%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨千禾味业（603027.SH） [Table_Title] 千禾味业 2024 年中报点评：备货节奏调整，业 绩增长短期承压 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | 亿元（同比 +3.78% ）；归母净利润 2.51 亿元（同比 -2.38% ）， | | 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 徐爽 陈硕旸 SAC：S0490517070016 SAC：S0490520030001 SAC：S0490524020002 SFC：BQK487 请阅读最后评级说明和重要声明 千禾味业（603027.SH） cjzqdt11111 2024-09-12 公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 相关研究 [Table_Title 千禾味业 2024 2] 年中报点评：备货节奏调整，业 绩增长短期承压 [Table_Summary2] 事件描述 公司 2024H ...

证券代码：603027 证券简称：千禾味业 公告编号： 2024-065 千禾味业食品股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 9 月 13 日(星期五) 至 9 月 23 日(星期 一)16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或 通过公司邮箱 irm@qianhefood.com 进行提问。公司将在说明会上对 投资者普遍关注的问题进行回答。 千禾味业食品股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 8 月 31 日发布公司 2024 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入 地了解公司 2024 年半年度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 9 月 24 日上午 09:00-10:00 举行 2024 年半年度业绩说明会，就投资 者关心的问题进行交流。 一、 说明会类型 会议召开时间：2024 年 9 月 24 日(星期二) 上午 09:00-10:00 会议召开地点：上海证券交易所上 ...

Investment Rating - The report recommends a "Buy" rating for Qianhe Flavor Industry, highlighting its strong growth potential in the zero-additive soy sauce market [1][63]. Core Insights - The report emphasizes the rapid increase in penetration rates for zero-additive soy sauce, with Qianhe achieving continuous high growth over four consecutive quarters since Q4 2022 [1][3]. - The zero-additive soy sauce market is projected to reach a scale of 45 billion yuan, with a significant portion (60%) coming from lower-tier markets [1][25]. - Qianhe's product structure is expected to optimize as the zero-additive product ratio increases, leading to improved profit margins [1][52]. Summary by Sections 1. Review: Rapid Increase in Zero-Additive Penetration - The sales share of zero-additive soy sauce rose from 4.7% in Q1 2022 to 11.9% in Q3 2023 [3][4]. - Qianhe has achieved high growth rates of 54.92%, 69.81%, 33.76%, and 48.45% year-on-year in Q4 2022, Q1 2023, Q2 2023, and Q3 2023 respectively [3][5]. 2. Current Trends in the Zero-Additive Market - The price of Qianhe's zero-additive soy sauce has dropped to 5 yuan for 500mL, reflecting a trend towards cost-effectiveness [1][12]. - The online sales share for Qianhe reached approximately 20%, significantly higher than competitors [1][17]. 3. Future Market Space Exploration and Qianhe's Profitability Assessment - The zero-additive soy sauce market is expected to grow at a CAGR of 10.6% over the next ten years, outpacing the overall soy sauce market [1][41]. - Qianhe's gross margin for soy sauce is projected to improve by 1.24 percentage points under neutral assumptions over the next five years [1][46]. 4. Comparison: Insights from Community Group Buying - The report draws parallels between the current trends in zero-additive soy sauce and the community group buying model, emphasizing the importance of cost-effectiveness and proximity to consumers [1][54].

千禾味业食品股份有限公司（以下简称"公司"或"千禾味业"）于 2024 年 9 月 10 日接到伍超群先生的通知，其将其持有的部分公司股份进行了补充质 押，具体情况如下： 一、股东股份质押的基本情况 | 是 | 否 | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 为 | 占其所 | 占公司 | 质押融 | 股东 | 本次质 | 是否为 | 是否补 | 质押起 | 质押到 | 控 | 质权人 | 持股份 | 总股本 | 资资金 | | | | | 名称 | 押股数 | 限售股 | 充质押 | 始日 | 期日 | 股 | 比例 | 比例 | 用途 | | | | | | | | | | 股 | 东 | | | | | | | | | | | | | | | | | | 2024 | 招商证 | 年 | 6 | 月 | | | | | | | | | | | | | | | ...

证 券 研 报 公 司 研 2024 年 09 月 06 日 究 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 食品饮料 2024 年 09 月 01 日 千禾味业 (603027) ——24Q2 短期承压 主动调整 静待改善 | --- | --- | |-------------------------------------------|------------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 30 日 | | 收盘价（元） | 13.47 | | 一年内最高/最低（元） | 18.41/12.61 | | 市净率 | 3.8 3.71 | | 息率（分红/股价） | 12,948 | | 流通 A 股市值（百万元） 上证指数/深证成指 | 2,842.21/8,348.48 | | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 3.31 | | 资 ...

证券代码：603027 证券简称：千禾味业 公告编号：临 2024-063 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●本次收回现金管理的受托方：中国农业银行股份有限公司成都马鞍支行 ●本次收回现金管理产品名称：2024 年第 10 期公司类法人客户人民币大额 存单产品 ●本次收回现金管理本金金额：2,000 万元 ●本次收回现金管理收益：8.62 万元 一、本次收回现金管理产品的情况 截至本公告日，公司使用闲置募集资金购买的部分现金管理产品已收回，公 司已收回该现金管理产品部分资金本金和收益，具体情况如下： 千禾味业食品股份有限公司 关于使用闲置募集资金购买现金管理产品部分收回的 公告 单位：万元 | 序 | 理财产品类型 | 实际总投入 | 本次收回本 | 本次收益 | 尚未收回 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 号 | | 金额 | 金 | | 本金金额 | | 1 | 2024年第10期公司类法人客户 | 6,000 | 2,000 | 8. ...

[Table_MainInfo] 公司研究/食品/食品加工 证券研究报告 千禾味业（603027）公司半年报点评 2024 年 09 月 04 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 03 日收盘价（元） ] | 11.86 | | 52 周股价波动（元） | 11.68-18.41 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 1028/961 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 12189/11400 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《分红比例显著提升，全国化布局持续推进》 | | | 2024.05.27 | | | 《业绩表现亮眼，盈利能力上行》 | 2023.11.04 | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -30.96% -23.96% -16.96% -9 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|千禾味业（603027） 经营调整，期待改善 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月02日 证券研究报告 |报告要点 千禾味业发布 2024 半年报，2024H1 公司实现收入 15.89 亿元，同比增长 3.78%；归母净利润 为 2.51 亿元，同比下降 2.38%。其中 2024Q2 公司实现收入 6.94 亿元，同比下降 2.53%；归 母净利润为 0.96 亿元，同比下降 14.16%。 |分析师及联系人 刘景瑜 邓洁 SAC：S0590524030005 SAC：S0590524040002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年09月02日 千禾味业(603027) 经营调整，期待改善 | --- | --- | |--------------------------|----------------------| | | | | 行 业： | 食品饮料/调味发酵品Ⅱ | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 13.47 元 | | 基本数据 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [1] Core Views - The company reported its 2024 mid-year results, showing a revenue of 1.589 billion yuan, a year-on-year increase of 3.78%, and a net profit attributable to shareholders of 251 million yuan, a year-on-year decrease of 2.38% [2] - The soy sauce and vinegar businesses faced pressure, while other products showed steady growth. In Q2 2024, revenue from soy sauce and vinegar decreased by 3.1% and 10.2% respectively, while other products grew by 2.2% [2] - The company is actively adjusting its channel strategy, with a continuous increase in the number of distributors. As of the end of H1 2024, the number of distributors reached 3,560, an increase of 204 from the previous quarter [2] - Gross margin is under pressure, with a year-on-year decline of 2.3 percentage points in Q2 2024, attributed to a higher proportion of low-margin products and increased competition [2] - The company launched several new products since June 2024, aiming to improve brand positioning and expand consumer demographics [3] - The revenue forecast for 2024-2026 has been adjusted to 34.3 billion, 38.3 billion, and 42.3 billion yuan respectively, with corresponding net profit forecasts of 5.6 billion, 6.4 billion, and 7 billion yuan [3] Summary by Sections Financial Performance - In H1 2024, the company achieved total revenue of 1.589 billion yuan, a 3.78% increase year-on-year, and a net profit of 251 million yuan, down 2.38% year-on-year [2] - Q2 2024 saw revenue of 694 million yuan, a decrease of 2.53% year-on-year, and a net profit of 96 million yuan, down 14.16% year-on-year [2] Product Performance - Soy sauce and vinegar revenues decreased due to high base effects and weak industry demand, while other products like oyster sauce and cooking wine showed strong growth [2] Channel Strategy - The company is expanding its distribution channels, with a net increase of 204 distributors in H1 2024, indicating a strategic shift to optimize product offerings and reduce low-price competition [2] Margin and Cost Analysis - The gross margin decreased by 2.3 percentage points in Q2 2024, primarily due to a higher share of low-margin products and increased promotional expenses [2] Future Outlook - The introduction of new products is expected to enhance performance, with a positive outlook for gradual improvement in sales as inventory levels remain healthy [3]