上声电子 20250508 Q&A 上声电子 2024 年年报和 2025 年一季报的主要财务数据及业务表现如何？ 2024 年，上声电子实现营业收入 27.76 亿元，同比增长 19.32%；归母净利 润 2.35 亿元，同比增长 47.9%；扣非后的净利润为 1.89 亿元，同比增长 21%。整体业绩与之前的业绩预告较为接近。2025 年一季度，公司营收超过 6 亿元，同比增长约 6%。公司三大主要产品线均实现了较好的增长，尤其是 功放和 AVAS 汽车电子产品，增速均超过 40%。 • 合肥工厂总投资超 5 亿元，折旧影响显著，目标今年盈亏平衡。公司目标 2025 年收入超 30 亿元，需关注市场变化及合肥工厂产能提升。特斯拉 Model Y 供货稳定，Model 3 项目正在沟通。 • 2025 年一季度扬声器占比约 70%-73%，功放占比约 20%，Alps 占比约 7%。综合毛利率约 24%-25%，扬声器毛利率较高，功放和 Alps 较低。 境外毛利率下滑受捷克工厂影响，解决亏损问题将显著提升利润。 • 公司计划加快产能转移至墨西哥，2026 年将部分产品移至墨西哥生产， 并增加低频扬声器组装 ...

深度报告： 《上声电子-688533-深度报告：车载声学量价齐升，产品客户持续拓展》——20220114 财报点评： 《上声电子（688533.SH）-年报和一季报点评- 一季度收入同比增长6%，声学系统产品量价双升》-20250507 《上声电子（688533.SH）-三季报点评-单三季度归母净利润同比增长117%，声学系统持续放量》-20241113 《上声电子（688533.SH）-年报及一季报点评-声学系统放量，毛利率稳步向上》-20240504 《上声电子（688533.SH）-2023年三季报点评-功放业务放量，毛利率稳步向上 》-20231102 《上声电子（688533.SH）-2023年中报点评-功放业务放量，二季度盈利能力回升 》-20230901 《上声电子（688533.SH）-2022年报及2023一季报点评-功放业务放量，产能逐步释放》——20230505 《上声电子（688533.SH）-2022年三季报点评-单三季度归母净利润同比增长62%》——20221030 《上声电子（688533.SH）-2022年中报点评-功放业务放量，季度盈利环比改善》——20220901 《车载功 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, with a target price adjusted to 34.9 CNY [2][8]. Core Insights - The company's performance has been under pressure in recent quarters, but the overall growth logic remains intact. The revenue for 2024 is reported at 2.78 billion CNY, a year-on-year increase of 19%, while the net profit attributable to the parent company is 235 million CNY, up 48% year-on-year. For Q1 2025, revenue is 640 million CNY, a 6% year-on-year increase, but net profit has decreased by 53% to 27 million CNY [2][9]. Financial Performance Summary - The company achieved a revenue of 782 million CNY in Q4 2024, with a year-on-year increase of 7%. However, net profit decreased by 12% quarter-on-quarter and 42% year-on-year to 46 million CNY. In Q1 2025, revenue was 636 million CNY, with a 6% quarter-on-quarter increase but a 19% decrease compared to the previous quarter. The net profit for Q1 2025 was 27 million CNY, down 53% quarter-on-quarter and 40% year-on-year [2][9]. - The gross margin for Q4 2024 was 22.1%, down 5.7 percentage points year-on-year, while Q1 2025 saw a gross margin of 20.6%, down 4 percentage points year-on-year. The company faced high depreciation and labor costs due to the ramp-up of its Hefei factory, which reported a revenue of 22 million CNY and a loss of 24 million CNY for the year [2][9]. - The report projects the company's net profit for 2025 and 2026 to be adjusted to 284 million CNY and 355 million CNY, respectively, with expected growth rates of 20.7% and 25% [2][9]. Market Position and Growth Potential - The company has captured over 15% of the global market share in automotive speakers, leading the domestic market. Future sales are expected to increase from 90 million units to over 100 million units [2][9]. - The company is positioned as a pioneer in domestic substitution for high-end acoustic systems, covering most leading clients in the new energy vehicle sector, with potential for further client and project expansion [2][9]. - The business model is evolving from single component manufacturing to system component manufacturing and human services, which is expected to enhance barriers to entry and return on equity (ROE) [2][9].

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, with a target price adjusted to 34.9 CNY [2][8]. Core Insights - The company's performance has been under pressure in recent quarters, but the overall growth logic remains intact. The revenue for 2024 is reported at 2.78 billion CNY, a year-on-year increase of 19%, while the net profit attributable to the parent company is 235 million CNY, up 48% year-on-year. For Q1 2025, revenue is 640 million CNY, a 6% year-on-year increase, but net profit has decreased by 53% to 27 million CNY [2][9]. Financial Performance Summary - In Q4 2024, the company achieved revenue of 782 million CNY, with a year-on-year increase of 7%. However, net profit decreased by 12% to 46 million CNY. The gross margin for Q4 2024 was 22.1%, down 5.7 percentage points year-on-year [2][9]. - The company has seen a decline in profitability due to increased costs from new capacity ramp-up and depreciation, particularly from its Hefei and Czech factories, which reported significant losses [2][9]. - The report projects the company's net profit for 2025 and 2026 to be adjusted to 284 million CNY and 355 million CNY, respectively, with expected growth rates of 20.7% and 25% [2][9]. Market Position and Growth Drivers - The company has captured over 15% of the global market share in automotive speakers, leading the domestic market. Future sales are expected to increase from 90 million units to over 100 million units [2][9]. - The company is positioned as a pioneer in domestic substitution for high-end acoustic systems, with a growing client base among leading new energy vehicle manufacturers [2][9]. - The business model is evolving from single component manufacturing to system component manufacturing and human services, which is expected to enhance barriers to entry and return on equity (ROE) [2][9].

证券之星消息，2025年5月6日上声电子（688533）发布公告称公司于2025年5月6日召开业绩说明会。 具体内容如下： 问：公司近期基本情况介绍 答：1、2025年，合肥工厂已经投用，开始进行折旧摊销，且初期产能爬坡期各项制造成本较高，这对业 绩产生了一定影响。随着产能利用率的逐步提升，盈利能力有望改善2、公司将努力提升经营表现，增强 市场对于股价的信心，促进转股。3、公司有一部分收入来源于美国客户，由于此类事件过去没有先例， 我们正在与客户进行磋商，寻求比较好的解决方案。除美国以外的地区目前未受到影响。 Q2、前段时间我国出台稀土出口限制政策，是否对上声电子的捷克工厂的经营活动造成影响？ 公司的海外业务包括欧洲，北美和南美几大市场。中美关税政策短期内对贸易秩序会产生一定干扰。由于 政策的不确定性，目前我们和美国客户都不能确定将来到底会产生多大的影响。我们已经开始与客户协商 应对策略。我们有完善的海外生产基地布局，具备较好的抗风险能力。 上声电子（688533）主营业务：公司致力于运用声学技术提升驾车体验,是国内技术领先的汽车声学产品 方案供应商,已融入国内外众多知名汽车制造厂商的同步开发体系。公司拥有声 ...

01 事件概述 公司披露 2024 年年度报告和 2025 年第一季度报告：1）2024 年度实现营收 27.76 亿元，同比+19.32%；归母净利润 2.35 亿元，同比+47.92%；扣非归母净利 润 1.89 亿元，同比+21.00%；3）2025Q1 营收 6.36 亿元，同比+6.40%，环比-18.62%；归母净利润 0.27 亿元，同比-53.27%，环比-40.03%；扣非归母净 利润 0.24 亿元，同比-43.03%，环比-42.19%。 02 分析判断 ► 营收稳健增长 多因素导致利润短期承压 收入端： 得益于国内外汽车市场的稳步增长，公司营收实现稳健增长。2024 年度实现营收 27.76 亿元，同比+19.32% ，其中车载扬声器 / 车载功放 /AVAS 业务营 收分别+10.84%/+47.97%/+40.10%，公司主要产品销量保持稳健增长。2024Q4 营收7.82亿元，同比+6.63%，环比+3.42%；2025Q1营收6.36亿元，同比 +6.40%，环比-18.62%。公司主要客户中，理想/蔚来/赛力斯 2024Q4 销量同比分别+20.40%/+45.25%/+59 ...

公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计3个，包括易方达新丝路混合、平安安享灵活配 置混合A、光大保德信安阳一年混合A，持股增加占比达0.30%。本期较上一季度持股减少的公募基金 共计2个，包括南方科创板3年定开混合、平安灵活配置混合A，持股减少占比达0.30%。本期较上一季 度新披露的公募基金共计2个，包括中欧永裕混合A、京管泰富科技驱动混合A。本期较上一季未再披露 的公募基金共计166个，主要包括中欧价值发现混合A、中欧潜力价值灵活配置混合A、中欧成长优选混 合A、南方高端装备混合A、国金自主创新A等。 2025年4月30日，上声电子(688533.SH)发布2025年第一季报。截至2025年4月30日，共有12个机构投资 者披露持有上声电子A股股份，合计持股量达1.21亿股，占上声电子总股本的74.58%。其中，前十大机 构投资者包括苏州上声投资管理有限公司、南京同泰创业投资合伙企业(有限合伙)、苏州市相城区元和 街道集体资产经营公司、苏州市相城区无线电元件一厂有限公司、中国建设银行股份有限公司-易方达 新丝路灵活配置混合型证券投资基金、招商银行股份有限公司-南方科创板3年定期开放混合型证券投资 ...

上声电子（688533.SH）系列点评五 营收稳健增长 静待盈利修复 2025 年 04 月 30 日 邮箱：cuiyan@mszq.com 邮箱：wanyanshangwen@mszq.com ➢ 事件：公司披露 2024 年年度报告和 2025 年第一季度报告：1）2024 年度 实现营收 27.76 亿元，同比+19.32%；归母净利润 2.35 亿元，同比+47.92%； 扣非归母净利润 1.89 亿元，同比+21.00%；3）2025Q1 营收 6.36 亿元，同比 +6.40%，环比-18.62%；归母净利润 0.27 亿元，同比-53.27%，环比-40.03%； 扣非归母净利润 0.24 亿元，同比-43.03%，环比-42.19%。 ➢ 营收稳健增长 多因素导致利润短期承压：1）收入端：得益于国内外汽车市 场的稳步增长，公司营收实现稳健增长。2024 年度实现营收 27.76 亿元，同比 +19.32% ， 其 中 车 载 扬 声 器 / 车 载 功 放 /AVAS 业 务 营 收 分 别 +10.84%/+47.97%/+40.10%，公司主要产品销量保持稳健增长。2024Q4 营 收7. ...

苏州上声电子股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 作为苏州上声电子股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董 事，本人严格按照《中华人民共和国公司法》（以下简称"公司法"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"证券法"）、《上市公司独立董 事管理办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》及《公司章程》 《独立董事工作制度》等相关法律、法规、规章的规定和要求，诚实、 勤勉、独立地履行职责，积极出席相关会议，认真审议董事会各项议 案，对公司重大事项发表了独立意见，促进公司规范运作，充分发挥 了独立董事及各专门委员会的作用，切实维护了公司和全体股东尤其 是中小股东的合法权益。现本人将 2024 年度履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景及兼职情况 秦霞，女，中国国籍，无永久境外居留权，1969 年 3 月出生，硕 士学历，注册会计师。1989 年 9 月至 1995 年 7 月任江苏省通州市财 政局办事员；1995 年 7 月至 1997 年 5 月任南通财通经贸有限公司财 务经理；1997 年 5 月至 1999 年 9 月任通州市会计师事务所审计经 理；1999 年 ...

作为苏州上声电子股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董 事，本人严格按照《中华人民共和国公司法》（以下简称"公司法"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"证券法"）、《上市公司独立董 事管理办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》及《公司章程》 《独立董事工作制度》等相关法律、法规、规章的规定和要求，诚实、 勤勉、独立地履行职责，积极出席相关会议，认真审议董事会各项议 案，对公司重大事项发表了独立意见，促进公司规范运作，充分发挥 了独立董事及各专门委员会的作用，切实维护了公司和全体股东尤其 是中小股东的合法权益。现本人将 2024 年度履职情况报告如下： 苏州上声电子股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景及兼职情况 石寅，男，中国国籍，无永久境外居留权，1951 年 7 月出生，博 士学历。1970 年 10 月至 1973 年 8 月苏州吴县晶体管厂技工；1973 年 9 月至 1977 年 5 月南京邮电学院半导体专业学生；1977 年 6 月至 1978 年 9 月苏州吴县晶体管厂技术员；1978 年 10 月至 1986 年 6 月 ...