Revenue Overview - The company achieved a revenue of 303 million yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 8.04% [2] - The revenue exhibits seasonal characteristics, with the fourth quarter accounting for 39.93% of total revenue [2] - The primary sales model is direct sales, contributing 294 million yuan, while distribution sales amounted to 9.66 million yuan [2] Customer and Sales Analysis - The top five direct sales customers accounted for 68.78% of direct sales revenue, with all being long-term partners [5] - The top five distribution customers generated a total sales revenue of 8.91 million yuan, with one being a new customer [8] - The pricing strategy is determined through negotiation, with clear return and exchange policies established in sales contracts [9] Accounts Receivable and Bad Debt - As of the end of 2024, accounts receivable stood at 411.89 million yuan, with a bad debt provision of 47.57 million yuan, resulting in a bad debt ratio of 11.55% [21] - The growth rate of accounts receivable and notes receivable (21%) exceeded that of revenue, attributed to the nature of military contracts and payment schedules [21][22] - The company has a low overall return and exchange rate, with most contracts including warranty terms ranging from 1 to 5 years [11][12] Cash Flow Analysis - The company's operating cash flow showed significant fluctuations, with a net cash flow of -43.81 million yuan in Q1 and 39.50 million yuan in Q2 [17] - The cash flow variations are primarily influenced by accounts receivable changes, with military clients' payment schedules contributing to seasonal cash flow patterns [17][18] - The company’s cash flow trends align with industry peers, showing weaker cash flow in Q1 and Q3, and stronger cash flow in Q2 and Q4 [19] Technical Services and Revenue Recognition - The company provides technical services related to RF front-end chips and high-precision ADC/DAC chips, with total revenue from technical services amounting to 33.56 million yuan [16] - Revenue recognition for both product sales and technical services is based on customer acceptance, aligning with accounting standards [14][17] - The top five technical service clients include government agencies and state-owned enterprises, with revenue confirmation based on project acceptance documentation [16]

之 核查意见 保荐机构 关于对浙江臻镭科技股份有限公司 2024 年 年度报告的信息披露监管问询函回复 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 二〇二五年五月 1 上海证券交易所： 贵所于近日出具的《关于浙江臻镭科技股份有限公司 2024 年年度报告的信 息披露监管问询函》（上证科创公函〔2025〕0049 号，以下称"问询函"）已收 悉，中信证券股份有限公司作为保荐机构，与上市公司及上市公司审计机构对问 询函所列问题认真进行了逐项落实，现对问询函进行回复，请予审核。 2 问题1：关于营业收入 年报显示，公司2024年实现营业收入3.03亿元，同比增长8.04%。公司全年收 入呈现一定季节性特征，第四季度收入占比39.93%，同时经营性现金流量净额季 节波动大。区分销售模式看，公司销售模式以直销为主，直销、经销营业收入分 别为2.94亿元、966.12万元；区分产品应用领域看，以特种行业产品为主，也有 部分民用产品。区分产品来看，公司产品主要为射频模拟芯片和模组，另外围绕 相关产品提供技术服务，技术服务收入3,420.90万元。 请公司：（1）补充说明经销和直销、军品和民品各前五大客户的名 ...

| | | | 一、 | 关于营业收入…………………………………………………第 | 1—10 | 页 | | --- | --- | --- | --- | | 二、关于应收账款和应收票据 | …………………………………第 | 11—17 | 页 | | 三、关于存货 | ……………………………………………………第 | 17—23 | 页 | | 四、关于权益性投资 | ……………………………………………第 | 23—30 | 页 | | 五、关于研发费用 | ………………………………………………第 | 30—35 | 页 | | 六、关于前五大供应商 | …………………………………………第 | 35—38 | 页 | 关于浙江臻镭科技股份有限公司 2024 年年度报告的问询函专项说明 天健函〔2025〕317 号 1. 前五大经销和直销客户情况 报告期内，公司以直销模式为主，直销收入金额 29,365.16 万元，占主营业 务收入比例 96.81%；经销收入金额 966.12 万元，占主营业务收入比例 3.19%。 (1) 直销前五大客户情况 上海证券交易所： 由浙江臻镭科技股份有限公司（以下简称臻镭科技公 ...

证券代码：688270 证券简称：臻镭科技 公告编号：2025-025 浙江臻镭科技股份有限公司 关于 2024 年年度报告信息披露监管问询函 的回复公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 浙江臻镭科技股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到上海证券交易 所下发的《关于浙江臻镭科技股份有限公司 2024 年年度报告的信息披露监管问 询函》（上证科创公函〔2025〕0049 号，以下称"问询函"），公司董事会对上述 问询函提到的问题高度重视。根据问询函的要求，公司与天健会计师事务所（特 殊普通合伙）（以下简称"年审会计师"）、中信证券股份有限公司（以下简称"持 续督导机构"）对问询函所提及的事项进行了认真核查，现就问询函所涉及问题 回复如下： 在本问询函相关问题的回复中，若合计数与各分项数值相加之和或相乘在尾 数上存在差异，均为四舍五入所致。如无特别说明，本回复中使用的简称或名词 释义与《浙江臻镭科技股份有限公司 2024 年年度报告》一致。 基于国家秘密和商业敏感信息，根据相关法律法规、规范性文件及《浙江臻 ...

证券代码：688270 证券简称：臻镭科技 公告编号：2025-024 浙江臻镭科技股份有限公司 关于股份回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/10/25 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 12 个月 | | 预计回购金额 | 2,000万元~4,000万元 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 189,431股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.0885% | | 累计已回购金额 | 6,254,681元 | | 实际回购价格区间 | 31.6元/股~35.1元/股 | 一、回购股份的基本情况 2024 年 10 月 24 日，公司召开第二届董事会第九次会议，审议通过了《关于 审议以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集 中竞价交易方式回购部分公司 ...

Core Viewpoint - The investment activities of private equity mogul Ge Weidong have garnered significant market attention, particularly his recent adjustments in stock holdings as revealed in the 2024 annual report and the 2025 Q1 report of listed companies [1]. Group 1: Ge Weidong's Stock Holdings - In Q1 2025, Ge Weidong initiated a new position in Su Da Wei Ge, acquiring 1.62 million shares valued at approximately 33 million yuan, making him the seventh-largest circulating shareholder [4][6]. - He maintained his holdings in Zhaoyi Innovation, with a market value of 2 billion yuan, and did not sell any shares of *ST Chengchang despite a decline in stock price [13][16]. - Ge Weidong also increased his stake in Zhongsheng High-Tech, raising his holdings to 2.36 million shares, valued at 41 million yuan [18][19]. Group 2: Financial Performance of Su Da Wei Ge - Su Da Wei Ge reported a revenue of 1.841 billion yuan for 2024, a year-on-year increase of 6.85%, but faced a net loss of 58.05 million yuan, marking a 27.06% decline [6]. - In Q1 2025, the company generated 453 million yuan in revenue, a decrease of 3.93%, while net profit was 17.34 million yuan, reflecting a 5.99% increase year-on-year [6]. Group 3: Other Notable Investments - Ge Weidong's portfolio includes new investments in China Satellite Communications, where he acquired 8.396 million shares valued at 171 million yuan, making him the ninth-largest circulating shareholder [8][9]. - He also increased his holdings in Zhenlei Technology, maintaining 412.19 million shares, which saw a price increase of 9.63% in Q1 2025 [10][12].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [4] Core Views - The company's Q1 2025 performance exceeded market expectations, with revenue of 73 million yuan, a year-on-year increase of 34.8%, and a return to profitability with a net profit of 22 million yuan [1][3] - The demand in specialized fields is expected to drive rapid revenue growth in 2025, supported by the completion of multiple chip products in 2024 and increased investment in satellite internet markets [8] - The decline in expense ratios has improved profitability, with a gross margin of 87.4% and a net margin increase of 41.47 percentage points year-on-year in Q1 2025 [8] - The company has completed the development of multiple product models in 2024, positioning itself well for growth in 2025 [8] - The company is focused on high-end specialty chips, with three key product lines expected to benefit from accelerating demand in downstream sectors such as satellites and radar [8] - The report forecasts net profits for 2025-2027 at 122 million, 180 million, and 271 million yuan respectively, with corresponding P/E ratios of 76, 51, and 34 [8] Financial Data and Profit Forecast - Total revenue for 2025 is projected at 449 million yuan, with a year-on-year growth rate of 48% [3] - The gross margin is expected to stabilize around 76.2% for 2025, while the net profit margin is anticipated to improve significantly [3] - The company’s R&D expenses are expected to decrease as major costs related to chip production are anticipated to lower [8]

裘翔｜中信证券首席A股策略师 S1010518080002 策略｜"国家队"未曾减持ETF 2023年10月以来，中央汇金通过增持ETF有效稳定资本市场预期、提振投资者信心。 根据公募基金23Q4-25Q1季度披露的持有人数据，汇金持有的ETF份额未曾出现环比 净减少的情况，诸如"汇金通常在市场阶段性上涨后卖出"等传言与实际情况完全不 符。2025年4月以来，汇金持有的ETF获明显的资金净流入，且结构上更加均衡。我 们认为，A股也是中国贸易战中提振信心的关键环节，应充分相信国家维护资本市场 稳定的决心。同时，本文汇总了对这一揽子ETF资金流的跟踪测算方式，供投资者参 考。 风险因素：一揽子ETF的净申赎、成交量、净买入水平估算方式并非汇金实际净申赎 数据，与中央汇金实际增持情况存在误差。 明明｜中信证券首席经济学家 S1010517100001 债市启明｜二季度隐债置换规模与区域占比 化债资金前置发行的背景下，一季度地方债发行规模创新高，合计发行2.84万亿元， 其中化债资金1.4万亿元，包括1.3万亿元置换隐债专项债和1172亿元特殊新增专项 债。但从新增地方债的角度看，一季度发行新增一般债2791亿元，新 ...

证券代码：688270 证券简称：臻镭科技 公告编号：2025-023 浙江臻镭科技股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2025 年 4 月 23 日 （二） 股东大会召开的地点：杭州市西湖区三墩镇智强路 428 号云创镓谷 7 号 楼会议室 （五） 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 1、 公司在任董事7人，出席7人。 2、 公司在任监事3人，出席3人。 3、 董事会秘书李娜出席会议，其他高管列席了本次会议决议。 二、 议案审议情况 （一） 非累积投票议案 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 93 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 93 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 71,886,480 | | 普通股股东所持有表决权数量 ...

北京德恒（杭州）律师事务所 关于浙江臻镭科技股份有限公司 杭州市上城区新业路 200 号华峰国际商务大厦 10-11 楼 邮编：310016 电话：(+86)0571-86508080 传真：(+86)0571-87357755 北京德恒（杭州）律师事务所 关于浙江臻镭科技股份有限公司 2024年年度股东大会的法律意见书 北京德恒（杭州）律师事务所 关于浙江臻镭科技股份有限公司 2024年年度股东大会的 2024年年度股东大会的 法律意见书 法律意见书 德恒【杭】书（2025）第 04029 号 致：浙江臻镭科技股份有限公司 浙江臻镭科技股份有限公司（下称"公司"）2024 年年度股东大会（下称 "本次股东大会"）于 2025 年 4 月 23 日（星期三）14:00 在杭州市西湖区三墩 镇智强路 428 号云创镓谷 7 号楼会议室召开。北京德恒（杭州）律师事务所（下 称"本所"）受公司委托，指派本所律师出席本次股东大会。根据《中华人民共 和国公司法》（下称"《公司法》"）《上市公司股东会规则》（下称"《股东 会规则》"）等相关法律、法规、规范性文件以及《浙江臻镭科技股份有限公司 章程》（下称"《公司章程》" ...