2024 年 08 月 17 日 公司研究 评级：买入(维持) | --- | --- | |--------------|----------------------------------------| | | | | | | | 研究所： | | | 证券分析师： | 罗琨 S0350522110003 luok@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 傅麒丞 S0350524080001 fuqc@ghzq.com.cn | [Table_Title] 订单饱满静待交付&研发拓新储备空管/防务，看 好气象/水利项目建设提速 ——纳睿雷达（688522）2024 年中报业绩点评 最近一年走势 事件: 纳睿雷达于 8 月 16 日发布 2024 年半年度报告：2024H1 公司实现营业 收 入 7277.67 万 元 （ yoy+0.84% ）， 取 得 归 母 净 利 润 588.91 万 元 （yoy-69.60%），取得扣非归母净利润 957.12 万元（yoy-43.31%）。 投资要点: | --- | --- | --- | --- | |---------------------| ...

纳睿雷达 20240816_原文 2024 年 08 月 17 日 14:34 发言人 00:00 晚上参加我们团队组织的拉瑞业绩交流会。其实今晚这个中报一出来，我们就第一时间邀请了咱们董秘龚 总，跟给咱们做一个解读。因为可能有投资者们觉得这份中报和公司上班扮演上半年这个亮眼的一个中标 数据，有比较大的一个落差但其实中报也写的比较清楚，因为今年咱们公司上半年中有新增合同金额约为 5.4 亿元，是去年全年收入的 2 倍。但由于这些标，它是四月底才陆陆续续的中标，然后合同签订了基本 就到 5 6 月份了，所以 63 年前，他交付和这个验收的这个项目比较有限。接下来，咱们辛苦龚总给咱们解 读一下中报的业绩情况，以及下半年的一个展望，龚总。好的，今天中报的话，营业收入的话是 7200 万， 跟去年上半年基本持平。然后利润的话是下滑 69%，其中扣费利润的话下滑 43%。 发言人 01:12 主要的话是今年上半年给珠海市扶贫部门捐了 600 万。这也是公司为了答谢珠海对公司在，在珠海一直成 长以来的一个答谢和厚爱。这也是，我们公司的话在上市之前的话，就暗自下了这个决定。所以一上去之 后，公司就给高新区扶贫部门捐了 60 ...

2024 年半年度报告 公司代码：688522 公司简称：纳睿雷达 广东纳睿雷达科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 180 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险，敬请查阅本报告第三节 "管理层讨论与分析"之"五、风险因素"。敬请广大投资者注意投资风险。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人包晓军、主管会计工作负责人林静端及会计机构负责人（会计主管人员）黎美仪 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及公司未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成对投资者的实质承诺，敬请投 资者注意投资风险。 九、 是否存在被控股股东及其他关 ...

证券研究报告：国防军工 | 公司深度报告 2024 年 8 月 12 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 44.90 总股本/流通股本（亿股）2.17 / 0.85 总市值/流通市值（亿元）97 / 38 52 周内最高/最低价 70.71 / 32.05 资产负债率(%) 6.9% 市盈率 104.42 第一大股东珠海加中通科技有限公 司 股票投资评级 增持|首次覆盖 个股表现 -43% -36% -29% -22% -15% -8% -1% 6% 13% 20% 27% 2023-08 2023-10 2024-01 2024-03 2024-05 2024-08 纳睿雷达 国防军工 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:鲍学博 SAC 登记编号:S1340523020002 Email:baoxuebo@cnpsec.com 分析师:马强 SAC 登记编号:S1340523080002 Email:maqiang@cnpsec.com 纳睿雷达(688522) 相控阵雷达大单品需求高景气，产品线丰富叠加市 场拓展成长空间广阔 ⚫ 投资要点 纳睿雷达成立于 2014 年，是国内掌握自主知识产权全 ...

证券代码：688522 证券简称：纳睿雷达 编号：2024-007 广东纳睿雷达科技股份有限公司 投资者关系活动记录表（2024年7月5日-7月8日） ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 华泰证券 广发基金 万联证券 华金资本 中欧基金 天风证券 华福证券 富达基金 参与单位名称 (注：以上排名不分先后) 时间 2024年7月5日、2024年7月8日 ...

发布新型 Ku 波段双极化有源相控阵雷达，与大湾区低空经济共成长! 功能：实现"低小慢目标"+"低空微气象"的多功能一体化雷达。在复 杂城市环境下，该雷达可全天候对飞鸟和无人机等"低小慢目标"在 5 公 里范围内进行主动探测识别和跟踪定位，而且能提供 30 公里以内的超高 时空分辨率的三维低空微气象信息。可广泛应用于立体交通、边界防护、 空域管理等多个领域，并可进一步拓展应用于岸海监视、机场驱鸟等场景， 是面向低空经济发展应用场景的新产品。 1）公司 23 年 11 月成为珠海低空联盟理事长单位，面对政府部门迫切低 空基建需求，24 年 7 月即发布全新 Ku 波段低空专用相控阵雷达，充分体 现公司此前在面对气象、水利部门需求时所展现的理解力与创新力。 2）近期珠海低空基建方案明确包含相控阵雷达，且近日公司凭深耕气象 领域优势迅速推出面向低空基建的气象与监视一体化产品，我们预计竞争 力有望远超单一功能机械雷达。我们看好公司低空板块业务。公司与大湾 区低空经济共成长，具有全国标杆意义，在低空相控阵雷达全新市场中仍 有望保持领先地位。 3）Ku 波段相控阵雷达广泛应用于军工和卫星领域，有望打开公司成长空 间。军工 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company, with a target price of 48.50 RMB [10][23] Core Viewpoints - The company has officially launched the TDKFT0104 Ku-band dual-polarization active phased array radar, targeting the low-altitude economy development application scenario [19] - The new radar product is expected to significantly enhance the company's competitive edge and expand its application scenarios in fields such as 3D transportation, border protection, and airspace management [27] - The company is expected to benefit from the accelerated penetration of dual-polarization active phased array radar in meteorological and water conservancy fields, as well as potential breakthroughs in civil aviation, defense, and low-altitude economy sectors [23] Financial Forecasts - Revenue is projected to grow from 212 million RMB in 2023 to 1.388 billion RMB in 2026, with a CAGR of 175% from 2023 to 2024, 70% from 2024 to 2025, and 40% from 2025 to 2026 [8][23] - Net profit attributable to the parent company is expected to increase from 63 million RMB in 2023 to 667 million RMB in 2026, with growth rates of 279%, 86%, and 49% for the respective years [8][23] - ROE is forecasted to rise from 3% in 2023 to 21% in 2026, reflecting improved profitability [8][23] Industry and Market Analysis - The low-altitude economy sector is gaining momentum, with the company's new radar product expected to play a crucial role in this emerging market [19][27] - The meteorological and water conservancy radar market is expected to see increased demand, driven by government initiatives and infrastructure projects [22] - The company's new radar product is estimated to have a potential market of approximately 2,290 units in Guangdong Province alone, based on the low-altitude economy development needs [27] Product and Technology - The TDKFT0104 radar is capable of detecting and tracking "low, small, and slow" targets within a 5 km range and providing high-resolution 3D low-altitude meteorological information within a 30 km range [27] - The product integrates advanced technologies such as dual-polarization full-coherence, intelligent radar data processing, and multi-source data fusion, making it suitable for complex urban environments [19][27] Valuation Metrics - The company's P/E ratio is expected to decrease from 129.05 in 2023 to 15.74 in 2026, indicating a more attractive valuation over time [8][23] - The P/B ratio is projected to decline from 3.92 in 2023 to 3.27 in 2026, reflecting improved asset efficiency [8][23] - The P/S ratio is forecasted to drop from 40.39 in 2023 to 7.57 in 2026, suggesting a more favorable valuation relative to sales [8][23]

| --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|---------|--------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 210.01 | 212.49 | 543.42 | 1,028.94 | 1,423.45 | | 同比（ % ） | 14.74 | 1.18 | 155.74 | 89.35 | 38.34 | | 归母净利润（百万元） | 105.95 | 63.30 | 229.09 | 413.58 | 539.75 | | 同比（ % ） | 9.66 | (40.25) | 261.90 | 80.53 | 30.51 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.49 | 0.29 | 1.06 | 1.91 | 2.49 | | P/E （现价 & 最新摊薄） | 99.12 | 165.90 | 45.84 ...

纳睿雷达答疑 军工电子纳睿雷达 2024-05-24 钠睿雷达(688522)答疑20240523 券商统计的这个表格，很多人在问询，我这里针对这些问题做统一解答。 1）第一个数据：纳睿雷达35835万订单 这个是截至券商5月份统计时，根据公开信息，纳睿雷达24年已经获得35835万订单。 2）第二个数据：57092.46万订单 这是券商在中央政府采购网查到的公开招标数据统计。 时间周期是到2024年6月份，那些还没有开标的订单。如果是属于不公开的，那么这里 没有数据。 问：这些订单是谁中标的？答：大部分不知道，因为还没开标，要开标了才知道，现在正 在一个个公布开标结果，可以在中央政府采购网上查询结果。 问：这些订单纳睿能拿到多少？答：券商估计是50%份额。 问：如果出来某个订单不是纳睿的，是不是重大利空？答：50%份额预期，当然会有其他 人中标，如果其他人都不中标，纳睿不就成了100%份额了。 问：2024年7-12月以后招标有没有数据？答：券商目前没有统计到数据，空白，目前这 些数据都只是上半年的。 3）气象雷达全国很多企业在生产，是不是都可以参与招标？ 答：雷达的技术路径有几条，有机械雷达，相控阵雷达， ...

证券代码：688522 证券简称：纳睿雷达 编号：2024-006 广东纳睿雷达科技股份有限公司 投资者关系活动记录表（2024年5月27日-28日） ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 招商证券 民生证券 兴业证券 诺德基金 竣弘投资 上海处厚 兆金资本 海雅金控 初华资本 创华投资 方正证券 世纪证券 华创证券 景元天成 五中投资 沐德资产 聚龙投资 浙商证券 恒生前海 中财招商 参与单位名称 瑞华投资 红塔红土 深圳果岭 创富兆业 汇尚创业 ...