受中国工商银行云南省分行纪委纪律审查和临沧市监委监察调查。 ...

近日,中国人民银行莱芜分行发布《关于2025年第三季度小微企业信贷政策导向效果评估和金融服务民 营经济效果评估结果的通报》。通报显示,中国工商银行莱芜分行在2025年三季度小微企业信贷政策导 向效果评估中表现优异,获评最高等级"优秀",这是监管部门对中国工商银行莱芜分行持续深化普惠金融 服务、精准支持小微企业发展的又一次高度肯定。 多年来,工商银行莱芜分行始终坚守服务实体经济的初心使命,坚决贯彻落实国家及监管机构关于普惠金 融工作的各项决策部署,持续优化"广覆盖、多层次、高效率、可持续"的普惠金融服务体系,不断推动金 融活水精准滴灌小微企业、惠及民生。2025年连续三季度小微企业信贷政策导向效果评估均为优秀,在 服务地方经济、支持普惠群体方面成效显著。 通讯员 刘强教 二、优化产品供给,提升服务质效。紧密围绕小微企业经营特征和融资需求变化,莱芜分行坚持"增量、扩 面、提质、增效"的发展主基调。以"新一代经营快贷""网贷通""数字供应链"三大线上拳头产品为核心 引擎,辅以传统线下优势产品,持续丰富和迭代产品体系。同时,不断优化业务流程,提升审批效率,显著增 强了小微客户融资的便捷性和可获得性。 三、夯实服务网络 ...

Core Viewpoint - The global market is experiencing a rare super cycle in precious metals, driven by a reassessment of the dollar's credibility and real demand from new industrial revolutions such as AI and hydrogen energy [2][24]. Group 1: Market Dynamics - As of December 24, spot gold reached $4500 per ounce, with international silver and platinum increasing over 140% for the year [2][24]. - The demand for precious metals has shifted from traditional safe-haven assets to being driven by monetary credit, geopolitical factors, and green technology [10][34]. Group 2: Banking Sector Adjustments - Major banks like ICBC, CCB, and CITIC are cleaning up personal precious metal accounts that have been inactive, indicating a strategic shift towards focusing on quality clients rather than quantity [3][26]. - This move is not a retreat but a strategic adjustment to enhance service quality, risk control, and long-term trust [27][36]. Group 3: Asset Growth and Competition - By Q3 2025, ICBC led the market with precious metal assets of 385.43 billion yuan, followed by Bank of China, China Construction Bank, Agricultural Bank of China, and Shanghai Pudong Development Bank, all surpassing 100 billion yuan [29][31]. - The growth in precious metal assets is built on a solid foundation from 2024, with ICBC showing consistent expansion from 254.30 billion yuan in Q1 to 385.43 billion yuan in Q3 2025 [32][33]. Group 4: Future Outlook - Goldman Sachs predicts that gold prices may reach $4900 per ounce by 2026, with several financial institutions forecasting gold to potentially hit $5000 per ounce [21][41]. - The competition in the precious metals sector will focus on compliance, customer trust, and long-term strategies, with the true "king of precious metals" being the bank that retains the most engaged and trusting clients after account clean-ups [42].

来源：市场资讯 天眼查资料显示，中国工商银行股份有限公司，成立于1985年，位于北京市，是一家以从事货币金融服 务为主的企业。企业注册资本35640625.7089万人民币。通过天眼查大数据分析，中国工商银行股份有 限公司共对外投资了28家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息988条，专利信息 5000条，此外企业还拥有行政许可77个。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 国家知识产权局信息显示，中国工商银行股份有限公司取得一项名为"产品推荐方法、训练方法、装 置、电子设备和介质"的专利，授权公告号CN116308641B，申请日期为2023年2月。 ...

记者丨 冯紫彤,余纪昕 编辑丨周炎炎 全球化浪潮下，近年来中资银行的海外足迹已从星星点点，逐渐连缀成网。作为金融出海 的"旗舰力量"，我国商业银行正建立起覆盖全球主要金融中心与"一带一路"沿线关键区域的综 合化服务网络。 无论在纽约、伦敦、新加坡、中国香港等国际枢纽地区，还是东南亚的印尼、泰国、越南、马 来西亚，抑或欧洲大陆的波兰、捷克、匈牙利、塞尔维亚，都可见其身影。这一网络既深度融 入国家发展大局，也为"走出去"的中资企业提供了坚实的跨境金融支持。 其中，值得关注的是， 近年来我国银行机构的全球布局脚步正从过往以欧美为主的传统市 场，向"一带一路"、东盟、中东、拉美等地区的新兴市场多元均衡演进。 有中资银行境外机构人士向记者表示，在不同区域，中资银行的业务亮点表现出了鲜明差异。 在"一带一路"共建国家，主要聚焦基础设施与能源合作，以项目融资和银团贷款为核心： 其 中在非洲，侧重于基础设施和产能合作；而在拉美地区，则主要围绕资源开发和贸易往来展开 业务，并借力人民币国际化推进服务深化。 这种基于区域特点的差异化经营或标志着，中资银行的国际化策略当前已进入 "因地制宜"、 与当地产业周期深度绑定的新阶段。 积 ...

证券之星消息，12月26日国有大型银行板块较上一交易日下跌0.71%，建设银行领跌。当日上证指数报 收于3963.68，上涨0.1%。深证成指报收于13603.89，上涨0.54%。国有大型银行板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日国有大型银行板块主力资金净流出5.13亿元，游资资金净流入1.74亿元，散户资 金净流入3.39亿元。国有大型银行板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入 (元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601939 建设银行 | | > 664.58万 | 1.04% | 494.59万 | 0.77% | -1159.17万 | -1.82% | | 601658 邮储银行 | | -2904.10万 | -6.75% | 643.13万 | 1.50% | 2260.97万 | 5.26% | | 601988 中国银行 | | -5258.09万 | -6.06% | 2974.07万 ...

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 来源：市场资讯 国家知识产权局信息显示，中国工商银行股份有限公司取得一项名为"音视频数据的处理方法及其装 置、程序产品、电子设备"的专利，授权公告号CN119835458B，申请日期为2024年12月。 天眼查资料显示，中国工商银行股份有限公司，成立于1985年，位于北京市，是一家以从事货币金融服 务为主的企业。企业注册资本35640625.7089万人民币。通过天眼查大数据分析，中国工商银行股份有 限公司共对外投资了28家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息988条，专利信息 5000条，此外企业还拥有行政许可77个。 ...

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 来源：市场资讯 天眼查资料显示，中国工商银行股份有限公司，成立于1985年，位于北京市，是一家以从事货币金融服 务为主的企业。企业注册资本35640625.7089万人民币。通过天眼查大数据分析，中国工商银行股份有 限公司共对外投资了28家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息988条，专利信息 5000条，此外企业还拥有行政许可77个。 国家知识产权局信息显示，中国工商银行股份有限公司取得一项名为"监测设备及柜员机系统"的专利， 授权公告号CN117011980B，申请日期为2023年7月。 ...

天眼查资料显示，中国工商银行股份有限公司，成立于1985年，位于北京市，是一家以从事货币金融服 务为主的企业。企业注册资本35640625.7089万人民币。通过天眼查大数据分析，中国工商银行股份有 限公司共对外投资了28家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息988条，专利信息 5000条，此外企业还拥有行政许可77个。 来源：市场资讯 国家知识产权局信息显示，中国工商银行股份有限公司取得一项名为"存储程序的逻辑对比方法及其装 置、电子设备及存储介质"的专利，授权公告号CN116955321B，申请日期为2023年7月。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 ...