Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price indicating an expected return of over 20% within the next six months [4][13]. Core Insights - The company reported a revenue of 1.938 billion yuan for the first three quarters of 2024, a year-on-year decrease of 2.05%, while the net profit attributable to the parent company was 18 million yuan, showing a significant increase of 408.98% year-on-year [1]. - In Q3 2024, the revenue was 759 million yuan, down 6.10% year-on-year, with a net profit of 47 million yuan, a decrease of 0.62% year-on-year [1]. - The company continues to reduce inventory in its brewing segment while seeing good growth in its fruit tea products, with Q3 brewing and ready-to-drink revenues down 14.9% and up 17.8% year-on-year, respectively [1]. - The gross profit margin increased by 2.4 percentage points in Q3, indicating stable profitability despite rising sales expenses due to new product launches [2]. Financial Performance Summary - For the first three quarters of 2024, the company’s brewing and ready-to-drink revenues were 1.11 billion yuan and 800 million yuan, respectively, reflecting year-on-year changes of -8.3% and +7.9% [1]. - The report forecasts revenue growth rates of 0%, 11%, and 10% for 2024 to 2026, with corresponding net profit growth rates of 8%, 17%, and 17% [2]. - The projected earnings per share (EPS) for 2024, 2025, and 2026 are 0.74 yuan, 0.87 yuan, and 1.01 yuan, respectively [3][9]. Market Position and Strategy - The company is actively exploring gift channels and improving its frozen lemon tea product, while maintaining stable growth in its ready-to-drink segment [2]. - The introduction of two new product lines in September aims to enhance market presence and drive future sales growth [2].

证券代码：603711 证券简称：香飘飘 公告编号：2024-034 香飘飘食品股份有限公司 第四届监事会第十三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 香飘飘食品股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第十三次会议 通知于 2024 年 11 月 6 日以电子邮件及通讯方式送达全体监事，会议于 2024 年 11 月 11 日在公司会议室以现场方式召开。本次会议应参与表决监事 3 名，实际 参与表决监事 3 名。本次会议由公司监事会主席沈国华先生主持。本次会议符合 《公司法》《公司章程》和《监事会议事规则》的有关规定，会议的召集、召开 合法有效。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《关于注销公司 2023 年股票期权激励计划首次授予部分股 票期权的议案》 鉴于公司2023年股票期权激励计划所确定的首次授予激励对象中8名激励对 象因个人原因已离职，不再满足成为激励对象的条件，向上述8名首次授予股票 期权激励对象注销已获授但尚未行权的股票期权共计177万份；2名激励对象因个 ...

鉴于公司2023年股票期权激励计划所确定的首次授予激励对象中8名激励对 象因个人原因已离职，不再满足成为激励对象的条件，向上述8名首次授予股票 期权激励对象注销已获授但尚未行权的股票期权共计177万份；2名激励对象因个 人层面考核未完全达标，向上述2名首次授予股票期权激励对象注销已获授但不 得行权的股票期权共计1.8万份；本次注销2023年股票期权激励计划首次授予股 票期权合计178.8万份。 公司董事邹勇坚、杨静为本次股权激励计划的激励对象，上述人员回避表决， 其他非关联董事参与本议案的表决。 证券代码：603711 证券简称：香飘飘 公告编号：2024-033 香飘飘食品股份有限公司 第四届董事会第十八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 香飘飘食品股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第十八次会议 通知于 2024 年 11 月 6 日以电子邮件及通讯方式送达全体董事，会议于 2024 年 11 月 11 日在公司会议室以现场方式召开。本次会议应参与表决董事 6 名 ...

证券代码：603711 证券简称：香飘飘 公告编号：2024-036 香飘飘食品股份有限公司 关于2023年股票期权激励计划 第一个行权期采用自主行权的提示性公告 8、激励对象名单及行权情况： 2、行权数量：2,679,000 份 3、行权人数：30 人 4、行权价格：14.23 元/份 5、行权方式：自主行权 6、股票来源：公司向激励对象定向发行本公司 A 股普通股 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 7、行权安排：首次授予股票期权第一个行权期行权日期为 2024 年 7 月 7 日 -2025 年 7 月 6 日（行权日须为交易日），行权所得股票可于行权日（T 日）后 的第二个交易日（T+2 日）上市交易。在自主行权手续办理之前，公司需要先完 成《2023 年股票期权激励计划》中部分激励对象已获授但尚未行权的股票期权 注销手续后方能办理自主行权手续。 香飘飘食品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 11 月 11 日召开 第四届董事会第十八次会议和第四届监事会第十三次会议，审议通过了《关于 2023 ...

证券代码：603711 证券简称：香飘飘 公告编号：2024-038 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 香飘飘食品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 11 月 11 日召开 第四届董事会第十八次会议和第四届监事会第十三次会议，审议通过了《关于调 整 2023 年股票期权激励计划行权价格的议案》，根据公司《2023 年股票期权激 励计划（草案）》（以下简称"《2023 年股票期权激励计划》"）。现对有关事 项说明如下： 一、已履行的决策程序和信息披露情况 1、2023 年 4 月 17 日，公司召开第四届董事会第五次会议审议通过了《关 于公司<2023 年股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公司<2023 年股票期权激励计划实施考核管理办法>的议案》《关于提请公司股东大会授权 董事会办理 2023 年股票期权激励计划相关事宜的议案》等议案，关联董事已在 审议相关事项时回避表决，公司独立董事对本次激励计划及其他相关议案发表了 独立意见。 2、2023 年 4 月 17 日，公司召开第四届监事 ...

香飘飘食品股份有限公司 关于2023年股票期权激励计划 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司《2023 年股票期权激励计划（草案）》（以下简称"《2023 年股票 期权激励计划》"）首次授予第一个行权期符合行权条件，符合行权条件的激励 对象共30名，可行权的股票期权数量为267.9万份，占目前公司总股本的0.65%。 行权股票来源：公司向激励对象定向发行本公司 A 股普通股 香飘飘食品股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）公司于 2024 年 11 月 11 日召开公司第四届董事会第十八次会议和第四届监事会第十三次会 议，审议通过了《关于 2023 年股票期权激励计划首次授予部分第一个行权期符 合行权条件的议案》。现对有关事项说明如下： 一、本次激励计划批准及实施情况 证券代码：603711 证券简称：香飘飘 公告编号：2024-037 首次授予部分第一个行权期符合行权条件的公告 5、2023 年 7 月 6 日，公司召开 2023 年第二次临时股东大会，审议通过了 《关于公司<2023 ...

香飘飘食品股份有限公司监事会 关于 2023 年股票期权激励计划首次授予部分 第一个行权期可行权激励对象名单的核查意见 香飘飘食品股份有限公司（以下简称"公司"）监事会依据《中华人民共和 国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证 券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）等有 关法律、法规及规范性文件和《香飘飘食品股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的规定，对《2023 年股票期权激励计划（草案）》首次授予部分第 一个行权期可行权激励对象名单进行了核查，发表核查意见如下： 该等激励对象不存在下列情形： （3）最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政处 罚或者采取市场禁入措施； （1）最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选； （4）具有《公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理人员情形的； （2）最近 12 个月内被中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"） 及其派出机构认定为不适当人选； （5）法律法规规定不得参与上市公司股权激励的； 体资格合法、有效。该等激励对象已满足首次授予部分第一个行权期的 ...

国浩律师（杭州）事务所 法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 关于 香飘飘食品股份有限公司 2023 年股票期权激励计划 注销首次授予部分股票期权、首次授予部分 第一个行权期行权条件成就 及调整行权价格等相关事项 之 法律意见书 地址：杭州市上城区老复兴路白塔公园 B 区 2 号、15 号国浩律师楼 邮编：310008 Grandall Building, No.2＆No.15, Block B, Baita Park, Old Fuxing Road, Hangzhou, Zhejiang 310008, China 电话/Tel: (+86)(571) 8577 5888 传真/Fax: (+86)(571) 8577 5643 之法律意见书 致：香飘飘食品股份有限公司 电子邮箱/Mail：grandallhz@grandall.com.cn 网址/Website：http://www.grandall.com.cn 二〇二四年十一月 国浩律师（杭州）事务所 法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 关于 香飘飘食品股份有限公司 2023 年股票期权激励计划 注销首次授予部分股票期权、首次授予部分第一个 行权期行 ...

证券代码：603711 证券简称：香飘飘 公告编号：2024-035 香飘飘食品股份有限公司 关于注销公司2023年股票期权激励计划 首次授予部分股票期权的公告 3、2023 年 6 月 7 日至 2023 年 6 月 16 日，公司对首次授予激励对象名单的 姓名和职务在公司内部予以公示，在公示期内，公司监事会未接到与激励对象有 关的任何异议。2023 年 6 月 20 日，公司监事会披露了《监事会关于公司 2023 年 股票期权激励计划激励对象名单的核查意见及公示情况说明》。 4、2023 年 6 月 14 日，公司公告了《香飘飘食品股份有限公司关于独立董 事公开征集委托投票权的公告》，独立董事杨轶清先生作为征集人，就公司拟于 2023 年 7 月 6 日召开的 2023 年第二次临时股东大会审议的股票期权激励计划相 关议案向公司全体股东征集投票权。 5、2023 年 7 月 6 日，公司召开 2023 年第二次临时股东大会，审议通过了 《关于公司<2023 年股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公司 <2023 年股票期权激励计划实施考核管理办法>的议案》《关于提请公司股东大 会授权董事会办理 ...

之 公司简称：香飘飘 证券代码：603711 上海荣正企业咨询服务（集团）股份 有限公司 关于 香飘飘食品股份有限公司 2023 年股票期权激励计划 首次授予部分第一个行权期符合行权条件、 注销部分股票期权及调整股票期权价格 本独立财务顾问对本报告特作如下声明： （一）本独立财务顾问报告所依据的文件、材料由香飘飘提供，本激励计 划所涉及的各方已向独立财务顾问保证；所提供的出具本报告所依据的所有文 件和材料合法、真实、准确、完整、及时，不存在任何遗漏、虚假或误导性陈 述，并对其合法性、真实性、准确性、完整性、及时性负责。本独立财务顾问 不承担由此引起的任何风险责任。 独立财务顾问报告 2024 年 11 月 1 | 一、释义 | 3 | | --- | --- | | 二、声明 | 4 | | 三、基本假设 | 5 | | 四、独立财务顾问意见 | 6 | | （一）本次股票期权激励计划的审批程序 6 | | | （二）回购注销部分股票期权的相关说明 7 | | | （三）2023 | 年股票期权计划归属期归属条件成就情况 8 | | （四）2023 | 年股票期权激励计划归属具体情况 9 | | （五）本次股 ...