证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 光伏辅材 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃dyC福om斯pan特y＃ （ 603806 ） investSug 增持 ( 维ges持tionC）h 60380 立6 足光伏胶膜主＃ 业tit ，le＃ 打造平台型企业 ange＃ ＃createTime1＃ 2024 年05 月06 日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃summary＃  事件：公司发布 2024Q1 业绩报，一季度实现营业收入 53.21 亿元，同比 市场数据日期 2024-05-05 +8.32%；实现归母净利润5.22亿元，同比+43.13%，扣非后归母净利润5.16 收盘价（元） 27.22 亿元，同比+49.42%。公司业绩超预期，胶膜龙头强者恒强。 总股本（百万股） 1864.17  盈利能力同比提升，公司具备超强的成本控制能力。2024Q1公司毛利率同比 流通股本（百万股） 1864.17 +2.99pct至15.28%，净利率同比+2.37pct至9.79%，期间费用率同比-0.13pct 净资产（百万元） 16056.69 至4.39 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 太阳能 2024年05月06日 福 斯特（603806）2024年一季报点评 推 荐 （维持） 目标价：33.64元 胶膜龙头强者恒强，电子材料业务发展向好 当前价：27.22元 事项： 华创证券研究所  公司发布2024年一季报。2024Q1实现营业收入53.21亿元，同比+8.32%，环 证券分析师：黄麟 比-10.40%；归母净利润5.22亿元，同比+43.13%，环比+24.40%；扣非归母净 利润5.16亿元，同比+49.42%，环比+37.77%；归母净利率9.80%，同比+2.38pct， 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 环比+2.74pct。 执业编号：S0360522080001 评论： 证券分析师：盛炜  一季度胶膜出货高增，略超此前市场预期。2024年一季度公司胶膜出货超6.5 邮箱：shengwei@hcyjs.com 亿平，环比Q4小幅增长。一季度是传统淡季，但公司胶膜出货环比增长，预 执业编号：S0360522100003 计带动公司市占率进一步提升。盈利能力方面，一季度公司毛利率 15.28%， 联系人：蒋雨凯 同比+2.88pc ...

杭州福斯特应用材料股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2023/6/1 | | | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 12 个月 | | | 预计回购金额 | 8,000 万元 | 万元~15,000 | | 回购用途 | | □减少注册资本 | | | √用于员工持股计划或股权激励 | | | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | | 累计已回购股数 | 2,502,500 | 股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.13% | | | 累计已回购金额 | 7,397.75 | 万元 | | 实际回购价格区间 | 22.24 元/股 | 元/股~35.33 | 一、 回购股份的基本情况 公司于 2023 年 5 月 31 日召开第五届董事会第二十二次会议，审议通过了《关 于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意 ...

| 证券代码：603806 | 证券简称：福斯特 | 公告编号：2024-034 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113661 | 转债简称：福 22 转债 | | 杭州福斯特应用材料股份有限公司 关于债券持有人持有可转换公司债券比例变动达 10%的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、可转换公司债券配售情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准杭州福斯特应用材料股份有限公司公 开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2022]2647 号），杭州福斯特应用 材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 11 月 22 日公开发行了 3,030 万张可转换公司债券，每张面值 100 元，发行总额 30.30 亿元。 经上海证券交易所自律监管决定书[2022]346 号文同意，公司 30.30 亿元可 转换公司债券于 2022 年 12 月 22 日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称"福 22 转债"，债券代码"113661"。 公司控股股东杭州福斯特科技集团有限公司（ ...

证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 福斯特（603806） 2024 一季报点评 ：Q1 业绩略超预期，24 全 2024 年 04月 30日 年有望稳健增长 证券分析师 曾朵红 买入（维持） 执业证书：S0600516080001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 郭亚男 营业总收入（百万元） 18,878 22,589 29,564 37,280 45,554 执业证书：S0600523070003 同比（%） 46.82 19.66 30.88 26.10 22.20 guoyn@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 1,579 1,850 2,610 3,283 4,103 研究助理 余慧勇 同比（%） (28.13) 17.20 41.09 25.75 24.99 执业证书：S0600122080038 EPS-最新摊薄（元/股） 0.85 0.99 1.40 1.76 2.20 yuhy@dwzq.com.cn P [ [/ TTE aa ...

华福证券 光伏辅材 2024年04月30日 公 司 福斯特（ ） 603806.SH 买入（维持评级） 研 究 Q1 业绩超市场预期，龙头有望强者恒强 当前价格： 27.22元 目标价格： 35.36元  业绩点评 基本数据 公司发布24Q1业绩，Q1公司实现营收53.2亿元，同比+8.3%； 总股本/流通股本(百万股) 1,864.17/1,864.17 归母净利润5.22亿元，同比+43%，环比+24%；扣非归母净利润5.16 流通A股市值(百万元) 50,742.58 每股净资产(元) 8.33 亿元，同比+49%，环比+38%。 资产负债率(%) 28.06 一年内最高/最低价(元) 50.29/20.03  Q1胶膜出货超市场预期，市占率实现稳中有升 一年内股价相对走势 公 公司24Q1胶膜出货6.76亿平（同比+46.6%，环比+3.4%），好于 司 此前市场预期，Q1公司胶膜市占率实现50%以上；我们测算单平净利 财 约6-7毛，在Q1整体胶膜均价水平环比下降的情况下彰显了较强的盈 报 利能力。 点 评  背板出货保持平稳，感光干膜、铝塑膜出货保持高增 公司24Q1背板出货约3400万平， ...

证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 福斯特（603806） 2024 一季报点评 ：Q1 业绩略超预期，24 全 2024 年 04月 30日 年有望稳健增长 证券分析师 曾朵红 买入（维持） 执业证书：S0600516080001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 郭亚男 营业总收入（百万元） 18,878 22,589 29,564 37,280 45,554 执业证书：S0600523070003 同比（%） 46.82 19.66 30.88 26.10 22.20 guoyn@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 1,579 1,850 2,610 3,283 4,103 研究助理 余慧勇 同比（%） (28.13) 17.20 41.09 25.75 24.99 执业证书：S0600122080038 EPS-最新摊薄（元/股） 0.85 0.99 1.40 1.76 2.20 yuhy@dwzq.com.cn P [ [/ TTE aa ...

业绩简评 4月 29 日公司披露2024 年一季报，Q1 实现营收53.21亿元， 同比+8.3%，环比-10.4%；归母净利润 5.22 亿元，同比+43.1%，环 比+24.4%；扣非归母净利润5.16 亿元，同比+49.4%，环比+37.8%。 经营分析 胶膜出货持续增长，综合竞争优势支撑份额提升。3月起光伏 组件排产快速提升，公司凭借成本、产品结构、装备自制等综合优 势保持盈利能力相对领先及稳定，在二三线胶膜企业盈利及现金 流持续承压的背景下，实现出货量的持续增长。预计公司Q1 胶膜 出货 6.5-7 亿平，同环比均维持增长。 净利率提升，经营性现金流同比显著改善。年初以来部分EVA 人民币(元) 成交金额(百万元) 企业检修导致供应量减少，同时 3 月起组件排产提升带动胶膜需 41.00 1,800 求增长，光伏EVA 价格自年初1.15 万元/吨反弹至1.35 万元/吨， 38.00 1,600 1,400 35.00 光伏胶膜滞后传导原材料价格变动，Q1 公司毛利率环比下降 1.0 1,200 32.00 1,000 PCT 至 15.28%；但公司费用管控能力提升，净利率环比提升 2.8 29 ...

Financial Performance - The company's revenue for Q1 2024 reached ¥5,321,491,035.96, representing an increase of 8.32% compared to the same period last year[4] - Net profit attributable to shareholders was ¥521,500,737.00, reflecting a significant growth of 43.13% year-on-year[4] - The net profit excluding non-recurring gains and losses was ¥516,313,101.64, which is a 49.42% increase compared to the previous year[4] - Basic earnings per share (EPS) was ¥0.28, marking a 40.00% increase year-on-year[4] - Operating profit for Q1 2024 was ¥622,792,348.74, up 56.4% from ¥398,078,723.96 in Q1 2023[18] - The company reported a total comprehensive income of ¥468,521,338.61 for Q1 2024, compared to ¥364,936,172.62 in Q1 2023, indicating a growth of 28.4%[18] Assets and Liabilities - Total assets at the end of the reporting period amounted to ¥22,631,619,550.73, a 3.64% increase from the end of the previous year[5] - Total liabilities as of Q1 2024 amounted to ¥6,350,292,168.54, up from ¥6,038,644,037.03 in Q1 2023, reflecting a growth of 5.2%[15] - Shareholders' equity attributable to the parent company was ¥16,056,687,729.91, up by 2.99% from the previous year[5] - Total equity attributable to shareholders reached ¥16,056,687,729.91 in Q1 2024, an increase of 3.0% from ¥15,590,109,604.98 in Q1 2023[15] Cash Flow - The company reported a net cash flow from operating activities of -¥33,529,867.60, indicating a negative cash flow situation[4] - In Q1 2024, the cash inflow from operating activities was approximately ¥4.52 billion, up from ¥3.13 billion in Q1 2023, representing a year-over-year increase of about 44%[19] - The net cash outflow from operating activities was reduced to approximately -¥33.53 million in Q1 2024, compared to -¥984.34 million in Q1 2023, indicating significant improvement[19] - Cash inflow from investment activities totaled approximately ¥286.83 million in Q1 2024, slightly up from ¥279.53 million in Q1 2023[20] - The net cash outflow from investment activities increased to approximately -¥546.01 million in Q1 2024, compared to -¥157.36 million in Q1 2023, reflecting higher investment expenditures[20] - Cash inflow from financing activities was approximately ¥665.30 million in Q1 2024, down from ¥832.85 million in Q1 2023[20] - The net cash inflow from financing activities improved to approximately ¥650.73 million in Q1 2024, compared to ¥328.81 million in Q1 2023[20] Operational Metrics - The increase in net profit was primarily driven by a rise in sales volume of photovoltaic film, along with a decrease in product prices and raw material costs, leading to an increase in gross profit margin[7] - Research and development expenses in Q1 2024 totaled ¥179,270,334.81, an increase of 7.6% from ¥166,733,185.44 in Q1 2023[17] - The total operating costs for Q1 2024 were ¥4,762,777,873.36, an increase of 4.9% from ¥4,540,514,143.44 in Q1 2023[17] - The company experienced a foreign exchange loss of approximately -¥38.30 million in Q1 2024, compared to -¥5.85 million in Q1 2023, impacting overall cash flow[20] Shareholder Activities - The company repurchased a total of 2,502,500 shares, accounting for 0.13% of the total share capital, with a total expenditure of RMB 73,977,544.44[11] - The fourth phase of the employee stock ownership plan holds 3,649,548 shares, which are still under lock-up[12] - The company is in the process of completing the liquidation of its third employee stock ownership plan, which has been fully executed[12]

杭州福斯特应用材料股份有限公司 2023 年年度股东大会 会 议 资 料 2024 年 5 月 9 日 杭州福斯特应用材料股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 会议资料目录 | 一、2023 年年度股东大会议程 3 | | --- | | 二、股东大会会议须知 5 | | 三、股东大会表决说明 6 | | 议案一：《关于审议<公司 2023 年度董事会工作报告>的议案》 7 | | 议案二：《关于审议<公司 2023 年度监事会工作报告>的议案》 49 | | 议案三：《关于审议<公司 2023 年度财务决算报告>的议案》 55 | | 议案四：《关于审议<公司 2023 年年度报告及其摘要>的议案》 62 | | 议案五：《关于公司 2023 年度利润分配预案的议案》 63 | | 议案六：《关于 2024 年度公司董事、监事及高级管理人员薪酬方案的议案》 | | 65 | | 议案七：《关于公司续聘会计师事务所的议案》 67 | | 议案八：《关于公司 2024 年度向银行申请授信额度的议案》 70 | | 议案九：《关于公司<未来三年（2024 年-2026 年）股东分红回报规划>的议 | | ...