浙商证券研报指出，恩捷股份此前发布2025年度业绩预告2025年：业绩扭亏为盈，预计归母净利润 1.1~1.6亿元，中值1.4亿元，同比增加6.9亿元。锂电池隔膜行业周期拐点，公司作为龙头受益显著。未 来，公司将持续拓展市场，通过降本增效、新品研发、产品结构优化及精细化管理等举措，稳步提升隔 膜销量，进一步巩固全球市场地位，持续优化经营业绩。对应PE分别为475、31、18倍，予以"买入"评 级。 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 针对市场关注的美图是否会被大模型取代，报告分析认为，工具类软件可分为流程优化类和决策支持 类，前者的价值更多在于辅助工作流中各环节的实现，后者的价值更多在于辅助用户创作及决策的表 达。大模型厂商推出的AI Agent，更多与前者形成直接竞争，更容易取代的是聚焦单一环节的工具软 件。而美图产品服务于用户主观审美，属于决策支持类软件，以服务用户主观判断为核心，其通过对 AI能力的整合可进一步提升其功能效果。 此外，从用户需求角度来看，美图现有客户群体天然不是类"AI一键修图"产品的受众，公司稳定付费用 户的核心需求为创作具有主观审美表达的照片，其核心竞争力在于提供了审美表达创作平台。这一结论 亦有数据作为佐证，一方面，智能手机自带修图功能逐渐丰富乃至融入AI功能，美图生活场景的MAU 自2021年来依然维持上升趋势；另一方面，美图产品也提供免费美颜功能，但付费用户数仍持续提升， 说明用户愿意为更具个性化的主观审美表达工具付费。 市场对美图的另一层担忧，来源于模型大厂衍生的AI生图或修图产品是否会分流美图的用户群体。报 告指出，对于粘性用户来 ...

2月26日，骄成超声涨5.26%，截至发稿，报143.68元/股，成交4.55亿元，换手率2.86%，总市值166.29 亿元。骄成超声股价已经连续3天上涨，区间累计涨幅6.96%。 资料显示，上海骄成超声波技术股份有限公司位于上海市闵行区沧源路1488号2幢三层，成立日期2007 年2月13日，上市日期2022年9月27日，公司主营业务涉及超声波焊接、裁切设备和配件的研发、设计、 生产与销售,并提供新能源动力电池制造领域的自动化解决方案。主营业务收入构成为：配件31.42%， 新能源电池超声波设备25.86%，服务及其他18.51%，线束连接器超声波设备13.92%，半导体超声波设 备8.03%，非金属超声波设备2.09%，其他(补充)0.18%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，浙商证券资管旗下1只基金重仓骄成超声。浙商汇金转型成长（000935）四季度持有股数 1.42万股，占基金净值比例为3.25%，位居第七大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约10.2万元。连续3 天上涨期间浮盈赚取12.62万元。 声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本 文出现的信息 ...

市场对美图的另一层担忧，来源于模型大厂衍生的AI生图或修图产品，是否会分流美图的用户群体。 报告指出，对于粘性用户来说，美图的核心优势在于素材库和用户已习惯的工作流界面，在同样融合 AI能力的前提下，客户流失概率不大；对于潜在新客户而言，美图通过老产品新功能和全新产品品类 引流，存在先发优势。此外，美图新品在功能定位上打出差异化标签，可获得优质新增流量，以视频编 辑工具Wink为例，其在垂直赛道内虽有竞争对手剪映，仍通过画质修复、人像美容等AI功能，获得超 3000万全球月活跃用户，稳居视频工具赛道第二把交椅。 综合来看，报告认为，AI能力的延伸可能改变美图产品的交互形式，但不会颠覆美图公司的长期护城 河，即对美颜修图场景的审美积淀、庞大且稳定的用户规模、独特的工作流范式。 基于以上竞争壁垒，美图的海外MAU、付费渗透率持续增长，而海外用户的订阅价格更高、B端用户的 付费能力及付费意愿更高，ARPPU也有望进一步提升，将形成量价齐升，驱动业绩持续增长。 近期，美国大模型公司Anthropic推出的AI工具，引发市场对于软件行业叙事由"被AI赋能"到"被AI吞 噬"的担忧，进一步波及Adobe、美图等AI应用公 ...

浙江镇洋发展股份有限公司董事会 2026年2月25日 储伟：保荐代表人，中国注册会计师，现任国盛证券股份有限公司投资银行部副总经理。曾先后主持、 参与：安科瑞电气股份有限公司向特定对象发行股票项目、浙江东南网架股份有限公司非公开发行股份 项目、浙江东方基因生物制品股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市项目、中国光大银行股份 有限公司非公开发行优先股项目、华东医药股份有限公司非公开发行项目、嘉事堂药业股份有限公司非 公开发行项目、连云港如意集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产项目、中国光大银行股份有 限公司可转债项目、中国建设银行股份有限公司非公开发行优先股项目、华东医药股份有限公司公司债 项目、招商证券股份有限公司公司债项目，并参与多家拟上市企业改制辅导工作。 本次保荐代表人变更后，公司向不特定对象发行可转换公司债券项目由国盛证券委派的持续督导保荐代 表人为郭立宏先生、储伟先生，持续督导期至中国证券监督管理委员会和上海证券交易所规定的持续督 导义务结束为止。 公司董事会对原保荐代表人樊云龙先生在公司向不特定对象发行可转换公司债券项目期间及持续督导期 间所做的工作表示衷心的感谢。 特此公告。 本公司董 ...

浙商证券（601878）发布研报称，维持美图公司(01357)"买入"评级。该行预计公司2025-2027年营收分 别为41.85、52.81、64.93亿元，归母净利润分别为9.64、13.34、16.61亿元。该行采用相对估值法对公司 进行估值，参考可比公司估值水平以及考虑到不同市场间的估值差异给予一定估值折价，给予公司2026 年40x PE，对应目标市值为534亿港元，对应目标价为11.6港元，参考2026年2月24日收盘价，现价对应 2026年17x PE。 浙商证券主要观点如下： 考虑到付费用户数=MAU付费订阅渗透率，公司付费用户数的提升主要来源于海外市场的开拓，带来 MAU提升;AI技术加持下用户体验大幅提升，叠加B端生产力工具用户更高的付费意愿，带来付费订阅 渗透率整体提升。 从跟踪验证视角来看，根据公司最新发布的2025年业绩预告，公司2025年全球付费订阅用户数快速增 加，其中来自国际市场的付费订阅用户增速高于中国内地市场，印证了公司全球化战略的有效性。 驱动因素二：ARPPU提升 ARPPU衡量每付费用户平均收入，考虑到总收入=付费用户数ARPPU，ARPPU的提升有望进一步拉动 公司 ...

驱动因素一：付费用户数提升 考虑到付费用户数=MAU付费订阅渗透率，公司付费用户数的提升主要来源于海外市场的开拓，带来 MAU提升;AI技术加持下用户体验大幅提升，叠加B端生产力工具用户更高的付费意愿，带来付费订阅 渗透率整体提升。 智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，维持美图公司(01357)"买入"评级。该行预计公司2025-2027 年营收分别为41.85、52.81、64.93亿元，归母净利润分别为9.64、13.34、16.61亿元。该行采用相对估值 法对公司进行估值，参考可比公司估值水平以及考虑到不同市场间的估值差异给予一定估值折价，给予 公司2026年40x PE，对应目标市值为534亿港元，对应目标价为11.6港元，参考2026年2月24日收盘价， 现价对应2026年17x PE。 浙商证券主要观点如下： 市场预期 AIAgent正在重塑工作模式和工作流，市场针对传统工具软件是否会被AI技术替代存在分歧，担心公司 长期壁垒和业绩增长的可持续性。 公司产品定位为创作平台而非简单的流程化软件，是AI技术的受益者 公司长期护城河在于对美颜修图场景的审美积淀(know-how)、庞大且稳定的用户规 ...

超盈国际控股港股市值35.25亿港元，在纺织制造行业中排名第3。主要指标见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有1家投行给出买入评级。浙商证券最新一份研报给予超盈 国际控股买入评级。 机构评级详情见下表： 浙商证券发布研报称，首次覆盖，给予超盈国际控股(02111.HK)"买入"评级，公司作为弹性面料制造商 龙头，成立以来凭借强大的制造效率逐步深入绑定维密等内衣品牌龙头，12年切入FILA、Lululemon等 运动品牌，东南亚化纤弹性面料产能稀缺，以全球化产能布局+强大研发创新能力逐步提升运动品牌订 单份额，未来增长潜力巨大。预计公司25-27年归母净利润分别为6.0/6.5/6.9亿港元。 ...

浙商证券（601878）发布研报称，首次覆盖，给予超盈国际控股(02111)"买入"评级，公司作为弹性面料 制造商龙头，成立以来凭借强大的制造效率逐步深入绑定维密等内衣品牌龙头，12年切入FILA、 Lululemon等运动品牌，东南亚化纤弹性面料产能稀缺，以全球化产能布局+强大研发创新能力逐步提升 运动品牌订单份额，未来增长潜力巨大。预计公司25-27年归母净利润分别为6.0/6.5/6.9亿港元。 浙商证券主要观点如下： 全球弹性面料龙头，切入运动服装面料打造发展新动能 风险提示 全球贸易摩擦，终端需求不及预期，产能拓展不及预期 公司作为弹性服饰面料制造商，处于高景气弹性服饰赛道产业链中游。从上游原材料端来看，锦纶和氨 纶产量稳步向上，价格逐渐走低，原料价格下降带来成本端红利，有望进一步打开终端应用场景。从下 游客户端来看，受益于弹性面料终端消费需求旺盛，公司凭借全球化产能布局叠加较强的研发创新能 力，切入运动品牌客户并逐渐提升份额。 成功切入运动品牌供应链，越南产能持续加码，全球化布局提升竞争力 注重创新研发，产品具备竞争力，上市以来研发费用率保持2%-3%，拥有300余个专利发明，2011年以 来持续 ...

智通财经APP获悉，浙商证券发布研报称，首次覆盖，给予超盈国际控股(02111)"买入"评级，公司作为 弹性面料制造商龙头，成立以来凭借强大的制造效率逐步深入绑定维密等内衣品牌龙头，12年切入 FILA、Lululemon等运动品牌，东南亚化纤弹性面料产能稀缺，以全球化产能布局+强大研发创新能力 逐步提升运动品牌订单份额，未来增长潜力巨大。预计公司25-27年归母净利润分别为6.0/6.5/6.9亿港 元。 浙商证券主要观点如下： 全球弹性面料龙头，切入运动服装面料打造发展新动能 公司作为全球弹性化纤面料龙头制造商，于1994年创立，以内衣织带业务起家，2003年切入内衣弹性织 物面料市场，到2014年港股上市时已成长为全球内衣面料龙头，并开启切入运动服装市场打造第二成长 曲线。 2023年运动服装弹性织物面料、内衣弹性织物面料、弹性织带、蕾丝收入占比分别为 51.9%/26.7%/19.9%/1.5%，14-23年收入CAGR分别为32%、1%、3%、5%，运动服装弹性面料成为收入 增长主引擎。 从产能布局来看，前瞻性海外布局响应客户偏好，越南产能建设加码。公司在全球有三大生产基地，国 内与国外产能保持1： ...