公司报告 | 半年报点评 收入增长稳健，拟派发年中分红 事件：2024H1 公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为 12.73/1.08/0.99 亿元（同比+12.89%/-34.60%/-10.87%）。2024Q2 公司实现 营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为 6.49/0.48/0.47 亿元（同比 +10.29%/-46.75%/-14.79%）。公司拟每 10 股派发现金红利 1.5 元，合计派 发 6000.15 万元（占 24H1 归母净利润 55.30%）。 B+C 同振，三大品类均良性增长。24Q2 公司复合调味料/轻烹解决方案/ 饮品甜点配料收入 3.01/2.91/0.40 亿元（同比+10.10%/+11.79%/+3.04%）， 三大品类均实现正增长，B 端市场基本盘稳固，餐饮客户需求增长明显；C 端空刻意面份额继续领先，冲泡意面/迪士尼联名系列新品涌现；新品开发 数量同增超 11%，贡献率进一步提升。 华东增长稳健，经销商数量增长较快。24Q2 公司华东/华南/华北/华中/东 北/西南/西北/境外收入分别为 5.13/0.25/0.44/0.17/0.16/0 ...

B 端市场基本盘稳固 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

华福证券 食品质量安全、大客户增长不及预期、主要原材料价格波动等 宝立食品（603170.SH） Q2 主业稳健增长，非经常性损益影响利润表现 事件：公司披露 2024 年半年度业绩：24 年 H1 公司实现营收 12.73 亿元， 同比+12.89%；归母净利润 1.08 亿元，同比-34.6%；扣非归母净利润 0.99 亿元，同比-10.87 %。其中，24Q2 营收 6.49 亿元，同比+10.29%；归母净 利润 0.48 亿元，同比-46.75%；扣非归母净利润 0.47 亿元，同比-14.79%。 此外，公司发布半年度分红预案：拟派发现金红利 0.15 元/股（含税）， 约占半年度利润的 55.3%。 Q2 复调、轻烹饪等业务均实现稳健增长 分产品看，公司 Q2 复合调味料、轻烹解决方案、饮品甜点配料产品营 收分别同比+10.10%/+11.79%/+3.04%；公司坚持研发创新驱动，24H1 新品 开发数量同比增长超 11%，例如冲泡意面、迪士尼联名小盒系列等，新品 对业绩的贡献率进一步提升。分渠道看，Q2 直销、非直销渠道营收分别同 比+11.31%/+6.20%，其中经销类客户环比 Q1 末 ...

公司代码：603170 公司简称：宝立食品 2024 年半年度报告 上海宝立食品科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 153 2024 年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人马驹、主管会计工作负责人任铭及会计机构负责人（会计主管人员）任铭声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2024年半年度归属于上市公司股东的净利润为人民币108,496,679.58元。截至2024年6月 30日，母公司可供分配利润为人民币71,879,594.49元。经公司第二届董事会第九次会议决议，公司 2024年半年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润。本次利润分配预案如 下： 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元(含税)。截至2024年6月30日，公司总股本 400,010,000股，以此计 ...

1.3 股权结构：多位一致行动人共同控股，员工持股激发经营活力 ......................8 2.1 复合调味料：渗透率加速提升，定制餐调空间广阔 ......................................9 3.3 空刻意面打造较强产品力，精准营销拔高品牌高度 .....................................22 资料来源：公司公告，国信证券经济研究所整理 ◆ 初创期(2001-2007年):肯德基供应链起家,逐步积累研发优势。2007年之 前公司主要产品为粉体类复合调味料,代表产品为黄金鸡块裹粉等,主要客户 为泰森食品/正大食品/元盛食品等肯德基上游鸡肉加工厂商,并逐步实现了与 百胜研发体系的熟悉和对接,公司的质量控制制度逐步完善,研发创新能力持 续提升,在行业内形成了较强的食品安全控制优势和技术研发优势。 ◆ 快速发展期（2008–2017 年）: 成为百胜核心供应商，品类及客户数持续拓展。 2008 年公司开始向百胜直接提供复合调味料,此后进一步完善了粉体类和酱汁 类复合调味料的产品布局。同时,得益于与肯德基多年合作中树立的良好口碑, 快速 ...

[Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -38.21% -29.21% -20.21% -11.21% -2.21% 2023/5 2023/8 2023/11 2024/2 宝立食品 海通综指 | --- | --- | |----------------------------|-----------------| | | | | 分析师 : 颜慧菁 | | | Tel:(021)23183952 | | | Email:yhj12866@haitong.com | | | 证书 :S0850520020001 | | | 分析师 : 程碧升 | | | Tel:(021)23185685 | | | Email:cbs10969@haitong.com | | | 证书 | :S0850520100001 | [Table_Summary] 投资要点： 24Q1 毛利率仍有承压。23 年公司毛利率为 33.14%，同比-1.43pct，主要系 复合调味料毛利率下降较多所致；销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为 14.64%/4.7 ...

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券 研 B 端渠道贡献主要推力，2023/2024Q1 公司直销渠道营收分别 ▌ 风险提示 诚信、专业、稳健、高效 请阅读最后一页重要免责声明 3 肖燕南：湖南大学金融硕士，于 2023 年 6 月加入华鑫证券研究所，研究方向 是次高端等白酒和软饮料板块。 ▌ 证券投资评级说明 | --- | --- | --- | |-------|-------|-------------------------------------------------| | | | | | | | | | | | 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 | | 1 | 推荐 | > 10% | | 2 | 中性 | -10% — 10% | | 3 | 回避 | < -10% | 诚信、专业、稳健、高效 ▌ 免责条款 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调 整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可 能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将 此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 诚信、专业、稳健、高效 2024 年 05 月 0 ...

证 报 司 2024 年 05 月 03 日 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

宝立食品（603170） ◼ 事件：公司发布 2023 年报&2024 年一季报： 2023 全年：公司实现归母净利率 12.71%，同比+2.13pct，提升较多主因 确认非经损益土地补偿款 8600 万元；扣非净利率 9.25%，同比-0.28pct。 其中 2023 年度实现毛利率 33.14%，同比-1.43pct，下降考虑主因高毛利 的空刻占比下降，宝晏新工厂投产烘焙品类毛利率偏低，以及复调&饮 品甜点配料产品变化带来的毛利率下降。销售费用率 14.64%，同比0.61pct。2023 年度管理/财务/研发费用率分别为 2.81%/-0.13%/1.97%， 同比-0.06/-0.12/-0.15pct。分 B、C 端看，空刻网络实现净利率 4.6%，B 端扣非净利率 12.1%，下降 1+pct，主因下游客户降本增效需求提升。 证券分析师 孙瑜 执业证书：S0600523120002 suny@dwzq.com.cn 证券分析师 罗頔影 执业证书：S0600523080002 luody@dwzq.com.cn | --- | --- | |--------------------------|- ...